【盤面分析】

外圍局勢出現(xiàn)了巨大的變化，這就好比每個月都會出現(xiàn)不一樣的地緣政治，這將會直接改變外圍市場的政策導向，最為明顯的就是金融市場的巨震行情。以目前A股的市場行情走勢來看，縮量震蕩仍然是主旋律，牛哥仍然認為與5月份的行情類似，那么6月中下旬大概率是進入調整階段，這也意味著賺錢效應會很難，簡單說：“跌一天就可以讓你漲幾天的利率成為泡影。”現(xiàn)階段還是等待新機會為主，策略上可以考慮切勿追漲謹慎低吸。

騎?？葱馨l(fā)現(xiàn)近年來，我國國防預算增幅維持在7%左右，國防支出占GDP 的比重不到1.5%，低于世界主要軍事大國的平均水平。中國的國防支出仍有較大增長空間，未來或將長期高于GDP 增速。2025年是“十四五”收官之年，行業(yè)有望擺脫近兩年的低迷期，迎來全面復蘇的景氣拐點。從短期驅動看，技術迭代加速、關鍵戰(zhàn)略節(jié)點逐步逼近、五年計劃周期將至等因素，又使得短期內行業(yè)景氣度有望保持上行通道，在此前多年的“沉寂”后市場對軍工企業(yè)的預期有望重新校準。

三大指數(shù)集體低開，兩市紅盤個股千余只，題材板塊方面地面兵裝、軍貿概念、元器件等板塊表現(xiàn)較強，商業(yè)物業(yè)經(jīng)營、金屬新材料、分散染料等板塊表現(xiàn)較差。軍工股盤中異動拉升，長城軍工漲停，北方長龍20CM漲停，華伍股份、天秦裝備等多股跟漲，印巴沖突后軍貿受到市場較大關注，下半年預計持續(xù)發(fā)酵。地緣政治沖突升級催化了市場需求，俄烏沖突、印巴沖突、中東局勢動蕩和歐洲防務預算的大幅增加，使得各國對先進裝備的需求持續(xù)攀升。

油氣股持續(xù)活躍，準油股份4連板，勝通能源漲停，瑞星股份、山東墨龍等跟漲，昨日國際原油期貨結算價再度大幅收漲，WTI 7月原油期貨漲4.28%，布倫特8月原油期貨漲4.4%。白酒股集體反彈，皇臺酒業(yè)封漲停，今世緣、迎駕貢酒等快速跟漲，庫存周期視角看，白酒產(chǎn)業(yè)或完全進入到庫存周期后半段。白酒商品屬性正在加速重塑，能夠提前適應快消品運作邏輯的企業(yè)競爭優(yōu)勢會愈發(fā)凸顯。

穩(wěn)定幣概念快速回升，協(xié)鑫能科走出4連板，華峰超纖漲近20%，金證股份、科藍軟件等快速沖高，京東希望在全球所有主要的貨幣國家申請穩(wěn)定幣牌照，然后通過穩(wěn)定幣的牌照實現(xiàn)全球企業(yè)之間的匯兌，將全球跨境支付成本降低90%，效率提高至10秒鐘之內。核電概念震蕩拉升，震安科技20CM漲停，科新機電、海鍋股份等多股漲超10%，中油資本公告稱，公司擬出資6.55億元，與中國石油集團、中國石油股份以自有資金按原有持股比例共同向昆侖資本進行增資，用于投資可控核聚變項目。

大盤：

創(chuàng)業(yè)板：

【大盤預判】

上證指數(shù)周三出現(xiàn)扭轉下跌行情的V型拉升走勢，然而兩市個股的賺錢效應下降，一些橫盤的個股開始下行，這就導致了市場盤面的進一步走低，這行情與5月中下旬如出一轍。近兩周融資資金凈買入金額亦出現(xiàn)放緩等，近期A 股市場成交縮量下，主題概念快速輪動，萬得微盤股指數(shù)和中證2000 成交額占全A 比重本周最高達到2.7%和33.3%，分別位于2021年以來99.2%和99.8%分位。接下來注意上證指數(shù)能否在3350點之上穩(wěn)住。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周三仍然是跟隨主板的盤面，但是指數(shù)翻紅個股多數(shù)還是下跌為主，這個現(xiàn)象很不好！6月初以來的修復行情中，小微盤的交易擁擠度有明顯提升，需關注籌碼擁擠后，前期獲利盤資金流出的影響。但考慮到上方或存在一定拋壓，短期內市場或延續(xù)震蕩態(tài)勢，中期在經(jīng)濟維持韌性與政策工具箱蓄力的支撐下大盤仍有上行動力。接下來注意創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否在2000點之上穩(wěn)住。

【淘金計劃】

今年以來，港股市場表現(xiàn)亮眼，截至目前，恒生指數(shù)累計漲逾19%，恒生科技指數(shù)累計漲逾18%，恒生指數(shù)成分股中總市值超1萬億港元的股票均上漲，漲幅最大的小米集團-W累計漲逾56%，總市值最大的騰訊控股累計漲逾24%，科技、紅利、消費股均有所表現(xiàn)。港股市場的亮眼表現(xiàn)離不開增量資金的持續(xù)流入，今年以來南向資金持續(xù)加倉港股市場，累計凈流入超6900億港元，創(chuàng)歷史同期新高，為2024年同期的2倍多。

外部擾動因素對港股基本面影響相對有限，企業(yè)盈利仍具韌性，南向資金或也將持續(xù)流入港股市場帶來支撐。隨著國內穩(wěn)增長政策加碼帶來港股業(yè)績上修，疊加全球流動性環(huán)境改善，港股有望迎來基本面和風險偏好的雙重改善，走出創(chuàng)新高之旅。

