【盤(pán)面分析】

本周行情進(jìn)入到指數(shù)縮量上攻，個(gè)股泄洪的態(tài)勢(shì)，不難發(fā)現(xiàn)指數(shù)周線是紅盤(pán)上攻的，但是很多個(gè)股的周跌幅超過(guò)了10%，特別是一些高位股3日回調(diào)超過(guò)了20%，這就說(shuō)明做盤(pán)難度加大，被套的資金又會(huì)是誰(shuí)呢？EN。。。美聯(lián)儲(chǔ)再度提出適度性降息的策略，并且提到了下半年至少降息一次的言論，美股跌跌漲漲的走勢(shì)實(shí)際上離歷史新高越來(lái)越近了，這也說(shuō)明外圍金融市場(chǎng)“沒(méi)有問(wèn)題”。A股市場(chǎng)仍然陷入在“喊口號(hào)”的階段，然而信心的恢復(fù)是需要真金白銀的，接下來(lái)仍然要注意二次沖高后的回調(diào)行情再度出現(xiàn)，現(xiàn)階段賺錢(qián)不難，保住利潤(rùn)很難！

騎?？葱馨l(fā)現(xiàn)國(guó)際資本也處于加速階段，根據(jù)《核聚變2024 行業(yè)報(bào)告》，多數(shù)核聚變公司預(yù)計(jì)核聚變商業(yè)發(fā)電在2031-2035 年實(shí)現(xiàn)，2024 年行業(yè)累計(jì)融資金額已經(jīng)超過(guò)71 億美元，同比2023 年增加9 億美元。隨著我國(guó)多個(gè)實(shí)驗(yàn)堆持續(xù)進(jìn)入招標(biāo)階段，看好可控核聚變產(chǎn)業(yè)在“十五五”期間有望進(jìn)入密集的資本開(kāi)支期，資本開(kāi)支加速，看好板塊“十五五”期間高景氣度。重點(diǎn)關(guān)注中游設(shè)備環(huán)節(jié)（如磁體、真空室、第一壁等）有望持續(xù)受益板塊資本開(kāi)支提升，關(guān)注板塊資本開(kāi)支提升帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

三大指數(shù)均小幅低開(kāi)，兩市開(kāi)盤(pán)下跌個(gè)股超4000只，題材板塊方面可控核聚變、超導(dǎo)概念、醫(yī)藥等板塊表現(xiàn)較強(qiáng)，文娛用品、軍工、航運(yùn)等板塊表現(xiàn)較差?？煽睾司圩兏拍畋P(pán)初走強(qiáng) ，早盤(pán)融發(fā)核電、哈焊華通漲停，辰光醫(yī)療、雪人股份等漲幅靠前，國(guó)際熱核聚變實(shí)驗(yàn)堆（ITER）組織官網(wǎng)宣布，經(jīng)過(guò)數(shù)十年努力，由 30 多個(gè)國(guó)家參與建造的 " 人造太陽(yáng) " 已完成其 " 電磁心臟 " ——世界最大、最強(qiáng)的脈沖超導(dǎo)電磁體系統(tǒng)的全部組件建造。

創(chuàng)新藥概念股開(kāi)盤(pán)走強(qiáng)，眾生藥業(yè)漲停，海辰藥業(yè)20CM漲停，華森制藥、誠(chéng)達(dá)藥業(yè)等跟漲，恒瑞醫(yī)藥擬在香港發(fā)行2.25億股，今日掛牌交易，目前港股股價(jià)漲超30%。固態(tài)電池概念股再度走強(qiáng)，濱海能源5連板，英聯(lián)股份漲停，金龍羽、天力鋰能等多股漲超5%，中國(guó)汽車(chē)工程學(xué)會(huì)正式發(fā)布《全固態(tài)電池判定方法》團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)，首次明確了全固態(tài)電池的定義。

