指數(shù)高開高走奏響新韻!產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)點(diǎn)燃AI行情烽火,后市怎么看?
【盤面分析】
節(jié)日期間外盤市場集體大漲,這也給A股市場五一后的行情帶來了利好,在全球市場共振反彈的行情下,就看誰是“真漲”,誰是“跟風(fēng)”了。外圍市場依然圍繞關(guān)稅預(yù)期進(jìn)行“爭吵”,A股市場反而受影響板塊變少,唯一的問題是成交量僅僅維持在萬億之上沒有明顯的變化,市場缺乏做盤熱情。進(jìn)入5月份市場會進(jìn)入到“五窮”的行情中,一定要避免追高參與,一些個(gè)股即使完成了業(yè)績報(bào)告,仍然可能會出現(xiàn)A字型直上直下的走勢,這類股票會很多!
騎??葱馨l(fā)現(xiàn)當(dāng)前產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)板塊基本面及估值均處于低位,具有顯著的配置價(jià)值。我們認(rèn)為伴隨政策發(fā)力,經(jīng)濟(jì)企穩(wěn),券商數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求持續(xù)加速,金融科技市場逐步進(jìn)入上行通道。中短期來看,資本市場的活躍度仍然是最大的支撐因素,我們看好政策的持續(xù)性及政策落地效果。長期來看,宏觀環(huán)境的穩(wěn)中向好,以及資本市場改革深化將推動證券科技及券商IT行業(yè)ROE中樞穩(wěn)步抬升,板塊長期投資價(jià)值逐漸凸顯。
三大指數(shù)集體高開,兩市開盤紅盤個(gè)股超3500只,題材板塊方面可控核聚變、金屬新材料、超導(dǎo)概念等板塊表現(xiàn)較強(qiáng),休閑食品、飲料乳品、旅游等板塊表現(xiàn)較差。算力概念股再度走強(qiáng),大位科技、華勝天成等多股漲停,天源迪科漲超10%,超訊通信、鴻博股份等超20股漲超5%,近期上市公司密集披露2024年報(bào)和2025年一季報(bào),從已經(jīng)披露的財(cái)報(bào)情況來看,AI算力產(chǎn)業(yè)相關(guān)公司業(yè)績顯示出較好表現(xiàn),印證行業(yè)維持高景氣狀態(tài)。
可控核聚變概念盤初走強(qiáng),合鍛智能漲停,哈焊華通、國光電氣等漲幅靠前,5月1日,合肥緊湊型聚變能實(shí)驗(yàn)裝置(BEST)項(xiàng)目工程總裝工作正式啟動,較原計(jì)劃提前兩個(gè)月。該裝置將在第一代中國人造太陽EAST裝置基礎(chǔ)上,首次實(shí)現(xiàn)聚變能發(fā)電演示,推動燃燒等離子物理研究,為我國聚變能發(fā)展提供開創(chuàng)性支持。CPO概念股震蕩拉升,九聯(lián)科技20CM漲停,仕佳光子、太辰光等多股漲超5%,據(jù)臺灣《工商時(shí)報(bào)》網(wǎng)站5月3日報(bào)道,在針對中國市場的H20芯片遭美國政府禁售后,美國芯片大廠英偉達(dá)正加緊開發(fā)另一款符合美國出口規(guī)定的人工智能(AI)芯片,以繼續(xù)保住其在中國的市場份額。
稀土永磁概念股震蕩走高,盛和資源漲停,九菱科技、大地熊等多股漲超5%,據(jù)報(bào)道,自中國宣布對7類中重稀土相關(guān)物項(xiàng)實(shí)施出口管制后,稀土金屬價(jià)格在數(shù)周內(nèi)達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的高位。截至5月1日,歐洲鏑價(jià)已自4月初以來上漲兩倍,達(dá)到850美元/公斤;鋱價(jià)從965美元/公斤上漲至3000美元/公斤,累計(jì)漲幅超210%。汽車零部件板塊震蕩走強(qiáng),迪生力走出6天3板,金麒麟、新坐標(biāo)等多股漲停,美國海關(guān)和邊境保護(hù)局當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月1日證實(shí),加拿大和墨西哥制造的汽車零部件屬于《美加墨協(xié)議(USMCA)》的一部分,將免于25%的關(guān)稅,該關(guān)稅將于5月3日生效。
大盤:
創(chuàng)業(yè)板:
【大盤預(yù)判】
上證指數(shù)周一出現(xiàn)高開拉升的走勢,一方面是外盤拉升帶動內(nèi)盤情緒,另一方面是下跌趨勢的改變是場外資金進(jìn)場的“動力”。關(guān)稅沖擊下,全球貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢充滿不確定性,但國內(nèi)以更大力度擴(kuò)大內(nèi)需、穩(wěn)定預(yù)期的政策取向是明確的,資本市場方面可能體現(xiàn)為長期穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)的落地和常規(guī)化“護(hù)盤”信號的釋放。接下來注意上證指數(shù)能否在3300點(diǎn)之上穩(wěn)住。
