【盤面分析】

歐美股市開啟震蕩上行的走勢(shì)，部分國(guó)家的股市再度創(chuàng)出歷史新高，這也說明經(jīng)濟(jì)有著明顯的復(fù)蘇跡象。昨日中美元首通，市場(chǎng)對(duì)大國(guó)關(guān)系緩和的預(yù)期升溫，以銅為代表的品種一度暴漲，逼近歷史新高，內(nèi)盤工業(yè)品也大幅跟隨，之后仍然可以關(guān)注政策利好消息的出現(xiàn)。進(jìn)入到6月份指數(shù)走勢(shì)明顯有“護(hù)盤”跡象，但是兩市個(gè)股始終沒有出現(xiàn)普漲的態(tài)勢(shì)，這里可以關(guān)注滬指3400點(diǎn)的突破，以及成交量變化，觀望氣氛變成搶籌進(jìn)場(chǎng)才會(huì)有新的上漲行情。

騎牛看熊發(fā)現(xiàn)農(nóng)藥行業(yè)產(chǎn)能格局持續(xù)優(yōu)化，友道化學(xué)發(fā)生爆炸，氯蟲苯甲酰胺供應(yīng)受到影響。爆炸事件導(dǎo)致康寬及K 胺供需趨緊，有望推動(dòng)農(nóng)藥行業(yè)景氣加速修復(fù)，硝化棉價(jià)格或繼續(xù)上行。當(dāng)前農(nóng)藥行業(yè)正處于景氣修復(fù)期，公司產(chǎn)品種類豐富，產(chǎn)業(yè)鏈完善，我們看好公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)性，看好行業(yè)景氣底部盈利有望復(fù)蘇的農(nóng)藥龍頭企業(yè)，行業(yè)景氣已處于歷史底部，農(nóng)藥產(chǎn)品價(jià)格易漲難跌，部分龍頭有望迎來盈利企穩(wěn)復(fù)蘇。當(dāng)前農(nóng)藥原藥價(jià)格已至底部，渠道庫存拐點(diǎn)有望到來，未來隨著環(huán)保政策的逐漸趨嚴(yán)，農(nóng)藥行業(yè)產(chǎn)能格局將進(jìn)一步優(yōu)化。

三大指數(shù)開盤漲跌不一，蟲害防治、貴金屬、林業(yè)等板塊表現(xiàn)較強(qiáng)，體育、休閑食品、日用化工等板塊表現(xiàn)較差。農(nóng)藥股逆勢(shì)拉升，農(nóng)藥股早盤逆勢(shì)拉升，先達(dá)股份漲停，蘇利股份、潤(rùn)豐股份等跟漲，紅太陽官微近日宣布，由于原材料漲價(jià)，氯蟲苯甲酰胺上調(diào)到30萬/噸，限量供應(yīng)。截至2024 年年末，公司擁有境外登記注冊(cè)1298 項(xiàng)，其中自主登記注冊(cè)213 項(xiàng)；此外，還擁有國(guó)內(nèi)農(nóng)藥產(chǎn)品登記證421 項(xiàng)，其中原藥登記證157 項(xiàng)，位于行業(yè)前列。預(yù)計(jì)“十四五”末期，農(nóng)藥行業(yè)有望回歸理性，投資額將明顯回落，行業(yè)供需或?qū)⒂瓉碓倨胶狻?/p>

商業(yè)航天概念延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，早盤商業(yè)航天概念延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，華體科技2連板，西測(cè)測(cè)試、招標(biāo)股份等多股漲超10%，美國(guó)聯(lián)邦通信委員會(huì)太空局近日正式批準(zhǔn)了Globalstar公司擴(kuò)大其第二代"直連設(shè)備"衛(wèi)星星座的申請(qǐng)。該項(xiàng)目專門為蘋果設(shè)備提供網(wǎng)絡(luò)覆蓋服務(wù)。貴金屬板塊震蕩走高，白銀方向領(lǐng)漲，湖南白銀封漲停，白銀有色觸及漲停，興業(yè)銀錫、盛達(dá)資源等漲幅靠前，周四現(xiàn)貨白銀一度暴漲4.5%，觸及每盎司36美元整數(shù)關(guān)口的上方，創(chuàng)下2012年2月以來最高水平。

