本文來(lái)源：時(shí)代周報(bào) 作者：曾思怡

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局5月27日發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年1—4月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額21170.2億元，同比增長(zhǎng)1.4%。

值得注意的是，2025年1-3月，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)0.8%，較2024年同比增長(zhǎng)4.1%，被視為累計(jì)增速實(shí)現(xiàn)同比由負(fù)轉(zhuǎn)正的的重要轉(zhuǎn)折，標(biāo)志著自去年三季度以來(lái)持續(xù)下行的企業(yè)利潤(rùn)走勢(shì)得到實(shí)質(zhì)性扭轉(zhuǎn)。

時(shí)代周報(bào)記者采訪多位專家了解到，不論今年1-3月由負(fù)轉(zhuǎn)正的重要轉(zhuǎn)折，還是1-4月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)再加快，主要得益于“兩新”政策（大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新）持續(xù)顯效、“搶出口”效應(yīng)持續(xù)釋放。同時(shí)，裝備制造業(yè)和高技術(shù)行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)較快，正在逐步成為支撐工業(yè)增長(zhǎng)的中堅(jiān)力量。

工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)加快

今年1-4月，分大類行業(yè)看，采礦業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額2875.0億元，同比下降26.8%；制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額15549.3億元，增長(zhǎng)8.6%；電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額2745.8億元，增長(zhǎng)4.4%。

采礦業(yè)利潤(rùn)總額較大幅度下滑，一大原因是我國(guó)能源結(jié)構(gòu)進(jìn)入轉(zhuǎn)型階段，傳統(tǒng)能源和新能源正在經(jīng)歷此消彼長(zhǎng)的過(guò)程；與此同時(shí)，全球能源市場(chǎng)供需格局變化，國(guó)際原油、煤炭等大宗商品價(jià)格波動(dòng)頻繁，也使采礦業(yè)企業(yè)面臨較大不確定性；此外，由于建筑業(yè)和基建等增速放緩，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)鐵礦等傳統(tǒng)金屬礦產(chǎn)的需求減弱，也進(jìn)一步導(dǎo)致采礦業(yè)整體利潤(rùn)下滑。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬向時(shí)代周報(bào)記者補(bǔ)充到，煤炭、石油等權(quán)重領(lǐng)域價(jià)格中樞繼續(xù)下移，加之營(yíng)收利潤(rùn)率下滑、需求疲軟等因素，拖累采礦業(yè)利潤(rùn)降幅擴(kuò)大。

另一邊，制造業(yè)領(lǐng)域表現(xiàn)較好，其中又以裝備制造業(yè)和高技術(shù)行業(yè)頗為亮眼。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司統(tǒng)計(jì)師于衛(wèi)寧解讀，2025年1—4月份，工業(yè)生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，帶動(dòng)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)加快。特別是以裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)為代表的新動(dòng)能行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)較快，彰顯工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性。

具體來(lái)看，隨著工業(yè)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)深入推進(jìn)，裝備制造業(yè)效益持續(xù)提升。1—4月份，裝備制造業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)11.2%。從行業(yè)看，裝備制造業(yè)的8個(gè)行業(yè)中，有7個(gè)行業(yè)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，其中，儀器儀表、電氣機(jī)械、通用設(shè)備、電子等行業(yè)利潤(rùn)分別增長(zhǎng)22.0%、15.4%、11.7%、11.6%。

與此同時(shí)，高技術(shù)制造業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)加快。1—4月份，高技術(shù)制造業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)9.0%。從行業(yè)看，隨著制造業(yè)高端化持續(xù)推進(jìn)，生物藥品制品制造、飛機(jī)制造等行業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)24.3%、27.0%；“人工智能+”行動(dòng)深入推進(jìn)，半導(dǎo)體器件專用設(shè)備制造、電子電路制造、集成電路制造等行業(yè)利潤(rùn)分別增長(zhǎng)105.1%、43.1%、42.2%；智能化產(chǎn)品助力數(shù)智化轉(zhuǎn)型，相關(guān)的智能車載設(shè)備制造、智能無(wú)人飛行器制造、可穿戴智能設(shè)備制造等行業(yè)利潤(rùn)分別增長(zhǎng)177.4%、167.9%、80.9%。

