5月27日，小米集團(tuán)一季度財(cái)報(bào)如約而至。

2025年第一季度，小米集團(tuán)實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收1113億元，同比增長(zhǎng)47.4%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)107億元，同比增長(zhǎng)64.5%，雙雙刷新歷史紀(jì)錄。

財(cái)報(bào)出爐后，小米創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO雷軍在微博發(fā)文表示，這是“第二次單季收入過(guò)千億”。

最近幾個(gè)季度，“史上最強(qiáng)”一直是小米的財(cái)報(bào)關(guān)鍵詞。業(yè)內(nèi)人士一度感嘆：“能超越小米的，或許只有它自己。”

這份沉甸甸的成績(jī)單，絕非僅僅是冰冷的數(shù)字躍升。它是小米作為中國(guó)科技企業(yè)代表，向全球新一代消費(fèi)電子王者寶座發(fā)起沖擊的底氣與實(shí)力。

“人車家全生態(tài)”強(qiáng)勢(shì)驅(qū)動(dòng)，各業(yè)務(wù)板塊多點(diǎn)開(kāi)花

在“人車家全生態(tài)”協(xié)同效應(yīng)強(qiáng)勢(shì)驅(qū)動(dòng)下，2025年一季度，小米各業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)多點(diǎn)開(kāi)花、全面增長(zhǎng)。

手機(jī)×AIoT的核心業(yè)務(wù)收入為927億元，同比增長(zhǎng)22.8%；其中，手機(jī)業(yè)務(wù)收入506億元，同比增長(zhǎng)8.9%，IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入323億元，同比增58.7%，創(chuàng)歷史新高，大家電業(yè)務(wù)收入更是翻倍增長(zhǎng)。智能電動(dòng)汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，收入達(dá)186億元，小米SU7系列交付量穩(wěn)健增長(zhǎng)，單季交付75869輛。

雖說(shuō)現(xiàn)在市場(chǎng)的目光大多都緊緊盯在小米的汽車業(yè)務(wù)上，但無(wú)疑在現(xiàn)階段，智能手機(jī)仍是驅(qū)動(dòng)其整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心引擎。

按照Canalys的統(tǒng)計(jì)，本季度，小米國(guó)內(nèi)出貨量達(dá)1330萬(wàn)部，同比增長(zhǎng)40%，在國(guó)補(bǔ)刺激以及其人車家一體的戰(zhàn)略協(xié)同下時(shí)隔十年重回第一，市場(chǎng)份額19%。其次是華為、OPPO、vivo，蘋果銷量下滑排名第五。

更為關(guān)鍵的是，小米智能手機(jī)的高端化戰(zhàn)略已初見(jiàn)成效。在中國(guó)大陸高端市場(chǎng)份額達(dá)到25.0%，尤其是5000至6000元價(jià)位蟬聯(lián)市場(chǎng)第一。

與此同時(shí)，小米在其他領(lǐng)域的高端化進(jìn)程也在加速。如智能大家電領(lǐng)域，中央空調(diào)Ultra系列、雙區(qū)洗衣機(jī)等高端產(chǎn)品，均贏得了市場(chǎng)青睞。智能汽車領(lǐng)域，小米SU7 Ultra站上60萬(wàn)元以上定價(jià)區(qū)間，全面提拉汽車高端品牌價(jià)值感。馬上到來(lái)的7月，小米首款“豪華高性能SUV”小米YU7，也將正式上市。

這種多領(lǐng)域協(xié)同的高端化進(jìn)程，恰恰印證了“人車家全生態(tài)”的戰(zhàn)略遠(yuǎn)見(jiàn)。當(dāng)消費(fèi)者選擇小米任一品類產(chǎn)品時(shí)，都有極大機(jī)會(huì)拓展到其他品類，從而帶動(dòng)全品類高速增長(zhǎng)。這種協(xié)同效應(yīng)，在??高端化進(jìn)行中同樣適用。可以預(yù)見(jiàn)，在該生態(tài)的引領(lǐng)下，小米未來(lái)在手機(jī)、汽車、大家電這三大萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)中，必然會(huì)呈現(xiàn)出更加強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭。

而小米并未止步于此，仍在不斷深化這一生態(tài)戰(zhàn)略。不久前，小米自主研發(fā)設(shè)計(jì)的3nm旗艦SoC芯片玄戒O1的問(wèn)世，標(biāo)志著小米在“芯片、OS、AI”三大核心技術(shù)領(lǐng)域構(gòu)建起長(zhǎng)期技術(shù)護(hù)城河，使自身成為擁有最完整生態(tài)的科技公司，樹(shù)立了領(lǐng)先全球的科技生態(tài)新樣本。

天風(fēng)證券研報(bào)稱，小米自研芯片的推出將顯著增強(qiáng)其產(chǎn)品差異化競(jìng)爭(zhēng)力。目前，小米已實(shí)現(xiàn)手機(jī)SoC芯片、電源管理芯片等關(guān)鍵領(lǐng)域的自主化布局。隨著小米高端機(jī)型銷量占比提升，自研芯片或?qū)⒊蔀槠渫黄?000元以上價(jià)位段的關(guān)鍵籌碼。

這一完整生態(tài)的筑造，還在資本市場(chǎng)層面，引發(fā)戰(zhàn)略價(jià)值重估的連鎖反應(yīng)。比如，近期，國(guó)際投行巨頭摩根士丹利預(yù)測(cè)小米股價(jià)要翻倍到100港元，2030年市值對(duì)標(biāo)蘋果；高盛更用30頁(yè)P(yáng)PT論證“小米造車碾壓特斯拉”。

