【盤面分析】

從股市的走勢(shì)來(lái)看，此次全球關(guān)稅戰(zhàn)的大贏家是“德國(guó)”，因?yàn)槁氏葎?chuàng)出歷史新高，等于說(shuō)一切都只是“摔倒”了一下，該漲還是要漲。美股今年大概率還是會(huì)繼續(xù)創(chuàng)出歷史新高，歐美股市的性質(zhì)就是“易漲難跌”，外圍的局勢(shì)已經(jīng)對(duì)全球金融市場(chǎng)有明顯的帶頭作用。目前A股市場(chǎng)進(jìn)入到縮量調(diào)整階段，走勢(shì)上已經(jīng)開(kāi)啟獨(dú)立行情，但是題材炒作仍然看隔夜歐美市場(chǎng)的動(dòng)向。普通投資者建議耐心等待調(diào)整行情結(jié)束，可關(guān)注5月初跳空缺口的回補(bǔ)情況。

騎?？葱馨l(fā)現(xiàn)特朗普簽署行政命令，通過(guò)全面改革美國(guó)核管理委員會(huì)等措施以加快核反應(yīng)堆測(cè)試等。近年來(lái)在AI 算力爆發(fā)帶來(lái)全球電力需求快速增長(zhǎng)，核聚變作為高效清潔能源，國(guó)內(nèi)外相關(guān)發(fā)展進(jìn)入加速期，今年以來(lái)國(guó)內(nèi)相關(guān)項(xiàng)目招標(biāo)亦加快落地。近期核聚變板塊催化不斷，持續(xù)看好核聚變板塊的投資機(jī)會(huì)，看好核聚變加速落地下，上游相關(guān)設(shè)備項(xiàng)目中標(biāo)帶來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)貢獻(xiàn)。隨著全球?qū)η鍧嵞茉葱枨蟮牟粩嘣鲩L(zhǎng)，可控核聚變能源銷售市場(chǎng)前景廣闊。作為高科技領(lǐng)域的前沿技術(shù)，可控核聚變的知識(shí)產(chǎn)權(quán)具有很高的價(jià)值。

三大指數(shù)集體高開(kāi)，兩市個(gè)股開(kāi)盤漲跌互半，題材板塊方面醫(yī)廢處理、環(huán)保設(shè)備、一般零售等板塊表現(xiàn)較強(qiáng)，電子商務(wù)、培育鉆石、寵物經(jīng)濟(jì)等板塊表現(xiàn)較差。核電、可控核聚變概念震蕩拉升，融發(fā)核電4連板，雪人股份、長(zhǎng)城電工等多股漲停，F(xiàn)IA（聚變能產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)）此前發(fā)布的一項(xiàng)報(bào)告顯示，調(diào)查的37家商業(yè)核聚變公司中，有26家認(rèn)為在2035年前第一臺(tái)核聚變機(jī)組將實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)供電。

農(nóng)藥板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，海利爾、輝隆股份、聯(lián)化科技、利爾化學(xué)競(jìng)價(jià)漲停，中旗股份、廣康生化等大幅高開(kāi)，全球產(chǎn)能最大的氯蟲(chóng)苯甲酰胺原藥生產(chǎn)企業(yè)山東友道化學(xué)發(fā)生爆炸事故，山東友道化學(xué)的氯蟲(chóng)苯甲酰胺原藥占據(jù)國(guó)內(nèi)主要產(chǎn)能。無(wú)人物流、環(huán)衛(wèi)車概念反復(fù)走強(qiáng)，云內(nèi)動(dòng)力、通達(dá)電氣等多股漲停，大地電氣、玉禾田等多股漲超10%，今年以來(lái)，多家聚焦物流場(chǎng)景的自動(dòng)駕駛企業(yè)完成融資，如白犀牛獲順豐聯(lián)合投資2億元，計(jì)劃在50城部署2000臺(tái)無(wú)人車；九識(shí)智能融資超4.3億美元，預(yù)計(jì)明年交付超3000臺(tái)。

