【財報】持續(xù)、巨額虧損的小鵬汽車看到了盈利的曙光。

5月21日晚間，小鵬汽車（9868.HK）發(fā)布2025年一季度財報，當季汽車交付量增長331%，總量達到9.4萬輛，帶動汽車銷售收入增長159%，達到144億元，但環(huán)比下滑2.1%。

這說明，小鵬汽車“以價換量”的策略是成功的。其在全國銷售門店覆蓋223個城市，共計690間門店。

一季度，小鵬包括服務在內收入為14.4億元，增長約44%。該業(yè)務毛利率更高，達到66.4%，比去年同期53.9%提升10.5個百分點。

汽車銷售毛利率為10.5%，去年同期為5.5%，增加5個百分點，比2024年四季度10%也有所增加。綜合毛利率為15.6%，增加2.7個百分點。

對小鵬汽車凈利潤有重要影響的其他收入增加至5.4億元，主要是因為收到了政府補貼款。由于收購滴滴智能汽車相關業(yè)務，帶來公允值虧損1.2億元，去年同期為收益1.8億元，一進一出就是3億元虧空。

最終小鵬一季度經營虧損10.4億元，凈虧損6.6億元，相對去年同期經營虧損16.5億元、凈虧損13.7億元，改善比較明顯。

根據(jù)預測，小鵬預計在二季度完成交付10.2萬至10.8萬輛，其中4月已經交付3.5萬輛，預計5-6月交付依舊在3.5萬輛左右。

2020年8月，小鵬率先在美股掛牌，發(fā)行價15美元；大約一年后，2021年7月，繼續(xù)在港股二次上市，發(fā)行價165港元。

截至5月21日港股收市，美股盤前，小鵬股價為77.55港元，19.69美元。也就是說，其港股股價還在腰斬中。

不過今年以來，小鵬汽車漲勢驚人，港股累計大漲66%；美股漲幅和港股大致相當。美股盤前，小鵬汽車漲幅超過5%。

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