5月29日，中國領(lǐng)先的客戶互動(dòng)和營銷科技服務(wù)商——極光（NASDAQ：JG），公布了截至2025年3月31日第一季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)報(bào)。

這一季度，極光的海外業(yè)務(wù)保持快速擴(kuò)張，站上新的臺(tái)階；集團(tuán)總收入實(shí)現(xiàn)大幅增長，開發(fā)者服務(wù)及行業(yè)應(yīng)用收入均錄得同比雙位數(shù)增長；Adjusted EBITDA連續(xù)七個(gè)季度轉(zhuǎn)正，盡顯發(fā)展活力。

在這背后，全球AI浪潮正以洶涌之勢席卷而來，在AI的映襯下SaaS變革也成為必然，這既帶來了技術(shù)迭代驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，也讓中國SaaS企業(yè)迎來更新戰(zhàn)略卡位、重塑增長邏輯的歷史性機(jī)遇。極光則走在了行業(yè)前列，優(yōu)異業(yè)績即是直接的證明。

極光創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官羅偉東表示：“2025年我們?nèi)〉瞄_門紅，第一季度的業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)表現(xiàn)相當(dāng)出色。

l 我們的EngageLab業(yè)務(wù)取得了亮眼佳績，僅第一季度的合同簽約額就超過6,300萬元人民幣。截至2025年3月31日，EngageLab業(yè)務(wù)累計(jì)合同簽約額已超過1.1億元人民幣。

l 第一季度集團(tuán)收入達(dá)到8,900萬元人民幣，同比顯著提升38%。其中，EngageLab業(yè)務(wù)的收入同比大幅增長127%。

l 金融風(fēng)控業(yè)務(wù)創(chuàng)季度最佳表現(xiàn)，收入同比增長64%至2,220萬元人民幣，創(chuàng)歷史新高。

l 毛利潤同比強(qiáng)勁增長27%，創(chuàng)九個(gè)季度以來新高；毛利率也環(huán)比提升520個(gè)基點(diǎn)！

l ADJUSTED EBITDA在第一季度實(shí)現(xiàn)盈利，并取得連續(xù)第七個(gè)季度盈利。

隨著第一季度出色業(yè)績的發(fā)布，我們對(duì)2025年的全年表現(xiàn)同樣充滿期待。第一季度無疑為2025年積蓄了強(qiáng)勁的增長勢頭！業(yè)績的提升和穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況使我們能夠?qū)⒏噘Y源投入企業(yè)級(jí)AI Agent平臺(tái)的開發(fā)以及全球擴(kuò)張?！?/p>

極光首席財(cái)務(wù)官黃尚能表示：“第一季度，我們的收入同比增長38%，毛利潤增長27%，而運(yùn)營費(fèi)用的增長僅為14%。鑒于營收與毛利的顯著提升，當(dāng)前運(yùn)營費(fèi)用的增幅趨勢令人滿意。這是一個(gè)長期可持續(xù)的增長模式?！?/p>

一、 EngageLab創(chuàng)下增長新里程碑，整體業(yè)績“淡季不淡”

1、EngageLab累計(jì)合同額破億，GPTBots.ai持續(xù)賦能集團(tuán)業(yè)務(wù)

第一季度，極光旗下面向全球范圍的產(chǎn)品和解決方案EngageLab實(shí)現(xiàn)歷史性突破，GPTBots.ai也保持積極發(fā)展態(tài)勢，持續(xù)賦能集團(tuán)業(yè)務(wù)。

其中，EngageLab以精準(zhǔn)的全球化布局與場景化技術(shù)服務(wù)，幫助客戶實(shí)現(xiàn)高效的用戶觸達(dá)，更不斷鞏固競爭優(yōu)勢，在全球市場中彰顯“全球客戶首選服務(wù)商”的領(lǐng)先地位。具體布局來看，EngageLab持續(xù)升級(jí)產(chǎn)品和服務(wù)，例如一季度推動(dòng)EngageLab全渠道營銷自動(dòng)化功能全新升級(jí)，驅(qū)動(dòng)營銷效能躍升，更好地滿足客戶發(fā)展需求。

實(shí)際成果層面，本季度EngageLab客戶群已覆蓋全球40個(gè)國家和地區(qū)，較上一季度新進(jìn)3個(gè)國家和地區(qū)，正以較快地速度覆蓋全球主要市場，為集團(tuán)的長遠(yuǎn)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

（EngageLab海外客戶；資料來源：極光一圖）

同時(shí)，EngageLab客戶數(shù)量與合作規(guī)模雙雙攀升，客戶數(shù)量擴(kuò)張至848家，累積合同金額突破1.1億，達(dá)到1.12億元，收入同比增長127%。其中單季度新簽合同金額超過6300萬元，超過上一季度的累積合同金額，展現(xiàn)出業(yè)務(wù)爆發(fā)勢頭。