固態(tài)電池概念股探底回升，翔豐華漲超15%，金龍羽沖擊漲停，海博思創(chuàng)、英聯(lián)股份等多股漲超5%，近日駐馬店市人民政府與鵬輝能源簽署戰(zhàn)略協(xié)議，雙方將在新能源領(lǐng)域全面深度合作，涵蓋新能源裝備升級(jí)、固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化建設(shè)、“豫產(chǎn)豫用”示范打造等多個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域。大消費(fèi)概念持續(xù)走強(qiáng)，新飲料、新零售等方向領(lǐng)漲，歡樂(lè)家、樂(lè)惠國(guó)際等超10股漲停，東鵬飲料漲近5%，續(xù)創(chuàng)歷史新高，總市值逼近1600億，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布社零數(shù)據(jù)顯示，2025年1-4月我國(guó)社零總額同比+4.7%，其中4月同比+5.1%。業(yè)內(nèi)人士指出，未來(lái)10至20年都將處于消費(fèi)占比持續(xù)提升的大周期。

大盤：

創(chuàng)業(yè)板：

【大盤預(yù)判】

上證指數(shù)周三仍然是在下行通道中，受到5日線的壓制始終沒(méi)有出現(xiàn)明顯的反彈動(dòng)向，不難看出行情仍然是調(diào)整為主，下方缺口補(bǔ)掉是大概率事件。2024 年以來(lái)，南下資金涌入帶動(dòng)港股估值持續(xù)修復(fù)，恒生指數(shù)PE 從7.5x 左右震蕩上行至當(dāng)前10.5x，與近十年均值水平相當(dāng)，仍稱不上貴，相較2018年初、2021 年初高位還有較大提升空間。接下來(lái)注意上證指數(shù)能否在3300點(diǎn)之上穩(wěn)住。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周三出現(xiàn)高開(kāi)低走的走勢(shì)，雖然下跌幅度有所放緩，但是成交量進(jìn)一步萎縮，也說(shuō)明資金離場(chǎng)后不愿意進(jìn)場(chǎng)了，沒(méi)有資金的行情是很難推動(dòng)新高的。大市值、高成交公司H 股折價(jià)明顯更低，關(guān)注高折價(jià)龍頭公司H 股：24 年以來(lái)隨著估值修復(fù)，H 股相對(duì)A 股折價(jià)水平也明顯回落，當(dāng)前整體折價(jià)約32%左右，同樣接近10 年中樞水平（約34%）。接下來(lái)注意創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否在1950點(diǎn)之上穩(wěn)住。

【淘金計(jì)劃】

考慮A股“市場(chǎng)底”已現(xiàn)+AI產(chǎn)業(yè)邏輯催化，預(yù)計(jì)科技成長(zhǎng)依然具備部分結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，靜待調(diào)整后低吸“可穿越成長(zhǎng)”：（1）產(chǎn)業(yè)滲透率在10%15%，業(yè)績(jī)回升且資本開(kāi)支擴(kuò)張，包括：光芯片、智能座艙、GPU及新型顯示技術(shù)等：（2）AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，包括：芯片、云計(jì)算及數(shù)據(jù)中心等。中維度來(lái)看，2025年政府工作報(bào)告中提到的科技、綠色、消費(fèi)以及基建等領(lǐng)域都是2025 年市場(chǎng)關(guān)注的主要方向。長(zhǎng)維度來(lái)看，目前A 股市場(chǎng)處于新“國(guó)九條”行情+類“四萬(wàn)億”投資的重疊趨勢(shì)中，2025 年A 股市場(chǎng)大概率以“慢牛”方式運(yùn)行。

題材板塊中的黃金、培育鉆石、文娛用品等概念是資金凈流入的主要參與板塊，工業(yè)金屬、稀有金屬、電機(jī)制造等概念是資金凈流出相對(duì)較大的板塊。騎牛看熊發(fā)現(xiàn)隨著技術(shù)的普及，相關(guān)設(shè)備的制造與銷售也將成為盈利點(diǎn)。從反應(yīng)堆到配套設(shè)施，這些都將構(gòu)成龐大的產(chǎn)業(yè)鏈。由于可控核聚變對(duì)國(guó)家安全、環(huán)境保護(hù)等方面具有重要意義，政府可能會(huì)給予相應(yīng)的補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠，降低投資成本，提高盈利空間。