軍工股異動(dòng)拉升，軍工股盤中異動(dòng)拉升，七豐精工、華伍股份等多股漲超10%，中航成飛、晨曦航空等紛紛漲超5%，印尼國(guó)防副部長(zhǎng)表示，中國(guó)殲-10戰(zhàn)斗機(jī)在印巴沖突中的表現(xiàn)是印尼考慮該機(jī)型的重要因素之一?？煽睾司圩兏拍罟删植糠磸棧倮姎庵本€拉升漲停，應(yīng)流股份、常輔股份等跟漲，近期國(guó)內(nèi)可控核聚變領(lǐng)域成果集中亮相，這些成果表明我國(guó)在可控核聚變技術(shù)上已經(jīng)處于國(guó)際領(lǐng)先地位，可控核聚變項(xiàng)目陸續(xù)成功落地將為未來商業(yè)化奠定技術(shù)基礎(chǔ)。

大盤：

創(chuàng)業(yè)板：

【大盤預(yù)判】

上證指數(shù)周五盤面不溫不火，目前來看將會(huì)是二度上攻3400點(diǎn)，這里要是上不去就真的是向下補(bǔ)缺口了，所以要帶著一顆看漲且謹(jǐn)慎的心。從5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，搶轉(zhuǎn)口支撐出口高增，但國(guó)內(nèi)地產(chǎn)銷售和二手房?jī)r(jià)格仍偏弱，新增信貸也低于市場(chǎng)預(yù)期，反映出內(nèi)需不足仍是主要制約。反映關(guān)稅對(duì)市場(chǎng)情緒的沖擊已基本修復(fù)，后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)一步改善需要經(jīng)濟(jì)基本面的驗(yàn)證或宏觀政策的持續(xù)發(fā)力。接下來注意上證指數(shù)能否在3400點(diǎn)之上穩(wěn)住。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周五出現(xiàn)調(diào)整跡象，并沒有成為“馬前卒”帶頭拉起，本周最熱門的板塊紛紛回調(diào)，跌幅榜前列多數(shù)都是明星股，市場(chǎng)依然還是短炒為主。各部委接連出臺(tái)穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策措施，包括降準(zhǔn)降息、穩(wěn)樓市、穩(wěn)股市、穩(wěn)外貿(mào)、支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)等，多地政府也出臺(tái)了生育支持政策和促消費(fèi)政策，增量政策的落地將有利于提振內(nèi)需、改善居民信心，以高質(zhì)量發(fā)展的確定性對(duì)沖外部環(huán)境變化的不確定性。接下來注意創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否在2050點(diǎn)之上穩(wěn)住。

【淘金計(jì)劃】

今年以來，隨著港股市場(chǎng)整體回暖，中資企業(yè)赴港IPO迎來大爆發(fā)。以蜜雪集團(tuán)為代表的新消費(fèi)企業(yè)、以寧德時(shí)代為代表的核心制造企業(yè)、以恒瑞醫(yī)藥為代表的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥企業(yè)紛紛赴港上市。此外，越來越多的A股上市公司披露赴港上市計(jì)劃，呈現(xiàn)“A to H”加速勢(shì)頭，且過往同一公司港股相較于A股折價(jià)的情形也逐漸發(fā)生轉(zhuǎn)變。機(jī)構(gòu)人士普遍認(rèn)為，A股公司赴港上市不斷升溫，將對(duì)港股市場(chǎng)產(chǎn)生全方位的深刻影響，有望為港股市場(chǎng)注入新的活力。港股市場(chǎng)當(dāng)前兼具估值安全邊際、產(chǎn)業(yè)升級(jí)動(dòng)能與流動(dòng)性支撐，中長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯。

題材板塊中的蟲害防治、貴金屬、草甘膦等概念是資金凈流入的主要參與板塊，體育、休閑食品、日用化工等概念是資金凈流出相對(duì)較大的板塊。騎牛看熊發(fā)現(xiàn)農(nóng)藥方面，近年來我國(guó)扎實(shí)推進(jìn)農(nóng)藥行業(yè)的減量增效，部分環(huán)保不達(dá)標(biāo)的中小企業(yè)陸續(xù)退出市場(chǎng)。農(nóng)藥行業(yè)的庫存周期基本接近尾聲，行業(yè)供給秩序逐步恢復(fù)，農(nóng)藥出口數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)外需求表現(xiàn)良好，供應(yīng)過剩是壓制農(nóng)藥價(jià)格的核心原因，近期爆炸事故或?qū)⒊蔀橄乱惠嗈r(nóng)藥周期復(fù)蘇的拐點(diǎn)。

