本文將從技術(shù)面、消息面、資金面、行業(yè)面、基本面、宏觀經(jīng)濟(jì)面等角度對(duì)中興通訊進(jìn)行分析。你可以按順序閱讀或者直接下滑至你感興趣的部分！

一、公司簡(jiǎn)介與近期股價(jià)表現(xiàn)

中興通訊是一家全球領(lǐng)先的綜合通信解決方案提供商，成立于1985年，總部在深圳。它主要干三件事：給全球運(yùn)營(yíng)商建通信網(wǎng)絡(luò)、為企業(yè)提供數(shù)字化服務(wù)、給消費(fèi)者造手機(jī)等產(chǎn)品。其中，5G基站和核心網(wǎng)是它的拿手好戲，5G基站發(fā)貨量連續(xù)四年全球第二，妥妥的行業(yè)“尖子生”。

2023年，中興通訊營(yíng)收1242.5億元，凈利潤(rùn)93.3億元，同比增長(zhǎng)15.4%。具體來(lái)看，運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)收入827.6億元，占比66.6%，是“現(xiàn)金奶?！保徽髽I(yè)務(wù)收入135.8億元，占比10.9%；消費(fèi)者業(yè)務(wù)收入279.1億元，占比22.5%。這公司不僅技術(shù)硬核，還服務(wù)全球160多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，妥妥的通信界“學(xué)霸”。

最近一段時(shí)間，中興通訊的股價(jià)就像坐過(guò)山車(chē)一樣刺激！從整體走勢(shì)來(lái)看，中興通訊近期股價(jià)一路高歌猛進(jìn)，不僅創(chuàng)下近一年的新高，還多次登上A股人氣榜前列。這背后，5G、AI、6G概念等多重利好加持，讓市場(chǎng)對(duì)它的未來(lái)充滿期待?？傊?，中興通訊的股價(jià)表現(xiàn)絕對(duì)稱(chēng)得上是近期股市的“大明星”！

二、技術(shù)面

1月21日，中興通訊股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，截至收盤(pán)上漲5.90%，報(bào)收42.88元，成交額高達(dá)148.4億元，換手率8.74%，總市值突破2000億元，達(dá)到2051.18億元。從技術(shù)面來(lái)看，股價(jià)在布林帶上軌附近運(yùn)行，顯示出較強(qiáng)的多頭趨勢(shì)。MACD指標(biāo)中，DIFF線在DEA線上方，紅柱繼續(xù)放大，多頭動(dòng)能強(qiáng)勁。KDJ指標(biāo)則處于高位，但尚未形成明顯的死叉信號(hào)，短期雖有超買(mǎi)跡象，但整體上漲趨勢(shì)依然明顯。中興通訊作為科技股的“人氣王”，在今日再度成為A股成交額榜首，顯示出資金對(duì)其的高度關(guān)注和市場(chǎng)對(duì)其未來(lái)發(fā)展的樂(lè)觀預(yù)期。

三、消息面

從消息面來(lái)看整體呈現(xiàn)出較為積極的態(tài)勢(shì)。

政策給力，中興通訊迎來(lái)大好時(shí)機(jī)。國(guó)家對(duì)科技行業(yè)，尤其是5G和人工智能的支持力度猛增，中興作為5G的“領(lǐng)頭羊”，直接享受紅利。發(fā)改委和工信部預(yù)計(jì)，中國(guó)5G基建投資高達(dá)5600億元，這可是中興的“大蛋糕”！上海還計(jì)劃到2025年智能算力規(guī)模突破100EFLOPS，中興的算力業(yè)務(wù)也跟著沾光。
技術(shù)方面，中興更是“開(kāi)掛”了。自研的珠峰和定海芯片覆蓋多種應(yīng)用，國(guó)金證券預(yù)測(cè)，國(guó)產(chǎn)算力崛起，中興的芯片業(yè)務(wù)將迎來(lái)價(jià)值重估，2025年有望大放異彩。
全球科技股回暖，投資者信心爆棚，中興作為通信龍頭，自然成為資金的“香餑餑”。特別是跟字節(jié)跳動(dòng)合作的AI手機(jī)，讓中興的消費(fèi)者業(yè)務(wù)煥然一新。民生證券分析，中興有望在AI應(yīng)用爆發(fā)中分一杯羹。

四、資金面

近期中興通訊主力資金流向波動(dòng)較大，1月21日主力資金凈流入13.74億元，但1月20日凈流出11.37億元，過(guò)去十日整體呈現(xiàn)流入態(tài)勢(shì)，主力資金控盤(pán)較輕。機(jī)構(gòu)持倉(cāng)方面，1月20日有機(jī)構(gòu)凈賣(mài)出8430萬(wàn)元。近期無(wú)大股東減持或限售股解禁消息。

五、行業(yè)面

通信設(shè)備行業(yè)就像一場(chǎng)馬拉松，中興通訊已經(jīng)從“穩(wěn)步跑”進(jìn)入“加速?zèng)_刺”階段。雖然整體競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)定型，但5G-A、6G、AI這些新技術(shù)浪潮又給行業(yè)注入了新活力。