“兩新”政策效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)

從經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策層面看，“兩新”政策效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，以及關(guān)稅風(fēng)波之下我國(guó)企業(yè)“搶出口”、外國(guó)采購(gòu)方提前囤貨應(yīng)對(duì)不確定性，都是推動(dòng)近期工業(yè)效益向好的因素。

2024年“兩新”政策對(duì)拉投資促消費(fèi)的效果顯著；2025年1月，國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于2025年加力擴(kuò)圍實(shí)施大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新政策的通知》，加力擴(kuò)圍實(shí)施“兩新”政策。

從今年1—4月份數(shù)據(jù)看。在大規(guī)模設(shè)備更新相關(guān)政策帶動(dòng)下，專用設(shè)備、通用設(shè)備行業(yè)利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)13.2%、11.7%，合計(jì)拉動(dòng)規(guī)模以上工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)0.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，電子和電工機(jī)械專用設(shè)備制造、通用零部件制造、采礦冶金建筑專用設(shè)備制造等行業(yè)利潤(rùn)快速增長(zhǎng)，增速分別為69.8%、24.7%、18.3%。

消費(fèi)品以舊換新政策加力擴(kuò)圍效果明顯，家用電力器具專用配件制造、家用廚房電器具制造、非電力家用器具制造等行業(yè)利潤(rùn)分別增長(zhǎng)17.2%、17.1%、15.1%。

工業(yè)和信息化部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)委員盤和林對(duì)時(shí)代周報(bào)記者指出，今年以來(lái)，外貿(mào)方面，雖然有短暫的中美貿(mào)易摩擦，但由于中國(guó)制造的競(jìng)爭(zhēng)力，并未對(duì)出口造成太大影響，4月出口保持高增長(zhǎng)；內(nèi)需方面，“兩新”“兩重”加力，客觀上增強(qiáng)了國(guó)內(nèi)需求，提振了工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)。

回顧過(guò)去一年，全國(guó)規(guī)上工業(yè)企業(yè)各月累積利潤(rùn)總額同比增速呈“V型”反彈。盤和林表示，背后原因很多，一方面，去年9月開(kāi)始，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行了一輪降息，這使得歐美消費(fèi)者需求增加，客觀上促進(jìn)了我國(guó)出口增加，我國(guó)制造業(yè)外部條件改善；另一方面，去年9月末，中國(guó)出臺(tái)多項(xiàng)金融政策，包括常規(guī)的貨幣政策、財(cái)政政策和一系列地方化債政策，這些政策有效拉動(dòng)內(nèi)需，改變了我國(guó)制造業(yè)的國(guó)內(nèi)需求環(huán)境。

展望下一階段。溫彬?qū)r(shí)代周報(bào)記者指出，中美關(guān)稅邊際緩和短期內(nèi)將推動(dòng)出口成本下降、外需修復(fù)，疊加內(nèi)需政策發(fā)力，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速（尤其是裝備制造業(yè)）有望延續(xù)回升態(tài)勢(shì)，但長(zhǎng)期需關(guān)注談判反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)。

與此同時(shí)，今年下半年“兩新”政策效應(yīng)可能發(fā)生明顯收縮，今后需要通過(guò)更具結(jié)構(gòu)性、制度性的措施來(lái)推動(dòng)消費(fèi)復(fù)蘇。

野村證券中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺近期發(fā)文指出，隨著以舊換新政策的兩輪高峰逐漸過(guò)去，去年針對(duì)汽車和家電、今年針對(duì)電子產(chǎn)品的刺激政策所發(fā)揮的效應(yīng)應(yīng)該已經(jīng)過(guò)了高潮期，畢竟，耐用消費(fèi)品屬于支出較高的家庭用品，有一定的使用壽命，因此購(gòu)買需求增速不可能長(zhǎng)期維持在高速水平。