前段時(shí)間，#華為 與#江淮汽車 合作推出的尊界品牌首款車型#尊界S800 正式發(fā)布，售價(jià)70.8萬元起，最高101.8萬元。

尊界S800是目前鴻蒙智行旗下定位最高的車型，華為余承東稱其為“中國(guó)智造走向高端化的一個(gè)開端”。

江淮汽車對(duì)尊界也寄予厚望，希望能夠借此點(diǎn)燃增長(zhǎng)引擎。

華為，能讓江淮汽車“翻身”嗎？

在發(fā)布尊界S800之前，江淮汽車發(fā)布了史上最差財(cái)報(bào)。

2024年財(cái)報(bào)顯示，江淮汽車營(yíng)業(yè)收入為421.16億元，同比減少6.28%；歸屬于上市公司股東的凈虧損為17.84億元，同比下滑1277.59%，由盈轉(zhuǎn)虧，并且創(chuàng)下上市以來的最大虧損；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損則高達(dá)27.41億元。

2024年財(cái)報(bào)顯示

作為一家車企，汽車銷量如何？

2024年，江淮汽車全年銷售整車及底盤40.31萬輛，同比下滑7.42%。

業(yè)績(jī)下滑，裁員成了不得不的選擇。

江淮汽車的在職員工數(shù)量，從2023年的23064人減少至2024年的21408人，減少了1656人。

今年的1-4月，江淮汽車的產(chǎn)銷量，還在持續(xù)下滑。

2025年1-4月，江淮汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)量12.76萬輛，同比減少9.38%。累計(jì)銷量13.05萬輛，同比減少5.90%。

江淮汽車銷量情況

其中，新能源乘用車?yán)塾?jì)產(chǎn)量5855輛，同比減少14.16%。累計(jì)銷量5261輛，同比減少34.57%。

按這一趨勢(shì)，今年全年的業(yè)績(jī)，依然不容樂觀。

正解局梳理近10年的數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，江淮汽車的營(yíng)收呈現(xiàn)極強(qiáng)的波動(dòng)性。

2014年到2016年，高歌猛進(jìn)、持續(xù)增長(zhǎng)。

2016年達(dá)到營(yíng)收高峰后，呈下滑趨勢(shì)，直到2022年跌入低谷。

2023年取得極大增長(zhǎng)后，2024年又迎來的小幅下滑。

2014-2024年江淮汽車營(yíng)收

拋開趨勢(shì)不談，僅對(duì)比年度數(shù)據(jù)，江淮汽車2024年的營(yíng)收比2016年少了整整100億元。

換言之，這10年來，江淮汽車的發(fā)展是退步的。

另一個(gè)值得玩味的細(xì)節(jié)是，江淮汽車的營(yíng)收大多在300-500億的區(qū)間徘徊，始終突破不了600億元，增長(zhǎng)似乎遭遇了天花板。

近十年來，江淮汽車的營(yíng)收為何在下滑？

是什么限制了江淮汽車的增長(zhǎng)？

要回答以上兩個(gè)問題，需要進(jìn)一步拆解江淮汽車的營(yíng)收構(gòu)成。

2024年總計(jì)421.16億元的營(yíng)收中，商用車業(yè)務(wù)營(yíng)收為221.61億元，占比52.62%。乘用車業(yè)務(wù)營(yíng)收為122.43億元，占比29.07%。

具體到銷量上，全年共銷售整車及底盤40.31萬輛，商用車銷售23.63萬輛，占比58.6%。乘用車銷售16.68萬輛，占比41.4%。

江淮汽車的營(yíng)收構(gòu)成

由此可以看出，江淮汽車其實(shí)是一家主導(dǎo)產(chǎn)品為商用車的車企。

事實(shí)上，江淮汽車就是靠商用車起家的。

早在1964年，前身為巢湖汽車配件廠的江淮汽車，靠著簡(jiǎn)陋設(shè)備“手敲肩扛”造出安徽省第一輛2.5噸載貨輕卡，結(jié)束了安徽不能造車的歷史。

1990年，江淮汽車又研制出中國(guó)第一臺(tái)真正意義上的客車專用底盤，改寫了中國(guó)客車依賴貨車底盤改裝的歷史。

2000年，江淮汽車形成了輕卡、客車底盤、商務(wù)車三大業(yè)務(wù)板塊。

2007年，首款轎車“賓悅”上市，才標(biāo)志著江淮汽車正式進(jìn)軍乘用車市場(chǎng)。

直到今天，商用車不僅是江淮汽車的最大業(yè)務(wù)板塊，更是最大的利潤(rùn)來源。

以2020年為例，江淮汽車主營(yíng)業(yè)務(wù)總利潤(rùn)為39.84億元。其中，商用車實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為28.82億元，毛利率為10.68%；乘用車實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為-1.81億元，毛利率為-2.48%。

2020年江淮汽車分產(chǎn)品主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)及毛利率統(tǒng)計(jì)

乘用車業(yè)務(wù)，一度虧損。

由此可見，商用車是江淮汽車的“基本盤”，決定“下限”。

正解局梳理了近10年中國(guó)商用車銷量發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)歷了2020年的巔峰后，行業(yè)整體呈下滑趨勢(shì)。