題材板塊中的地面兵裝、軍貿概念、元器件等概念是資金凈流入的主要參與板塊，商業(yè)物業(yè)經(jīng)營、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、分散染料等概念是資金凈流出相對較大的板塊。騎牛看熊發(fā)現(xiàn)近日來伊朗及以色列沖突持續(xù)升級，2025 年6 月13 日凌晨以軍出動超200 架次戰(zhàn)機，對伊朗境內至少100 個目標實施多輪空襲。伊朗媒體當?shù)貢r間6 月14 日上午援引伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊的消息報道稱，伊朗方面采取的報復行動，已擊中超過150個以色列目標。

隨著海外地緣沖突頻發(fā)，我國國防安全、軍事實力的重要性持續(xù)凸顯，“十四五”武器裝備建設規(guī)劃牽引下，大批量交付產(chǎn)能及時釋放的不確定性，預測上市公司在建工程和固定資產(chǎn)開支維持高位表征公司積極擴產(chǎn)，如果因為各種原因產(chǎn)能未能及時投入或需求訂單未能按期下達導致產(chǎn)品未能按期交付，可能導致行業(yè)景氣預期向下。

隨著訂單恢復正常并陸續(xù)釋放，軍工板塊或將進入業(yè)績改善與估值提升的“戴維斯雙擊”階段，建議關注先進戰(zhàn)機、低空經(jīng)濟、國產(chǎn)大飛機、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、深海科技等領域中競爭格局好、技術壁壘高的優(yōu)質龍頭公司。

　　海外地緣沖突頻發(fā)，國防安全、軍事實力的重要性持續(xù)凸顯，考慮到軍工行業(yè)2025 年的強需求恢復預期及確定性，看好后續(xù)資金面進一步優(yōu)化。在國際地緣政治形勢波譎云詭、全球軍事科技競爭白熱化的大背景下，軍工行業(yè)發(fā)展的外部壓力與內部動力均顯著增強。我國軍工行業(yè)預期受益于全球軍工發(fā)展環(huán)境變革與“強計劃性”內生增長的雙重驅動。

從全球局勢看，地緣沖突與貿易摩擦加劇國際局勢不確定性，軍事需求帶動軍工行業(yè)戰(zhàn)略地位持續(xù)提升，長期增長預期穩(wěn)固。從行業(yè)情況看，在全球經(jīng)濟形勢受保護主義影響的沖擊下，兼具剛性、穩(wěn)定性的軍工行業(yè)相較傳統(tǒng)行業(yè)展現(xiàn)出更強的抗周期性。

　對于我國而言，一方面國內無人裝備、反無人系統(tǒng)、電子對抗等新質新域作戰(zhàn)方式在國內雖然處于早期發(fā)展階段，但應用確定性相對較強，有望成為軍工板塊在未來中長期持續(xù)高景氣發(fā)展的新驅動力；而軍事智能化則成為搶占先機、主導戰(zhàn)場的又一關鍵領域，從作戰(zhàn)角度講，智能化涉及情報處理、輔助決策、火力打擊、網(wǎng)絡攻防、電子對抗、綜合保障等各個作戰(zhàn)環(huán)節(jié)和領域，包括無人作戰(zhàn)系統(tǒng)本身也需要智能技術來提升其自主能力，新的戰(zhàn)爭形態(tài)催生產(chǎn)業(yè)應用和需求。

　另一方面，從軍貿角度而言，隨著國際形勢的演變，部分國家的軍貿出口萎縮導致其下游客戶需求存在缺口、全球戰(zhàn)爭形態(tài)的演變等因素，我國軍貿發(fā)展方興未艾，短期內有望持續(xù)增長，在“十四五”末期由恢復式增長向內生式高速增長轉變，而其中高精尖武器裝備的低成本化兩大方向將有望優(yōu)先受益。6月 5日，據(jù)印尼軍方消息，印尼政府正就采購中國制造的殲-10 戰(zhàn)斗機進行可行性評估。伴隨全球軍貿需求方對我國軍貿裝備產(chǎn)能、性能、性價比綜合優(yōu)勢認知的持續(xù)深化，我國軍貿的能力和潛力將軍工行業(yè)的天花板再次抬高。

大軍工新域新質主題仍將會不斷深化、反復演繹；同時，伴隨著軍工基本面有望迎來持續(xù)回暖，主題活躍+業(yè)績提振，將構成未來較長一段時間的二重奏，共同推動軍工整體行情的再次到來。未來，隨著高端裝備出口規(guī)模的擴大與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應的增強，中國有望在百年變局中進一步鞏固其全球軍工競爭地位。

隨著俄烏沖突向持久戰(zhàn)轉變，武器成本與可消耗性成為戰(zhàn)爭成功與否的關鍵因素。從武器消耗類型來看，火炮與導彈、無人系統(tǒng)是戰(zhàn)場消耗的主力。這兩個方面也將成為近期各國軍工訂單與產(chǎn)能拓展的重點，為我國軍貿等帶來相應機會。

展望2025 年，“建軍百年奮斗目標”任務進入下半場，軍工行業(yè)訂單有望迎來拐點，在服務于提升裝備性能或降低裝備成本的新技術、以新域新質作戰(zhàn)力量為代表的新產(chǎn)品、軍貿和軍用技術轉化帶來的新市場方向或蘊含更大彈性。

每個交易日收盤后寫出我第二天的計劃，第二天中午12點到1點更新當日的午評以及對前一天晚上計劃更新，記得購買文章的朋友第二天中午再次點開文章，查看我計劃更新的內容。