稀土暴漲,現(xiàn)在沒人再看輕這張王牌了
一粒沙可以看到一個世界,一捧稀土或許能改變一個產(chǎn)業(yè)格局。當(dāng)7種關(guān)鍵稀土元素的出口審批變得嚴格,海外工廠的生產(chǎn)線開始一條條停擺,全球汽車巨頭們開始慌了。以前那些把稀土不當(dāng)回事的聲音,也突然消失了。
現(xiàn)在正在倫敦進行的談判,核心話題之一就是稀土。而在資本市場,稀土正在暴漲。中科磁業(yè)連續(xù)兩天20%漲停,北礦科技連續(xù)三天漲停。截至今天午盤,北方稀土、銀河磁體、西磁科技、中國稀土、英洛華、金力永磁等都在漲。大漲和小漲的區(qū)別,無非是資金的選擇。但稀土的價值,已經(jīng)得到了充分驗證。
6月6日,日本鈴木汽車突然宣布,因來自中國的含稀土關(guān)鍵零部件短缺,其暢銷車型“Swift”也就是雨燕的生產(chǎn)線被迫暫停。這是繼美國福特之后,又一家因稀土短缺而被迫停產(chǎn)的國際汽車巨頭。
稀土是“工業(yè)維生素”。4月的7類中重稀土出口管制實施后,歐、美、日、印的車企紛紛傻眼,稀土庫存告急,生產(chǎn)線面臨停擺。甚至有海外專家提議:干脆,還是把生產(chǎn)線搬到中國去吧。
效果出人意料的“稀土牌”
“由于中國近期對稀土元素和磁體的出口限制,歐洲汽車供應(yīng)產(chǎn)業(yè)已受到嚴重沖擊,這些限制導(dǎo)致歐洲多條生產(chǎn)線和工廠關(guān)閉,隨著庫存的耗盡,預(yù)計未來幾周影響將進一步擴大?!?月5日,歐洲汽車供應(yīng)商協(xié)會(CLEPA)發(fā)布預(yù)警,直指當(dāng)前的稀土供應(yīng)危機。
這已不是第一個拉響警報的汽車組織。更早前,美國“汽車與設(shè)備制造商協(xié)會”(MEMA)曾在5月9日的一封信函中警告:美國汽車組件可能受到稀土和磁鐵供應(yīng)中斷的負面影響,到今年5月底,組裝可能出現(xiàn)中斷,會導(dǎo)致產(chǎn)量減少,甚至汽車裝配線停產(chǎn)。
福特芝加哥工廠在5月因稀土磁鐵短缺被迫暫停Explorer SUV車型生產(chǎn)一周。日本鈴木汽車從5月26日起暫停其Swift車型的生產(chǎn),預(yù)計6月16日起全面復(fù)工。寶馬表示,部分供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò)已受到中國出口限制措施的影響;印度汽車制造商Bajaj Auto則警告,如果進一步推遲稀土永磁供應(yīng),可能會對7月的電動汽車生產(chǎn)造成“嚴重影響”。
從電機、轉(zhuǎn)向器,到車窗升降、音響系統(tǒng),稀土幾乎無處不在。根據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù),每輛電動汽車需要約3公斤稀土,而傳統(tǒng)內(nèi)燃機汽車也需要約100克。
更重要的是,汽車行業(yè)奉行的“即時生產(chǎn)”(Just-in-Time)模式,使其對供應(yīng)鏈中斷異常敏感。在這種模式下,制造商通常只保持最低限度的庫存,一旦上游零部件供應(yīng)中斷,生產(chǎn)線就會迅速陷入停擺。
如今,這種高度優(yōu)化的供應(yīng)鏈模式正在經(jīng)受嚴峻考驗。面對稀土短缺的困境,一些汽車制造商已經(jīng)開始考慮更激進的應(yīng)對措施?!度A爾街日報》6月4日援引知情人士稱,多家傳統(tǒng)車企、電動汽車制造商及其供應(yīng)商正考慮將部分汽車零部件生產(chǎn)轉(zhuǎn)移至中國,否則其部分汽車生產(chǎn)線可能在幾周內(nèi)停產(chǎn)。
為了確保稀土供應(yīng),一些車企甚至愿意將更多的制造環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到中國,原因是如果能證明稀土用在了合規(guī)的地方,那他們便不會受到阻攔。到中國展業(yè),是最直接的方法。
這大大出乎了外界意料。甚至就像社交平臺上不少觀點所述,很多對稀土的戰(zhàn)略價值有所了解的人,也沒意料到本次出牌的影響波及這么廣。
這種趨勢若持續(xù)發(fā)展,將對全球汽車產(chǎn)業(yè)鏈格局產(chǎn)生深遠影響。在稀土這一關(guān)鍵資源的杠桿作用下,中國在全球汽車供應(yīng)鏈中的地位可能進一步提升,而歐美車企則面臨著技術(shù)與制造環(huán)節(jié)向中國轉(zhuǎn)移的壓力。
“稀土牌”為何是一張王炸?