2014-2023年中國(guó)商用車銷量

行業(yè)大勢(shì)如此，身處其中的江淮汽車，翻不出太大的浪花。

數(shù)據(jù)顯示，近十年來，江淮汽車的商用車營(yíng)收基本在150-250億元區(qū)間內(nèi)徘徊。

商用車市場(chǎng)平穩(wěn)，雖然成為江淮汽車營(yíng)收壓艙石與利潤(rùn)穩(wěn)定器，但也無法為其帶來顯著的增量。

大水，才有大魚。

江淮汽車要想突破增長(zhǎng)的天花板，只能“游向”乘用車市場(chǎng)，這里決定“上限”。

這一點(diǎn)，已經(jīng)被江淮汽車過往的業(yè)績(jī)印證。

2016年，江淮汽車乘用車銷量迎來了爆發(fā)期。

當(dāng)年，瑞風(fēng)S3憑借高性價(jià)比和精準(zhǔn)定位，成為細(xì)分市場(chǎng)爆款，銷量超25萬輛，連續(xù)多月蟬聯(lián)小型SUV銷量冠軍。

MPV、轎車銷量也不錯(cuò)，乘用車總銷量超過了52萬輛，營(yíng)收超過了360億元。

正是在乘用車板塊的助推下，江淮汽車營(yíng)收創(chuàng)下了525億元的歷史最高值。

反觀2024年，江淮汽車乘用車銷量16.68萬輛，同比下滑16.59%，成為拖累業(yè)績(jī)的主因。

2024年江淮汽車產(chǎn)銷快報(bào)

江淮汽車要想“翻身”，必須把乘用車業(yè)務(wù)做起來。

除了瑞風(fēng)S3取得短暫的高光外，江淮汽車在乘用車市場(chǎng)的存在感很低。

以新能源乘用車為例，2023年，江淮發(fā)布自主新能源品牌釔為。

主力車型釔為3在2024年只賣了11113輛，不及同級(jí)別車型比亞迪海鷗1月的銷量。

2025款釔為3于4月上市，升級(jí)了內(nèi)飾和配置。

然而，其市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，2025年4月銷量?jī)H300多輛。

釔為3銷量趨勢(shì)

2025年3月，江淮汽車新能源乘用車銷量同比下降45.59%，年度累計(jì)同比下降34.06%。

乘用車市場(chǎng)久攻不下，與華為的合作被江淮汽車視為突破口。

華為，能幫助江淮汽車“翻身”嗎？

回答這個(gè)問題之前，我們先看看華為能為江淮汽車帶來什么。

從合作模式上看，華為負(fù)責(zé)產(chǎn)品定義、技術(shù)研發(fā)和全球獨(dú)家銷售，江淮負(fù)責(zé)生產(chǎn)制造和供應(yīng)鏈管理，華為還“尊界”相關(guān)的商標(biāo)轉(zhuǎn)讓給了江淮汽車。

尊界S800售價(jià)70.8萬-101.8萬元，上市7天大定突破3600臺(tái)，其中70%為百萬頂配版，直接為江淮汽車增加了20多億元的營(yíng)收。

豪華車市場(chǎng)的高利潤(rùn)率，也有望提高江淮汽車的利潤(rùn)率。

公開報(bào)道顯示，尊界超級(jí)工廠已在合肥正式落成投產(chǎn)，年產(chǎn)能規(guī)劃達(dá)20萬輛，預(yù)計(jì)年產(chǎn)值超過千億元。

如果年產(chǎn)值超過千億元，至少能為江淮汽車帶來上千億元的營(yíng)收，這將是現(xiàn)有營(yíng)收的2倍！

江淮汽車的營(yíng)收、利潤(rùn)有望翻一番。

以上，只是樂觀預(yù)計(jì)。

還要看到，國(guó)內(nèi)百萬豪車的市場(chǎng)體量并不大。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年，國(guó)內(nèi)百萬級(jí)SUV排名第一的路虎攬勝，銷量也不到2萬輛。

2024年國(guó)內(nèi)百萬級(jí)SUV銷量排行榜

緊隨其后的，既有邁巴赫這樣的老牌豪華車，還有仰望U8這樣的國(guó)產(chǎn)新勢(shì)力。

尊界S800“初來乍到”，要與前輩們“搶蛋糕”，并非易事。

尊界一年要賣出20萬輛，難度很大。

江淮汽車一直在強(qiáng)調(diào)“自主發(fā)展+開放合作”兩大發(fā)展路徑，要開放合作，但不能把全部希望都寄予開放合作。

這一點(diǎn)，江淮汽車是吃過虧的。

江淮汽車2024年財(cái)報(bào)之所以虧損，主要是因?yàn)榍皟赡昱c大眾汽車集團(tuán)組建大眾安徽，投資虧損13.5億元，部分資產(chǎn)減值計(jì)提達(dá)11億元。

在正解局看來，與華為合作，江淮汽車能夠獲得“輸血”，但要想真正“翻身”，還是要構(gòu)建“造血”能力。

江淮當(dāng)前在乘用車市場(chǎng)的品牌力較弱，主力車型集中于中低端市場(chǎng)，溢價(jià)能力有限。

江淮汽車與華為合作推出的尊界系列車型，借助華為的品牌影響力，有助于提升在高端市場(chǎng)的品牌形象，吸引更多消費(fèi)者關(guān)注。

尊界超級(jí)工廠

江淮作為傳統(tǒng)車企，在電動(dòng)化、智能化領(lǐng)域的技術(shù)積累相對(duì)薄弱。

江淮與華為組建研發(fā)團(tuán)隊(duì)，共同研發(fā)尊界系列車型，依托華為在智能汽車解決方案領(lǐng)域擁有強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力，能提升江淮汽車的智能化、網(wǎng)聯(lián)化水平，為產(chǎn)品帶來差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

盡管華為合作能提供短期助力，但汽車行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)本質(zhì)是研發(fā)、制造、品牌、運(yùn)營(yíng)等全體系的競(jìng)爭(zhēng)。

江淮汽車必須在合作中學(xué)習(xí)、吸收華為的經(jīng)驗(yàn)與技術(shù)，加速向智能化、電動(dòng)化轉(zhuǎn)型，夯實(shí)自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

江淮汽車的未來，還要靠自己！

?