（EngageLab出海的階段性成果；資料來源：極光IR官網(wǎng)）

GPTBots.ai則沿著兩個(gè)方向持續(xù)賦能集團(tuán)業(yè)務(wù)，一方面為企業(yè)提供更智能、高效的解決方案，幫助企業(yè)在AI時(shí)代脫穎而出、降本增效，從而獲得新的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。為此，其亦與更多實(shí)力企業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略合作，不斷升級(jí)技術(shù)底層能力，以提升綜合業(yè)務(wù)能力，例如一季度宣布與EasyCraft達(dá)成戰(zhàn)略合作，旨在結(jié)合雙方優(yōu)勢將AI智能體深度融入業(yè)務(wù)流程自動(dòng)化、知識(shí)管理以及多平臺(tái)協(xié)作之中，優(yōu)化其解決方案。

另一方面，GPTBots.ai也為EngageLab業(yè)務(wù)升級(jí)、產(chǎn)品矩陣協(xié)同效應(yīng)的產(chǎn)生提供了助力。例如，在EngageLab自動(dòng)化功能升級(jí)中，基于GPTBots的能力實(shí)現(xiàn)AI驅(qū)動(dòng)的智能優(yōu)化——實(shí)時(shí)跟蹤用戶行為和收入轉(zhuǎn)化，深度分析用戶旅程效果，動(dòng)態(tài)優(yōu)化營銷策略，實(shí)現(xiàn)更高的投資回報(bào)率。

EngageLab和GPTBots.ai這兩大業(yè)務(wù)板塊的協(xié)同發(fā)力，還彰顯出集團(tuán) “出海 + AI 賦能”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略的深化，為其后續(xù)進(jìn)一步拓展全球市場份額、深化技術(shù)商業(yè)化落地打開新的增長空間。

2、在傳統(tǒng)淡季突圍，集團(tuán)總收入達(dá)8900萬元，同比增長38%

第一季度，極光實(shí)現(xiàn)總收入8900萬元，同比增長38%，呈現(xiàn)淡季不淡的繁榮景象，季度收入規(guī)模處于2022年以來較高水平，僅次于2024年第四季度。

（集團(tuán)總收入圖；資料來源：極光IR官網(wǎng)）

在這背后，極光開發(fā)者服務(wù)業(yè)務(wù)整體實(shí)現(xiàn)收入6230萬元，占總收入的70%，其中訂閱服務(wù)收入為5350萬元，同比增長26%，作為壓艙石拉動(dòng)集團(tuán)總收入強(qiáng)勢增長；增值服務(wù)收入達(dá)到880萬元，同比增長269%，也處于近五個(gè)季度的較高水平。

（集團(tuán)開發(fā)者服務(wù)業(yè)務(wù)收入圖；資料來源：極光IR官網(wǎng)）

可見兩大細(xì)分業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)了高質(zhì)量增長，帶來更多業(yè)績韌性和彈性。

進(jìn)一步溯源來看，訂閱服務(wù)收入的穩(wěn)定表現(xiàn)，除了源于訂閱模式在創(chuàng)造穩(wěn)定收入方面的天然優(yōu)勢，也離不開極光出海戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)及產(chǎn)品和服務(wù)優(yōu)勢的鞏固、運(yùn)營效率的提升，結(jié)合前文看到海外業(yè)務(wù)擴(kuò)張正在不斷帶來新用戶。

增值服務(wù)來看，通常與互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)的聯(lián)動(dòng)較為緊密，一季度互聯(lián)網(wǎng)廣告市場表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健，相應(yīng)為這一業(yè)務(wù)提供了良好的發(fā)展環(huán)境。同時(shí)，廣告主投放邏輯從傳統(tǒng)的曝光向精準(zhǔn)轉(zhuǎn)化轉(zhuǎn)型，AI與自動(dòng)化成為更關(guān)鍵的競爭要素，在這一方面極光具備較強(qiáng)的優(yōu)勢，市場競爭力或進(jìn)一步凸顯。

3、行業(yè)應(yīng)用收入同比增長35%，環(huán)比增長20%

第一季度，極光的行業(yè)應(yīng)用業(yè)務(wù)收入為2670萬元，同、環(huán)比大幅增長35%和20%，達(dá)到近十五個(gè)季度最高。其中，金融風(fēng)控業(yè)務(wù)再次發(fā)揮拉動(dòng)作用達(dá)2220萬，同、環(huán)比增長64%和26%，創(chuàng)下歷史最高值。

（極光行業(yè)應(yīng)用收入圖；資料來源：極光IR官網(wǎng)）

業(yè)務(wù)開展方面，極光持續(xù)走在市場前沿，發(fā)布《2025中國數(shù)字營銷趨勢展望報(bào)告》、《AI搜索發(fā)展洞察報(bào)告2025》等多份專業(yè)報(bào)告，用數(shù)據(jù)幫助企業(yè)洞察市場增量，賦能商業(yè)精準(zhǔn)決策。還值得一提的是，極光旗下月狐數(shù)據(jù)正式入駐中經(jīng)傳媒智庫，有望依托中經(jīng)傳媒智庫的權(quán)威媒體資源、專家網(wǎng)絡(luò)及全媒體傳播矩陣，進(jìn)一步強(qiáng)化品牌公信力與行業(yè)影響力，通過跨界資源整合，開辟增長新空間。

