真貨怕火煉，假貨怕時(shí)間。

——文玩市場(chǎng)諺語(yǔ)。

引 言

在中國(guó)證券市場(chǎng)，影響最惡劣、最被投資者唾棄以及受最重處罰的違規(guī)違法行為就是“系統(tǒng)性造假”。即，通過(guò)“串聯(lián)”供應(yīng)商和客戶的方式，虛構(gòu)收入或者利潤(rùn)，讓資本市場(chǎng)完全變成了虛擬的數(shù)字游戲。

在《奕澤財(cái)經(jīng)》看來(lái)，從“專網(wǎng)通信案”到“東方集團(tuán)造假”，再到“想念食品刪數(shù)據(jù)”，無(wú)一不是試圖以及進(jìn)行“系統(tǒng)性造假”。也因如此，在審議IPO項(xiàng)目的過(guò)程中，業(yè)務(wù)、資金循環(huán)往往成為問(wèn)詢重點(diǎn)。

圖 1 東方集團(tuán)造假被退市（來(lái)源：證監(jiān)會(huì)）

圖 2 想念食品虛構(gòu)供應(yīng)商和經(jīng)銷商被處分（來(lái)源：上交所）

而滋生“系統(tǒng)性造假”的“優(yōu)良土壤”則是“企業(yè)族群”，即，實(shí)控人有能力控制和影響上下游的鏈條企業(yè)，配合發(fā)行人或者上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)造假。

圖 3 瑞立科密董事長(zhǎng)張曉平控制的公司（來(lái)源：招股書）

《奕澤財(cái)經(jīng)》獲悉，深圳證券交易所上市審核委員會(huì)定于2025年4月18日召開(kāi)2025年第8次上市審議會(huì)議，審議廣州瑞立科密汽車電子股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“瑞立科密”)的首發(fā)申請(qǐng)。

而瑞立科密就誕生和成長(zhǎng)于“企業(yè)族群”土壤之上。

圖 4 瑞立科密IPO進(jìn)程（來(lái)源：深交所）

一、業(yè)務(wù)內(nèi)循環(huán) 虛假交易嫌疑大

瑞立科密主營(yíng)業(yè)務(wù)有兩類，汽車主動(dòng)安全系統(tǒng)以及鋁合金科密壓鑄件，其中，汽車主動(dòng)安全系統(tǒng)貢獻(xiàn)了公司超過(guò)8成的收入，鋁合金精密壓鑄件貢獻(xiàn)收入平均不到2成。

汽車主動(dòng)安全系統(tǒng)就包括汽車制動(dòng)防抱死系統(tǒng)（ABS）、電子穩(wěn)定控制系統(tǒng)（ESC）、電子制動(dòng)控制系統(tǒng)（EBS）、電子駐車制動(dòng)系統(tǒng)（EPB）、電控空氣懸架系統(tǒng)（ECAS）等主動(dòng)安全系統(tǒng)。此類汽車電子整體安全系統(tǒng)，一直以來(lái)都被歐美廠商所占據(jù)，國(guó)內(nèi)企業(yè)在該領(lǐng)域數(shù)量不多，瑞立科密屬于“稀缺”樣本。

圖 5 瑞立科密部分產(chǎn)品（來(lái)源：招股書）

根據(jù)《招股書》顯示，在過(guò)去十年，瑞立科密的ABS產(chǎn)量和銷量排名全國(guó)第一；在過(guò)去三年，瑞立科密氣壓電控制動(dòng)系統(tǒng)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率持續(xù)排名行業(yè)第一。

這樣的市場(chǎng)地位，給了瑞立科密申報(bào)深市主板的底氣。

當(dāng)然，還有比較不錯(cuò)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。2022年到2024年，瑞立科密收入分別為13.2億元、17.6億元以及19.7億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為9696.4萬(wàn)元、2.3億元以及2.6億元。

但是，瑞立科密不錯(cuò)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，或來(lái)自控股股東的“幫襯”。