這場(chǎng)資本市場(chǎng)的估值革新，有理由讓外界對(duì)小米生出更多期待，希望其盡快登頂全球消費(fèi)電子之巔，開(kāi)啟新的小米時(shí)代。

三張底牌未出，小米的“終極形態(tài)”還能更具想象力

若將已有成績(jī)視為“明牌”，小米手中尚未打出的三張“底牌”，或更具顛覆性。

首先，在軟硬深度融合生態(tài)體系層面，小米正通過(guò)從設(shè)備規(guī)模、生態(tài)協(xié)同創(chuàng)新等方面，實(shí)現(xiàn)對(duì)蘋果的全面反超。

截至2025年一季度，小米AIoT連接設(shè)備已增長(zhǎng)至9.43億臺(tái)，同比增長(zhǎng)20.1%，牢牢站穩(wěn)全球最大的消費(fèi)級(jí)AIoT平臺(tái)。

對(duì)比蘋果“封閉生態(tài)”，小米生態(tài)跨越200多個(gè)品類，本就展現(xiàn)出更開(kāi)放的生態(tài)張力和進(jìn)化彈性。加上自主芯片玄戒O1的發(fā)布，讓長(zhǎng)期制約小米AIoT發(fā)展的桎梏被徹底打破。小米可以開(kāi)始真正系統(tǒng)性對(duì)標(biāo)蘋果，從芯片、OS到AI，蘋果行業(yè)領(lǐng)跑的手機(jī)軟硬融合護(hù)城河，已優(yōu)勢(shì)不再。

其次，AI時(shí)代的到來(lái)，讓小米的戰(zhàn)略價(jià)值將從硬件本身向AI生態(tài)入口轉(zhuǎn)移，展現(xiàn)出強(qiáng)大的“大一統(tǒng)”潛質(zhì)。

畢竟，小米作為極度稀缺的全生態(tài)消費(fèi)電子公司，把握住了所有未來(lái)可能出現(xiàn)的端側(cè)設(shè)備入口。

比如，作為AIoT生態(tài)的核心樞紐，小米全生態(tài)AI智能助手“超級(jí)小愛(ài)”，正通過(guò)一系列功能進(jìn)化，如新增多模態(tài)交互系統(tǒng)、接入DeepSeek-R1推理引擎等，積極卡位AI agent。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年第一季度，小愛(ài)同學(xué)月活躍用戶數(shù)同比增長(zhǎng)17.5%，達(dá)到1.5億。

除此之外，在操作系統(tǒng)層面，小米計(jì)劃在未來(lái)2到3年內(nèi)完成澎湃OS向AIOS的進(jìn)化；硬件創(chuàng)新層面，小米AI眼鏡戰(zhàn)略加速落地，如在3月提前兩周發(fā)布MIJIA智能音頻眼鏡2；在AI基礎(chǔ)架構(gòu)層，小米4月開(kāi)源7B參數(shù)大模型XiaomiMiMo，在數(shù)學(xué)推理和代碼競(jìng)賽中超越OpenAI和阿里32B大模型.....

最后，小米作為先進(jìn)智能制造領(lǐng)域新基建的標(biāo)桿企業(yè)，展現(xiàn)出強(qiáng)大的發(fā)展?jié)摿Γ瑯O有可能塑造出超越特斯拉的中國(guó)新型智能制造模式。

5月初，小米透露其智能家電工廠提前30天送電成功，項(xiàng)目全面轉(zhuǎn)入設(shè)備安裝調(diào)試階段，將于11月投產(chǎn)，而小米預(yù)計(jì)未來(lái)十年還要在全球建20家智能工廠。

回顧特斯拉的發(fā)展路徑，“自建智能工廠”這一模式實(shí)現(xiàn)了研發(fā)、設(shè)計(jì)與智造的高度協(xié)同，呈現(xiàn)出“所見(jiàn)即所得”的顯著優(yōu)勢(shì)，具備高度自動(dòng)化、數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)以及柔性生產(chǎn)等突出特點(diǎn)。

而小米在此基礎(chǔ)上，依托本土完善的供應(yīng)鏈體系這一獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，有望打造出效率更高、更具示范效應(yīng)的全球智能制造新范式，為中國(guó)智能制造產(chǎn)業(yè)在全球競(jìng)爭(zhēng)中贏得領(lǐng)先地位。

結(jié)語(yǔ)

透過(guò)一季度的耀眼成績(jī)單，我們看到的不僅是小米在商業(yè)層面的成功范式，更是一個(gè)科技生態(tài)帝國(guó)崛起的清晰脈絡(luò)。

正如此前雷軍在發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)豪言，“時(shí)代大潮，浩浩蕩蕩，先進(jìn)科技，滾滾而來(lái)，一個(gè)全新的時(shí)代已經(jīng)開(kāi)啟，屬于小米的新傳奇正在展開(kāi)。”

雷軍還稱，小米將持續(xù)加大研發(fā)投入，未來(lái)五年小米研發(fā)投入預(yù)計(jì)將達(dá)到2000億元，進(jìn)一步夯實(shí)技術(shù)創(chuàng)新實(shí)力。等小米二十周年，肯定會(huì)交出更好的答卷。

我們有理由相信：小米，這個(gè)中國(guó)科技的中堅(jiān)力量，終將在全球科技版圖上刻下屬于中國(guó)企業(yè)的璀璨坐標(biāo)。

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