新晉港股宜賓銀行（02596.HK）近日交出了其上市以來(lái)的首份年報(bào)。2024年，宜賓銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21.8億元，同比微增0.5%，歸母凈利潤(rùn)5.13億元，同比增長(zhǎng)9.58%，作為一家背靠白酒巨頭五糧液、資產(chǎn)規(guī)模突破千億的城商行，從數(shù)據(jù)上看，宜賓銀行此番財(cái)報(bào)增長(zhǎng)不多。

然而，從這份年報(bào)，不難發(fā)現(xiàn)其增長(zhǎng)質(zhì)量堪憂，凈利息收入大幅下滑11.6%，凈息差從2.18%驟降至1.71%，壓縮了0.47個(gè)百分點(diǎn)，位列港股上市城商行凈息差下降之最。更值得警惕的是，制造業(yè)不良貸款率從0.84%飆升至3.79%，批發(fā)零售業(yè)不良率也升至1.99%，資產(chǎn)質(zhì)量隱患正在積聚。

在港股銀行板塊整體低迷的背景下，這家新晉上市銀行對(duì)于息差收窄、資產(chǎn)質(zhì)量承壓、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一等多重挑戰(zhàn)，已成為值得思考的問(wèn)題。

01

凈息差大跌，盈利能力減弱

回顧宜賓銀行近三年的業(yè)績(jī)，增長(zhǎng)動(dòng)力的變化令人擔(dān)憂。2022-2023年，宜賓銀行營(yíng)收同比增幅均在兩位數(shù)以上，分別達(dá)到18.5%和15.7%，而2024年卻驟降至0.5%，增速大幅下滑。

宜賓銀行2024年財(cái)報(bào)中顯示，從營(yíng)收結(jié)構(gòu)看，該行2024年總營(yíng)業(yè)收入21.8億元中，凈利息收入占比高達(dá)72.3%，但這一核心業(yè)務(wù)收入?yún)s同比下降11.6%。能夠維持整體營(yíng)收0.5%的微弱增長(zhǎng)，完全依賴于金融投資凈收益—該項(xiàng)收入同比暴增至3.15億元。然而，這種依賴金融市場(chǎng)波動(dòng)的收入具有高度不確定性，難以成為業(yè)績(jī)的穩(wěn)定支撐。

02

超三成貸款來(lái)自五糧液

宜賓銀行的資產(chǎn)質(zhì)量，雖然該行整體不良貸款率從2023年的1.76%微降至2024年的1.68%，但這主要得益于新增貸款的稀釋作用—在貸款總額增長(zhǎng)18.4%的背景下，不良貸款余額實(shí)際上從9.04億元增加至10.23億元。

更為關(guān)鍵的是，關(guān)注類貸款余額同比增長(zhǎng)1.013億元至5.03億元，這類貸款未來(lái)轉(zhuǎn)化為不良的可能性較高，預(yù)示著資產(chǎn)質(zhì)量壓力可能進(jìn)一步加大。從行業(yè)分布看，風(fēng)險(xiǎn)暴露呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性特征制造業(yè)貸款不良率從0.84%飆升至3.79%，不良余額暴增1.56億元；批發(fā)零售業(yè)不良率從1.39%升至1.99%，不良余額增加1.26億元。這兩大行業(yè)合計(jì)占貸款總額的33.5%，其資產(chǎn)質(zhì)量的快速惡化將對(duì)銀行未來(lái)的信用成本產(chǎn)生顯著影響。

宜賓銀行的貸款集中度風(fēng)險(xiǎn)同樣不容忽視。作為一家區(qū)域性城商行，其業(yè)務(wù)高度依賴四川省尤其是宜賓市本地經(jīng)濟(jì)，貸款主要集中在批發(fā)零售業(yè)(24.1%)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)、制造業(yè)(9.4%)等行業(yè)。這種行業(yè)和地域的雙重集中，使得銀行風(fēng)險(xiǎn)抵御能力較弱，容易受到區(qū)域經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和行業(yè)周期的影響。

作者丨征探君

來(lái)源丨征探財(cái)經(jīng)（ID:teccj6)