本文來源：時(shí)代周報(bào) 作者：謝怡雯

今年以來，港股IPO市場全面回暖，在流動(dòng)性改善、制度優(yōu)化及國際資本回流的驅(qū)動(dòng)下，港股IPO融資規(guī)?？焖倥噬?。

5月30日，中國第二大線上人身險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)——手回集團(tuán)（02621.HK）正式登陸港交所，中金公司和華泰國際為其聯(lián)席保薦人，建信國際、中信證券、招銀國際等機(jī)構(gòu)也參與了此次IPO的協(xié)助發(fā)行。

Wind數(shù)據(jù)顯示，手回集團(tuán)是港交所年內(nèi)第28家上市公司，僅5月以來，港交所已有10只新股上市，包括寧德時(shí)代（03750.HK）、恒瑞醫(yī)藥（01276.HK）等。

此次是手回集團(tuán)第三次沖擊港股上市，2015年～2022年，手回集團(tuán)完成了自天使輪到C+輪的多輪融資，早期投資者不乏知名PE/VC機(jī)構(gòu)以及上市公司，包括信天創(chuàng)投、紅杉中國、經(jīng)緯創(chuàng)投、天士力（600535.SH）、歌斐資產(chǎn)等。

手回集團(tuán)本次IPO共計(jì)發(fā)行2435.84萬股股份，其中香港公開發(fā)售股份數(shù)量和國際發(fā)售股份數(shù)量均為1217.92萬股。發(fā)行價(jià)為8.08港元/股，本次IPO募資規(guī)模約1.97億港元。截至5月30日收盤，其股價(jià)收于6.61港元/股，下跌18.19%，總市值15億港元。

中國金融智庫特邀研究員余豐慧向時(shí)代周報(bào)記者表示，流動(dòng)性改善為市場注入了更多活力，讓更多的企業(yè)看到了在香港上市融資的機(jī)會(huì)。與此同時(shí)，上市制度改革降低了某些行業(yè)的上市門檻，吸引了更多類型的公司前來嘗試，特別是新興和創(chuàng)新領(lǐng)域。

為國內(nèi)第二大線上保險(xiǎn)中介

手回集團(tuán)成立于2015年，是數(shù)字化保險(xiǎn)交易和服務(wù)的持牌提供商，其銷售的產(chǎn)品以長期人身險(xiǎn)產(chǎn)品為主，主要通過線上平臺(tái)分銷長期壽險(xiǎn)、長期重疾險(xiǎn)、長期醫(yī)療險(xiǎn)以及短期保險(xiǎn)產(chǎn)品等。其收入主要來自保險(xiǎn)公司分銷傭金，按分銷保單保費(fèi)的百分比計(jì)算。

目前手回集團(tuán)主要通過三個(gè)平臺(tái)促成的三個(gè)分銷渠道分銷人身險(xiǎn)產(chǎn)品——小雨傘保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、咔嚓保和牛保100。其中，小雨傘進(jìn)行在線直接分銷，咔嚓保通過保險(xiǎn)代理人進(jìn)行分銷，牛保100在業(yè)務(wù)合作伙伴的協(xié)助下進(jìn)行分銷。

據(jù)招股書數(shù)據(jù)，以2023年的長期人身險(xiǎn)的總保費(fèi)口徑統(tǒng)計(jì)，手回集團(tuán)是中國第二大線上保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)，占據(jù)7.3%的市場份額。若以2023年中國人身險(xiǎn)中介市場的總保費(fèi)口徑統(tǒng)計(jì)，手回集團(tuán)排名第八，市場份額為2.9%。

目前，手回集團(tuán)已與超過110家保險(xiǎn)公司建立了合作，包括超過70%的人身險(xiǎn)公司，涵蓋壽險(xiǎn)、健康險(xiǎn)及養(yǎng)老保險(xiǎn)等領(lǐng)域。2024年?duì)I收中，來自壽險(xiǎn)、重疾險(xiǎn)、醫(yī)療及其他保險(xiǎn)、短期保險(xiǎn)產(chǎn)品的營收占比分別為33.8%、34.5%、22.2%、9.5%。

2022年～2024年，公司分別實(shí)現(xiàn)營收8.06億元、16.34億元、13.87億元，毛利率分別為34.8%、33.8%、38.1%。

定制產(chǎn)品超280個(gè)

除了直接分銷保險(xiǎn)公司已有產(chǎn)品以外，手回集團(tuán)還通過建立自有IP定制產(chǎn)品來滿足投保人及被保險(xiǎn)人的多樣化需求。

手回集團(tuán)擁有一支約20人的專業(yè)保險(xiǎn)設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)，大部分具有保險(xiǎn)公司產(chǎn)品設(shè)計(jì)及精算相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn)，最快能夠在一個(gè)月內(nèi)完成設(shè)計(jì)并上線一款定制壽險(xiǎn)產(chǎn)品。

自2015年成立以來，手回集團(tuán)提供了逾280個(gè)定制產(chǎn)品，其中有40個(gè)產(chǎn)品的首年保費(fèi)超過1000萬元。2022年至2024年，其定制產(chǎn)品的首年保費(fèi)占比分別為52.5%、59.0%、40.5%。

截至2024年底，公司已孵化了覆蓋各年齡段、超過14個(gè)IP產(chǎn)品，覆蓋長期壽險(xiǎn)、重疾險(xiǎn)、醫(yī)療險(xiǎn)及短期險(xiǎn)等多個(gè)領(lǐng)域。

手回集團(tuán)自創(chuàng)立之初就強(qiáng)調(diào)科技研發(fā)投入。通過長期積累對保險(xiǎn)行業(yè)的認(rèn)知，手回集團(tuán)搭建了一套有助于高效進(jìn)行保險(xiǎn)營銷、交易、風(fēng)控、核保系統(tǒng)，并開發(fā)了支持保險(xiǎn)業(yè)務(wù)全流程和日常運(yùn)營分析的底層系統(tǒng)。

據(jù)招股書，公司通過啄木鳥風(fēng)控、鷹眼AI核驗(yàn)、閃賠等多種風(fēng)險(xiǎn)模型及系統(tǒng)來識(shí)別投保人及被保險(xiǎn)人申請的潛在風(fēng)險(xiǎn)，以預(yù)防不利的分銷行為。該系統(tǒng)還可以自動(dòng)識(shí)別分銷及客戶服務(wù)過程中的問題，提供相應(yīng)的評估及建議，推薦保險(xiǎn)產(chǎn)品并且優(yōu)化運(yùn)營效率。

自2019年5月起，手回集團(tuán)開始為保險(xiǎn)公司提供風(fēng)險(xiǎn)評估協(xié)助、公估、閃賠方面的保險(xiǎn)技術(shù)服務(wù)解決方案，幫助保險(xiǎn)公司改善運(yùn)營效率，已協(xié)助保險(xiǎn)公司有效識(shí)別高風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)應(yīng)用案例共計(jì)逾200萬起。

截至2024年末，手回集團(tuán)研發(fā)團(tuán)隊(duì)人數(shù)達(dá)到111人，占員工總數(shù)的17.3%。