近期港股市場(chǎng)迎來(lái)眾多新股上市，大多數(shù)新股首日表現(xiàn)不俗，其中映恩生物-B（09606.HK）首日飆升近117%，滬上阿姨（02589.HK）首日也大漲逾40%，寧德時(shí)代（03750.HK）、恒瑞醫(yī)藥（01276.HK）等一些新股也都有著不錯(cuò)的表現(xiàn)。

不過(guò)，在近期的新股中，也還是有一些公司上市首日即遭遇下跌。

5月27日，派格生物醫(yī)藥-B（02565.HK）正式在港交所掛牌，其股價(jià)直接大幅低開(kāi)，盤(pán)中一度暴挫逾28%，此后雖然有所回升，但截至發(fā)稿時(shí)間，跌幅仍超過(guò)21%。

值得注意的是，雖然首日表現(xiàn)不佳，但派格生物醫(yī)藥日前的招股認(rèn)購(gòu)數(shù)據(jù)并不差。

根據(jù)配發(fā)結(jié)果，派格生物醫(yī)藥全球共發(fā)行1928.35萬(wàn)股H股，每股定價(jià)15.60港元，所得款項(xiàng)凈額2.32億港元。其中，香港公開(kāi)發(fā)售股份數(shù)目占全球發(fā)售的比例約50%，獲743.78倍認(rèn)購(gòu)；國(guó)際發(fā)售股份數(shù)目占全球發(fā)售股份約50%，獲1.13倍認(rèn)購(gòu)。

派格生物醫(yī)藥是一家專(zhuān)注于自主研究及開(kāi)發(fā)慢性病創(chuàng)新療法（主要為肽和小分子藥物）的生物技術(shù)公司，重點(diǎn)關(guān)注代謝紊亂領(lǐng)域。

目前，公司構(gòu)建了以代謝性疾病為核心，廣泛覆蓋多種慢病的研發(fā)管線(xiàn)，公司已自主開(kāi)發(fā)一款核心產(chǎn)品及其他五款在研產(chǎn)品，以把握2型糖尿?。═2DM）、肥胖癥、非酒精性脂肪性肝炎（MASH）、阿片類(lèi)藥物引起的便秘（OIC）及先天性高胰島素血癥等常見(jiàn)慢病及代謝疾病的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

派格生物醫(yī)藥的核心產(chǎn)品PB-119為自主開(kāi)發(fā)、接近商業(yè)化階段的長(zhǎng)效胰高血糖素樣肽1（GLP-1）受體激動(dòng)劑，主要用于T2DM及肥胖癥一線(xiàn)治療。其已于多項(xiàng)臨床試驗(yàn)中顯示出在血糖控制、心血管健康等方面的多種益處，以及對(duì)體重管理的良好效果。

PB-119在中國(guó)用于治療T2DM的新藥上市申請(qǐng)（NDA）于2023年9月獲國(guó)家藥監(jiān)局受理，使PB-119躋身中國(guó)最早的臨床階段長(zhǎng)效GLP-1受體激動(dòng)劑之一，預(yù)計(jì)最早將于2025年上半年獲準(zhǔn)在中國(guó)上市。

此外，派格生物醫(yī)藥還有一款主要產(chǎn)品PB-718，這是一款新型長(zhǎng)效GLP-1/GCG雙受體激動(dòng)劑，主要針對(duì)治療肥胖癥及NASH。公司計(jì)劃于2025年下半年向國(guó)家藥監(jiān)局提交IND申請(qǐng)，以在中國(guó)開(kāi)展PB-718治療NASH的II期臨床試驗(yàn)。

值得一提的是，雖然公司的核心產(chǎn)品及主要產(chǎn)品擁有非常不錯(cuò)的商業(yè)前景，但派格生物醫(yī)藥也在招股書(shū)中指出，公司的許多候選藥物將面臨來(lái)自與公司的靶點(diǎn)相同的由主要國(guó)際及國(guó)內(nèi)制藥公司開(kāi)發(fā)的生物藥物的競(jìng)爭(zhēng)。

例如，派格生物醫(yī)藥的核心產(chǎn)品PB-119長(zhǎng)效胰高血糖素樣肽1受體激動(dòng)劑，而截至今年2月28日，16種GLP-1受體激動(dòng)劑已在中國(guó)獲批準(zhǔn)，超過(guò)20種GLP-1受體激動(dòng)劑候選藥物正在中國(guó)進(jìn)行T2DM治療的臨床試驗(yàn)。

需要指出的是，由于還沒(méi)有商業(yè)化產(chǎn)品上市，因此派格生物醫(yī)藥沒(méi)有從產(chǎn)品銷(xiāo)售中獲得任何收入，也導(dǎo)致公司處于虧損狀態(tài)。

招股書(shū)顯示，2023年、2024年，派格生物醫(yī)藥的其他凈收入分別為1463.5萬(wàn)元（人民幣，下同）、700.7萬(wàn)元；年內(nèi)虧損分別為2.79億元、2.83億元。

另外，截至2024年末，派格生物醫(yī)藥的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為2839.2萬(wàn)元。

總的來(lái)看，此次在港上市對(duì)于派格生物醫(yī)藥來(lái)說(shuō)具有重大意義，有助于緩解公司的資金壓力，推動(dòng)產(chǎn)品的研發(fā)及商業(yè)化進(jìn)程。

作者：燕十四