大破大立、破而后立。基金業(yè)變革潮涌中,易方達化身一只頭雁。

伴隨《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》正式落地，行業(yè)迎來里程碑式節(jié)點，“重業(yè)績、優(yōu)體驗”的深度轉(zhuǎn)型邁出實質(zhì)性步伐。

截至6月18日，我國首批26只獲批的浮動費率基金已有24只處于發(fā)行狀態(tài)。其中，東方紅、易方達、廣發(fā)、嘉實等14家基金依公告日期或提前結(jié)束募集。在中國銀行代銷的4只浮動費率基金中，易方達以9.02億元位列第一。

也是6月18日，千呼萬喚中，科創(chuàng)板ETF正式納入基金投顧配置范圍。

作為第一批試點機構(gòu)，易方達基金投顧負(fù)責(zé)人表示，此次配置范圍的擴大，有利投顧機構(gòu)完善客戶資產(chǎn)配置體系，更好為客戶進行資產(chǎn)配置和規(guī)劃，公司已在投研、系統(tǒng)等方面做好了準(zhǔn)備。

更加專業(yè)化、精細(xì)化、強收益、高質(zhì)量，一個長期主義為王的基金時代已經(jīng)到來。誰能率先卡位、誰會握住了價值躍升的新齒輪。

浮動費率基金，顧名思義采取浮動費率機制，其管理費根據(jù)單筆份額的持有時長和持有期間年化收益率浮動計算，打破了傳統(tǒng)“旱澇保收”的固定收費模式，被視費率機制的重要創(chuàng)新。

首批浮動費率基金設(shè)立三檔費率：年化收益跑贏基準(zhǔn)6個百分點，費率1.5%；收益在基準(zhǔn)上下3個百分點內(nèi)，費率1.2%；若跑輸基準(zhǔn)3個百分點，費率降至0.6%。

相關(guān)業(yè)內(nèi)人士對首條財經(jīng)表示，該模式核心競爭力在于，創(chuàng)新的費率結(jié)構(gòu)與投資者利益實現(xiàn)了深度綁定。“利益共享、風(fēng)險共擔(dān)”的運營機制，驅(qū)動管理人將提升基金業(yè)績、優(yōu)化投資者體驗置于核心地位，有效破解傳統(tǒng)“規(guī)模至上”的潛在弊端。標(biāo)志著公募基金業(yè)正從粗放的“規(guī)模驅(qū)動”向精細(xì)化的“業(yè)績與投資者體驗雙輪驅(qū)動”加速轉(zhuǎn)變。

作為首批16只的“明星”產(chǎn)品，易方達基金率先推出由劉健維管理的易方達成長進取混合。該基金采用“均衡成長”風(fēng)格，深度聚焦中長期產(chǎn)業(yè)趨勢演變，嚴(yán)守安全邊際，精細(xì)測算風(fēng)險收益比。

公開資料顯示，劉健維上海交通大學(xué)工學(xué)學(xué)士、金融學(xué)碩士，專注TMT、新能源、高端制造等板塊投研。曾任廣發(fā)基金、國泰基金研究部研究員。2016年6月加入易方達，2019年起任易方達科訊混合型證券投資基金等在內(nèi)的多只基金經(jīng)理。

對于自己的投資理念，劉健維表示，投資框架在景氣賽道中選擇階段性優(yōu)勢突出的個股，在這些個股估值相對合理、具備市值空間時買入，在行業(yè)投資邏輯發(fā)生變化、個股投資邏輯發(fā)生重大變化或者泡沫化時選擇賣出。

天天基金網(wǎng)顯示，截至2025年6月20日，劉健維在管的易方達成長動力混合C、易方達成長動力混合A、易方達科融混合、易方達科訊混合2025年內(nèi)收益率分別為，7.91% 、8.16%、7.51%、3.94%。

拉長周期來看，上述四基金近一年收益率分別為20.35%、20.96%、19.67%、13.20%，近二年為20.32%、21.54%、16.53%、7.86%。

其中，易方達科融混合、易方達科訊混合在職時間分別為5年又14天、5年又344天，任職回報分別高達105.69%、103.19%。長期業(yè)績穿越牛熊，持續(xù)領(lǐng)跑同類前列，這份歷經(jīng)市場檢驗的穩(wěn)健表現(xiàn)，彰顯了劉健維的專業(yè)能力，投資邏輯的長期有效性。