《奕澤財(cái)經(jīng)》注意到，瑞立科密的控股股東為瑞立集團(tuán)，其持有瑞立科密64%的股份，同時(shí)是瑞立科密的大客戶。

審視瑞立科密的前五大客戶，大致可以分為三類。其一是國(guó)內(nèi)的汽車廠商，包括北汽集團(tuán)、中國(guó)一汽等；其二是采購(gòu)平臺(tái)和貿(mào)易公司，例如菱浩實(shí)業(yè)；其三是控股股東瑞立集團(tuán)，也是最被“詬病”的存在。

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圖 6 瑞立科密前五大客戶（來(lái)源：招股書）

在報(bào)告期初的2022年，瑞立科密控股股東瑞立集團(tuán)以及下屬企業(yè)，向瑞立科密采購(gòu)金額達(dá)2.7億元，占到了全年銷售收入的21%。2023年，瑞立集團(tuán)采購(gòu)金額突然降低至2291萬(wàn)元，新能客戶A和吉利控股進(jìn)入前五大客戶，2024年，瑞立集團(tuán)從前五大客戶列表中消失。

即，在報(bào)告期初，瑞立科密收入中的2成多來(lái)自控股公司的貢獻(xiàn)。

與此同時(shí)，瑞立集團(tuán)還是瑞立科密的主要供應(yīng)商。

《招股書》顯示，在兩個(gè)完整報(bào)告期，也就是2022年和2023年，瑞立集團(tuán)以及下屬企業(yè)始終位列瑞立科密的前五大供應(yīng)商，2022年，瑞立科密向其采購(gòu)9771萬(wàn)元，占比接近13%；2023年，采購(gòu)5858萬(wàn)元，占比接近6%。而在2021年，瑞立科密更是向瑞立集團(tuán)采購(gòu)原材料1.1億元。

即，在三年時(shí)間里，瑞立科密為控股股東貢獻(xiàn)了2.5億元以上的收入。

換言之，瑞立集團(tuán)不僅僅是瑞立科密的控股方，同時(shí)還控制了瑞立科密的采購(gòu)端和銷售端。

“既是‘賣家”，又是‘買家’，還是股東，處于此種地位，輕則，能夠輕易調(diào)節(jié)收入和利潤(rùn)，重則，非常便于虛構(gòu)交易”。

如下，《奕澤財(cái)經(jīng)》從交易流程以及毛利率兩個(gè)層面，對(duì)瑞立科密與控股股東交易的真實(shí)性進(jìn)行考察。

先看交易流程。

如果我們假設(shè)瑞立科密與控股股東之間的交易是真實(shí)的，那么，勢(shì)必遵循如下流程：

第一步，瑞立科密向瑞立集團(tuán)或者子公司采購(gòu)產(chǎn)品，瑞立科密付款。

第二步，瑞立科密向瑞立集團(tuán)或者子公司銷售產(chǎn)品，瑞立科密收款。

這是真實(shí)的交易流程。但是實(shí)際上，瑞立科密與控股股東之間的交易要復(fù)雜一些，流程如下：

第一步，瑞立科密向瑞立零部件以及其他子公司進(jìn)行采購(gòu)，并且大額支付預(yù)付款；

圖 7 瑞立集團(tuán)是瑞立科密主要供應(yīng)商（來(lái)源：招股書）

第二步，瑞立科密通過(guò)瑞立零部件向終端客戶銷售，資金回流到瑞立零部件而不是瑞立科密；

圖 8 瑞立科密通過(guò)瑞麗零部件進(jìn)行銷售（來(lái)源：招股書）

第三步，瑞立集團(tuán)和瑞立零部件的貨款長(zhǎng)期、大額拖欠，同時(shí)，瑞立零部件還占用瑞立科密運(yùn)營(yíng)資金；

圖 9 瑞立科密應(yīng)收賬款客戶（來(lái)源：招股書）

2020年末至2022年末，瑞立科密應(yīng)收瑞立集團(tuán)及其下屬企業(yè)賬款余額分別為3.07億元、1.25億元和2.67億元，占公司應(yīng)收賬款余額的比例分別為46%、26%和39%。值得注意的是，這些應(yīng)收賬款遲遲難以收回，甚至演變成了資金占用。報(bào)告期各期，瑞立科密分別向瑞立零部件（瑞立集團(tuán)下屬企業(yè)）計(jì)提經(jīng)營(yíng)性資金占用費(fèi)307萬(wàn)元、380萬(wàn)元、333萬(wàn)元和276萬(wàn)元；向新瑞立（瑞立集團(tuán)下屬企業(yè)）計(jì)提經(jīng)營(yíng)性資金占用費(fèi)44萬(wàn)元、21萬(wàn)元、77萬(wàn)元和8萬(wàn)元。

