【盤(pán)面分析】

外圍經(jīng)濟(jì)局勢(shì)動(dòng)蕩，再加上地緣政治的不斷升級(jí)，這也導(dǎo)致了金融市場(chǎng)進(jìn)入到混沌時(shí)期。不難看出6月中旬以來(lái)歐美股市出現(xiàn)同漲同跌的行情，A股也有明顯的跟風(fēng)效應(yīng)，這里仍然要密切注意：“美股不管是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好，推動(dòng)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)增長(zhǎng)；還是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)差，出現(xiàn)了美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)間提前。都會(huì)帶動(dòng)美股上漲！”所以外圍股市整體來(lái)看是向好的，A股市場(chǎng)能否上漲的關(guān)鍵還是在于政策面的發(fā)酵，以及外圍“看客資金”是否出手，這個(gè)位置還是謹(jǐn)慎參與

騎?？葱馨l(fā)現(xiàn)暑期檔是全年最重要的檔期之一，原因在于1）持續(xù)時(shí)間久：暑期檔橫跨6/7/8 三個(gè)月，是持續(xù)時(shí)間最久的檔期（vs 賀歲檔30-40 天；春節(jié)檔7-8 天；國(guó)慶檔7-8 天），較長(zhǎng)的檔期時(shí)長(zhǎng)也成為優(yōu)質(zhì)影片的必爭(zhēng)之地，曾跑出《哪吒之魔童降世》（票房50 億）、《戰(zhàn)狼2》（票房57 億）等頭部影片；2）票房占比高：復(fù)盤(pán)2022年2024 年，暑期檔票房占比可達(dá)大盤(pán)28%/34%/25%，對(duì)全年大盤(pán)影響較大。2025年暑期檔在即，單片進(jìn)入密集定檔周期，看好優(yōu)質(zhì)供給帶動(dòng)下大盤(pán)邊際改善，當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期低，建議積極關(guān)注。

三大指數(shù)集體低開(kāi)，兩市個(gè)股開(kāi)盤(pán)漲跌互半，題材板塊方面風(fēng)電設(shè)備、可燃冰、元器件等板塊表現(xiàn)較強(qiáng)，飾品、體育、調(diào)味品等板塊表現(xiàn)較差。影視板塊集體走高，光線傳媒20CM漲停，捷成股份、博納影業(yè)等跟漲，第27屆上海國(guó)際電影節(jié)正在舉行，6月15日，在開(kāi)幕論壇上，光線傳媒董事長(zhǎng)王長(zhǎng)田透露，動(dòng)畫(huà)電影《哪吒之魔童鬧海》海外票房將超1億美元，這將是近20年來(lái)中國(guó)電影“出海”的票房最好成績(jī)。

IP經(jīng)濟(jì)概念盤(pán)中持續(xù)走強(qiáng)，文創(chuàng)玩具、游戲、傳媒等方向均表現(xiàn)不俗，地素時(shí)尚、高樂(lè)股份等超10股漲停，光線傳媒、星輝娛樂(lè)等多股漲超10%，IP側(cè)，Labubu火爆全球，國(guó)產(chǎn)文化IP出海超預(yù)期，業(yè)內(nèi)人士點(diǎn)評(píng)其火爆是中國(guó)創(chuàng)意和創(chuàng)新產(chǎn)品正在得到世界認(rèn)可的又一生動(dòng)體現(xiàn)。華創(chuàng)證券長(zhǎng)期看好中國(guó)IP產(chǎn)業(yè)的高景氣發(fā)展與文化出海進(jìn)展。油氣板塊延續(xù)上周五強(qiáng)勢(shì)，準(zhǔn)油股份、山東墨龍、貝肯能源競(jìng)價(jià)漲停，新錦動(dòng)力、和順石油等漲幅靠前，WTI原油期貨今早高開(kāi)逾6%。

算力硬件股再度走強(qiáng)，太辰光漲超11%，勝宏科技漲逾8%續(xù)創(chuàng)歷史新高，博創(chuàng)科技、瑞可達(dá)等漲幅靠前，相關(guān)互聯(lián)網(wǎng)大廠如Meta、Google、微軟、亞馬遜等等，進(jìn)一步加強(qiáng)ASIC芯片投入，將進(jìn)一步帶動(dòng)以交換機(jī)和光模塊為典型代表的細(xì)分產(chǎn)品的收入和利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。創(chuàng)新藥概念早盤(pán)再度拉升，廣生堂20CM漲停，泓博醫(yī)藥漲近10%，悅康藥業(yè)、通化金馬等多股漲超5%，6月13日，石藥集團(tuán)宣布與阿斯利康達(dá)成戰(zhàn)略研究合作。阿斯利康將利用石藥集團(tuán)的AI引擎雙輪驅(qū)動(dòng)的高效藥物發(fā)現(xiàn)平臺(tái)，發(fā)現(xiàn)和開(kāi)發(fā)新型口服小分子候選藥物。此次授權(quán)合作，石藥集團(tuán)有望獲得的金額超過(guò)50億美元。

