車企承諾60天賬期背后:零部件企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)平均101天,僅一家車企符合要求
來源|時代商業(yè)研究院
作者|陳佳鑫
編輯|韓迅
近期,國內(nèi)多家車企密集承諾“對供應(yīng)商支付賬期不超過60天”,背后是行業(yè)整體偏長的賬期。
據(jù)統(tǒng)計,截至2024年末,A股249家汽車零部件上市公司(申萬二級分類,下同)的平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為101.25天,其中僅約12%的企業(yè)周轉(zhuǎn)天數(shù)少于60天。
從車企端來看,截至2024年末,A股21家乘用車及商用車上市公司合計應(yīng)付賬款達(dá)6333.94億元,平均應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)112.62天,與60天賬期差距較大,且僅一家賬期少于60天。
6月1日,國務(wù)院發(fā)布修訂的《保障中小企業(yè)款項支付條例》(下稱《條例》)正式施行?!稐l例》規(guī)定,大型企業(yè)從中小企業(yè)采購貨物、工程、服務(wù),應(yīng)當(dāng)自貨物、工程、服務(wù)交付之日起60日內(nèi)支付款項。
政策推動車企密集承諾縮短賬期后,中小汽車零部件企業(yè)有望舒緩資金壓力,推動產(chǎn)業(yè)鏈良性發(fā)展。
僅約12%的零部件企業(yè)賬期少于60天
截至2024年末,A股249家汽車零部件上市公司合計應(yīng)收賬款達(dá)3288.75億元,平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為101.25天,與60天的賬期仍存在較大差距。
從趨勢來看,2022—2024年,汽車零部件企業(yè)的平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為95.93天、96.39天、101.25天,逐年上升,且2024年呈加速增長態(tài)勢,零部件企業(yè)回款壓力變大。
具體來看,2024年,249家汽車零部件企業(yè)中,僅29家的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)少于60天,占比11.6%,比例較低。
2024年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)最短的為迪生力(603335.SH),其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為24.95天。該公司主要產(chǎn)品為汽車輪轂和汽車輪胎,且主要針對美國改裝市場,回款速度較快。
2024年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)最長的為美晨科技(300237.SZ),其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為248.72天。美晨科技主要產(chǎn)品包括汽車進(jìn)排氣系統(tǒng)管路總成、懸架減振系統(tǒng)等,2024年存在部分客戶未能依約按照時間節(jié)點(diǎn)足額支付工程款項、部分應(yīng)付工程項目回款緩慢等問題。
中小零部件企業(yè)賬期明顯更長
從零部件細(xì)分行業(yè)來看,2024年,輪胎輪轂行業(yè)(申萬三級)20家上市公司平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為67.75天,已接近60天賬期的標(biāo)準(zhǔn)。
輪胎輪轂行業(yè)賬期普遍較短,一方面,或與輪胎輪轂產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度高有關(guān),質(zhì)量檢測流程明確,驗收周期較短,可以大大縮短收款周期;另一方面,輪胎輪轂行業(yè)的海外客戶比例較高。2024年,輪胎輪轂上市公司的平均海外收入占比達(dá)49.4%,近半數(shù)收入來自海外,明顯高于汽車零部件行業(yè)整體水平(平均海外收入占比24.7%),而當(dāng)前海外車企的賬期整體短于國內(nèi)車企。
其他汽車零部件、汽車電子電器系統(tǒng)、車身附件及飾件行業(yè)2024年的平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)較長,分別為111.45天、106.33天、106.16天,或與這些行業(yè)產(chǎn)品驗收周期較長有關(guān)。
此外,時代商業(yè)研究院研究發(fā)現(xiàn),大型汽車零部件企業(yè)的賬期普遍短于中小企業(yè)。
營收前十名零部件企業(yè)2024年的平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)僅為65.69天,已接近60天賬期的標(biāo)準(zhǔn),其中,濰柴動力(000338.SZ)、均勝電子(600699.SH)、中策橡膠(603049.SH)、賽輪輪胎(601058.SH)等頭部企業(yè)2024年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)均低于60天。頭部企業(yè)賬期較短,或與相對較強(qiáng)的議價能力有關(guān)。
而營收后十名零部件企業(yè)2024年的平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)則長達(dá)137.66天,可見車企60天賬期的承諾對中小零部件企業(yè)的幫助較大,這也契合《條例》改善中小企業(yè)現(xiàn)金流的初衷。
僅一家車企符合60天賬期要求
從車企端來看,截至2024年末,乘用車以及商用車21家上市公司合計應(yīng)付賬款達(dá)6333.94億元,應(yīng)付賬款平均周轉(zhuǎn)天數(shù)達(dá)112.62天。
2022—2024年,車企平均應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為126.68天、116.2天、116.2天,呈下降趨勢,但與60天賬期仍有距離。
具體來看,2024年,21家車企中僅宇通客車(600066.SH)一家的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)少于60天,中集車輛(301039.SZ)、廣汽集團(tuán)(601238.SH)、賽力斯(601127.SH)的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為68.56天、74.75天、79.37天。其中,廣汽集團(tuán)、賽力斯已對供應(yīng)商作出60天賬期承諾,且將賬期壓縮至60天以內(nèi)的壓力相對較小。
2024年應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)最長的為曙光股份(600303.SH),達(dá)186.11天,近年來呈增長趨勢。漢馬科技(600375.SH)、安凱客車(000868.SZ)、海馬汽車(000572.SZ)的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為174.95天、165.11天、164.17天,賬期同樣較長。不過,目前對供應(yīng)商作出60天賬期承諾的仍以乘用車企業(yè)為主,上述商用車企業(yè)尚未作出相應(yīng)承諾。
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