在如上步驟中間，瑞立科密還委托瑞立零部件進(jìn)行產(chǎn)品外協(xié)加工，瑞立零部件位列外協(xié)前五大廠商。

圖 10 瑞立科密的前五大外協(xié)廠商（來(lái)源：招股書）

采購(gòu)資金流向瑞立零部件，而收入資金再次流向了瑞立零部件，而貨款卻遲遲不向瑞立科密歸還，并且，通過(guò)外協(xié)還能夠補(bǔ)足自己缺口。在這一過(guò)程中，瑞立科密似乎已經(jīng)置身事外，僅僅獲得賬面數(shù)字，獲利者則是瑞立零部件。

簡(jiǎn)言之，整個(gè)的交易主導(dǎo)權(quán)，全部由瑞立零部件掌控，也完成了資金的自循環(huán)。

即，整個(gè)的業(yè)務(wù)有可能是“虛擬盤”，瑞立科密沒(méi)有什么存在感。

真實(shí)交易到底是不是這樣的呢？尚難以定論。但是，有三個(gè)疑點(diǎn)應(yīng)該引起注意：

其一，“最惠國(guó)待遇”的疑點(diǎn)。

《奕澤財(cái)經(jīng)》注意到，瑞立科密的前五大供應(yīng)商中，出現(xiàn)在預(yù)付賬款前五名名單中的，只有瑞立零部件?？梢哉f(shuō)，瑞立科密在拿“真金白銀”討好瑞立零部件和控股股東。

圖 11 瑞立科密向瑞立零部件支付預(yù)付款（來(lái)源：招股書）

其二，“現(xiàn)金分紅”的疑點(diǎn)。

《奕澤財(cái)經(jīng)》注意到，如果是虛構(gòu)交易，勢(shì)必需要資金進(jìn)行“打點(diǎn)”。在瑞立科密最初的申報(bào)稿中，存在一筆4100萬(wàn)元的現(xiàn)金分紅資金，而在上會(huì)稿中，該筆資金憑空消失。

圖 12 曾經(jīng)顯示的大額分紅（來(lái)源：申報(bào)書）

其三，“同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)”疑點(diǎn)。

《奕澤財(cái)經(jīng)》注意到，按照發(fā)行人的說(shuō)法，瑞立零部件和瑞立科密屬于互補(bǔ)關(guān)系，不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，但是，瑞立零部件是最為重要的外協(xié)廠商，還能夠接觸到終端客戶，擁有銷售資質(zhì)，“同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)”的嫌疑非常大。而兩者屬于同業(yè)，也會(huì)讓虛構(gòu)的交易更容易進(jìn)行。

總之，瑞立科密這種“自循環(huán)”模式存在通過(guò)關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)利潤(rùn)的嫌疑，且依賴大股東導(dǎo)致獨(dú)立獲客能力存疑。

次看毛利率方面。

固然，就算虛構(gòu)交易，交易雙方也會(huì)以正常毛利率進(jìn)行產(chǎn)品采購(gòu)和銷售，以讓交易看起來(lái)真實(shí)可信，但是，出于向相關(guān)方傾斜利益的目的，還是會(huì)有一些“瑕疵”。

《奕澤財(cái)經(jīng)》關(guān)注到，瑞立零部件、新瑞立與瑞立科密的關(guān)聯(lián)交易中，價(jià)格公允性存在異常。

回復(fù)函顯示，報(bào)告期內(nèi)，瑞立科密主要向瑞立零部件銷售氣壓電控制動(dòng)系統(tǒng)和液壓電控制動(dòng)系統(tǒng)。

