作者｜睿研金融 編輯｜MAX

來(lái)源｜藍(lán)籌企業(yè)評(píng)論

過(guò)去四年間，民生銀行的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)“跌跌不休”態(tài)勢(shì)——營(yíng)業(yè)收入累計(jì)降幅26.33%。更值得關(guān)注的是，多項(xiàng)核心指標(biāo)排名大幅下滑，昔日“宏偉藍(lán)圖”付諸東流。

不僅如此，曾被寄予厚望的“2021-2025年戰(zhàn)略規(guī)劃”，在2024年年報(bào)中悄然“消失”，宣告階段性目標(biāo)落空。

一直以來(lái)民生銀行的關(guān)聯(lián)交易是投資者關(guān)注的重點(diǎn)，泛海集團(tuán)、東方集團(tuán)等大股東關(guān)聯(lián)貸款余額居高不下，關(guān)聯(lián)貸款總額遠(yuǎn)超行業(yè)水平。繼“泛海系”爆雷后，又新增東方集團(tuán)財(cái)務(wù)造假、多銀行貸款逾期等事件，投資者對(duì)民生銀行“股東提款機(jī)”的質(zhì)疑愈發(fā)尖銳。

01

多項(xiàng)數(shù)據(jù)排名下滑

民生銀行在過(guò)去四年間，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均出現(xiàn)了不同程度的下滑。

Wind數(shù)據(jù)顯示，這家銀行的營(yíng)業(yè)收入從2020年的1849.51億元逐年下降至2024年的1362.90億元，累計(jì)降幅達(dá)26.33%。凈利潤(rùn)則在2020年達(dá)到351.02億元后，經(jīng)歷了先降后升再降的過(guò)程，最終在2024年降至327.22億元，累計(jì)降幅為6.78%。

不僅如此，民生銀行的凈息差也連年下降，并且下降幅度超過(guò)行業(yè)平均水平。這家銀行的凈息差從2020年的2.14%逐年下降至2024年的1.39%，累計(jì)下滑了0.75個(gè)百分點(diǎn)。行業(yè)平均凈息差，同期從2.22%下降至1.61%，累計(jì)下滑了0.61個(gè)百分點(diǎn)。

由此可見(jiàn)，民生銀行的凈息差明顯低于行業(yè)平均值。

不僅如此，近年來(lái)民生銀行在行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)力大不如前，其各項(xiàng)數(shù)據(jù)下滑明顯。

數(shù)據(jù)顯示，民生銀行的營(yíng)業(yè)收入排名從2020年的第51名逐年下降至2024年的第85名，累計(jì)下降34個(gè)名次。凈利潤(rùn)排名從2020年的第22名下降至2024年的第34名，累計(jì)下降12個(gè)名次。凈息差排名從2020年的第28名下降至2024年的第36名，累計(jì)下降8個(gè)名次。

以上一系列下滑的數(shù)據(jù)似乎宣告了民生銀行曾描繪的“宏偉藍(lán)圖”付諸東流。

民生銀行曾提出過(guò)“2021-2025年戰(zhàn)略規(guī)劃”，擬分為兩個(gè)階段，第一階段（2021-2022年）為基礎(chǔ)夯實(shí)期，旨在實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)型；第二階段（2023-2025年）為持續(xù)增長(zhǎng)期，期望提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展。

然而，與以往不同的是，在2024年的年報(bào)中，相關(guān)戰(zhàn)略目標(biāo)等內(nèi)容被悄然刪除，這無(wú)疑宣告了計(jì)劃流產(chǎn)。

2024年4月，王曉永上任行長(zhǎng)后，推出了一系列改革舉措，如“1+3+N”民企服務(wù)體系，期望通過(guò)這種創(chuàng)新模式更好地服務(wù)民營(yíng)企業(yè)，滿足其多樣化的金融需求，進(jìn)而推動(dòng)銀行業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。

但從年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，未能有效帶動(dòng)銀行業(yè)績(jī)的提升。

02

四大“隱雷”

民生銀行的資產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題一直令人關(guān)注。

2024年，這家銀行的整體不良貸款率雖小幅下降至1.47%，但不良貸款結(jié)構(gòu)卻出現(xiàn)惡化趨勢(shì)，主要體現(xiàn)在損失類貸款、信用卡業(yè)務(wù)和房地產(chǎn)貸款等領(lǐng)域。

