文源 | 源媒匯

作者 | 利晉

編輯 | 蘇淮

時(shí)隔多年，“雞王”溫氏股份，終于委任了兩位“外姓”（溫氏家族成員之外）董事。

近日，溫氏股份發(fā)布了多則公告，內(nèi)容涉及聘任公司副總裁、調(diào)整公司組織架構(gòu)、公司轉(zhuǎn)債暫停轉(zhuǎn)股及回售提示等。

其中，溫氏股份董事會(huì)同意聘任秦開田、范衛(wèi)朝為公司副總裁。

圖片來(lái)源：企業(yè)公告

秦開田在溫氏股份任職剛滿30年，此前在2020年至2021年間短暫擔(dān)任過(guò)公司副總裁一職，隨后卸任，如今再次被聘任為副總裁，已近花甲之年。

相比之下，范衛(wèi)朝是比較幸運(yùn)的，2007年進(jìn)入溫氏股份前身工作，從公司技術(shù)員做到副總裁，歷時(shí)18年。他也是公司第三個(gè)80后高管成員。

此次人事委任，很有可能和同一時(shí)間公布的公司組織架構(gòu)調(diào)整密切相關(guān)。

公告顯示，溫氏股份將廣東筠誠(chéng)和瑞環(huán)境科技集團(tuán)有限公司（下稱“筠誠(chéng)和瑞”）、海南溫氏食品有限公司、廣東溫氏南方家禽育種有限公司定位為公司獨(dú)立經(jīng)營(yíng)單元。

同時(shí)，溫氏股份成立禽業(yè)運(yùn)營(yíng)管理部、禽業(yè)生產(chǎn)技術(shù)部為公司總部職能部門，成立雞業(yè)一部、雞業(yè)二部、雞業(yè)三部等三個(gè)事業(yè)部，以及撤銷養(yǎng)禽事業(yè)部。

而秦開田曾是養(yǎng)禽事業(yè)部副總裁、總裁，范衛(wèi)朝則為筠誠(chéng)和瑞的總裁、董事長(zhǎng)。

溫氏股份最新組織架構(gòu) | 圖片來(lái)源：企業(yè)公告

關(guān)于本次組織架構(gòu)調(diào)整，溫氏股份表示，“減少組織層級(jí)，縮短管理鏈條，提升管理效率，優(yōu)化管理跨度與業(yè)務(wù)規(guī)模匹配度，促進(jìn)團(tuán)隊(duì)和干部能崗更加匹配”。

最近一次，溫氏股份升任外姓經(jīng)營(yíng)類高管，還要追溯到2023年4月——聘任黎少松為公司總裁，趙亮、孫芬為公司副總裁。其中，趙亮為溫氏股份第一位外姓80后董事；孫芬則為董事溫志芬妻子。

業(yè)務(wù)、人事再度進(jìn)行重大調(diào)整，是溫氏股份正在或已陷入新的經(jīng)營(yíng)難題。

被牧原股份搶走“豬王”寶座之后，溫氏股份肉豬出欄規(guī)模已難望其項(xiàng)背。如今，肉雞出欄規(guī)模雖創(chuàng)近幾年新高，但市場(chǎng)占有率正在逐步下滑，“雞王”之位恐怕也將難保。

01

被新“豬王”拉開差距

養(yǎng)殖業(yè)上市企業(yè)主要投入成本是飼料、人工。其中，主要飼料原料包括玉米、豆粕、小麥。

2024年，飼料成本整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，使得生雞、生豬養(yǎng)殖行業(yè)上市公司營(yíng)收、凈利潤(rùn)迎來(lái)爆發(fā)式上漲。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，2024年生豬養(yǎng)殖行業(yè)成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，預(yù)計(jì)全年生豬頭均盈利約200元，上年同期為虧損76元。

溫氏股份在2024年財(cái)報(bào)中指出，2024年肉雞、育肥豬配合飼料價(jià)格呈單邊下行趨勢(shì)，年末比年初分別下降了10.54%、9.97%。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，以2024年行業(yè)數(shù)據(jù)為例，當(dāng)豆粕價(jià)格跌破3000元/噸臨界點(diǎn)時(shí)，頭部企業(yè)單噸養(yǎng)殖成本可下降100-150元；而價(jià)格突破3200元/噸后，成本利潤(rùn)率會(huì)出現(xiàn)斷崖式下跌。

如此情況下，18家生雞、生豬養(yǎng)殖行業(yè)上市公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)均值為11.7%；凈利潤(rùn)方面，12家公司實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，同比增長(zhǎng)均值為153%。其中，頭部公司中，牧原股份凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)554%至189億元，溫氏股份增長(zhǎng)250%至96億元。

溫氏股份，還是干不過(guò)新晉“豬王”牧原股份。

細(xì)看各項(xiàng)營(yíng)收，2024年，溫氏股份肉豬類實(shí)現(xiàn)收入648.5億元，同比增長(zhǎng)33.7%；肉雞類實(shí)現(xiàn)收入357.2億元，同比下降2.58%，兩者占總營(yíng)收比例為95.9%。

