昨天（5月27日），山東高密友道化學(xué)有限公司一車間發(fā)生爆炸事故。

截至目前，事故造成5人死亡，6人失聯(lián)，19人輕傷，救援和救治工作正在進(jìn)行。

正解局注意到，事故發(fā)生后，A股市場快速做出反應(yīng)，多只農(nóng)藥股集體漲停。

原因無他，#友道化學(xué) 是全球最大的#氯蟲苯甲酰胺 原藥生產(chǎn)商。

市場擔(dān)心，事故會影響原藥生產(chǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致全球農(nóng)藥供應(yīng)危機(jī)。

未來趨勢，到底如何？

今天，正解局來拆解氯蟲苯甲酰胺原藥供應(yīng)鏈。

現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，已經(jīng)離不開農(nóng)藥。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全球農(nóng)藥原藥消費(fèi)量高達(dá)300萬噸/年。

氯蟲苯甲酰胺，便是第一大殺蟲劑。

氯蟲苯甲酰胺由美國杜邦公司（現(xiàn)科迪華）開發(fā)，2008年上市后，大受歡迎。

因其具有高效、低毒、廣譜的特點(diǎn)，能夠廣泛用于水稻、玉米、棉花、大豆、蔬菜、果樹和其他特種作物等害蟲的防治。

特別是，高毒、高風(fēng)險農(nóng)藥品種被禁用，氯蟲苯甲酰胺更是成為完美的替代品。

氯蟲苯甲酰胺部分年份的銷售額

上市僅6年后，氯蟲苯甲酰胺已躍居榜首，成為全球市場銷售額第一的殺蟲劑。

根據(jù)專業(yè)機(jī)構(gòu)預(yù)測，氯蟲苯甲酰胺2027年的全球市場規(guī)模為23.32億美元，2021-2027年復(fù)合增長率為4.4%。

20年暢銷不衰，堪稱一代神藥。

在全球氯蟲苯甲酰胺原藥生產(chǎn)商中，友道化學(xué)年產(chǎn)能高達(dá)1.1萬噸，全球最大。

中國還是氯蟲苯甲酰胺原藥的最大出口國，2024年占據(jù)全球原藥總出口量的58%。

2021-2024氯蟲苯甲酰胺原藥全球出口量

友道化學(xué)的產(chǎn)能，又是全國最大。

特別是，友道化學(xué)每年還生產(chǎn)7000噸的K酸，這是用于合成氯蟲苯甲酰胺的中間體。

如果斷供，也會波及下游的制劑企業(yè)。

這就好理解了，友道化學(xué)車間爆炸，市場擔(dān)心影響氯蟲苯甲酰胺生產(chǎn)，進(jìn)而影響全球市場供應(yīng)。

那么問題來了，會引發(fā)全球農(nóng)藥供應(yīng)危機(jī)嗎？

要回答這個問題，還是要看全球的供需結(jié)構(gòu)。

當(dāng)前，全球氯蟲苯甲酰胺一年需求約為1萬噸，全球的產(chǎn)能約為5萬噸。

換言之，氯蟲苯甲酰胺的產(chǎn)能，過剩了。

據(jù)此推演，假設(shè)爆炸確實(shí)影響了友道化學(xué)的生產(chǎn)，短期內(nèi)，會對市場造成影響。

長期看，其他國內(nèi)廠商以及海外廠商，能夠及時補(bǔ)位。

國內(nèi)廠家如利爾化學(xué)產(chǎn)能5000噸，紅太陽產(chǎn)能2000噸，輝隆股份產(chǎn)能2000噸，雅本化學(xué)產(chǎn)能2000噸，可以滿足市場需求。

此外，作為一種雙酰胺類殺蟲劑，氯蟲苯甲酰胺并非唯一選擇。

四氯蟲酰胺、溴氰蟲酰胺都是不錯的替代品，全國產(chǎn)能預(yù)計(jì)在3000噸以上。

甲維鹽亦有替代優(yōu)勢，全球產(chǎn)能超10000噸。

由此可見，全球氯蟲苯甲酰胺產(chǎn)能充足，供應(yīng)不是太大的問題。

正解局注意到，氯蟲苯甲酰胺化合物專利在2022年到期后，眾多企業(yè)迅速涌入，持續(xù)擴(kuò)張產(chǎn)能。

根據(jù)中國農(nóng)藥工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)，我國氯蟲苯甲酰胺原料產(chǎn)能超過了15萬噸（含在產(chǎn)產(chǎn)能和環(huán)評公示產(chǎn)能）。

按此計(jì)算，僅中國一年的產(chǎn)量，就夠全球用上15年。

氯蟲苯甲酰胺原料產(chǎn)能布局 資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院

雖然上圖的很多項(xiàng)目，仍處于規(guī)劃階段，但是，產(chǎn)能過剩，已是不爭的事實(shí)。

氯蟲苯甲酰胺的價格，已經(jīng)斷崖式跳水了。

原藥價格從最高峰的240萬元/噸，一路下滑至23萬元/噸，降幅超90%。

截至2025年5月4日的國內(nèi)氯蟲苯甲酰胺原藥價格走勢

單位：萬元/噸 數(shù)據(jù)來源：中農(nóng)立華原藥

產(chǎn)能過剩，導(dǎo)致同質(zhì)化競爭加劇，價格戰(zhàn)不可避免。

行業(yè)內(nèi)卷，才是大問題。

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