2025年5月21日，文遠(yuǎn)知行交出的一份穩(wěn)中向好的財報，為全球自動駕駛行業(yè)注入一劑強心針。

在技術(shù)商業(yè)化長期受困于規(guī)模化難題的背景下，文遠(yuǎn)知行以35%的毛利率領(lǐng)跑行業(yè)，Robotaxi業(yè)務(wù)收入占比躍升至22.3%，并獲Uber追加1億美元股權(quán)投資。

資本市場對此也是反應(yīng)積極。伴隨著財報的發(fā)布，當(dāng)日文遠(yuǎn)知行股價開盤漲超8%，最終收漲21.42%。

這背后，除了這份財報中展現(xiàn)出自動駕駛技術(shù)從實驗室走向真實場景的質(zhì)變，更重要的還是這揭示了頭部企業(yè)在復(fù)雜市場環(huán)境中構(gòu)建可持續(xù)商業(yè)模式的路徑，不斷抬升市場對公司的未來預(yù)期。透過這份財報，我們得以窺見自動駕駛產(chǎn)業(yè)突破臨界點的關(guān)鍵信號。

一、財務(wù)韌性凸顯：毛利率領(lǐng)跑行業(yè)，現(xiàn)金儲備與戰(zhàn)略投資夯實發(fā)展根基

整體來看，文遠(yuǎn)知行2025年Q1財報的核心財務(wù)指標(biāo)展現(xiàn)出公司在自動駕駛領(lǐng)域的強勁競爭力與可持續(xù)增長潛力。

2025年一季度，公司實現(xiàn)總收入7244萬元人民幣。營收實現(xiàn)穩(wěn)步提升的同時，財務(wù)質(zhì)量的亮眼表現(xiàn)更具有戰(zhàn)略意義。35%的毛利率水平，較多數(shù)自動駕駛企業(yè)不足20%的毛利率高出近一倍，持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)。

這背后，主要得益于文遠(yuǎn)知行自身價值的逐漸釋放。根據(jù)財報數(shù)據(jù)，報告期內(nèi)文遠(yuǎn)知行Robotaxi業(yè)務(wù)收入達(dá)到了1610萬元，占總收入比重同比提升10.4個百分點至22.3%。

不斷上漲的業(yè)務(wù)收入，自然離不開自動駕駛車隊的規(guī)?；渴穑S著車輛數(shù)量的不斷增加，單車固定成本被攤薄，帶動公司毛利持續(xù)提升。據(jù)了解，報告期內(nèi)文遠(yuǎn)知行將其總車隊規(guī)模增加到1200多輛。

在資金儲備與資本運作方面，文遠(yuǎn)知行展現(xiàn)出強大的財務(wù)健康度。截至一季度末，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物儲備高達(dá)61.9億元人民幣，為其技術(shù)研發(fā)、車隊擴張及國際化布局提供了充足的“彈藥”。

與此同時，公司還同步宣布了價值1億美元的股份回購計劃，這一舉措既是對股價被市場低估的主動回應(yīng)，也傳遞出管理層對公司長期價值的信心。這在自動駕駛行業(yè)尤為難得：當(dāng)多數(shù)企業(yè)仍在依賴融資輸血時，文遠(yuǎn)知行已展現(xiàn)出通過主營業(yè)務(wù)造血反哺發(fā)展的能力。此外，Uber追加的1億美元股權(quán)投資進(jìn)一步強化了雙方的戰(zhàn)略協(xié)同，不僅為文遠(yuǎn)知行注入資金支持，更通過Uber的全球化出行網(wǎng)絡(luò)加速其Robotaxi服務(wù)的規(guī)?；涞亍?/p>

財務(wù)數(shù)據(jù)的背后，是文遠(yuǎn)知行在商業(yè)化模式上的突破。Robotaxi收入占比的顯著提升，標(biāo)志著其從技術(shù)驗證向規(guī)?；年P(guān)鍵轉(zhuǎn)型。公司通過優(yōu)化單車經(jīng)濟模型及拓展高密度需求場景，逐步實現(xiàn)從“燒錢研發(fā)”到“自我造血”的跨越。而35%的毛利率則驗證了這一商業(yè)模式的可行性，為后續(xù)盈利鋪平道路。

二、業(yè)務(wù)動能釋放：全球化生態(tài)布局與技術(shù)合作構(gòu)筑護城河

聚焦到業(yè)務(wù)層面，文遠(yuǎn)知行在第一季度呈現(xiàn)出“全球化提速、技術(shù)縱深拓展、生態(tài)協(xié)同強化”三大特征，為其長期增長注入強勁動能。