行業(yè)分析師王彥博認(rèn)為，浮動費率基金時代的悄然到來，對基金經(jīng)理的投資專業(yè)性、市場產(chǎn)業(yè)敏感度要求更高了。制定投資策略時，需以合理估值為錨，精選各賽道中構(gòu)筑堅實競爭壁壘的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，才能有機會捕捉并分享這些企業(yè)的長期價值釋放，為投資者創(chuàng)造較好回報。

作為多層次資本市場的重要組成部分，基金投資，一頭是資金一頭是資產(chǎn)，全面深化市場改革，需要一個系統(tǒng)化生態(tài)。除了浮動費率基金，ETF市場是又一節(jié)點抓手。近年來其爆發(fā)式增長，展現(xiàn)出蓬勃生命力。

成長力到底有多強悍？據(jù)Choice測算，截至2025年4月18日，全市場ETF總規(guī)模歷史性突破4萬億元大關(guān)。其中，權(quán)益類ETF規(guī)模合計超3.3萬億元，占比超過八成。要知道，2024年9月底市場剛剛突破3萬億元大關(guān)，勢頭之迅猛出乎了不少業(yè)內(nèi)人士意料。

回溯ETF基金發(fā)展歷程：在我國經(jīng)歷了從無到有、從小到大的跨越式發(fā)展。2004年，國內(nèi)首只ETF華夏上證50ETF誕生。至2021年突破首個萬億大關(guān)，整整用了17年的時間。第二個萬億增量則用了3年時間，第三個降至9個月，第四個縮至6個多月。

飛輪效應(yīng)愈發(fā)顯著、賽道高景氣度的背后，是政策紅利、增量資金與生態(tài)優(yōu)化三重因素的共振效果。2024年新“國九條”建立了ETF快速審批通道，央行推出互換便利工具提供流動性支持，疊加“國家隊”資金持續(xù)戰(zhàn)略性增持、以及最近的科創(chuàng)板ETF納入基金投顧范圍，共同為ETF市場插上了騰飛的翅膀。

聚焦易方達基金，憑借創(chuàng)新引領(lǐng)與前瞻戰(zhàn)略布局，已成為ETF市場重要的“創(chuàng)新引擎”和“生態(tài)規(guī)?；?rdquo;。

天天基金網(wǎng)顯示，截至2025年6月9日，易方達指數(shù)型ETF基金規(guī)模達7004.24億元，再創(chuàng)歷史新高。拉長周期看，2020年6月時規(guī)模僅有1004.19億元，五年時間增長了近7倍。

放眼公募基金業(yè)，一向以強者環(huán)伺、競爭激烈著稱。強大的投研實力、豐富的創(chuàng)新實踐和良好的市場口碑，是從業(yè)者立足根本。尤其行業(yè)龍頭，往往能吸引更多的優(yōu)質(zhì)客戶和資金，形成“強者恒強”的馬太效應(yīng)。

深入分析易方達ETF基金的高增密碼，即是一個典型代表，豐富的產(chǎn)品矩陣完善與持續(xù)創(chuàng)新引領(lǐng)令人印象深刻。截至2025年一季度，公司目前管理80余只ETF，構(gòu)建了覆蓋寬基、行業(yè)主題、跨境、商品、Smart Beta等全譜系、多賽道的強大產(chǎn)品矩陣，滿足投資者多元化資產(chǎn)配置需求。

創(chuàng)新層面，易方達步伐始終走在行業(yè)前列，如2006年發(fā)行深市首只ETF易方達深證100ETF；2010年在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)發(fā)布后火速推出首只創(chuàng)業(yè)板ETF；此外，還首批推出了首只滬市跨境ETF、首只深市黃金ETF、首只跨時區(qū)跨交易所ETF等多項開創(chuàng)性產(chǎn)品，持續(xù)拓展ETF的投資邊界和應(yīng)用場景。

與股票型基金主動管理策略不同，ETF基金通常采用被動管理策略，嚴(yán)格復(fù)制特定的指數(shù)，如滬深300指數(shù)。這種被動管理方式使得ETF的波動率與所跟蹤的指數(shù)基本一致，當(dāng)前ETF市場已形成“頭部集中鞏固優(yōu)勢，細(xì)分領(lǐng)域?qū)で笸黄?rdquo;格局。

