本文來源：時代周報 作者：雨辰

在經(jīng)歷部分股份兩次司法拍賣流拍后，億晶光電（600537.SH）控股股東因債務(wù)問題面臨被迫“清倉”的局面。

5月26日晚，老牌光伏組件制造商億晶光電發(fā)布公告稱，其控股股東深圳市唯之能源有限公司（以下簡稱“唯之能源”）持有的2億股公司無限售流通股將被司法拍賣。一旦拍賣成功，唯之能源將不再持有公司股份，公司控股權(quán)及實際控制人或?qū)l(fā)生變更。

股權(quán)拍賣背后，是唯之能源因?qū)ν鈸?dān)保而引發(fā)的債務(wù)違約，截至公告披露日，唯之能源共涉及7起訴訟，擔(dān)保債務(wù)違約本金合計約58.03億元。

房地產(chǎn)債務(wù)波及光伏資產(chǎn)，唯之能源陷入泥潭

億晶光電是中國首家在上海A股上市的純太陽能電池組件制造企業(yè)，專注于高效晶體硅太陽能電池及組件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，并已將產(chǎn)業(yè)鏈拓展至光伏電站領(lǐng)域。

2019年5月，深圳市勤誠達投資管理有限公司（以下簡稱“勤誠達投資”）通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式取得荀建華所持21.65%的億晶光電股份，交易金額約30億元，正式成為控股股東，實際控制人變更為古耀明。

2023年3月，勤誠達投資更名為 “唯之能源”，并將股東由勤誠達集團變更為香港公司 Keenstar Property Management Co., Limited，但其實際控制人仍為古漢寧（古耀明之子），控制權(quán)未發(fā)生變化。

億晶光電在2024年報中表示，公司控制權(quán)變更風(fēng)險主要系公司控股股東唯之能源關(guān)聯(lián)方涉及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)合同糾紛。公司控股股東所持公司全部25469.62萬股無限售流通股已經(jīng)被全部輪候凍結(jié)。

據(jù)天眼查，唯之能源成立于2012年，曾用名為勤誠達投資，從屬勤誠達集團。作為以房地產(chǎn)為主業(yè)的企業(yè)，勤誠達集團在行業(yè)下行周期中陷入債務(wù)困境，而億晶光電作為其重要資產(chǎn)，成為債務(wù)清償?shù)?“犧牲品”。

2025年初，唯之能源持有的億晶光電5469.62萬股曾兩次流拍，最終于5月13日被司法扣劃至深圳禾勤投資實業(yè)合伙企業(yè)（有限合伙），唯之能源持股比例也從21.52% 降至16.90%。若此次剩余2億股若成功拍賣，意味著唯之能源將徹底退出。

圖片來源：阿里資產(chǎn)司法拍賣平臺

經(jīng)營承壓，業(yè)績持續(xù)虧損

在股權(quán)動蕩的同時，億晶光電的基本面也面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

2024年財報顯示，億晶光電全年實現(xiàn)營收34.78億元，同比下降57.07%；歸母凈利潤虧損達20.90億元，同比下降3192.48%，創(chuàng)歷史新高。2025年一季度，公司實現(xiàn)營收6.08億元，同比下降39.50%；歸母凈利潤繼續(xù)虧損0.53億元。

關(guān)于業(yè)績變動的原因，億晶光電解釋稱，主要由于近年來光伏行業(yè)產(chǎn)能與市場需求之間出現(xiàn)階段性供需失衡，市場競爭日益激烈，產(chǎn)業(yè)鏈價格持續(xù)走低，導(dǎo)致整個行業(yè)的毛利率和盈利水平均有所下降。

與此同時，億晶光電資產(chǎn)負(fù)債率高企。截至2024年末，公司資產(chǎn)負(fù)債率達91.91%，流動比率為0.93，速動比率為0.81，短期償債能力明顯偏弱。公司曾在公告中提示，2024年度將計提大額資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，存在較大短期償債風(fēng)險。

“行業(yè)內(nèi)卷加劇，大量中小組件廠商被迫壓價出貨。億晶光電雖為老牌企業(yè)，但近年在產(chǎn)能布局和技術(shù)路線調(diào)整上明顯滯后，競爭力逐步邊緣化。”業(yè)內(nèi)分析師指出。

2024年以來，P型電池價格下跌24%，N型TOPCon跌幅高達 40%。在此背景下，億晶光電實現(xiàn)組件出貨3.72GW，僅為行業(yè)龍頭企業(yè)的五分之一，其中國內(nèi)出貨2.05GW，海外出貨1.67GW。

據(jù)2024年報，億晶光電目前擁有常州、滁州兩大生產(chǎn)制造基地，截至報告期末，公司具備5GW PERC電池產(chǎn)能、7.5GW TOPCon電池產(chǎn)能以及10GW組件產(chǎn)能，但受光伏行業(yè)周期性影響，公司常州基地 5GW PERC電池產(chǎn)能和滁州基地7.5GW TOPCon電池產(chǎn)能已經(jīng)停產(chǎn)。

國資入局猜想升溫

此次股權(quán)拍賣引發(fā)市場對潛在接盤方的高度關(guān)注，值得一提的是，也曾有市場傳言呼和浩特國資將收購億晶光電。

本次股權(quán)拍賣4個月前，即2025年1月，億晶光電董事會出現(xiàn)人事調(diào)整：劉強、孫鐵囤、張婷分別辭去億晶光電董事會董事長、非獨立董事職務(wù)。同月，公司召開2025年第一次臨時股東大會，審議通過《關(guān)于提名公司第八屆董事會非獨立董事候選人的議案》，霍智義、戴蘇河、趙爭良補選為公司第八屆董事會非獨立董事。

值得注意的是，霍智義、戴蘇河、趙爭良均具有呼和浩特國資背景：戴蘇河現(xiàn)任呼和浩特市城鄉(xiāng)建設(shè)投資有限責(zé)任公司董事長，趙爭良、霍智義亦曾在當(dāng)?shù)貒Y體系任職。

圖片來源：億晶光電2024年報

二級市場方面，截至5月27日收盤，億晶光電上漲2.10%，報收2.92元/股。當(dāng)前市值約35億元。