中興在全球通信設(shè)備市場(chǎng)市占率約13.9%，排名第四，中國(guó)市場(chǎng)更是穩(wěn)居第二，僅次于華為。在5G基站和核心網(wǎng)發(fā)貨量上，中興已經(jīng)連續(xù)四年排名全球第二，傳統(tǒng)通信領(lǐng)域?qū)嵙?qiáng)勁。不過(guò)，華為、愛(ài)立信、諾基亞這些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手各有絕招：華為技術(shù)領(lǐng)先，愛(ài)立信和諾基亞則靠國(guó)際化布局和深厚技術(shù)積累占據(jù)重要份額。

但中興的亮點(diǎn)不止于此，它還在積極布局“連接+算力”的第二增長(zhǎng)曲線。在服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心、AI手機(jī)等領(lǐng)域，中興已經(jīng)占據(jù)有利位置。比如，其服務(wù)器發(fā)貨量在國(guó)內(nèi)電信行業(yè)排名第一，AI手機(jī)也推出多款產(chǎn)品，成為行業(yè)內(nèi)少數(shù)能把AI技術(shù)與終端產(chǎn)品完美融合的企業(yè)之一。

從行業(yè)板塊的股價(jià)走勢(shì)來(lái)看，通信設(shè)備行業(yè)近期表現(xiàn)較為活躍。但仍然處于中期空頭市場(chǎng)中。

六、基本面

以下是對(duì)中興通訊的基本面分析，采用2024年三季報(bào)數(shù)據(jù)，并與2023年三季報(bào)數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比：盈利能力

- ROE（凈資產(chǎn)收益率）：2024年三季報(bào)為11.41%。2024年前三季度ROE保持在較高水平，表明公司凈資產(chǎn)的盈利能力較強(qiáng)。

- 毛利率：2024年三季報(bào)為40.43%，2023年三季報(bào)為43.67%。2024年毛利率較2023年同期下降3.24個(gè)百分點(diǎn)，可能與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇或成本上升有關(guān)。

- 凈利率：2024年三季報(bào)為8.71%，2023年三季報(bào)為8.68%。凈利率略有提升，表明公司在控制成本和費(fèi)用方面有一定成效。

- 每股收益（EPS）：2024年三季報(bào)每股收益為1.65元，較2023年同期的1.63元略有增長(zhǎng)，反映出公司盈利能力的穩(wěn)定性和小幅提升。

成長(zhǎng)性

- 營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率：2024年三季報(bào)營(yíng)業(yè)收入為900.45億元，2023年三季報(bào)為893.93億元，同比增長(zhǎng)0.73%。增長(zhǎng)速度較為緩慢，可能與市場(chǎng)需求波動(dòng)或行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇有關(guān)。

- 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率：2024年三季報(bào)凈利潤(rùn)為78.47億元，2023年三季報(bào)為77.57億元，同比增長(zhǎng)1.16%。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)較為穩(wěn)健，但增速較低，表明公司在盈利增長(zhǎng)方面面臨一定壓力。

財(cái)務(wù)健康

- 資產(chǎn)負(fù)債率：2024年三季報(bào)數(shù)據(jù)63.63%。較高的資產(chǎn)負(fù)債率可能意味著公司存在一定償債壓力，但處于行業(yè)正常水平。

- 流動(dòng)比率：2024年三季報(bào)數(shù)據(jù)1.9，但根據(jù)2023年年報(bào)，流動(dòng)比率為2。該比率表明公司短期償債能力較強(qiáng)，財(cái)務(wù)狀況較為穩(wěn)健。

估值水平

- PE（市盈率）：截至2025年1月，PE為20.4。該估值水平處于中等水平，反映了市場(chǎng)對(duì)公司未來(lái)盈利能力的預(yù)期。

- PB（市凈率）：截至2025年1月，PB為2.65。PB較低，表明公司股票價(jià)格相對(duì)每股凈資產(chǎn)較為合理。

- 股息率：截至2025年1月，股息率為1.71%~1.75%。股息率較低，但公司分紅較為穩(wěn)定，2023年分紅率為35.0%，顯示出公司重視股東回報(bào)。

- 分紅情況：2023年公司分紅32.7億元，占凈利潤(rùn)的35.0%。過(guò)去三年累計(jì)分紅65.8億元，占年均凈利潤(rùn)的81.5%，顯示出公司良好的分紅傳統(tǒng)和穩(wěn)定的財(cái)務(wù)狀況。

七、宏觀經(jīng)濟(jì)面

2025年宏觀經(jīng)濟(jì)整體處于周期調(diào)整階段，全球增速預(yù)計(jì)穩(wěn)定在3.3%。通脹下行，為貨幣政策回歸常態(tài)創(chuàng)造條件。利率水平方面，全球主要經(jīng)濟(jì)體利率逐步回歸正常化，但市場(chǎng)仍存在不確定性。國(guó)際關(guān)系上，中美技術(shù)博弈等因素仍可能影響中興通訊的海外市場(chǎng)拓展。不過(guò)，中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展以及5G建設(shè)的持續(xù)推進(jìn)，為中興通訊帶來(lái)了新的機(jī)遇。公司憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)和研發(fā)投入，有望在5G及新興領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)增長(zhǎng)，但需關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)分化帶來(lái)的市場(chǎng)需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

來(lái)源：沖浪的崔sir