其中，2021年至2023年，瑞立科密向瑞立零部件銷售的氣壓電控制動(dòng)系統(tǒng)成套單價(jià)分別為617元/套、781元/套、1476元/套，而對(duì)第三方客戶銷售的成套單價(jià)分別為655元/套、786元/套、951元/套，除了2023年外，其他年份均低于第三方客戶。

液壓電控制動(dòng)系統(tǒng)方面，2021年至2023年，瑞立科密向瑞立零部件銷售的成套單價(jià)分別為374元/套、339元/套、336元/套，而對(duì)第三方客戶銷售的成套單價(jià)分別為386元/套、353元/套、379元/套，持續(xù)低于向第三方客戶銷售的單價(jià)。

不僅如此，報(bào)告期內(nèi)瑞立科密主要向新瑞立銷售氣壓電控制動(dòng)系統(tǒng)。2021年至2023年，瑞立科密向新瑞立銷售的成套單價(jià)分別為537元/套、597元/套、484元/套，而對(duì)第三方客戶銷售的成套單價(jià)分別為655元/套、786元/套、951元/套，也是遠(yuǎn)低于第三方客戶，2023年單價(jià)更是僅為第三方客戶的50.93%，也就是一半左右。

總之，結(jié)合如上種種，市場(chǎng)深度懷疑——瑞立科密的業(yè)務(wù)和資金或存在內(nèi)部循環(huán)，借由瑞立零部件之手，通過(guò)“業(yè)務(wù)”和“資金空轉(zhuǎn)”，迅速做大了瑞立科密的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

二、資產(chǎn)大注水 “圈錢”意圖明顯

如果一家IPO公司，想要從資本市場(chǎng)獲得更高規(guī)模的融資，應(yīng)該怎么做？

無(wú)非兩條，或是做大“盤子”，或是虛構(gòu)“項(xiàng)目”。這兩者，瑞立科密似乎均有“部署”。

如何“做大”盤子？

瑞立科密的控股股東為瑞立集團(tuán)，瑞立集團(tuán)曾是是美國(guó)納斯達(dá)克上市公司，2020年從納斯達(dá)克退市。瑞立集團(tuán)的創(chuàng)始人是張曉平和其妻子池淑萍。

現(xiàn)在進(jìn)行IPO的瑞立科密，實(shí)控人雖然是張曉平、池淑萍和他們的女兒張佳睿，但是他們并不是瑞立科密的創(chuàng)始人。

瑞立科密的前身是廣州市科密汽車制動(dòng)技術(shù)開(kāi)發(fā)有限公司(簡(jiǎn)稱“科密有限”)，是由鐘奮強(qiáng)、周錦城、魯敬民等人創(chuàng)立和控制的公司。2007年，瑞立集團(tuán)以6120萬(wàn)元的對(duì)價(jià)，收購(gòu)了科密有限51%的股權(quán)，公司實(shí)控人變更為張曉平夫妻。

這成為了后來(lái)瑞立科密的“基石”。

《奕澤財(cái)經(jīng)》注意到，瑞立集團(tuán)在“打造”這一“基石”的過(guò)程中，其實(shí)已經(jīng)無(wú)意間虛增了“盤子”，也是被“坑”了一次。

根據(jù)回復(fù)文件顯示，上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，瑞立集團(tuán)發(fā)現(xiàn)科密有限在股權(quán)轉(zhuǎn)讓交割日存在凈資產(chǎn)賬實(shí)不符的情況，與上述出讓股東發(fā)生仲裁糾紛，后根據(jù)仲裁結(jié)果，將轉(zhuǎn)讓價(jià)格調(diào)減至5644萬(wàn)元。

實(shí)際上，科密有限原股東給瑞立集團(tuán)挖的“坑”還不止于此。

2003年10月，科密有限第一次增資，新增注冊(cè)資本2404萬(wàn)元，其中，鐘奮強(qiáng)以資本公積轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本1250萬(wàn)元，鐘奮強(qiáng)、周錦城、張鄰以無(wú)形資產(chǎn)合計(jì)出資500萬(wàn)元，魯敬民、蔡瑞、邱國(guó)富、汪德舟、仇紹明、科金控股前身廣州科技風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司（下稱“廣州科技風(fēng)投”）以貨幣出資合計(jì)653.32萬(wàn)元，增資價(jià)格為1元/注冊(cè)資本。