具體到細(xì)分領(lǐng)域，易方達在市場熱門的科創(chuàng)領(lǐng)域優(yōu)勢較突出。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025一季度末，公司科創(chuàng)板50ETF、創(chuàng)業(yè)板成長ETF等指數(shù)產(chǎn)品管理總規(guī)模超百億元。這為投資者提供了高效布局核心科技資產(chǎn)的工具，也有效引導(dǎo)社會資本流向國家戰(zhàn)略支持的科技創(chuàng)新領(lǐng)域，促進資源向新質(zhì)生產(chǎn)力聚集，加快實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的步伐。

顯然，前述的一句“做好了準(zhǔn)備”不是夸言，多年蓄力深耕的易方達，又一次卡住了趨勢C位，伴隨科創(chuàng)板ETF納入基金投顧配置，其成長好戲還在后頭。

行業(yè)分析師王妍婷認(rèn)為，機會總是留給有準(zhǔn)備者。易方達在細(xì)分指數(shù)和策略領(lǐng)域精耕細(xì)作，尋找差異化發(fā)展空間。這種戰(zhàn)略布局符合市場發(fā)展規(guī)律，有利促進ETF生態(tài)的多元化與健康繁榮，最終為投資者創(chuàng)造更豐富、更優(yōu)質(zhì)的選擇，也為自身打造了特色壁壘，在風(fēng)口來臨時，能夠率先吃到紅利。

受信于人、代客理財，是基金業(yè)的發(fā)展本質(zhì)。

投顧業(yè)務(wù)核心在于“顧”，完善成熟的顧問服務(wù)、平臺化能力至關(guān)重要。無論浮動費率基金還是ETF基金，深度、前瞻、系統(tǒng)的投研體系是易方達穩(wěn)優(yōu)發(fā)展的重要引擎。

這不僅體現(xiàn)在投資業(yè)績上，更貫穿于前瞻性的戰(zhàn)略布局和創(chuàng)新的財富管理服務(wù)模式中，易方達構(gòu)建了一個以研究為內(nèi)核、覆蓋投資全鏈條的價值創(chuàng)造體系。

其投研優(yōu)勢，首先建立在科學(xué)方法論與扎實的體系支撐上。核心是對中長期產(chǎn)業(yè)景氣趨勢的前瞻洞察、對標(biāo)的估值安全邊際的嚴(yán)格把控以及對風(fēng)險收益比的持續(xù)優(yōu)化。這一理念能夠持續(xù)高效實踐，離不開公司較強的投研平臺支撐。

研究架構(gòu)方面，易方達實現(xiàn)了從宏觀到微觀的全維度穿透：宏觀層面，緊密追蹤經(jīng)濟周期脈動與政策環(huán)境演變；中觀層面，精準(zhǔn)把握產(chǎn)業(yè)趨勢，細(xì)致開展行業(yè)比較；微觀層面，則深入剖析公司基本面與估值合理性。將研究成果轉(zhuǎn)化為主動管理與指數(shù)工具相結(jié)合的多元化資產(chǎn)配置方案，來為投資者提供專業(yè)決策支持，實現(xiàn)財富的穩(wěn)健增長。

更具戰(zhàn)略意義的是，易方達有發(fā)展大局觀，卡位推出的科創(chuàng)板50ETF、人工智能主題ETF、高端制造主題ETF等創(chuàng)新產(chǎn)品，展現(xiàn)出較鮮明的時代前瞻性，精準(zhǔn)錨定未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心方向，從而實現(xiàn)了較好的產(chǎn)投共贏效果。

2024年以來，面對嚴(yán)峻的國際政治貿(mào)易形式，適度寬松貨幣政策引導(dǎo)下，國內(nèi)銀行間利率不斷下行。復(fù)雜的市場環(huán)境，催生出投資者多元化的財富管理需求，易方達以此為核心驅(qū)動財富管理業(yè)務(wù)快速轉(zhuǎn)型。

當(dāng)下，財富管理業(yè)向“買方”轉(zhuǎn)型，易方達從客戶實際需求出發(fā)，提供個性化解決方案。搭建了以投資研究、賬戶及交易管理、顧問服務(wù)、合規(guī)風(fēng)控為核心的投顧一體化平臺，這種平臺化賦能、平臺化生長不僅提升了合作對接效率，還通過費率優(yōu)化、調(diào)倉路徑優(yōu)化等個性化服務(wù)滿足不同客戶需求，幫助其降低交易成本。