汽車(chē)整車(chē)股震蕩拉升，比亞迪續(xù)創(chuàng)歷史新高，漢馬科技漲停，賽力斯、北汽藍(lán)谷等跟漲，預(yù)計(jì)本月狹義乘用車(chē)零售市場(chǎng)總量將達(dá)到約185萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)8.5%，環(huán)比增長(zhǎng)5.4%。機(jī)器人概念股震蕩走強(qiáng)，蘭劍智能、東土科技雙雙漲超10%，華研精機(jī)、東貝集團(tuán)等多股漲超5%，《CMG世界機(jī)器人大賽·系列賽》機(jī)甲格斗擂臺(tái)賽將于5月25日在杭州舉行。宇樹(shù)科技將以合作方身份參加比賽。

大盤(pán)：

創(chuàng)業(yè)板：

【大盤(pán)預(yù)判】

上證指數(shù)周五指數(shù)主要是集中在紅盤(pán)震蕩階段，但是本周成交量每日都比前一日低，這說(shuō)明了資金在逐步撤離，有時(shí)候聽(tīng)別人“喊多”，不如進(jìn)來(lái)玩玩就知道行情有多么險(xiǎn)惡。近期市場(chǎng)萎靡不振，紅利相關(guān)板塊銘心啊受到避險(xiǎn)資金的青睞，受益于擴(kuò)大內(nèi)需的消費(fèi)領(lǐng)域；以及軍事、人工智能等不同維度的科技相關(guān)板塊。接下來(lái)注意上證指數(shù)能否在3400點(diǎn)之上穩(wěn)住。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周五仍然是在60日線之下運(yùn)行，重心下移的同時(shí)，高位股繼續(xù)PK賽，低位股并未受到資金青睞，盤(pán)面再度被打亂，新的方向等待出現(xiàn)。基本面和政策面基本明朗，短期外部因素有所緩解，影響市場(chǎng)的三因素均有明顯邊際改善，市場(chǎng)不確定性因素下降，注意盤(pán)面的方向選擇，這個(gè)位置“并不太平”。接下來(lái)注意創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否在2070點(diǎn)之上穩(wěn)住。

【淘金計(jì)劃】

目前A股市場(chǎng)處于新“國(guó)九條”行情+類“四萬(wàn)億”投資的重疊趨勢(shì)中，2025 年A 股市場(chǎng)大概率以“慢牛”方式運(yùn)行。中維度來(lái)看，2025 年政府工作報(bào)告中提到的科技、綠色、消費(fèi)以及基建等領(lǐng)域?qū)⑹俏磥?lái)市場(chǎng)關(guān)注的主要方向：科技領(lǐng)域側(cè)重戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，尤其是商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)，以及生物制造、量子科技、6G，重點(diǎn)培育具身智能等前沿領(lǐng)域；綠色經(jīng)濟(jì)與碳中和方面，新能源、儲(chǔ)能技術(shù)、智能電網(wǎng)、碳捕集與交易都有較大發(fā)展空間。重點(diǎn)關(guān)注“十四五”規(guī)劃重大工程的收官狀況，具體涉及交通、能源、水利等領(lǐng)域。

題材板塊中的可控核聚變、超導(dǎo)、AI醫(yī)療等概念是資金凈流入的主要參與板塊，休閑食品、文娛用品、航運(yùn)港口等概念是資金凈流出相對(duì)較大的板塊。騎?？葱馨l(fā)現(xiàn)5月1日BEST 項(xiàng)目工程較原計(jì)劃提前2 月啟動(dòng)，要將包括超導(dǎo)磁體系統(tǒng)、磁體饋線系統(tǒng)、杜瓦等核心部件安裝至主機(jī)基坑內(nèi)。近年來(lái)國(guó)內(nèi)外核聚變發(fā)展進(jìn)入加速期，今年以來(lái)相關(guān)項(xiàng)目招標(biāo)亦加快落地。5 月15 日，中核工程聯(lián)合體與ITER 組織簽署WPP合同，為2019 年以來(lái)雙方簽署的第四項(xiàng)重大合同。

核聚變板塊近期催化不斷，看好板塊2025 年迎來(lái)招標(biāo)加速期間。1）近期催化：4 月底ITER 組織宣布項(xiàng)目的“人造太陽(yáng)”完成建造“電磁心臟”、五一期間BEST 項(xiàng)目宣布總裝時(shí)間提前2 個(gè)月、Thales 進(jìn)軍核聚變領(lǐng)域。2）板塊招標(biāo)加速期：產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入核聚變實(shí)驗(yàn)堆密集招標(biāo)階段，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)合肥BEST 項(xiàng)目2025 年至今已累積招標(biāo)超過(guò)70 項(xiàng)，持續(xù)印證板塊景氣度。