而牧原股份營(yíng)收基本來(lái)源于生豬，錄得收入1362.3億元，占總營(yíng)收比例為98.75%。

在生豬業(yè)務(wù)毛利率上，2024年，溫氏股份為20.3%，略高于牧原股份的19.21%。

盡管溫氏股份毛利率略勝一籌，但牧原股份的生豬出欄數(shù)量是其2.37倍。2024年，牧原股份出欄生豬7160.2萬(wàn)頭，溫氏股份則為3018.3萬(wàn)頭。

自2020年成為新“豬王”以來(lái)，牧原股份生豬出欄規(guī)模呈現(xiàn)快速發(fā)展趨勢(shì)，從不足2000萬(wàn)頭突破到7000萬(wàn)頭，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)31.64%。

同期，溫氏股份生豬出欄量從954.5萬(wàn)頭增至3018.3萬(wàn)頭，年復(fù)合增長(zhǎng)率為25.9%。但其2019年生豬出欄數(shù)量為1851.7萬(wàn)頭，若以該年開始計(jì)算，年復(fù)合增長(zhǎng)率僅為8.48%。

上述數(shù)據(jù)說(shuō)明，溫氏股份被牧原股份超越后，差距正逐漸被拉大。

牧原股份“豬王”寶座越坐越穩(wěn)，2024年市場(chǎng)份額為10.2%，較上年同期提升了1.41個(gè)百分點(diǎn)；溫氏股份同期市場(chǎng)份額為4.3%，較上年提升了0.68%，想要超越對(duì)方變得越來(lái)越難。

但溫氏股份當(dāng)前的重點(diǎn)，或許不再是奪回“豬王”寶座，而是守住“雞王”榮耀。

02

肉雞業(yè)務(wù)遭遇危機(jī)

盡管近幾年溫氏股份的肉雞業(yè)務(wù)越做越大，銷售數(shù)量從10億只突破到12億只，但市場(chǎng)份額卻在逐漸下滑。搞不好，“雞王”寶座也要被搶走了。

2024年，溫氏股份肉雞銷售12.08億只，同比雖錄得增長(zhǎng)2.09%，但跑輸整體市場(chǎng)增速的10.28%。立華股份、圣農(nóng)發(fā)展、禾豐股份三家同比增速均跑贏了行業(yè)整體，正在不斷蠶食溫氏股份的市場(chǎng)份額。

過(guò)去幾年，溫氏股份的市場(chǎng)份額正在快速下滑，從2021年的11%下降至2024年的8.41%，市場(chǎng)占有率雖居上市企業(yè)首位，但已經(jīng)跌破近幾年新低。

溫氏股份又到了不得不變革的時(shí)候。

早在2016年，溫氏股份成立了養(yǎng)禽事業(yè)部、養(yǎng)豬事業(yè)部和大華農(nóng)事業(yè)部，三個(gè)事業(yè)部存在內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。其中，養(yǎng)禽事業(yè)部由原本10個(gè)區(qū)域分公司合并而來(lái)，主要負(fù)責(zé)肉雞養(yǎng)殖業(yè)務(wù)。

而在2018年非洲豬瘟爆發(fā)后，溫氏股份開始重點(diǎn)傾向肉雞業(yè)務(wù)，比如2019年新增雞苗產(chǎn)能投資意向2.1億只，落實(shí)建設(shè)用地2.4萬(wàn)畝；2020年生態(tài)圈企業(yè)京海禽業(yè)形成年產(chǎn)白羽父母代種雛800萬(wàn)套、商品雛1億只、京海黃雞苗雞1000萬(wàn)只的生產(chǎn)能力等。

問(wèn)題在于：2019年受非洲豬瘟影響，肉雞價(jià)格大幅上漲，重倉(cāng)肉雞養(yǎng)殖的企業(yè)不只溫氏股份，“內(nèi)卷式”增產(chǎn)擴(kuò)產(chǎn)之下，肉雞價(jià)格呈現(xiàn)大跳水、緩慢回升再下降的走勢(shì)。

溫氏股份肉雞類收入整體呈上升趨勢(shì)，毛利率則呈“脈沖式”波動(dòng)，且毛利率普遍低于肉豬業(yè)務(wù)。

肉雞業(yè)務(wù)填補(bǔ)了溫氏股份肉豬業(yè)務(wù)的收入下滑，特別是在2021年和2022年。但過(guò)去幾年時(shí)間里，其養(yǎng)豬事業(yè)部、大華農(nóng)事業(yè)部都進(jìn)行組織架構(gòu)調(diào)整，養(yǎng)禽事業(yè)部卻基本沒(méi)有變動(dòng)。

而到了2023年，肉雞業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額開始走下坡路，收入放緩并出現(xiàn)下滑。

溫氏股份的組織架構(gòu)調(diào)整，有一個(gè)很鮮明的特征：出現(xiàn)危機(jī)才開始變革。

肉豬業(yè)務(wù)便是如此。2020年，肉豬業(yè)務(wù)腰斬時(shí)，溫氏股份才密集調(diào)整組織架構(gòu)，比如當(dāng)年3月成立水禽事業(yè)部、4月產(chǎn)業(yè)養(yǎng)殖模式新設(shè)創(chuàng)新中心、7月成立種豬事業(yè)部、8月養(yǎng)豬事業(yè)部分拆為豬業(yè)一部和二部。

