文源 | 源媒匯

作者 | 謝春生

編輯 | 蘇淮

身披“枷鎖”的酒店機(jī)器人一哥，想要逆天改命。

近日，北京云跡科技股份有限公司（下稱“云跡科技”）終止A股輔導(dǎo)協(xié)議，向港交所遞交招股書，繼續(xù)向“機(jī)器人服務(wù)智能體第一股”發(fā)起沖刺。

天眼查顯示，成立于2014年的云跡科技，截至2021年末已完成11輪融資，投資方不乏阿里、騰訊、攜程、聯(lián)想以及科大訊飛等知名機(jī)構(gòu)。在“鈔能力”的推動(dòng)下，早期的云跡科技憑借對(duì)酒店應(yīng)用場(chǎng)景的精準(zhǔn)切入，快速拿下該市場(chǎng)的多數(shù)份額。

財(cái)報(bào)披露，截至2024年末，云跡科技的合作客戶累計(jì)超過(guò)3.4萬(wàn)名，囊括3萬(wàn)家酒店和100家醫(yī)院。另?yè)?jù)沙利文數(shù)據(jù)顯示，在全球、中國(guó)酒店服務(wù)場(chǎng)景中，云跡科技分別以9%、12.2%的市場(chǎng)份額，順利坐穩(wěn)“一哥”位置。

然而，光鮮背后，難掩云跡科技業(yè)績(jī)上的失落。數(shù)據(jù)顯示，近三年公司累計(jì)虧損超8億元，加上背負(fù)巨額“對(duì)賭條款”，云跡科技的IPO看起來(lái)容不得有半點(diǎn)閃失。

01

困于虧損泥潭

深陷虧損泥潭，是云跡科技過(guò)去三年最真實(shí)的寫照。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年（下稱“報(bào)告期”），公司分別實(shí)現(xiàn)收入1.61億元、1.45億元、2.45億元；錄得年內(nèi)虧損3.65億元、2.65億元、1.85億元，累計(jì)虧損8.15億元。

對(duì)于持續(xù)虧損的原因，源媒匯向云跡科技方面發(fā)去問(wèn)詢郵件，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

從財(cái)報(bào)披露的各項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，長(zhǎng)期虧損，或與云跡科技各項(xiàng)費(fèi)用開支相對(duì)較高有直接關(guān)系。例如2024年，公司毛利為1.06億元，但研發(fā)開支、銷售及營(yíng)銷開支、行政開支合計(jì)耗費(fèi)1.71億元，是毛利的1.6倍。

截圖來(lái)自云跡科技財(cái)報(bào)

事實(shí)上，虧損的情況并非只發(fā)生在云跡科技一家身上，這也是整個(gè)商用服務(wù)機(jī)器人行業(yè)普遍面臨的一大困境。

“商用機(jī)器人行業(yè)還存在一個(gè)亟待解決的靈魂問(wèn)題，那就是全行業(yè)幾乎都未實(shí)現(xiàn)盈利；靠經(jīng)營(yíng)主業(yè)賺錢，是商業(yè)的本質(zhì)，因此從商業(yè)本質(zhì)的角度講，截至目前整個(gè)商用機(jī)器人行業(yè)都還未達(dá)及格線。”2022年，普渡科技CEO張濤給公司全體員工的一封信中如是寫道。

如今近三年時(shí)間過(guò)去，虧損難題仍舊困擾行業(yè)。

譬如，同樣布局了商用服務(wù)機(jī)器人的優(yōu)必選，2022年至2024年虧損分別為9.87億元、12.65億元、11.6億元，累計(jì)虧損達(dá)34.12億元。當(dāng)然，不管是在營(yíng)收規(guī)模還是賽道布局上，云跡科技與優(yōu)必選都絕非一個(gè)量級(jí)。

在賽道布局上，優(yōu)必選顯然要更加多元化。從產(chǎn)品和服務(wù)上來(lái)看，優(yōu)必選旗下產(chǎn)品囊括了教育、物流、消費(fèi)等不同場(chǎng)景的機(jī)器人產(chǎn)品和解決方案?？杉幢氵@樣，依舊深陷虧損泥潭。

反觀云跡科技，雖然順利撬動(dòng)了酒店場(chǎng)景，卻也“囚”于酒店場(chǎng)景。數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，酒店場(chǎng)景為公司分別貢獻(xiàn)了70.1%、95.1%和83.0%的營(yíng)收，合作企業(yè)不乏希爾頓、萬(wàn)豪、錦江、華住、亞朵、洲際等知名集團(tuán)旗下酒店。