在AI 算力爆發(fā)帶來(lái)全球電力需求快速增長(zhǎng)下，核聚變作為高效清潔能源，加大研發(fā)力度和商業(yè)化落地幾成必然趨勢(shì)。我們看好核聚變加速落地下，上游相關(guān)設(shè)備項(xiàng)目中標(biāo)帶來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)貢獻(xiàn)?？春每煽睾司圩冃袠I(yè)在“十五五”期間資本開(kāi)支進(jìn)入加速釋放周期，相關(guān)設(shè)備公司的訂單有望釋放，建議重點(diǎn)關(guān)注板塊資本開(kāi)支提升帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

可控核聚變性能優(yōu)異、核心指標(biāo)Q 值持續(xù)提升、產(chǎn)業(yè)化資本加速，是未來(lái)發(fā)電能源的優(yōu)選?？煽睾司圩儼l(fā)電的模式兼具高能量密度、原料易得、布置靈活、安全環(huán)保等優(yōu)點(diǎn)，相較于其他主流發(fā)電方式優(yōu)勢(shì)顯著；從核聚變的商業(yè)化落地來(lái)看，Q 值的大小決定了商業(yè)化落地的進(jìn)程，近年來(lái)Q 值不斷提升、已經(jīng)大于1，實(shí)現(xiàn)能量的盈虧平衡；目前國(guó)內(nèi)多個(gè)核聚變Q 值目標(biāo)持續(xù)提升，商業(yè)化落地進(jìn)程有望持續(xù)推進(jìn)。

技術(shù)端：高溫超導(dǎo)磁體技術(shù)突破，推進(jìn)板塊商業(yè)化落地進(jìn)程。磁約束是核聚變實(shí)現(xiàn)反應(yīng)的主要約束方式，25M3 能量奇點(diǎn)公司在高溫超導(dǎo)磁體領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)重大突破，自主研制的大孔徑強(qiáng)場(chǎng)磁體——經(jīng)天磁體成功完成了首輪通流實(shí)驗(yàn)，產(chǎn)生了高達(dá)21.7 特斯拉的磁場(chǎng)，推動(dòng)高溫超導(dǎo)在核聚變落地進(jìn)展。

　　產(chǎn)業(yè)落地端：2025 年EAST 項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)重要突破，在安徽合肥創(chuàng)造新世界紀(jì)錄，EAST 首次完成1 億攝氏度1000 秒的“高質(zhì)量燃燒”；可控核聚變領(lǐng)域“聚變?nèi)胤e”的兩大指標(biāo)分別為燃燒時(shí)間、燃燒溫度，本次EAST 項(xiàng)目的實(shí)驗(yàn)結(jié)果“億度千秒”代表著商業(yè)化落地的重要進(jìn)展。

　　當(dāng)前我國(guó)可控核聚變正處于實(shí)驗(yàn)堆建設(shè)、工程堆驗(yàn)證階段。根據(jù)我們梳理，可控核聚變反應(yīng)堆建設(shè)主要來(lái)自于中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)體系、中科院體系、商業(yè)公司、高校系四大方向，單個(gè)實(shí)驗(yàn)堆的投資金額在幾十億元到上百億體量。今年以來(lái)中科院合肥等離子體物理研究所進(jìn)行CRAFT 低溫測(cè)試平臺(tái)、TF 繞組、TF 磁體焊后機(jī)加工及配套服務(wù)等多個(gè)項(xiàng)目招標(biāo)，招標(biāo)金額多為幾千萬(wàn)級(jí)，持續(xù)印證著產(chǎn)業(yè)景氣度提升。

每個(gè)交易日收盤(pán)后寫(xiě)出我第二天的計(jì)劃，第二天中午12點(diǎn)到1點(diǎn)更新當(dāng)日的午評(píng)以及對(duì)前一天晚上計(jì)劃更新，記得購(gòu)買(mǎi)文章的朋友第二天中午再次點(diǎn)開(kāi)文章，查看我計(jì)劃更新的內(nèi)容。