【年報(bào)】繼2022年后，中國(guó)建筑去年凈利潤(rùn)再度下滑，最近10年收入也是首次下滑。

4月15日晚間，中國(guó)建筑（601668）發(fā)布的2024年報(bào)顯示，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.19萬億元，減少3.5%。

中國(guó)建筑有4大業(yè)務(wù)，去年收入全線下滑。其中，房屋建筑實(shí)現(xiàn)收入1.32萬億元，占比60%，減少4.5%；基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與投資收入5509億元，占比25%，減少1%；房地產(chǎn)開發(fā)與投資收入3062億元，占比14%，減少0.8%；勘察設(shè)計(jì)收入108億元，減少7.9%；其他收入339億元，下滑超過23%。

值得注意的是，中國(guó)建筑第三大收入業(yè)務(wù)房地產(chǎn)開發(fā)與投資，去年完成超過3000億元營(yíng)收，甚至地產(chǎn)企業(yè)龍頭萬科的地產(chǎn)業(yè)務(wù)營(yíng)收抗衡了。年報(bào)顯示，萬科去年完成總營(yíng)收3431億元，其中房地產(chǎn)行業(yè)收入3010億元，同比大幅下滑1287億元，還比中建同類業(yè)務(wù)少52億元。

利潤(rùn)貢獻(xiàn)來看，房屋建筑工程毛利率只有7.4%，就是掙點(diǎn)辛苦錢，但其規(guī)模非常高；基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與投資毛利率為10%，房地產(chǎn)開發(fā)與投資毛利率為17.3%，勘查設(shè)計(jì)毛利率較高，達(dá)到21%；其他業(yè)務(wù)毛利率達(dá)到24.3%。

最終，中建去年綜合毛利率為9.9%，還略有提升。

從主要子公司看中國(guó)建筑的利潤(rùn)分布?？傎Y產(chǎn)超過1萬億元的中海集團(tuán)（注冊(cè)于香港），一直是中建最高利潤(rùn)貢獻(xiàn)子公司。

去年中海集團(tuán)貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)近245億元，凈利潤(rùn)第二高是中海發(fā)展，總資產(chǎn)超過8100億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)148億元，但是中建只持有中海發(fā)展56%股份，所以應(yīng)占凈利潤(rùn)（83億元），還沒有全資子公司八局和三局多。

年報(bào)顯示，八局和三局去年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)129億元，117億元，合計(jì)貢獻(xiàn)246億元，大約和中海集團(tuán)凈利潤(rùn)相當(dāng)。2023年，三局和八局分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)127億元，124億元。所以在去年，八局增利5億元，三局減少利潤(rùn)大約10億元，此消彼長(zhǎng)之間，八局凈利潤(rùn)跑在前面了，且都明顯超過一局。

其他超過10億元凈利潤(rùn)的子公司還有中建國(guó)際（大約93億元），一局36億，二局32億元，五局32億元，中海物業(yè)15億元。

多家子公司凈利潤(rùn)超過百億元，但中國(guó)建筑去年歸母凈利潤(rùn)大約462億元，同比下滑近15%，也是2022年下滑1.2%后再次減少。

截至2024年末，中國(guó)建筑總資產(chǎn)大約3.2萬億元，比2023年末增加近3000億元，總負(fù)債大約2.42萬億元，增加約2500億元。至去年末，公司資產(chǎn)負(fù)債率75.8%，提升1個(gè)百分點(diǎn)。

這也使得中國(guó)建筑去年花費(fèi)利息費(fèi)用大約218億元，比2023年增加大約18億元，也是創(chuàng)下歷史新高，并遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過利息收入（42.3億元），全年財(cái)務(wù)費(fèi)用近195億元，增加7億元。

截至4月15日收市，中國(guó)建筑總市值2223億元，依舊穩(wěn)居建筑上市企業(yè)最高；最新市盈率4.4倍，市凈率只有0.5倍，股息率大約5.1%。