圖片來(lái)源：云跡科技招股書

從行業(yè)增速角度來(lái)看，國(guó)內(nèi)機(jī)器人服務(wù)智能體市場(chǎng)增長(zhǎng)著實(shí)可觀——市場(chǎng)規(guī)模從2019年的15億元增至2023年的30億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為18.7%；預(yù)計(jì)至2028年，市場(chǎng)規(guī)模將增至97億元。

其中，酒店場(chǎng)景作為上述市場(chǎng)規(guī)模最大的板塊，收入規(guī)模也從2019年的5億元增至11億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為20.8%；預(yù)計(jì)2028年，該場(chǎng)景的規(guī)模將增至36億元。

規(guī)模快速增長(zhǎng)的同時(shí)，行業(yè)也面臨著激烈的價(jià)格內(nèi)卷。數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年，國(guó)內(nèi)機(jī)器人服務(wù)智能體的價(jià)格，從2萬(wàn)-4萬(wàn)元降至1.7萬(wàn)-3.4萬(wàn)元。

譬如云跡科技，當(dāng)前一臺(tái)酒店機(jī)器人售價(jià)為3萬(wàn)元以內(nèi)。但據(jù)此前首席產(chǎn)品官李全印透露，2016年公司賣出的首臺(tái)酒店機(jī)器人售價(jià)為13.6萬(wàn)元。換言之，近9年時(shí)間，酒店機(jī)器人售價(jià)降幅近八成。

具體來(lái)看，云跡科技旗下主打的“格格”、“潤(rùn)”以及“UP”系列機(jī)器人產(chǎn)品，近兩年在平均售價(jià)上均出現(xiàn)了不同幅度的波動(dòng)。

其中，2022至2024年，潤(rùn)系列還出現(xiàn)了量?jī)r(jià)齊跌的現(xiàn)象。上述機(jī)器人產(chǎn)品的價(jià)格和銷量，分別從2022年的23200元、2881臺(tái)降至2024年的13100元、1255臺(tái)，三年時(shí)間量?jī)r(jià)均接近腰斬。

價(jià)格“跌跌不休”背后，一是行業(yè)入局門檻低；二是酒店已成為眼下最適合落地的應(yīng)用場(chǎng)景。兩種因素疊加，令高度依賴酒店場(chǎng)景的云跡科技，也遭遇競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的侵?jǐn)_。

譬如擎朗智能，產(chǎn)品主打餐飲場(chǎng)景，并相繼與華住、溫德姆、東呈等酒店集團(tuán)攜手合作，逐步形成“餐飲+酒店”的雙場(chǎng)景服務(wù)模式。此外，高仙機(jī)器人也先后與漢庭、首旅如家等集團(tuán)達(dá)成合作。

此外，近幾年受大環(huán)境影響，酒店業(yè)整體表現(xiàn)并不理想。酒店的入住率下降、營(yíng)收減少，直接導(dǎo)致酒店在采購(gòu)機(jī)器人等設(shè)備時(shí)預(yù)算大幅縮減。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2024年，國(guó)內(nèi)一批頭部酒店在入住率上，同比均出現(xiàn)不同幅度下滑。

酒店業(yè)不景氣，讓過(guò)于依賴酒店場(chǎng)景收入模式的云跡科技很受傷。

一邊是應(yīng)用場(chǎng)景不景氣，另一邊又遭遇同行的步步緊逼。

02

體驗(yàn)兩極分化

更要命的是，酒店機(jī)器人的實(shí)用性也遭到質(zhì)疑，甚至有網(wǎng)友直言：“食之無(wú)味，棄之可惜。”

“感覺酒店機(jī)器人真的很方便很好用”、“服務(wù)機(jī)器人其實(shí)對(duì)i人來(lái)說(shuō)，真的是非常的有用”……對(duì)于酒店機(jī)器人，有網(wǎng)友如是評(píng)論到。

如今，在國(guó)內(nèi)不少主打智能化的中高端酒店，服務(wù)機(jī)器人幾乎已成為標(biāo)配。

而傻萌傻萌的酒店機(jī)器人形象，也博得了不少i人和小孩哥的喜愛。因此，在小紅書等平臺(tái)上，諸如上述夸贊并不乏見。

同樣，也有不少吐槽聲：“酒店機(jī)器人怕不是個(gè)智障”、“酒店搞這個(gè)也是噱頭的，也不會(huì)降低人力成本”……

口碑兩極分化，是“新鮮感”與“實(shí)用性”的雙重博弈。

從新鮮感上來(lái)看，作為一個(gè)新物種，酒店機(jī)器人的出現(xiàn)確實(shí)能夠給入住酒店的用戶帶來(lái)一些新的體驗(yàn)。并且，也能夠解決外賣在酒店場(chǎng)景最后10米的配送問(wèn)題，對(duì)酒店客戶注重隱私和安全問(wèn)題，也能起到一定的加分作用。

