5月26日港股盤后，美團-W（03690.HK）2025年第一季度財報出爐！

整體來看，受益于宏觀經(jīng)濟逐步回暖和消費復(fù)蘇，一季度美團旗下多項業(yè)務(wù)均實現(xiàn)了穩(wěn)健增長。

財報顯示，今年第一季度，美團實現(xiàn)營收865.57億元（人民幣，下同），同比增長18.1%；期內(nèi)凈利潤為100.57億元，同比大增87.3%，表現(xiàn)超市場預(yù)期。

按業(yè)務(wù)劃分，第一季度，美團的核心本地商業(yè)的收入同比增長17.8%至643.25億元，貢獻74.3%的營收。該業(yè)務(wù)的經(jīng)營利潤134.91億元，同比增長39.1%，經(jīng)營利潤率同比提升3.2個百分點至21%。

核心本地商業(yè)收入的增長主要得益于配送服務(wù)、傭金、在線營銷服務(wù)等業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長，其中配送服務(wù)收入同比增長22.1%，傭金收入同比增長20.1%，在線營銷服務(wù)收入同比增長15.1%。

新業(yè)務(wù)方面，第一季度收入為222.32億元，同比增長19.2%；經(jīng)營虧損同比收窄17.5%至22.73億元，經(jīng)營虧損率同比改善4.6個百分點至10.2%。這一改善主要歸因于食雜零售業(yè)務(wù)的收入增長以及海外業(yè)務(wù)的進展。

值得一提的是，盡管美團在一季度交出了一份不錯的成績單，但其面臨的挑戰(zhàn)依然嚴(yán)峻。

外賣江湖的硝煙彌漫，市場競爭愈發(fā)激烈。行業(yè)巨頭們正以真金白銀進行軍備競賽。京東推出“百億補貼”計劃，直擊美團核心腹地。美團外賣宣布投入“千億助力金”，用于消費者和商家補貼以及商家支持。

此外，淘寶“小時達”升級為“閃購”，由餓了么保障外賣配送服務(wù)，同樣給出大規(guī)模補貼。

京東、阿里巴巴兩大競爭對手來勢洶洶，三方大規(guī)模補貼下，也讓市場對他們的利潤產(chǎn)生了擔(dān)憂。

在業(yè)績發(fā)布前夕，中信里昂研報預(yù)測，面對京東的競爭，美團第二季度可能因VIP會員補貼增加而導(dǎo)致利潤率下降。

在二級市場上，雖然外賣激戰(zhàn)成果未見，但美團股價已先受傷，近期該股頻頻走弱。5月26日收盤，該股大跌5.48%。

作者：瓶子