在智駕平權(quán)的元年，港股市場即將迎來一家新的智能駕駛解決方案提供商——福瑞泰克。

日前，福瑞泰克更新了其招股書，將報告期截止日從2024年6月30日延長至2024年12月31日。在這短短半年間，公司所展現(xiàn)出的快速商業(yè)化能力令人矚目，實現(xiàn)了諸多關(guān)鍵指標(biāo)的顯著增長，無論是客戶數(shù)量、定點項目數(shù)還是量產(chǎn)項目數(shù)，都呈現(xiàn)出強勁的上升趨勢。

這家成立僅八年的科技公司，通過構(gòu)建獨特的技術(shù)護城河與商業(yè)化體系，實現(xiàn)了從行業(yè)追趕者到領(lǐng)跑者的跨越式發(fā)展，在智能駕駛賽道跑出了矚目的加速度。

一、強化"技術(shù)研發(fā)-產(chǎn)品矩陣-量產(chǎn)交付"的飛輪

新招股書最引人注目的變化，當(dāng)屬市場地位的顯著提升。據(jù)招股書披露，以中國2024年L2級駕駛輔助解決方案裝車量計，福瑞泰克為第一大駕駛輔助解決方案自主供應(yīng)商，市場份額達(dá)到21.3%。以中國2024年L2級及L2+級輔助駕駛解決方案裝車量計，福瑞泰克在國內(nèi)第三方供應(yīng)商中的排名躍居第二，市場份額達(dá)到17.7%，較去年上升了一位。2024年，公司的市場地位進一步鞏固，競爭優(yōu)勢愈發(fā)凸顯，而這一優(yōu)勢在很大程度上源自其戰(zhàn)略差異化定位及早先在賽道上的布局，彰顯出顯著的先發(fā)優(yōu)勢。

戰(zhàn)略差異化定位的核心，在于構(gòu)建了軟硬協(xié)同的技術(shù)體系。通過自主研發(fā)的ODIN平臺，企業(yè)將智能駕駛控制器、傳感器、算法與數(shù)據(jù)平臺四大模塊深度融合，形成"硬件標(biāo)準(zhǔn)化+軟件可迭代"的創(chuàng)新架構(gòu)。

這種技術(shù)整合能力在量產(chǎn)實踐中展現(xiàn)出顯著優(yōu)勢：福瑞泰克推出的“智享全民版” (11V3R12USS行泊一體)解決方案，將先進的智駕算法，完美地部署在中等算力平臺上，支持L2.9級行泊一體輔助駕駛、智能泊車功能，可實現(xiàn)高速高架、城區(qū)道路的端到端CNOA輔助通行和停車場的記憶泊車功能，以高性價比，向大眾更廣泛地推行智能駕駛輔助技術(shù)。

此外，福瑞泰克構(gòu)建了覆蓋FT Pro/Max/Ultra三級產(chǎn)品矩陣，分別對應(yīng) L0 至 L3 級別的智能駕駛能力，可提供包括全景環(huán)視、高速NOA、城市NOA、APA等在內(nèi)的多種智能駕駛功能的一站式解決方案。福瑞泰克還擁有模塊化定制能力，滿足OEM多元化車型的靈活開發(fā)周期。

該產(chǎn)品體系展現(xiàn)出極強的市場適應(yīng)性：既能為追求性價比的客戶提供基礎(chǔ)功能包，也可為高端車型定制包含激光雷達(dá)的解決方案，滿足多樣化市場需求。

更值得關(guān)注的是其工程化能力和量產(chǎn)交付能力。公司擁有豐富的量產(chǎn)經(jīng)驗，智能駕駛解決方案的交付周期最短可達(dá)8個月，顯著優(yōu)于行業(yè)平均水平的15-30個月。這一優(yōu)勢使得福瑞泰克能夠更快地響應(yīng)市場需求，為客戶提供及時的產(chǎn)品和服務(wù)。此外，公司位于浙江烏鎮(zhèn)的高度自動化智能制造基地，配備了先進的生產(chǎn)線，如主動對準(zhǔn)攝像頭自動化生產(chǎn)線、全自動超聲波清洗系統(tǒng)、激光焊接工藝等，能夠穩(wěn)定、高效地滿足OEM的大規(guī)模訂單需求。

