最近看了下奇富科技(QFIN.US/03660.HK)的財報。

不得不說讓人眼前一亮。

賺錢是真的賺錢。一個季度收入46.9個億，歸母凈利潤18個小目標。

也難怪財報一出，一眾券商機構為公司在資本市場“搖旗吶喊”。

其中，外資行方面，花旗、美銀證券均維持奇富科技美股買入評級，上調目標價分別到58.5美元和52.7美元。

內資機構，中金維持奇富科技港股“跑贏行業(yè)”評級，目標價253.4港元。華泰證券則給予“買入”評級，維持美/港股目標價55.6美元/220.9港幣。

值得一提的是，5月20日，全球領先的企業(yè)管治及投資者關系研究公司Extel（原《機構投資者》）公布2025年度亞洲（除日本）最佳管理團隊排名結果。奇富科技還蟬聯(lián)“最受尊敬公司”稱號，并在“最佳首席執(zhí)行官”“最佳首席財務官”“最佳投資者關系專業(yè)人員”等多項細分榜單中位列第一。

這可真是妥妥的業(yè)績、名譽雙豐收。

奇富科技的業(yè)務是什么？

了解的想必都知道基本是跟信貸有關。

不可否認，不少人對這種貸款相關業(yè)務的公司都充滿了偏見，不過不論是從業(yè)務發(fā)展情況、資本市場表現(xiàn)、甚至所獲各種榮譽獎項，都可以看到，奇富科技的表現(xiàn)都還算不錯。

那么，它是如何做到“體面”的站著把錢給掙了呢？

這個答案，關鍵就在它的技術層面，特別是其推動的AI與金融的深度融合。

單看這份Q1財報中的另外幾項關鍵數(shù)據(jù)：

-- 與163家金融機構建立合作，服務用戶達5800萬；
-- 新增授信用戶同比增長6%，撮合放款量同比增長15.8%；
-- 新增授信用戶到新增借款用戶的轉化率同比提升33%。

這些數(shù)據(jù)不能單純只當做是奇富科技業(yè)務的慣性增長，實際上，應該看做是這個公司圍繞AI布局在信貸價值鏈上全面發(fā)力的結果。

想象一下，傳統(tǒng)金融業(yè)務若能搭載AI，將會帶來怎樣的變革？

那么奇富科技在對傳統(tǒng)金融的改造上都用AI都做了什么，又取得了哪些效果？

要回答上面問題，當然先得看看一個信貸公司的核心業(yè)務流程是什么？

這自然是繞不開獲客、審批、風險控制這三大環(huán)節(jié)。

而圍繞這幾個方面，奇富科技通過信貸智能體，將AI技術嵌入信貸業(yè)務的獲客、風控、合規(guī)、運營等核心環(huán)節(jié)，實現(xiàn)了全方位的優(yōu)化與突破。

這一點從各項核心指標中也已經(jīng)能夠看出端倪。

不過，關鍵來看，核心還在于其基于此構建了在成本端的行業(yè)領先優(yōu)勢。

要知道，在金融行業(yè)的競爭中，成本控制是決定企業(yè)生存能力、盈利水平和長期競爭力的核心因素之一。

當然，成本控制也不僅僅是“省錢”，這更是戰(zhàn)略能力的體現(xiàn)。

一方面，短期上，它決定了能否在價格戰(zhàn)和監(jiān)管壓力下存活；另一方面，中長期，成本優(yōu)勢也支撐金融公司技術創(chuàng)新和風險抵御能力，并決定其能否塑造行業(yè)長遠格局。

特別是未來隨著金融業(yè)進一步向科技化、普惠化方向發(fā)展，成本控制能力也將成為區(qū)分行業(yè)“贏家”與“輸家”的核心標尺。

而在這一背景下，奇富科技構建的智能體生態(tài)，還存在一個技術杠桿撬動的“乘數(shù)效應”。

簡單來說，就是伴隨其經(jīng)營生態(tài)的持續(xù)擴大，邊際成本將持續(xù)降低，邊際收益將不斷攀升，從而釋放更大的利潤空間。

與此同時，在技術賦能下奇富科技還能夠持續(xù)拓展金融服務邊界，獲得更多的業(yè)務增長機會。

從這次財報中就提到，旗下的奇富數(shù)科在金融機構智能化升級領域的表現(xiàn)。今年一季度新增3家中大型城商行合作，金融科技賦能的業(yè)務規(guī)模同比增長144%。

站在投資視角來看，奇富科技在AI領域的持續(xù)投入，也會讓市場對其長期價值將有一個新的評估。

首先，技術生態(tài)帶來的積極的業(yè)績預期和估值切換。

信貸智能體所形成競爭壁壘，不僅將使其業(yè)務價值鏈重構，傳導到業(yè)績端也將釋放更大的業(yè)績潛能，增厚EPS的同時帶動估值提升。

此外，從估值層面來看，這一AI加持下的新業(yè)務增長模型，也有助于其從傳統(tǒng)金融業(yè)務市盈率向科技公司市夢率靠攏，為估值重估提供新邏輯。

另一方面，則應關注其生態(tài)協(xié)同創(chuàng)造的長期價值和稀缺溢價。

從行業(yè)趨勢來看，未來金融機構將更加依賴智能體協(xié)同工作，奇富科技的先發(fā)優(yōu)勢有機會讓其在行業(yè)生態(tài)競爭中勝出，并具備稀缺性溢價。

總的來看，奇富科技以技術創(chuàng)新為底座，在合規(guī)經(jīng)營與社會價值之間找到了可持續(xù)的平衡點，這也是其能夠“體面賺錢”的本質所在。

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