然而，上述以無(wú)形資產(chǎn)出資的500萬(wàn)元存在多處瑕疵，包括：實(shí)用新型專利證書第578489號(hào)“車輪輪速傳感器脈沖環(huán)”的專利權(quán)人為科密有限；外觀設(shè)計(jì)專利證書第 166075 號(hào)“調(diào)節(jié)器”的專利權(quán)人為廣州市享馳實(shí)業(yè)有限公司；注冊(cè)商標(biāo)“科密”的權(quán)利人為科密有限。

也就是說(shuō)，鐘奮強(qiáng)、周錦城、張鄰用于出資的專利和商標(biāo)的權(quán)利人均不是他們本人，而是用本就屬于科密有限的資產(chǎn)空手套走了公司的股權(quán)。

2013年7月，瑞立科密股份制改革前，瑞立集團(tuán)向公司投入現(xiàn)金1140萬(wàn)元，以夯實(shí)上述無(wú)形資產(chǎn)500萬(wàn)元出資額。

如果是“打造基石”虛增資產(chǎn)，做大“盤子”是無(wú)意為之，那么，在后續(xù)的收購(gòu)和重組中，瑞立集團(tuán)和張曉峰虛增資產(chǎn)，就是有意為之。

瑞立集團(tuán)以“基石”為起點(diǎn)，繼續(xù)給瑞立科密“舔磚加瓦”。

從2021年開(kāi)始，瑞立集團(tuán)開(kāi)始將旗下多家汽車電子企業(yè)“裝入”瑞立科密，以便形成足夠體量的上市主體。2021年，瑞立科密與控股股東瑞立集團(tuán)簽訂協(xié)議，受讓其持有的溫州汽科、武漢科德斯、揚(yáng)州勝賽思的全部股權(quán)，以及與瑞立集團(tuán)下屬控股子公司溫州立創(chuàng)簽訂協(xié)議受讓其持有的溫州立晨30%的股權(quán)，將上述主體納入合并范圍內(nèi)。

在這一輪的收購(gòu)重組中，《奕澤財(cái)經(jīng)》認(rèn)為，瑞立科密對(duì)溫州汽科、揚(yáng)州勝賽思等資產(chǎn)的收購(gòu)，存在虛增資產(chǎn)和輸送利益的嫌疑。

公開(kāi)資料顯示，2021年，溫州汽科的凈資產(chǎn)僅有2億元，但是，瑞立科密卻以5.28億元高價(jià)收購(gòu)，溢價(jià)率超150%；而對(duì)于揚(yáng)州勝賽思，瑞立科密存在向其拆借資金，2021年拆借金額高達(dá)4000萬(wàn)元。

也就是說(shuō)，瑞立科密在兩輪次的收購(gòu)過(guò)程中，存在無(wú)意和有意的資產(chǎn)虛增，如此，可以迅速做大資產(chǎn)，使其符合主板標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)，也給足了瑞立集團(tuán)和張曉平等人超額的利益。

當(dāng)然，這一過(guò)程中，也讓瑞立科密背負(fù)了沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。報(bào)告期內(nèi)，瑞立科密資產(chǎn)負(fù)債率分別為46.7%、44.7%%和39.2%，高于可比公司平均值。

另外，在“做大盤子”過(guò)程中，瑞立集團(tuán)也會(huì)面臨一些障礙。例如，瑞立科密在2021年12月剛剛完成對(duì)揚(yáng)州勝賽思的股權(quán)收購(gòu)，從而具備了上游壓鑄件原材料的產(chǎn)能。在收購(gòu)?fù)瓿芍?，又發(fā)現(xiàn)瑞立集團(tuán)旗下公司寧波瑞立也從事相關(guān)業(yè)務(wù)并且與揚(yáng)州勝賽思有合作，瑞立集團(tuán)將該公司股權(quán)以1865萬(wàn)元對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓給了曲道理，并且以分期付款方式支付對(duì)價(jià)。