這意味著當(dāng)多數(shù)科技公司困于“demo到量產(chǎn)”的死亡之谷時，福瑞泰克已建立起從技術(shù)研發(fā)到規(guī)模交付的完整商業(yè)閉環(huán)。

正是憑借著如此的商業(yè)閉環(huán)，福瑞泰克率先一步成功實現(xiàn)了從“技術(shù)驗證”到“規(guī)模落地”的成長邏輯切換。

二、商業(yè)化落地能力得到驗證

公司在2024年交出了一份極具含金量的財務(wù)答卷，為行業(yè)提供了商業(yè)落地驅(qū)動盈利改善的典型樣本。

福瑞泰克于2022年、2023年及2024年，營收分別為3.28億元人民幣、9.08億元人民幣及12.83億元人民幣，2022年至2024年的復(fù)合年增長率為97.9% 。這一顯著的收入增長，得益于量產(chǎn)項目數(shù)的突破性進展，累計量產(chǎn)項目數(shù)量超過260個，映射出福瑞泰克商業(yè)落地效率不斷加強。

截至2024年12月31日，公司已與49家OEM建立了業(yè)務(wù)合作伙伴關(guān)系，累計超過330個定點項目，量產(chǎn)項目數(shù)量超260個。廣泛的客戶網(wǎng)絡(luò)涵蓋了2024年汽車銷量排名前十的國內(nèi)OEM，顯示出福瑞泰克在市場中的強大影響力與品牌認(rèn)可度。此外，公司還積極實施全球化戰(zhàn)略，計劃拓展歐洲、東南亞、南美等海外市場，深化與國內(nèi)OEM在國際項目上的合作，進一步提升其國際競爭力。

而毛利率的跨越式提升揭示了規(guī)模效應(yīng)的釋放路徑。2024年，公司毛利率從2023年的7.3%大幅提升至11.2%。這一跨越式提升的背后，是規(guī)模經(jīng)濟與供應(yīng)鏈優(yōu)化的雙重成效。隨著量產(chǎn)項目的不斷增加，公司通過硬件標(biāo)準(zhǔn)化和平臺化的方式，成功降低了成本。同時，穩(wěn)固的市場地位，以及與客戶的長期穩(wěn)定合作關(guān)系，使其能夠在激烈的市場競爭中保持優(yōu)勢。

因終端用戶市場對智能汽車升級及技術(shù)迭代的需求不斷增加，2022年至2024年，福瑞泰克FT Max及FT Ultra解決方案交付量快速增長，增長率分別為482%和651%，持續(xù)的技術(shù)積累、快速的商業(yè)落地正在打開新的盈利空間。

簡而言之，福瑞泰克通過技術(shù)全棧自研能力與規(guī)模化量產(chǎn)優(yōu)勢，實現(xiàn)從“技術(shù)型公司”向“商業(yè)化領(lǐng)軍者”的跨越式升維，其客戶覆蓋廣度、財務(wù)增長韌性及行業(yè)生態(tài)協(xié)同能力，共同構(gòu)建了作為“智能駕駛時代核心標(biāo)的”的長期投資價值，展現(xiàn)出在技術(shù)迭代、市場擴張和盈利模式上的綜合競爭力。

2025年被稱為“智駕平權(quán)元年”，智能駕駛技術(shù)正加速向中低端市場普及，為整個產(chǎn)業(yè)鏈帶來了前所未有的機遇。這對商業(yè)化落地迅速的公司來說意義非凡。

在這個行業(yè)發(fā)展的重要窗口期，像福瑞泰克這樣具備強大商業(yè)化能力的公司，其發(fā)展?jié)摿屯顿Y價值值得關(guān)注。

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