在全球化布局方面，公司與Uber合作的深化是本期最大亮點。雙方宣布未來五年在全球新增15座城市部署Robotaxi服務(wù)，覆蓋歐洲、中東等市場，成為行業(yè)史上最大規(guī)模的合作計劃。這一合作不僅依托Uber的全球用戶基礎(chǔ)與運營經(jīng)驗，更通過數(shù)據(jù)共享與場景適配，加速文遠(yuǎn)知行技術(shù)的本地化迭代，構(gòu)建了“技術(shù)+平臺+流量”的黃金三角。

當(dāng)前，文遠(yuǎn)知行在阿布扎比已啟動中東首個純無人Robotaxi測試。同時，文遠(yuǎn)知行Robotaxi在阿布扎比的服務(wù)范圍還進(jìn)一步擴展至瑪麗島、瑞姆島等核心區(qū)域，疊加迪拜Robotaxi服務(wù)的即將落地，文遠(yuǎn)知行在中東市場的版圖進(jìn)一步擴大，與當(dāng)?shù)刂腔鄢鞘袘?zhàn)略形成深度綁定。

值得注意的是，文遠(yuǎn)知行在技術(shù)合規(guī)與場景拓展上持續(xù)突破。一季度，公司Robobus斬獲法國無人駕駛公開道路測試和運營牌照，成為全球首個也是唯一一個旗下產(chǎn)品同時擁有中、美、阿聯(lián)酋、新加坡、法國五國牌照的自動駕駛企業(yè)，這一“牌照矩陣”為其進(jìn)入歐洲市場掃清政策障礙。

多元場景商業(yè)化上，文遠(yuǎn)知行在廣州開通8條24小時Robotaxi專線，串聯(lián)白云機場、廣州塔等核心樞紐，打造中國首個超一線城市全時段自動駕駛服務(wù)網(wǎng)絡(luò)；無人掃路機S1進(jìn)入新加坡居民區(qū)試運營，智慧環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)邁出國際化關(guān)鍵一步。

除此之外，文遠(yuǎn)知行還積極拓展“朋友圈”，與更多業(yè)內(nèi)實力玩家攜手推動自動駕駛領(lǐng)域的進(jìn)步。

比如，文遠(yuǎn)知行與騰訊云升級戰(zhàn)略合作，將其Robotaxi服務(wù)接入微信“出行服務(wù)”與騰訊地圖，借助騰訊的流量入口與地圖數(shù)據(jù)提升用戶觸達(dá)效率，同時利用騰訊云全球化基礎(chǔ)設(shè)施加速海外部署。與此同時，公司還與BlackBerry合作開發(fā)極致安全的L2級輔助駕駛方案WePilot，通過集成QNX技術(shù)棧滿足車規(guī)級安全要求，為其拓展車企客戶提供差異化競爭力。

與國內(nèi)外大廠的廣泛合作不僅強化了文遠(yuǎn)知行的技術(shù)護城河，更通過資源整合與能力互補，形成“自動駕駛+生態(tài)”的協(xié)同效應(yīng)，從而系統(tǒng)性推動了技術(shù)迭代、商業(yè)化落地和全球化布局?？梢灶A(yù)見的是，伴隨著更多戰(zhàn)略合作的落地，規(guī)模效應(yīng)加速形成，屆時將大幅攤薄文遠(yuǎn)知行的運營成本，有助于其盈利能力的持續(xù)提升。

三、結(jié)語

文遠(yuǎn)知行2025年Q1的業(yè)績表現(xiàn)，印證了其從“技術(shù)先鋒”向“商業(yè)化領(lǐng)導(dǎo)者”的擴展成效。財務(wù)端的毛利率優(yōu)勢與現(xiàn)金儲備，業(yè)務(wù)端的全球化落地與生態(tài)協(xié)同，共同勾勒出一幅清晰的增長圖譜，正悄然撬動整個行業(yè)的杠桿。

從實驗室到城市街道，從單一場景到全球化矩陣，文遠(yuǎn)知行用扎實的財務(wù)韌性和生態(tài)化反證明，自動駕駛的星辰大海不在遠(yuǎn)方，而在技術(shù)迭代與商業(yè)模式共振激蕩的浪潮之中。當(dāng)技術(shù)創(chuàng)新與商業(yè)智慧形成共振，自動駕駛駛?cè)胍?guī)?；脑妇安辉龠b遠(yuǎn)。

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