從實(shí)用性上來(lái)看，酒店機(jī)器人簡(jiǎn)單的送物功能和清潔功能，對(duì)于酒店在節(jié)約成本、提升效率等方面都相對(duì)有限。譬如在飯點(diǎn)等一些高峰時(shí)段，機(jī)器人的配送時(shí)長(zhǎng)普遍偏長(zhǎng)，也成為不少酒店住戶吐槽的關(guān)鍵。

酒店采用機(jī)器人的痛點(diǎn)還遠(yuǎn)不止于此。為了機(jī)器人能夠更好運(yùn)營(yíng)，酒店還需為其付出系統(tǒng)改造和補(bǔ)救成本。

目前，多數(shù)機(jī)器人普遍面臨系統(tǒng)集成性弱的問(wèn)題，這也令其陷入兩大難題：一、難以融入酒店的信息化閉環(huán)；二、運(yùn)營(yíng)維護(hù)成本高。尤其是對(duì)一些老酒店，不僅需要對(duì)坡度、臺(tái)階等線路進(jìn)行改造、Wi-Fi信號(hào)全覆蓋，還需針對(duì)酒店的客房?jī)?nèi)部智能終端系統(tǒng)、電梯梯控等進(jìn)行適配，只有完成上述的一系列升級(jí)改造，方能實(shí)現(xiàn)機(jī)器人在酒店內(nèi)的流暢運(yùn)轉(zhuǎn)。

這無(wú)疑也加重了酒店的投資運(yùn)營(yíng)成本。

即使是一些新酒店，順利完成機(jī)器人的布局，也還會(huì)面臨大多數(shù)機(jī)器人無(wú)法識(shí)別酒店大堂的玻璃轉(zhuǎn)門、玻璃墻等障礙物的問(wèn)題。因此，在酒店內(nèi)時(shí)常會(huì)遇到機(jī)器人呼叫“救救我”的現(xiàn)象。

可見，機(jī)器人目前能替代的多是重復(fù)性、機(jī)械性的工作，能在一定程度上減輕員工工作量，但無(wú)法徹底取代員工。

在實(shí)用性不足的情況下，僅憑新鮮感難以持續(xù)博得用戶和資本的青睞。特別是在宇樹科技、眾擎機(jī)器人等一批后起之秀的崛起之下，能跳能跑的人形機(jī)器人，遠(yuǎn)比傻呆萌且功能單一的酒店機(jī)器人要更有吸引力。

既不能滿足實(shí)用性，也不能替酒店節(jié)省人工成本，又比不上后來(lái)者的想象力，淪為“雞肋”，便成為酒店機(jī)器人可預(yù)見的歸屬。

在這樣的情形下，云跡科技等一批業(yè)內(nèi)企業(yè)，想要持續(xù)斬獲更多用戶訂單，不管是在技術(shù)、產(chǎn)品還是應(yīng)用場(chǎng)景的探索上，都還有很長(zhǎng)的路要走。

為了擺脫對(duì)酒店場(chǎng)景的單一依賴，云跡科技開始拓展新的應(yīng)用場(chǎng)景，如醫(yī)療、樓宇、社區(qū)等。不過(guò)，從結(jié)果來(lái)看也并不理想。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年，云跡科技在商業(yè)樓宇、醫(yī)療機(jī)構(gòu)領(lǐng)域分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收0.16億元、0.02億元，占當(dāng)年總營(yíng)收比例僅為6.6%、0.7%。

值得一提的是，截至2024年末，云跡科技的流動(dòng)負(fù)債超20億元，其中上市對(duì)賭協(xié)議觸發(fā)的贖回負(fù)債就占了18.7億元。反觀同期的公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅有1億元左右。

截圖來(lái)源于公司財(cái)報(bào)

這也就意味著，一旦云跡科技上市申請(qǐng)被撤回或拒絕，抑或未能在首次向港交所遞交申請(qǐng)后的18個(gè)月內(nèi)成功上市，其將面臨巨額償債。

其實(shí)，早在2022年，云跡科技便接受機(jī)構(gòu)輔導(dǎo)擬在A股上市，擬在上交所科創(chuàng)板上市，但到了2025年3月，上市輔導(dǎo)協(xié)議終止。此次遞表港交所，云跡科技或許真的被逼急了。

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