去年，損失類貸款余額同比激增66%，達(dá)到334.5億元。損失類貸款的增加通常意味著銀行的貸款組合中存在大量難以回收的資產(chǎn)，這不僅影響了銀行的資產(chǎn)質(zhì)量，還影響其盈利能力。

民生銀行信用卡不良貸款總額為156.64億元，較上年末增加了11.33億元。信用卡業(yè)務(wù)的不良率在2024年達(dá)到3.28%，遠(yuǎn)高于整體不良貸款率。

此外，2024年民生銀行信用卡中心還計(jì)劃轉(zhuǎn)讓高達(dá)60.28億元的不良債權(quán)，涉及88819筆貸款，顯示出信用卡業(yè)務(wù)的不良資產(chǎn)處置壓力巨大。

不僅如此，民生銀行在房地產(chǎn)行業(yè)的貸款不良率也呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)。

截至2024年末，民生銀行房地產(chǎn)行業(yè)的不良貸款余額為166.98億元，不良貸款率為5.01%。這一數(shù)據(jù)較2023年略有上升。

此外，民生銀行與泛海系、東方集團(tuán)等房地產(chǎn)企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易也為其帶來(lái)了額外的不良貸款壓力。

數(shù)據(jù)顯示，民生銀行長(zhǎng)期向大股東及其關(guān)聯(lián)企業(yè)提供高額貸款，這些貸款多用于大股東自身債務(wù)周轉(zhuǎn)或高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，而非銀行正常信貸需求。

例如，截至2024年末，泛海集團(tuán)關(guān)聯(lián)貸款余額達(dá)184.84億元，東方集團(tuán)為76.94億元，史玉柱控制的上海健特生命科技為112.20億元；2018年后關(guān)聯(lián)貸款激增，2021年關(guān)聯(lián)貸款總額高達(dá)637億元，占對(duì)公貸款的2.8%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。此外，恒大集團(tuán)還欠有91億元的貸款。

不僅如此，民生銀行的大股東普遍高比例質(zhì)押股權(quán)，深圳市立業(yè)集團(tuán)持有民生銀行近20億股A股，占總股本的4.49%，其中12.29億股處于質(zhì)押狀態(tài)，質(zhì)押比例為62.48%。同方國(guó)信投資控股持有近19億股A股，占總股本的4.31%，其中18.51億股處于質(zhì)押狀態(tài)，質(zhì)押比例高達(dá)98%。上海健特生命科技持有近14億股A股，占總股本的3.15%，其中13.8億股處于質(zhì)押狀態(tài)，質(zhì)押比例為99.9999%。

值得注意的是，“欠款大戶”東方集團(tuán)持有12.8億股A股，占總股本的2.92%，其中12.73億股處于質(zhì)押狀態(tài)，質(zhì)押比例為99.4166%。此外，還有11.7億股處于凍結(jié)狀態(tài)，占其持股的9.142%。

而且，東方集團(tuán)已被證監(jiān)會(huì)通報(bào)存在重大財(cái)務(wù)造假，其股價(jià)一度跌停。此外，東方集團(tuán)在其他銀行的貸款也存在逾期和違約情況，合計(jì)未償還本金超過(guò)17億元。民生銀行副行長(zhǎng)黃紅日表示，已對(duì)東方集團(tuán)的貸款進(jìn)行了撥備計(jì)提，并已向法院提起訴訟，以維護(hù)銀行的合法權(quán)益。

由此可見(jiàn)，這些股東從民生銀行借錢后，還將自己所持有的股權(quán)進(jìn)行質(zhì)押，這無(wú)疑是將自身債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁至銀行，進(jìn)一步加劇民生銀行被質(zhì)疑的“股東提款機(jī)”屬性。

綜上，損失類貸款激增、信用卡不良、房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、股東質(zhì)押已成為現(xiàn)階段民生銀行的四大“隱雷”。未來(lái)，民生銀行如何化解風(fēng)險(xiǎn)，《藍(lán)籌企業(yè)評(píng)論》將持續(xù)關(guān)注。

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