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小米一季度業(yè)績炸場,但雷軍手中底牌還沒出完

5月27日,小米集團一季度財報如約而至。

2025年第一季度,小米集團實現(xiàn)總營收1113億元,同比增長47.4%;經(jīng)調(diào)整凈利潤107億元,同比增長64.5%,雙雙刷新歷史紀錄。



財報出爐后,小米創(chuàng)始人、董事長兼CEO雷軍在微博發(fā)文表示,這是“第二次單季收入過千億”。

最近幾個季度,“史上最強”一直是小米的財報關(guān)鍵詞。業(yè)內(nèi)人士一度感嘆:“能超越小米的,或許只有它自己。”

這份沉甸甸的成績單,絕非僅僅是冰冷的數(shù)字躍升。它是小米作為中國科技企業(yè)代表,向全球新一代消費電子王者寶座發(fā)起沖擊的底氣與實力。



“人車家全生態(tài)”強勢驅(qū)動,各業(yè)務(wù)板塊多點開花

在“人車家全生態(tài)”協(xié)同效應(yīng)強勢驅(qū)動下,2025年一季度,小米各業(yè)務(wù)板塊實現(xiàn)多點開花、全面增長。

手機×AIoT的核心業(yè)務(wù)收入為927億元,同比增長22.8%;其中,手機業(yè)務(wù)收入506億元,同比增長8.9%,IoT與生活消費產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入323億元,同比增58.7%,創(chuàng)歷史新高,大家電業(yè)務(wù)收入更是翻倍增長。智能電動汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù),收入達186億元,小米SU7系列交付量穩(wěn)健增長,單季交付75869輛。

雖說現(xiàn)在市場的目光大多都緊緊盯在小米的汽車業(yè)務(wù)上,但無疑在現(xiàn)階段,智能手機仍是驅(qū)動其整體業(yè)績增長的核心引擎。

按照Canalys的統(tǒng)計,本季度,小米國內(nèi)出貨量達1330萬部,同比增長40%,在國補刺激以及其人車家一體的戰(zhàn)略協(xié)同下時隔十年重回第一,市場份額19%。其次是華為、OPPO、vivo,蘋果銷量下滑排名第五。

更為關(guān)鍵的是,小米智能手機的高端化戰(zhàn)略已初見成效。在中國大陸高端市場份額達到25.0%,尤其是5000至6000元價位蟬聯(lián)市場第一。



與此同時,小米在其他領(lǐng)域的高端化進程也在加速。如智能大家電領(lǐng)域,中央空調(diào)Ultra系列、雙區(qū)洗衣機等高端產(chǎn)品,均贏得了市場青睞。智能汽車領(lǐng)域,小米SU7 Ultra站上60萬元以上定價區(qū)間,全面提拉汽車高端品牌價值感。馬上到來的7月,小米首款“豪華高性能SUV”小米YU7,也將正式上市。

這種多領(lǐng)域協(xié)同的高端化進程,恰恰印證了“人車家全生態(tài)”的戰(zhàn)略遠見。當消費者選擇小米任一品類產(chǎn)品時,都有極大機會拓展到其他品類,從而帶動全品類高速增長。這種協(xié)同效應(yīng),在??高端化進行中同樣適用??梢灶A(yù)見,在該生態(tài)的引領(lǐng)下,小米未來在手機、汽車、大家電這三大萬億級市場中,必然會呈現(xiàn)出更加強勁的發(fā)展勢頭。

而小米并未止步于此,仍在不斷深化這一生態(tài)戰(zhàn)略。不久前,小米自主研發(fā)設(shè)計的3nm旗艦SoC芯片玄戒O1的問世,標志著小米在“芯片、OS、AI”三大核心技術(shù)領(lǐng)域構(gòu)建起長期技術(shù)護城河,使自身成為擁有最完整生態(tài)的科技公司,樹立了領(lǐng)先全球的科技生態(tài)新樣本。



天風(fēng)證券研報稱,小米自研芯片的推出將顯著增強其產(chǎn)品差異化競爭力。目前,小米已實現(xiàn)手機SoC芯片、電源管理芯片等關(guān)鍵領(lǐng)域的自主化布局。隨著小米高端機型銷量占比提升,自研芯片或?qū)⒊蔀槠渫黄?000元以上價位段的關(guān)鍵籌碼。

這一完整生態(tài)的筑造,還在資本市場層面,引發(fā)戰(zhàn)略價值重估的連鎖反應(yīng)。比如,近期,國際投行巨頭摩根士丹利預(yù)測小米股價要翻倍到100港元,2030年市值對標蘋果;高盛更用30頁PPT論證“小米造車碾壓特斯拉”。