當(dāng)前時(shí)點(diǎn)正值農(nóng)藥需求旺季，受事件影響氯蟲苯甲酰胺價(jià)格或出現(xiàn)階段性上漲。從競(jìng)品角度看，氯蟲苯甲酰胺制劑常用復(fù)配品種為阿維菌素、吡蚜酮、蘇云金芽孢桿菌、毒死蜱、吡蟲啉、甲維鹽、烯啶蟲胺、殺蟲雙和噻蟲嗪等多個(gè)殺蟲劑，若氯蟲苯甲酰胺短期出現(xiàn)大幅上漲，競(jìng)品殺蟲劑價(jià)格也有望提振。

　從行業(yè)端看，2024 年以來，全球農(nóng)藥市場(chǎng)受復(fù)雜經(jīng)濟(jì)與政策環(huán)境影響，供需失衡、價(jià)格波動(dòng)，且產(chǎn)能過剩、政策調(diào)整等問題凸顯，給公司業(yè)績(jī)帶來顯著沖擊。從價(jià)格端看，自2022年下半年行業(yè)周期下行以來，農(nóng)藥價(jià)格一直處于震蕩向下階段，2024 年內(nèi)農(nóng)藥及連帶中間體價(jià)格在需求回升狀態(tài)下仍處于底部震蕩狀態(tài)。其中公司農(nóng)藥原藥產(chǎn)品均價(jià)平均下滑33.78%至2.58 萬元/噸，農(nóng)藥中間體產(chǎn)品均價(jià)則下跌34.75%至2219 元/噸。

全球農(nóng)化行業(yè)景氣度短期仍處于底部，靜待行業(yè)走出底部，短期大部分農(nóng)藥原藥價(jià)格或在底部盤整，部分競(jìng)爭(zhēng)格局較好、庫存處于相對(duì)低位的單一原藥品種價(jià)格或有回升空間。供給側(cè)方面，國(guó)家發(fā)改委《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2024 年本）》，將28 種農(nóng)藥生產(chǎn)裝置列為限制類，禁止新建并限期改造，淘汰43 種高毒農(nóng)藥。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部推行“一證一品”政策，要求同一登記證僅能標(biāo)注一個(gè)商標(biāo)，打擊借證、貼牌等行為。在產(chǎn)品價(jià)格低迷的背景下，產(chǎn)能端的限制與登記端的趨嚴(yán)將會(huì)加快落后中小產(chǎn)能的出清，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升。隨著整體市場(chǎng)庫存的消化以及落后產(chǎn)能的出清與整合，農(nóng)化行業(yè)景氣度有望回升，具有豐富登記證資源及規(guī)模優(yōu)勢(shì)的頭部企業(yè)將會(huì)獲利。

　農(nóng)藥行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)周期已過，行業(yè)供需或?qū)⒂瓉碓倨胶廪r(nóng)藥是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的基礎(chǔ)物資，與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)關(guān)系密切，被廣泛的用來預(yù)防和控制農(nóng)作物病蟲害，提升作物的產(chǎn)量、品質(zhì)與效益。在世界人口不斷增長(zhǎng)、農(nóng)產(chǎn)品消費(fèi)升級(jí)、生物能源推廣等因素的驅(qū)動(dòng)下，下游農(nóng)業(yè)生產(chǎn)對(duì)于農(nóng)藥將具有較強(qiáng)的剛性需求。

　　農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配集中在后端，登記證資源豐富的企業(yè)擁有更強(qiáng)盈利能力農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配集中在研發(fā)及銷售端，農(nóng)藥在產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)以及應(yīng)用服務(wù)領(lǐng)域都具較高的發(fā)展壁壘；穎泰生物早期即在拉美地區(qū)啟動(dòng)產(chǎn)品自主登記工作，部分原藥及制劑產(chǎn)品擁有全球多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的登記注冊(cè)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)。在經(jīng)歷過連續(xù)幾年的高強(qiáng)度投資后，國(guó)內(nèi)農(nóng)藥行業(yè)進(jìn)入產(chǎn)能過剩階段，從2023 年國(guó)內(nèi)農(nóng)藥價(jià)格開始大幅下行，當(dāng)前農(nóng)藥價(jià)格正處于歷史底部位置。

每個(gè)交易日收盤后寫出我第二天的計(jì)劃，第二天中午12點(diǎn)到1點(diǎn)更新當(dāng)日的午評(píng)以及對(duì)前一天晚上計(jì)劃更新，記得購買文章的朋友第二天中午再次點(diǎn)開文章，查看我計(jì)劃更新的內(nèi)容。