1）4 月30 日：ITER 組織宣布項(xiàng)目的“人造太陽(yáng)”完成建造“電磁心臟”——世界最大、最強(qiáng)的脈沖超導(dǎo)電磁體系統(tǒng)的全部組件建造，其中中國(guó)承擔(dān)了ITER采購(gòu)包任務(wù)的重要部分。

2）5 月1 日：合肥BEST 項(xiàng)目啟動(dòng)總裝。總裝是BEST 裝置建造最關(guān)節(jié)的環(huán)節(jié)之一，要求將多個(gè)環(huán)節(jié)（磁體饋線系統(tǒng)、偏濾器等）精確安裝在主機(jī)坑內(nèi)，本次總裝工作比原計(jì)劃提前兩個(gè)月。BEST 項(xiàng)目總裝加速、招標(biāo)不斷，2025 年是核聚變實(shí)驗(yàn)堆建設(shè)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，持續(xù)看好核聚變板塊催化帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

3）5 月18 日，國(guó)際熱核聚變實(shí)驗(yàn)堆（ITER）組織官網(wǎng)宣布，經(jīng)過(guò)數(shù)十年努力，由 30 多個(gè)國(guó)家參與建造的 " 人造太陽(yáng) " 已完成其 " 電磁心臟 " ——世界最大、最強(qiáng)的脈沖超導(dǎo)電磁體系統(tǒng)的全部組件建造。形極向場(chǎng)磁體是直徑9 至25 米的超導(dǎo)磁環(huán)，中國(guó)參與制造，這是聚變能源領(lǐng)域的一項(xiàng)里程碑式成就。隨著核聚變各項(xiàng)招標(biāo)工作的落地，未來(lái)商業(yè)進(jìn)程也將加快。

隨著技術(shù)成熟和商業(yè)化推進(jìn)，可控核聚變能夠生產(chǎn)低成本、高效率的清潔能源，如電能和熱能，直接供應(yīng)給市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)盈利。通過(guò)技術(shù)轉(zhuǎn)讓或許可給其他企業(yè)，可以獲得可觀的收益。全球?qū)η鍧嵞茉葱枨蟪掷m(xù)增長(zhǎng)，可控核聚變作為解決未來(lái)能源問(wèn)題的關(guān)鍵技術(shù)，市場(chǎng)前景十分廣闊。投資者可以通過(guò)參與相關(guān)項(xiàng)目，分享這一市場(chǎng)的巨大潛力。掌握可控核聚變技術(shù)的企業(yè)將成為高科技領(lǐng)域的領(lǐng)跑者，在市場(chǎng)上擁有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。這種技術(shù)優(yōu)勢(shì)可以轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)份額和盈利能力的提升。

投資可控核聚變不僅可以帶來(lái)經(jīng)濟(jì)收益，還能為環(huán)境保護(hù)和可持續(xù)發(fā)展作出貢獻(xiàn)。這將有助于提升企業(yè)的社會(huì)形象，吸引更多的人才和資源。可控核聚變產(chǎn)業(yè)鏈主要由上游材料、中游設(shè)備以及下游電站運(yùn)營(yíng)組成。產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)都存在投資機(jī)會(huì)，且相互關(guān)聯(lián)。隨著行業(yè)發(fā)展，市場(chǎng)變化帶來(lái)的新機(jī)遇將引導(dǎo)資金流向具備潛力的新興企業(yè)。

行業(yè)政策信號(hào)將不斷明確，或有潛在頂層設(shè)計(jì)或支持資金預(yù)期。2023年國(guó)務(wù)院國(guó)資委明確提出了對(duì)未來(lái)產(chǎn)業(yè)的布局，包括類腦智能、受控核聚變等，顯示出國(guó)家層面對(duì)這一行業(yè)的高度重視?？萍嫉倪M(jìn)步為可控核聚變提供了全新的機(jī)遇，人工智能、機(jī)器學(xué)習(xí)等新興技術(shù)可以提升核聚變研究與設(shè)備的智能化水平。

每個(gè)交易日收盤后寫出我第二天的計(jì)劃，第二天中午12點(diǎn)到1點(diǎn)更新當(dāng)日的午評(píng)以及對(duì)前一天晚上計(jì)劃更新，記得購(gòu)買文章的朋友第二天中午再次點(diǎn)開(kāi)文章，查看我計(jì)劃更新的內(nèi)容。