5月23日，A股創(chuàng)新藥概念股延續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，截至發(fā)稿，普蕊斯(301257.SZ)股價(jià)漲幅達(dá)7.58%，成交額突破1.59億元，換手率攀升至6.96%，領(lǐng)漲板塊。機(jī)構(gòu)研報(bào)指出，國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)或于2025年迎來(lái)關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，行業(yè)邏輯正從資本驅(qū)動(dòng)向盈利驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型，板塊估值修復(fù)與業(yè)績(jī)兌現(xiàn)預(yù)期同步升溫。

2025年國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)將步入“成果兌現(xiàn)階段”。隨著前期研發(fā)投入逐步轉(zhuǎn)化為商業(yè)化產(chǎn)品，企業(yè)盈利能力有望顯著改善，疊加政策端對(duì)創(chuàng)新藥的支持力度不減，板塊或?qū)⒂瓉?lái)“戴維斯雙擊”行情。國(guó)元證券進(jìn)一步指出，5月起A股進(jìn)入業(yè)績(jī)真空期，市場(chǎng)焦點(diǎn)將從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)向行業(yè)基本面變化，創(chuàng)新藥、出海拓展及集采影響出清的細(xì)分領(lǐng)域?qū)⒊蔀橘Y金關(guān)注核心。

作為國(guó)內(nèi)臨床試驗(yàn)現(xiàn)場(chǎng)管理組織(SMO)龍頭，普蕊斯業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)印證了行業(yè)復(fù)蘇趨勢(shì)。截至2025年一季度末，公司累計(jì)承接國(guó)際國(guó)內(nèi)SMO項(xiàng)目3800個(gè)，在執(zhí)行項(xiàng)目數(shù)達(dá)2250個(gè)，較2024年底的2161個(gè)環(huán)比繼續(xù)增長(zhǎng)。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2025年SMO需求端將持續(xù)改善，普蕊斯憑借項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)與客戶資源優(yōu)勢(shì)，業(yè)績(jī)底部改善確定性增強(qiáng)。

普蕊斯近期在互動(dòng)平臺(tái)披露，2025年一季度公司詢單量及新簽訂單同比實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，顯示行業(yè)與客戶需求初步回暖。分析人士認(rèn)為，創(chuàng)新藥研發(fā)進(jìn)展催化頻繁、貿(mào)易戰(zhàn)擾動(dòng)有限等因素，將持續(xù)支撐該領(lǐng)域成為2025年醫(yī)藥板塊投資主線。

當(dāng)前，創(chuàng)新藥板塊正經(jīng)歷估值與基本面的雙重驗(yàn)證。一方面，前期市場(chǎng)回調(diào)已充分消化政策與流動(dòng)性壓力；另一方面，龍頭企業(yè)商業(yè)化落地加速，為長(zhǎng)期增長(zhǎng)提供支撐。普蕊斯等細(xì)分領(lǐng)域龍頭的業(yè)績(jī)彈性，或成為觀察行業(yè)景氣度回升的重要窗口。