讀懂IPO|上海富友遞表前補(bǔ)繳稅款超3000萬(wàn)元,近三年凈利率腰斬
作者|陳麗娜
編輯|鄭琳
IPO前夕失去增值稅抵扣資格,又面臨違規(guī)罰單,上海富友支付服務(wù)股份有限公司(下稱“上海富友”)的闖關(guān)路能否順暢?
今年4月30日,上海富友向香港聯(lián)交所遞交上市申請(qǐng)。此前其已于2024年4月30日和11月8日兩度遞交港股上市申請(qǐng),后相關(guān)申請(qǐng)文件失效。
根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù),在支付寶、財(cái)付通、銀聯(lián)商務(wù)三巨頭的夾縫中,2024年上海富友的市占率僅為0.8%。在綜合數(shù)字支付行業(yè)馬太效應(yīng)加劇的背景下,2024年7月,上海富友收到了上海浦東新區(qū)稅務(wù)局3180萬(wàn)元的追繳令,這直接導(dǎo)致其2024年凈利潤(rùn)下滑。
而更令人擔(dān)憂的是,報(bào)告期內(nèi)(2022—2024年),上海富友還因在外匯管理、反洗錢領(lǐng)域等違規(guī)遭到連續(xù)處罰,疊加上市前夕仍新增的客戶投訴,上海富友能否叩開港股的上市大門充滿疑云。
5月15日、6月17日,就服務(wù)類客戶投訴事件連續(xù)增長(zhǎng)、凈利率大幅下滑等相關(guān)問(wèn)題,時(shí)代商業(yè)研究院向上海富友發(fā)函并嘗試致電詢問(wèn)。但截至發(fā)稿,該公司尚未回復(fù)相關(guān)問(wèn)題。
被取消增值稅抵扣資格,近三年凈利潤(rùn)和凈利率下滑明顯
在招股書中,上海富友稱其為中國(guó)第四大獨(dú)立綜合數(shù)字支付服務(wù)商,屬于綜合數(shù)字支付行業(yè)。在業(yè)務(wù)模式上,上海富友主要提供幫助商戶客戶向終端客戶收款的收單服務(wù)、跨境數(shù)字支付服務(wù)、賬戶運(yùn)營(yíng)服務(wù)等。簡(jiǎn)單而言,即幫助客戶簡(jiǎn)化支付流程,整合線上線下的支付信息,保障資金的安全流轉(zhuǎn)。
隨著互聯(lián)網(wǎng)科技發(fā)展日新月異,綜合數(shù)字支付行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告,截至2024年末,中國(guó)有175家第三方支付服務(wù)提供商獲得《支付業(yè)務(wù)許可證》。“部分提供商的品牌知名度、財(cái)務(wù)資源及客戶群優(yōu)于我們。”上海富友在招股書中表示。
在綜合數(shù)字支付行業(yè),上海富友存在三座難以跨越的大山——支付寶、財(cái)付通和銀聯(lián)商務(wù)。根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù),按2024年的TPV計(jì),上述三者的市占率合計(jì)為75.6%,上海富友則排名第八位,市場(chǎng)份額為0.8%。
在激烈的生存戰(zhàn)下,2024年上海富友還迎來(lái)一個(gè)“壞消息”。
根據(jù)招股書,2024年7月,上海浦東新區(qū)稅務(wù)局開展了稅務(wù)整頓行動(dòng),因該局對(duì)企業(yè)享受若干稅收抵扣政策的解釋發(fā)生調(diào)整,經(jīng)核查發(fā)現(xiàn),上海富友過(guò)往年度(2019年4月—2023年12月)每年向稅務(wù)機(jī)關(guān)申請(qǐng)并獲得批準(zhǔn)的若干增值稅抵扣計(jì)劃資格,不再符合調(diào)整后的政策執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)。因此,上海富友需償還上述期間的相關(guān)稅收抵扣及對(duì)應(yīng)的逾期費(fèi)用,合計(jì)3180萬(wàn)元。
而這也導(dǎo)致了2024年上海富友凈利潤(rùn)下滑,其2024年凈利潤(rùn)為0.84億元,同比下滑9.77%。
不過(guò),在享受上述增值稅抵扣政策的2022—2023年,上海富友的凈利潤(rùn)也相較2021年明顯下滑。根據(jù)Wind數(shù)據(jù),2021—2024年,上海富友分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.02億元、11.42億元、15.06億元、16.34億元;2022—2024年,收入分別同比增長(zhǎng)了3.6%、31.8%、8.54%,2024年?duì)I收增速雖有所下滑,但仍處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