二、毛利潤同、環(huán)比增長27%和4%，毛利率繼續(xù)維持高位

第一季度，極光的總毛利潤達(dá)到5880萬元，同、環(huán)比增長27%和4%，也創(chuàng)下了過去九個(gè)季度最高水平，體現(xiàn)盈利能力在持續(xù)增強(qiáng)。

毛利率方面，這一季度為66.1%，相較往期表現(xiàn)及行業(yè)表現(xiàn)繼續(xù)處于較高水平，環(huán)比增長520個(gè)基點(diǎn)。參考安永發(fā)布的《中國企業(yè)級(jí)SaaS上市公司2023-2024年財(cái)務(wù)績效回顧及未來展望》，SaaS行業(yè)整體平均毛利率水平保持相對(duì)穩(wěn)定，在55%-60%之間浮動(dòng)。

（極光毛利潤圖；資料來源：極光IR官網(wǎng)）

在這背后，還值得留意的是，隨著海外業(yè)務(wù)擴(kuò)張等，極光的毛利率水平也有望逐步向國際SaaS公司靠近。據(jù)安永研究，國內(nèi)SaaS公司的平均毛利率水平主要由于激烈的市場競爭、國內(nèi)客戶的付費(fèi)習(xí)慣等諸多因素，而國際上代表性SaaS公司的毛利率通常能超過70%，這打開了極光的更多想象力。

三、Adjusted EBITDA連續(xù)七個(gè)季度轉(zhuǎn)正，盈利能力持續(xù)改善

這一季度，在進(jìn)一步推動(dòng)業(yè)務(wù)開拓、積極控制成本支出的基礎(chǔ)上，極光也依然保持住了持續(xù)盈利的趨勢。其經(jīng)調(diào)整息稅折舊攤銷前利潤（Adjusted EBITDA）約為50萬元，至此已實(shí)現(xiàn)連續(xù)七個(gè)季度盈利。

（極光Adjusted EBITDA圖；資料來源：極光IR官網(wǎng)）

同時(shí)，極光的凈利潤指標(biāo)也進(jìn)一步轉(zhuǎn)好，僅凈虧損161萬元，同比大幅收窄。結(jié)合往期業(yè)績整體來看，也呈現(xiàn)出一種階梯式遞減的趨勢，反映出其商業(yè)模式的逐漸成熟。

（極光凈利潤圖；資料來源：極光IR官網(wǎng)）

1、運(yùn)營費(fèi)用長期保持低位態(tài)勢，為利潤增長提供堅(jiān)實(shí)支撐

第一季度，極光總運(yùn)營費(fèi)用為6060萬元，整體保持低位水平，同、環(huán)比有所增長?？紤]到海外業(yè)務(wù)加速擴(kuò)展，極光需要保持一定投入以覆蓋更多海外市場、深化市場滲透，搶占市場先機(jī)，此時(shí)能夠保持成本的低位態(tài)勢也并不容易，映射其低成本撬動(dòng)大市場的邏輯，為利潤增長提供堅(jiān)實(shí)支撐。

拆分到具體費(fèi)用來看，極光的研發(fā)費(fèi)用、銷售費(fèi)用在總運(yùn)營費(fèi)用中占比較為均衡，做到研發(fā)、營銷并重，確保其產(chǎn)品與服務(wù)在行業(yè)內(nèi)始終保持競爭力，管理費(fèi)用僅占約21%。

（極光總運(yùn)營費(fèi)用圖；資料來源：極光IR官網(wǎng)）

2、遞延收入上市以來達(dá)1.57億元，高價(jià)值增長模式獲市場驗(yàn)證

第一季度，極光代表客戶預(yù)付款的遞延收入為1.57億元，再次刷新上市以來歷史新高，同時(shí)已連續(xù)20個(gè)季度超過1億元。這一數(shù)據(jù)不僅印證了市場對(duì)極光服務(wù)的高度認(rèn)可，更揭示其 “強(qiáng)信任+可持續(xù)+現(xiàn)金流” 的高價(jià)值增長模式。

（極光遞延收入圖；資料來源：極光IR官網(wǎng)）

遞延收入本質(zhì)是客戶對(duì)未來服務(wù)的預(yù)付費(fèi)，其持續(xù)高企表明眾多客戶愿意與極光達(dá)成長期合作，對(duì)其技術(shù)迭代能力與服務(wù)穩(wěn)定性具有深度信賴。同時(shí)，這也持續(xù)為極光輸送穩(wěn)定的現(xiàn)金流，為其穩(wěn)健發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的保障。

四、結(jié)語

總的來說，當(dāng)前極光在海外市場表現(xiàn)不俗，正以AI技術(shù)、運(yùn)營優(yōu)化等深化產(chǎn)品壁壘，釋放長期增長動(dòng)能。這樣的突破亦將持續(xù)擦亮極光“全球化SaaS+AI”的價(jià)值標(biāo)簽，為資本市場勾勒出更大的想象空間，其后續(xù)市場表現(xiàn)值得期待。

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