圖 14 寧波瑞麗經(jīng)營(yíng)情況（來(lái)源：招股書）

該“操作”，可以視為“做大盤子”過(guò)程中對(duì)瑕疵和“矛盾”的修補(bǔ)。

如何虛構(gòu)項(xiàng)目呢？

《奕澤財(cái)經(jīng)》對(duì)比瑞立科密多份申報(bào)文件發(fā)現(xiàn)，瑞立科技原計(jì)劃募資16.02億元，其中，補(bǔ)流資金為3.3億元。但是《上會(huì)稿》中，募資金額降低至15.2 億，減少了8000萬(wàn)元。這減少的8000萬(wàn)元來(lái)自補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

隨意消減8000萬(wàn)元的補(bǔ)流資金，瑞立科密的募資嚴(yán)肅性何在？

此為其虛構(gòu)募資項(xiàng)目的表征之一。

《奕澤財(cái)經(jīng)》還注意到瑞立科密的在建工程。瑞立科密核心募投項(xiàng)目“大灣區(qū)智造總部”已投入8.5億元，工程進(jìn)度達(dá)80%，卻以“配電房未完工”為由延遲轉(zhuǎn)固。若按5%年折舊率計(jì)算，轉(zhuǎn)固后年折舊費(fèi)用將達(dá)4250萬(wàn)元，直接吞噬凈利潤(rùn)18%。

以“無(wú)厘頭”理由延遲轉(zhuǎn)固，既可以增加利潤(rùn)，也可讓募資完成后進(jìn)行項(xiàng)目置換更為可行、可操作。

此為其虛構(gòu)募資項(xiàng)目的表征之二。

《奕澤財(cái)經(jīng)》還發(fā)現(xiàn)，瑞立科密15.2億的募資中，瑞立科密大灣區(qū)汽車智能電控系統(tǒng)研發(fā)智造總部募資8.8億、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目募資3.08億、信息化建設(shè)項(xiàng)目募資0.82 億、補(bǔ)充流動(dòng)資金2.5 億。《招股書》所披露的募資可行性較為模糊和籠統(tǒng)，有欲蓋彌彰之意。

此為其虛構(gòu)募資項(xiàng)目的表征之三。

《奕澤財(cái)經(jīng)》注意到瑞立科密的實(shí)控人張曉平，其不僅在汽車零部件領(lǐng)域作為甚廣，還深度涉足房地產(chǎn)領(lǐng)域，瑞立集團(tuán)控制杭州瑞立房地產(chǎn)、昆山月兔地產(chǎn)等地產(chǎn)公司，2023年及2024年1-6月，瑞立集團(tuán)凈利潤(rùn)分別為-547.12萬(wàn)元和-2716.33萬(wàn)元，地產(chǎn)板塊或面臨流動(dòng)性危機(jī)，市場(chǎng)擔(dān)憂IPO募資可能變相輸血地產(chǎn)關(guān)聯(lián)方。

此為其虛構(gòu)募資項(xiàng)目表征之四。

當(dāng)然，瑞立集團(tuán)安排2.5億元募集資金用于補(bǔ)流，占到了總募資的16%。而在此前，3.3億元的補(bǔ)流占到了總募資的20%以上?？梢?jiàn)，20%的補(bǔ)流資金紅線，依然處于監(jiān)管審視范圍之內(nèi)。即便是16%的補(bǔ)流占比，依然高于過(guò)去一段時(shí)間的眾多主板IPO項(xiàng)目。

此為虛構(gòu)募資項(xiàng)目表征之五。

結(jié) 語(yǔ)

《奕澤財(cái)經(jīng)》認(rèn)為，涉嫌“業(yè)務(wù)自循環(huán)”以及涉嫌“資產(chǎn)大注水”是瑞立科密IPO最大兩個(gè)障礙。

而“業(yè)務(wù)自循環(huán)”指向IPO公司獨(dú)立性的缺失、“資產(chǎn)大注水”指向IPO公司意圖從資本市場(chǎng)“圈錢”。這兩者是我國(guó)證券市場(chǎng)不斷出現(xiàn)“系統(tǒng)性造假”的病根，也是“毒瘤”。

鏟除“毒瘤”，才能“健康”和“健壯”，請(qǐng)從對(duì)IPO項(xiàng)目的審議開(kāi)始。