而凈利潤(rùn)的變動(dòng)趨勢(shì)沒(méi)有與之相呼應(yīng)。2021—2024年,上海富友的凈利潤(rùn)分別為1.49億元、0.72億元、0.93億元、0.84億元;同時(shí),各期凈利率分別為13.4%、6.2%、6.2%、5.3%。上海富友稱,COVID-19疫情對(duì)消費(fèi)活動(dòng)造成限制,從而對(duì)中國(guó)支付行業(yè)造成不利影響。中小商戶在維持其實(shí)體營(yíng)運(yùn)方面面臨挑戰(zhàn),導(dǎo)致線下交易減少,并對(duì)收單市場(chǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響。
可以發(fā)現(xiàn),自2022年以來(lái),上海富友的凈利潤(rùn)和凈利率相較2021年都大幅下滑,凈利率更是直接腰斬,其近三年的盈利質(zhì)量有待提升。未來(lái),在無(wú)法享受增值稅抵扣政策后,其凈利潤(rùn)變動(dòng)情況需重點(diǎn)關(guān)注。
報(bào)告期內(nèi)被罰660萬(wàn)元,服務(wù)類客戶投訴事件連續(xù)兩年上升
從行業(yè)屬性來(lái)看,上海富友屬于綜合數(shù)字支付行業(yè),業(yè)務(wù)涉及金融支付工具、錢款往來(lái)等,合規(guī)性顯得尤為重要。
在業(yè)務(wù)合規(guī)性方面,時(shí)代商業(yè)研究院發(fā)現(xiàn),根據(jù)天眼查,申報(bào)香港聯(lián)交所上市前的三年內(nèi),上海富友每年都遭到處罰,合計(jì)被罰金額累計(jì)高達(dá)660.12 萬(wàn)元,其中,最近一次處罰發(fā)生在第一次向聯(lián)交所遞表前的2個(gè)月,即2024年2月。
2022年9月2日,國(guó)家外匯管理局上海市分局對(duì)上海富友作出行政處罰:上海富友因存在違反規(guī)定將境內(nèi)外匯轉(zhuǎn)移境外、未經(jīng)批準(zhǔn)擅自經(jīng)營(yíng)其他外匯業(yè)務(wù)以及違反規(guī)定將外匯匯入境內(nèi)等行為,被責(zé)令改正,并處以罰款140.12萬(wàn)元,沒(méi)收違法所得11.27萬(wàn)元人民幣。
2023年11月9日,上海富友因未按規(guī)定履行客戶身份識(shí)別義務(wù)、未按規(guī)定報(bào)送大額交易報(bào)告或者可疑交易報(bào)告、與身份不明的客戶進(jìn)行交易或者為客戶開立匿名賬戶及假名賬戶等行為,被中國(guó)人民銀行上海市分行處以罰款455萬(wàn)元。
除此以外,2024年2月26日,上海富友因違反規(guī)定辦理經(jīng)常項(xiàng)目資金收付,被國(guó)家外匯管理局上海市分局沒(méi)收違法所得17539.13元,罰款65萬(wàn)元。
時(shí)代商業(yè)研究院以上述三年的處罰信息計(jì)算,上海富友累計(jì)被罰總金額達(dá)660.12萬(wàn)元。
不僅業(yè)務(wù)合規(guī)性多次“踩雷”,服務(wù)客戶方面上海富友也不斷遭到投訴。上海富友披露,其2023—2024年分別接獲及解決了991起、999起客戶投訴,主要與對(duì)服務(wù)規(guī)則及程序的理解以及應(yīng)用程序的使用有關(guān)。
此外,時(shí)代商業(yè)研究院發(fā)現(xiàn),今年1月,上海富友發(fā)布了《非銀行支付機(jī)構(gòu)關(guān)于客戶投訴及處理情況的信息披露公告2024年》,根據(jù)公告,上海富友服務(wù)類客戶投訴事件連續(xù)兩年增長(zhǎng)。
上海富友解釋,服務(wù)類客戶投訴事件包括簽約認(rèn)證類、信息查詢類、服務(wù)態(tài)度、處理時(shí)效等不涉及資金變動(dòng)的相關(guān)投訴。2022—2024年,上海富友服務(wù)類客戶投訴事件分別有42件、110件、145件。
逐年攀升的服務(wù)類客戶投訴量,也側(cè)面說(shuō)明上海富友對(duì)其服務(wù)類客戶的服務(wù)質(zhì)量或正在下降。
(字?jǐn)?shù):2267)
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