【國(guó)盛鄭震湘團(tuán)隊(duì)】東山精密：AI助力，雙輪驅(qū)動(dòng)擁抱新周期

【PCB業(yè)務(wù)】FPC 雙寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)勢(shì)凸顯+線寬線距設(shè)計(jì)難度提升，ASP增長(zhǎng)有望超過(guò)50%，AI 終端帶動(dòng) PCB 設(shè)計(jì)難度加大，AR/VR、折疊屏等產(chǎn)品催生需求進(jìn)一步增長(zhǎng)，龍頭公司強(qiáng)者恒強(qiáng)。2025年隨著大客戶新機(jī)的推出，手機(jī)中元器件數(shù)量增加，電池容量亦不斷擴(kuò)大，手機(jī)內(nèi)部空間趨于緊張，因而對(duì)輕薄、體積小、導(dǎo)線線路密度高的 FPC需求日益提升，AI功能的加入對(duì)于軟板設(shè)計(jì)難度大幅提升，高端產(chǎn)能將會(huì)緊缺，龍頭公司強(qiáng)者恒強(qiáng)。

AR/VR、可穿戴設(shè)備、折疊屏手機(jī)等新興市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)，也將催生FPC市場(chǎng)需求進(jìn)一步增長(zhǎng)。?未來(lái)進(jìn)一步補(bǔ)充AI領(lǐng)域的布局。

【汽車業(yè)務(wù)】精密制造業(yè)務(wù)快速成長(zhǎng)，全面擁抱大客戶，打造公司第二成長(zhǎng)曲線。2024年1-9月，公司新能源業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約61.60億元，同比增長(zhǎng)約36.89%，占公司營(yíng)收比重進(jìn)一步提升。公司主要為新能源汽車客戶提供PCB、車載屏、新能源汽車散熱件、電池包殼體、白車身、電池結(jié)構(gòu)件等汽車組件等多種產(chǎn)品，全面擁抱美國(guó)大客戶，預(yù)計(jì)今年單車ASP達(dá)到8000。

【LED】調(diào)整 LED 等非核心業(yè)務(wù)的盈利情況，有望大幅減虧。隨著公司觸控顯示模組開(kāi)拓韓系大客戶，以及LED顯示器件領(lǐng)域加快推進(jìn)與國(guó)際客戶的合作，拉動(dòng)產(chǎn)能稼動(dòng)率，盈利能力也將進(jìn)一步改善。2023年1月公司完成對(duì)蘇州晶端的收購(gòu)，進(jìn)一步拓展車載顯示模組業(yè)務(wù)，觸控顯示模組業(yè)務(wù)整體實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)。