大盤(pán)：

創(chuàng)業(yè)板：

【大盤(pán)預(yù)判】

上證指數(shù)周一出現(xiàn)了低開(kāi)高走的態(tài)勢(shì)，但是沒(méi)有突破3400點(diǎn)，這里要注意5日線的壓制，一旦回調(diào)跟5月走勢(shì)簡(jiǎn)直就是如出一轍了。從5月份PPI走勢(shì)可以看出，目前企業(yè)盈利端面臨的壓力依然明顯，當(dāng)前指數(shù)上行的主要支撐在于政策和情緒，情緒端可關(guān)注抱團(tuán)現(xiàn)象突出的微盤(pán)股指數(shù)走勢(shì)，短期觀望為宜，耐心等待調(diào)整之后的機(jī)會(huì)。接下來(lái)注意上證指數(shù)能否在3400點(diǎn)之上穩(wěn)住。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周一并未繼續(xù)大幅度走高，在5日線與10日線之間震蕩為主，再度進(jìn)入到橫盤(pán)震蕩的走勢(shì)，市場(chǎng)熱點(diǎn)的變化很快，個(gè)股走向也出現(xiàn)了偏差。今年以來(lái)，港股指數(shù)整體強(qiáng)勁上漲，表現(xiàn)強(qiáng)于同期全球主要股指，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)不斷回落。A股相對(duì)H股溢價(jià)歷來(lái)是普遍現(xiàn)象，目前有42家公司AH股溢價(jià)率仍超過(guò)100%。與此同時(shí)，A股相對(duì)H股折價(jià)的公司也逐步多見(jiàn)，寧德時(shí)代、藥明康德、招商銀行等H股股價(jià)均高于A股。接下來(lái)注意創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否在2050點(diǎn)之上穩(wěn)住。

【淘金計(jì)劃】

截至5月底，股票策略私募證券投資基金今年以來(lái)的平均收益接近5%，正收益占比超過(guò)70%，超400只產(chǎn)品年內(nèi)收益超過(guò)20%。“今年以來(lái)，股票策略私募業(yè)績(jī)亮眼，得益于兩方面因素：一是小盤(pán)股風(fēng)格表現(xiàn)活躍，市場(chǎng)成交量處于高位，量化多頭策略普遍表現(xiàn)搶眼，多家頭部量化私募旗下中證1000指增策略前5個(gè)月收益超過(guò)15%；二是以創(chuàng)新藥、科技、新消費(fèi)等板塊為代表的結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)演繹，主觀多頭策略私募業(yè)績(jī)也得以提振。”一位私募研究員表示。

題材板塊中的影視院線、風(fēng)電設(shè)備、游戲概念是資金凈流入的主要參與板塊，摩托車(chē)、飾品、體育等概念是資金凈流出相對(duì)較大的板塊。騎牛看熊發(fā)現(xiàn)2025年暑期檔在即，大盤(pán)邁入密集定檔周期。當(dāng)前暑期檔已吹響號(hào)角，影片進(jìn)入密集定檔期，且部分重點(diǎn)單片即將進(jìn)入上映周期。截至25/6/10 已有69 部影片定檔，相較以往仍有較多提升空間。

國(guó)家電影局在京舉行2025 暑期檔電影片單發(fā)布會(huì)，眾多劇組主創(chuàng)集結(jié)亮相推介新片。作為全年跨度最長(zhǎng)的黃金檔期，今年暑期檔已匯聚60 余部中外影片，備受矚目。國(guó)產(chǎn)影片類型豐富多元，涵蓋歷史、懸疑、動(dòng)作、喜劇、動(dòng)畫(huà)等。

　電影方向：中文在線重點(diǎn)影片《羅小黑戰(zhàn)記2》正式定檔2025 年7 月18 日，截至目前已有超過(guò)60 部中外影片定檔2025 暑期檔。其他部分重點(diǎn)影片包括《聊齋：蘭若寺》《長(zhǎng)安的荔枝》《浪浪山小妖怪》等目前也陸續(xù)定檔且逐步啟動(dòng)宣傳，暑期檔作為一年中最長(zhǎng)時(shí)間的檔期，優(yōu)質(zhì)影片催化有望帶動(dòng)電影票房市場(chǎng)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

泛娛樂(lè)玩具2024 年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1018 億元，預(yù)計(jì)2024-2029 年有望維持15.8%復(fù)合增速。其中集換式卡牌是中國(guó)泛娛樂(lè)玩具行業(yè)重要的細(xì)分品類之一，該細(xì)分賽道2019 年至2024 年市場(chǎng)規(guī)模按復(fù)合年增長(zhǎng)率56.6%增長(zhǎng)，為中國(guó)泛娛樂(lè)玩具行業(yè)增長(zhǎng)最快的子板塊。于2024 年，集換式卡牌占中國(guó)泛娛樂(lè)玩具行業(yè)整體市場(chǎng)規(guī)模的25.8%， 預(yù)計(jì)2024-2029 年復(fù)合增速將達(dá)到11.1%。

游戲方面，市場(chǎng)情緒隨新游定檔與新活動(dòng)、新賽季節(jié)奏回暖。電影板塊亦進(jìn)入暑期檔密集定檔期。2025 年核心邏輯：在監(jiān)管環(huán)境及制作生產(chǎn)常態(tài)化趨勢(shì)下，技術(shù)助力效率提升，行業(yè)有望重拾高質(zhì)量增長(zhǎng)。我們建議關(guān)注三條主線：1）IP：變現(xiàn)模式多元化、成熟化發(fā)展。2）AI：落地場(chǎng)景多元化，關(guān)注AI 交互/陪伴/教育/邊際提效等。3）出海：優(yōu)質(zhì)內(nèi)容、平臺(tái)出海探索新機(jī)遇，關(guān)注短劇、游戲等出海進(jìn)展。

每個(gè)交易日收盤(pán)后寫(xiě)出我第二天的計(jì)劃，第二天中午12點(diǎn)到1點(diǎn)更新當(dāng)日的午評(píng)以及對(duì)前一天晚上計(jì)劃更新，記得購(gòu)買(mǎi)文章的朋友第二天中午再次點(diǎn)開(kāi)文章，查看我計(jì)劃更新的內(nèi)容。