5月27日，首批新型浮動費率基金正式發(fā)行。這批基金從上報到獲批僅一周時間，其破竹之勢引發(fā)市場廣泛關注。

隨著易方達成長進取混合（A類024450 C類024451）等新型浮動費率產品落地，標志著公募基金費率改革邁向新階段。

新模式，更精細

此前，公募基金已推出過浮動費率，將管理費與投資者持有時間、基金規(guī)模、基金業(yè)績掛鉤。

簡單來說，就是投資者持有基金時間越長，管理費率越低；產品管理規(guī)模超過一定金額，費率降低；基金管理費是否收取、收取多少，取決于基金在封閉期內的收益率。

相比之下，這次新型浮動費率更精細，注重投資者每筆投資的收益情況，將費率細化至“單個客戶、單筆份額”維度，實現(xiàn)了“千人千面”。

具體來看，這次的浮動費率產品將管理費率與投資者每筆投資的持有時間、相對業(yè)績比較基準的超額收益水平掛鉤。

首批產品設置了一致的業(yè)績考察指標：

當投資者贖回時持有期限不足一年，管理費按1.2%/年費率收取。

當持有期限達到一年及以上，則分為三種情況收取，具體是這樣的：

第一種，如果年化收益率相對業(yè)績比較基準超過6%且實際持有收益率為正時，按1.5%/年收；

第二種，如果年化收益率相對業(yè)績比較基準低于3%（含3%）時，按0.60%/年收。

第三種：其他情形下，就按1.20%/年收。

可以看到，費率升檔幅度明顯小于降檔幅度，體現(xiàn)“懲罰性降費”重于“獎勵性提費”，一旦業(yè)績大幅跑輸，管理費就要腰斬。

有業(yè)內人士分析，費率的升降檔實行非對稱設計，相較于對管理人的激勵，更加強調對投資者利益的保護。

易方達尖子生出戰(zhàn)

面對這一創(chuàng)新改革，易方達推出了易方達成長進取混合（A類024450、C類024451），認購截止6月17日。

目前中國銀行針對其托管代銷的易方達成長進取混合，還實施認購費率一折優(yōu)惠。

據(jù)了解，該基金股票資產占基金資產的比例為60%-95%，重視中長期產業(yè)方向和景氣趨勢，關注公司的成長空間、競爭優(yōu)勢和估值水平等，捕捉行業(yè)發(fā)展的重要機遇以及個股的成長所帶來的價值提升的投資機會。

其以“中證500指數(shù)收益率×65%+中證港股通綜合指數(shù)收益率×15%+中債總指數(shù)收益率×20%”為業(yè)績比較基準。

這樣的組合是成長型配置的優(yōu)質載體，既把握A股優(yōu)質企業(yè)的成長彈性，又通過港股通捕捉稀缺資產機會。

中證500指數(shù)覆蓋滬深兩市新興行業(yè)龍頭，成分股研發(fā)費用率連續(xù)三年同比提升，在產業(yè)升級背景下具備長期增長動能。

港股通部分則納入互聯(lián)網(wǎng)、生物科技等特色板塊，與A股形成互補。

在基金經(jīng)理方面，易方達本次出戰(zhàn)的是，績優(yōu)中生代基金經(jīng)理劉健維，投資風格是均衡成長。

劉健維是上海交通大學工學學士、金融學碩士，擁有10年投研經(jīng)驗，其中6年投資經(jīng)驗，專注TMT、新能源、國防軍工、高端制造等板塊投資研究。

劉健維表示，其投資框架在景氣賽道中選擇階段性優(yōu)勢突出的個股，在這些個股估值相對合理、具備市值空間時買入，在行業(yè)投資邏輯發(fā)生變化、個股投資邏輯發(fā)生重大變化或者泡沫化時選擇賣出。

Wind顯示，目前劉健維在管3只偏股混合型基金，總規(guī)模73.3億元，長期業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)定。

自其任職以來，3只基金的業(yè)績收益遠遠跑贏業(yè)績基準。截至5月26日，易方達科融混合收益為90.38%，業(yè)績基準為5.52%；易方達科訊混合收益89.15%，業(yè)績基準為5.32%；易方達成長動力混合A更是在基準為-7%的情況下，取得12.24%的收益。

結語

這批浮動費率產品，對持有一年以上的基金份額，將管理費率與相對于業(yè)績比較基準的超額收益掛鉤，對基金管理人的投研能力是極大的考驗。投資者在挑選基金時，更應選擇投研能力出眾的基金管理人，比如頭部公募易方達，長期來看更能捕捉到阿爾法收益。

（注：投資有風險,本文不構成任何投資建議）

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