【財報】京東物流凈利潤達到了較高水準，營收增速為最近6年來最低，其股價上市即巔峰，目前仍處在深度破發(fā)中。

根據(jù)京東物流（2618.HK）發(fā)布的2024年四季度財報以及全年年報顯示，其四季度完成收入521億元，增長10.4%，重新回到兩位數(shù)增長。

有意思的是，京東一季度（14.7%）和四季度都是兩位數(shù)增長，二季度（8%）和三季度（5.7%）都是個位數(shù)增長。

2024年全年，京東物流完成營收1828億元，增長9.7%，和2023年超過21%增速相比，不到原來一半，也終結(jié)了此前連續(xù)5年收入增幅在20%以上的歷史。

在高規(guī)模下，京東物流2025年能否重回兩位數(shù)及以上的中高增長，留給投資者一個疑問。但物流企業(yè)年2000億元營收規(guī)模下，獲得20%增長自然也有，比如順豐控股，2022年、2023年營收2072億元、2675億元，增長依舊達到35%、29%。

從營收構(gòu)成看，來自一體化供應(yīng)鏈的客戶去年為京東物流貢獻874億元收入，占比大約48%；增長7.4%。其他客戶收入955億元，占比52%，增長超過12%。

還有一種算法就是，京東集團內(nèi)部給京東物流的收入（在A股就是所謂關(guān)聯(lián)交易），去年該部分收入551億元，占比30%。外部客戶收入1278億元，占比70%。收入結(jié)構(gòu)和2023年基本保持一致，處在了相對穩(wěn)定的結(jié)構(gòu)。

2022年以前，京東物流一直處在虧損中，如今其逐漸成為京東集團利潤主要貢獻單元。2024年，京東物流實現(xiàn)凈利潤62億元，同比增長超過9倍。

按照股權(quán)比例，京東集團持有京東物流股權(quán)比例為63%，即歸屬母公司股東的凈利潤為39億元，占京東去年凈利潤接近10%，比例雖不高，但有標志意義。經(jīng)營現(xiàn)金流充沛，京東物流完全可以獨立生存。

讓筆者比較感興趣的還有劉強東“兄弟們”的收入情況。

年報中披露，2024年京東物流支付給員工包括股份在內(nèi)的薪酬福利開支總額為688億元，比2023年增加大約11%。

至去年末，京東物流員工總數(shù)為49.87萬人，則人均待遇為13.8萬元，差不多一個月1.15萬元左右。需要說明一下，這1萬多元包括五險一金等，不是純收入。

此外，京東物流全部員工中，運營人員總數(shù)為47.61萬，占比95.5%，去年他們的薪酬福利總額為615億元，則人均待遇為12.92萬元，人均薪酬約是1.08萬元。

2023年，運營人員為43.62萬人，薪酬福利總額553億元，人均薪酬福利約12.68萬元，2024年比2023年增加2400元，相當于每個月增加200元。

截至3月6日，京東物流股價今年累計上漲大約21%，最新股價15.46港元，和發(fā)行價40.36港元相比，不到四成。股價要想繼續(xù)上漲，還要“兄弟們”加油干。

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