這場資本市場的估值革新,有理由讓外界對小米生出更多期待,希望其盡快登頂全球消費電子之巔,開啟新的小米時代。



三張底牌未出,小米的“終極形態(tài)”還能更具想象力

若將已有成績視為“明牌”,小米手中尚未打出的三張“底牌”,或更具顛覆性。

首先,在軟硬深度融合生態(tài)體系層面,小米正通過從設(shè)備規(guī)模、生態(tài)協(xié)同創(chuàng)新等方面,實現(xiàn)對蘋果的全面反超。

截至2025年一季度,小米AIoT連接設(shè)備已增長至9.43億臺,同比增長20.1%,牢牢站穩(wěn)全球最大的消費級AIoT平臺。

對比蘋果“封閉生態(tài)”,小米生態(tài)跨越200多個品類,本就展現(xiàn)出更開放的生態(tài)張力和進化彈性。加上自主芯片玄戒O1的發(fā)布,讓長期制約小米AIoT發(fā)展的桎梏被徹底打破。小米可以開始真正系統(tǒng)性對標蘋果,從芯片、OS到AI,蘋果行業(yè)領(lǐng)跑的手機軟硬融合護城河,已優(yōu)勢不再。

其次,AI時代的到來,讓小米的戰(zhàn)略價值將從硬件本身向AI生態(tài)入口轉(zhuǎn)移,展現(xiàn)出強大的“大一統(tǒng)”潛質(zhì)。

畢竟,小米作為極度稀缺的全生態(tài)消費電子公司,把握住了所有未來可能出現(xiàn)的端側(cè)設(shè)備入口。

比如,作為AIoT生態(tài)的核心樞紐,小米全生態(tài)AI智能助手“超級小愛”,正通過一系列功能進化,如新增多模態(tài)交互系統(tǒng)、接入DeepSeek-R1推理引擎等,積極卡位AI agent。數(shù)據(jù)顯示,截至2025年第一季度,小愛同學(xué)月活躍用戶數(shù)同比增長17.5%,達到1.5億。



除此之外,在操作系統(tǒng)層面,小米計劃在未來2到3年內(nèi)完成澎湃OS向AIOS的進化;硬件創(chuàng)新層面,小米AI眼鏡戰(zhàn)略加速落地,如在3月提前兩周發(fā)布MIJIA智能音頻眼鏡2;在AI基礎(chǔ)架構(gòu)層,小米4月開源7B參數(shù)大模型XiaomiMiMo,在數(shù)學(xué)推理和代碼競賽中超越OpenAI和阿里32B大模型.....

最后,小米作為先進智能制造領(lǐng)域新基建的標桿企業(yè),展現(xiàn)出強大的發(fā)展?jié)摿?,極有可能塑造出超越特斯拉的中國新型智能制造模式。

5月初,小米透露其智能家電工廠提前30天送電成功,項目全面轉(zhuǎn)入設(shè)備安裝調(diào)試階段,將于11月投產(chǎn),而小米預(yù)計未來十年還要在全球建20家智能工廠。

回顧特斯拉的發(fā)展路徑,“自建智能工廠”這一模式實現(xiàn)了研發(fā)、設(shè)計與智造的高度協(xié)同,呈現(xiàn)出“所見即所得”的顯著優(yōu)勢,具備高度自動化、數(shù)據(jù)驅(qū)動以及柔性生產(chǎn)等突出特點。

而小米在此基礎(chǔ)上,依托本土完善的供應(yīng)鏈體系這一獨特優(yōu)勢,有望打造出效率更高、更具示范效應(yīng)的全球智能制造新范式,為中國智能制造產(chǎn)業(yè)在全球競爭中贏得領(lǐng)先地位。



結(jié)語

透過一季度的耀眼成績單,我們看到的不僅是小米在商業(yè)層面的成功范式,更是一個科技生態(tài)帝國崛起的清晰脈絡(luò)。

正如此前雷軍在發(fā)布會現(xiàn)場豪言,“時代大潮,浩浩蕩蕩,先進科技,滾滾而來,一個全新的時代已經(jīng)開啟,屬于小米的新傳奇正在展開。”

雷軍還稱,小米將持續(xù)加大研發(fā)投入,未來五年小米研發(fā)投入預(yù)計將達到2000億元,進一步夯實技術(shù)創(chuàng)新實力。等小米二十周年,肯定會交出更好的答卷。

我們有理由相信:小米,這個中國科技的中堅力量,終將在全球科技版圖上刻下屬于中國企業(yè)的璀璨坐標。

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