到了2021年，溫氏股份又撤銷種豬事業(yè)部，由新成立公司廣東中芯種業(yè)科技有限公司承接，原大華農(nóng)事業(yè)部改由肇慶大華農(nóng)生物藥品有限公司承接。

滯緩的組織架構(gòu)調(diào)整，不僅讓溫氏股份的肉豬業(yè)務(wù)錯(cuò)失了追趕牧原股份的時(shí)機(jī)，也讓當(dāng)前肉雞業(yè)務(wù)逐漸失去了優(yōu)勢(shì)。

03

溫氏模式敗北

本質(zhì)上，溫氏股份首創(chuàng)的“公司+農(nóng)戶”商業(yè)模式，在充滿不確定性面前，暴露出抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱、規(guī)模沖刺缺乏持續(xù)性等問(wèn)題。

在上升通道中，上述模式的優(yōu)勢(shì)，讓溫氏股份以很低代價(jià)實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張，即溫氏股份提供技術(shù)、資產(chǎn)和市場(chǎng)，農(nóng)戶負(fù)責(zé)養(yǎng)殖，肉雞、肉豬達(dá)到上市要求后公司回收、統(tǒng)一組織銷售，共享利潤(rùn)的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式。

2015年上市時(shí)，溫氏股份市值漲到2000億元，一度成為創(chuàng)業(yè)板“市值一哥”。

但在2018年，近乎100%致死率的非洲豬瘟爆發(fā)之后，溫氏股份的“公司+農(nóng)戶”模式弊端迅速暴露無(wú)遺。小型、分散的養(yǎng)殖方式，不僅本身一直存在污染管控難點(diǎn)，而且在疫病持續(xù)威脅下，成為了公司的重要成本支出。

2021年至2024年，溫氏股份累計(jì)有48家子公司因?yàn)榄h(huán)境污染問(wèn)題，被要求限期整改和罰款。

而在非洲豬瘟期間，為了防控疫病，監(jiān)管部門對(duì)活禽、活豬交易和調(diào)運(yùn)加強(qiáng)了管控，包括推行產(chǎn)銷區(qū)“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)”供應(yīng)。而牧原股份自繁自養(yǎng)的集約化模式，具有更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，成功登上了“豬王”寶座。

溫氏股份也意識(shí)到模式上存在問(wèn)題，在2017年開始探索“公司+家庭農(nóng)場(chǎng)”模式；2018年又提出了“公司+養(yǎng)殖小區(qū)”模式，2019年開始全面推進(jìn)；到了2020年，則進(jìn)一步提出向“公司+現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)園區(qū)+職業(yè)農(nóng)民”模式迭代。

新升級(jí)的模式變化點(diǎn)主要是，溫氏股份新建養(yǎng)殖場(chǎng)，農(nóng)戶以支付租金的方式進(jìn)駐養(yǎng)殖小區(qū)。目的也是為了彌補(bǔ)分散養(yǎng)殖存在的疫病管控難的短板。

過(guò)去幾年時(shí)間里，溫氏股份合作農(nóng)戶數(shù)量不增反降，從2019年的4.98萬(wàn)戶逐年流失至2024年的4.3萬(wàn)戶。這很有可能與其不斷削減養(yǎng)戶投入資金有關(guān)。同期，養(yǎng)戶開發(fā)費(fèi)用從近2000萬(wàn)元減少至0元。

有意思的是，溫氏股份的管理費(fèi)用一直是一塊龐大的支出，也遠(yuǎn)超牧原股份。進(jìn)一步來(lái)看，近幾年，溫氏股份的管理費(fèi)用主要來(lái)源有：職工薪資、折舊與攤銷費(fèi)用、動(dòng)力費(fèi)和股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用。

很有可能，新模式不只帶來(lái)高額的折舊與攤銷費(fèi)用，還致使溫氏股份債務(wù)暴漲并面臨高昂利息支出，資產(chǎn)負(fù)債率從2019年的28.9%上升至2024年的53.14%，峰值一度達(dá)到64.1%；利息費(fèi)用則從3.6億元飆升至11.2億元，峰值為16.3億元。

2024年12月，溫氏股份開始推進(jìn)“三代”接班。

彼時(shí)，溫氏股份原監(jiān)事會(huì)主席溫均生之子溫蛟龍進(jìn)入董事會(huì)，擔(dān)任養(yǎng)禽事業(yè)部常務(wù)副總裁；溫氏股份原實(shí)控人之一溫子榮之子溫少模擔(dān)任監(jiān)事會(huì)主席、監(jiān)事，溫氏股份原副總裁溫小瓊之子陳浩擔(dān)任監(jiān)事。

如今，溫氏股份的“大刀”率先砍向了居高不下的管理費(fèi)用?；蛟S，它想從組織架構(gòu)端擠出一些利潤(rùn)來(lái)。

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