根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局(USGS)的最新數(shù)據(jù),2024年中國稀土儲量為4400萬噸,占全球近49%,當(dāng)年產(chǎn)量27萬噸,占全球的69.2%。中國,控制著全球超過90%的稀土精煉產(chǎn)能,以及超過90%的釹鐵硼永磁體供應(yīng)。這些釹鐵硼永磁體正是電動汽車驅(qū)動電機的核心部件。
釤、釓、鋱、鏑、镥、鈧、釔,這7類中重稀土相關(guān)物項是管制重點。它們也是航天、國防等高科技領(lǐng)域的關(guān)鍵材料,且全球中重稀土資源約80%集中在中國。
對于全球汽車制造商來說,稀土供應(yīng)短缺導(dǎo)致的最直接影響是成本上升。截至6月5日,歐洲氧化鏑均價報750美元/噸,較4月初上漲了167.8%。再加上之前數(shù)百份出口許可證申請只有約四分之一獲得批準(zhǔn),車企的著急也就得到了解釋。
其實,管控并且無差別打擊,主要是為了限制軍事方面的用途。我方要求提供“最終用戶和最終用途證明”。而對汽車行業(yè)來說,因為產(chǎn)業(yè)鏈太長,很多采購行為不是供應(yīng)商自己在執(zhí)行,而是交給專業(yè)的貿(mào)易商或者合作方。結(jié)果,由于中間的貿(mào)易商業(yè)拿不準(zhǔn)采購者最終的用途,又很難通過商業(yè)途徑知道內(nèi)幕信息,交易自然也就很難做。
面對這種局面,海外車企也想盡了辦法。一些車企開始探索在中國設(shè)立工廠或?qū)⒉糠稚a(chǎn)環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移至中國;一些則嘗試開發(fā)無稀土替代技術(shù),但這在短期內(nèi)難以實現(xiàn);還有一些尋求從非中國來源獲取稀土,但全球稀土供應(yīng)鏈高度依賴中國的現(xiàn)狀使這一策略效果有限。
稀土供應(yīng)鏈的替代面臨三大瓶頸:開采環(huán)節(jié)需要3-5年時間擴大產(chǎn)能;精煉環(huán)節(jié)技術(shù)門檻高且過程污染嚴重,發(fā)達國家建設(shè)精煉產(chǎn)能需復(fù)雜環(huán)境審批;磁體環(huán)節(jié)技術(shù)門檻最高,僅中國和日本可大規(guī)模生產(chǎn),而2023年中國已禁止出口磁體生產(chǎn)技術(shù)和設(shè)備。這使得海外國家?guī)缀醪豢赡軐崿F(xiàn)短期替代。
即便有這個想法,要補齊產(chǎn)業(yè)鏈,找到足夠的技術(shù)人員,也十分困難。
稀土企業(yè)的好日子來了?
稀土問題可能是經(jīng)貿(mào)談判的重要議題。合規(guī)貿(mào)易依然能拿到許可證,但必須確保最終用戶和最終用途符合要求。而對很多企業(yè)來說,拿得到貨、造得出產(chǎn)品才是最重要的。
從產(chǎn)業(yè)角度看,稀土出口管制不僅影響汽車制造,還波及機器人、風(fēng)電等多個領(lǐng)域。據(jù)了解,特斯拉的“擎天柱”機器人每生產(chǎn)一臺需要消耗超過3.5公斤稀土,而目前特斯拉美國工廠的稀土庫存已經(jīng)告急,導(dǎo)致“擎天柱”無法實現(xiàn)量產(chǎn)。
摩根士丹利測算,單臺人形機器人需消耗0.9公斤稀土金屬,與電動汽車需求相當(dāng),未來或催生8000億美元的稀土需求。
機構(gòu)一般會過于樂觀地估計數(shù)據(jù),大摩的唱多也是為了吹捧特斯拉,但消耗的剛性是真實存在的。如果類似的產(chǎn)品,一臺造價1萬美元,另一臺需要卻因為材料原因要增加5%的成本,甚至可能還拿不到足夠的原料,那么它在終端的競爭就一定會出問題。這一點對需要規(guī)模的應(yīng)用來說尤為重要。
稀土價格上漲帶來的巨大成本差異,正在推動全球制造業(yè)重新洗牌。曾經(jīng)有海外供應(yīng)商直接從中國進口成品,再轉(zhuǎn)手賣到本國市場。這種“造不如買”的倒掛現(xiàn)象,長期來看可能導(dǎo)致更多海外工廠走向終結(jié),產(chǎn)能進一步向中國轉(zhuǎn)移。
而此時,對未來信心最顯著的莫過于稀土產(chǎn)業(yè),以及關(guān)心稀土產(chǎn)業(yè)的人。今年一季度,中國稀土凈利潤同比大幅增長125%,營業(yè)收入達到7.28億元。同期的金力永磁的凈利潤同比增長57.85%,磁材銷量同比激增超40%。其原因自然是終端需求旺盛。
如果后續(xù)管控更為嚴格,稀土貿(mào)易走向全面合規(guī)化,專業(yè)企業(yè)的業(yè)績上升空間自然會打開。方正證券預(yù)計,稀土價格有望繼續(xù)溫和上漲,利好相關(guān)板塊的盈利修復(fù)。而假設(shè)部分高端制造環(huán)節(jié)確實出現(xiàn)了向中國轉(zhuǎn)移的跡象,那么中間效率的提升,還可能帶來額外的增長。
這場稀土博弈的最終結(jié)果,將取決于各方的戰(zhàn)略調(diào)整和政策選擇。但可以確定的是,稀土這一關(guān)鍵資源的杠桿作用,不僅在撬動本行業(yè)的發(fā)展,也對下游各類制造場景影響甚大。如何平衡產(chǎn)能與需求,確保行業(yè)健康發(fā)展,將是中國稀土企業(yè)面臨的重要課題。
來源:松果財經(jīng)
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