創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周一跳空高開沖高,百股漲停的盤面說明節(jié)前短線資金重新回來了,但是熱點(diǎn)板塊又換了“領(lǐng)軍人”,這里依然還是短線邏輯為主。當(dāng)前內(nèi)需政策和產(chǎn)業(yè)趨勢是當(dāng)前我國資產(chǎn)的定價(jià)核心,政策重點(diǎn)在于既定政策的落實(shí),增量儲備政策將以“擇機(jī)”思路及時(shí)推出,因此,從市場預(yù)期上看,也對風(fēng)險(xiǎn)偏好提供支撐。接下來注意創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否在1980點(diǎn)之上穩(wěn)住。
【淘金計(jì)劃】
A股公司2024年年報(bào)披露基本完畢。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì),截至4月29日19時(shí),已披露年報(bào)的上市公司近5300家。上述公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入70.6萬億元,合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.25萬億元。近六成A股公司營收保持增長,近八成公司盈利,凈利潤超過千億元的企業(yè)增至10家,營收超千億元的企業(yè)達(dá)到117家創(chuàng)出新高。
題材板塊中的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、可控核聚變、超導(dǎo)等概念是資金凈流入的主要參與板塊,休閑食品、旅游、飲料乳品等概念是資金凈流出相對較大的板塊。騎牛看熊發(fā)現(xiàn)近期受關(guān)稅事件擾動,美股Mega 7 公司估值顯著回落,港股和美股科技互聯(lián)網(wǎng)巨頭的估值差距進(jìn)一步收斂。展望未來一個(gè)季度,伴隨美股巨頭步入業(yè)績期,業(yè)績或展示健康的企業(yè)需求與前期市場定價(jià)的強(qiáng)衰退預(yù)期形成明顯的反差帶來機(jī)會,股價(jià)或率先開啟反彈。4 月25日谷歌一季報(bào)顯示廣告需求健康,且公司已在主營業(yè)務(wù)上看到明顯AI提效,由此堅(jiān)定其750 億Capex 年度投資計(jì)劃。
傳媒互聯(lián)網(wǎng)板塊持續(xù)低配。2025Q1 傳媒互聯(lián)網(wǎng)板塊標(biāo)配比例為2.12%,2025Q1 傳媒互聯(lián)網(wǎng)股實(shí)際基金持倉市值占比(1.37%)低于標(biāo)配比例0.75pct,低配程度較24Q4 略有下降(24Q4傳媒持倉低于標(biāo)配比例1.18pct)。
AI+游戲的可能性玩法創(chuàng)意落地,本質(zhì)上是挖掘移動互聯(lián)網(wǎng)中,用戶體驗(yàn)感及商業(yè)化程度較弱的類型,其可能在AI 時(shí)代具備更強(qiáng)的彈性空間,建議關(guān)注模擬經(jīng)營/模擬養(yǎng)成陪伴等類型游戲的融合突破,同時(shí)我們建議重視頭部游戲公司在AI+游戲范式探索上的示范效應(yīng),相關(guān)游戲產(chǎn)品表現(xiàn)如果超預(yù)期有望推動相關(guān)上市公司的價(jià)值重估,同時(shí)關(guān)注新游產(chǎn)品周期的開啟。
從全年維度來看,2025年人工智能產(chǎn)業(yè)趨勢同樣為國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭重要股價(jià)驅(qū)動因素?;ヂ?lián)網(wǎng)巨頭的業(yè)務(wù)場景,云計(jì)算、廣告以及以程序員為主導(dǎo)的成本結(jié)構(gòu),將顯著受益于AI,以及具備最佳社交場景和生態(tài)、布局AI Agent 最有優(yōu)勢的概念題材。
港股交易持續(xù)活躍,且在一定程度上,AI 業(yè)務(wù)、云業(yè)務(wù)在估值框架中納入更深的思考。持續(xù)關(guān)注頭部公司在內(nèi)部組織架構(gòu)主動調(diào)整的戰(zhàn)略價(jià)值,同時(shí)國產(chǎn)開源模型有望突破算力和芯片限制,加速實(shí)現(xiàn)技術(shù)追趕,互聯(lián)網(wǎng)頭部公司后發(fā)先至,在AI 發(fā)展層面有望價(jià)值重估。
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