在資產(chǎn)研究端，易方達基于長期視角，從宏觀周期研究出發(fā)，運用強大的數(shù)據(jù)系統(tǒng)和專業(yè)團隊，搭建內(nèi)部數(shù)據(jù)庫與分析框架，拆解大類資產(chǎn)收益來源，形成完善的戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置體系。

在基金研究端，創(chuàng)新性地將全市場公募基金細(xì)分為多個可比類別，精準(zhǔn)篩選具備長期價值的優(yōu)質(zhì)基金。正是這種自上而下的資產(chǎn)研究與自下而上的基金研究深度結(jié)合，形成了易方達投顧科學(xué)、完善的特色策略頻譜，支撐了滿足投資者個性化需求的能力。

在產(chǎn)品服務(wù)端，易方達注重金融科技的應(yīng)用，成立專門的指數(shù)解決方案團隊，致力開發(fā)場景化、智能化的ETF策略組合，繼而降低投資者入局專業(yè)指數(shù)配置的門檻，提升投資效率體驗。

整體來說，以投資者為根基，以深度、系統(tǒng)化的投研能力為原點，以驅(qū)動前瞻性的投資布局與國家戰(zhàn)略深綁落地為雙翼，易方達持續(xù)打磨基本功、創(chuàng)新功、扎牢風(fēng)控籬笆，鞏固了資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的長期競爭力，展現(xiàn)了行業(yè)領(lǐng)軍者的責(zé)任擔(dān)當(dāng)。最終成為連接宏觀戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)趨勢、微觀價值與個體財富夢想的核心引擎。

基金行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，離不開成熟的投資者群體和健康的市場生態(tài)，履行生態(tài)責(zé)任也是頭部基金的長期使命。

投資者風(fēng)險教育方面，在ETF市場大擴容的背景下，部分投資者對ETF的風(fēng)險特征、投資策略缺乏深入了解，易在市場波動中出現(xiàn)非理性行為。

對此，易方達基金將投資者教育置于重要位置，通過多渠道、多形式，如投教文章、視頻、線下沙龍、投顧溝通等，積極破解認(rèn)知誤區(qū)，深入淺出地普及 ETF 的風(fēng)險收益特征與運作機制，引導(dǎo)投資者理性認(rèn)識工具屬性。

對于新型浮動費率基金，公司高度重視透明度建設(shè)，清晰闡釋業(yè)績報酬機制的設(shè)計原理及其與長期持有的內(nèi)在關(guān)聯(lián)，幫助投資者樹立“長期投資、價值投資、理性投資”的理念，從源頭培育理性投資文化。

此外，易方達投顧持續(xù)探索科技賦能，來深度陪伴投資者、悄然播撒更多長期主義的種子。

通過數(shù)據(jù)分析和行為跟蹤，幫助顧問改善客戶投資行為，提升長期收益。在投資研究、投資運作、顧問服務(wù)、合規(guī)風(fēng)控等關(guān)鍵業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，融合深度學(xué)習(xí)、機器學(xué)習(xí)、自然語言處理等AI技術(shù)，得益于易持續(xù)建設(shè)智能化的功能服務(wù)，易方達實現(xiàn)了擴大服務(wù)覆蓋面、降低服務(wù)成本、優(yōu)化客戶體驗等目標(biāo)。而DeepSeek等大模型的崛起，又為其全面智能化再添一把火。

融入AI等新技術(shù)的同時，易方達也不忘守住合規(guī)底線，明確AI應(yīng)用邊界，強化數(shù)據(jù)保護，堅守買方立場，以此維護客戶利益與隱私安全。

變是唯一的不變?；貧w資管本源，強化業(yè)績導(dǎo)向、提升長期投資者獲得感、助力實體經(jīng)濟和新質(zhì)生產(chǎn)力......

一個行業(yè)重塑的新周期已經(jīng)到來，需要一批頭雁來引領(lǐng)指航、來播撒更多長期主義的種子。乘著浮動費率、科創(chuàng)板ETF的雙重風(fēng)口，實力與責(zé)任的雙重肩負(fù)，易方達基金的回歸回報大戲、健康生態(tài)大戲還有諸多看點。

本文為首財原創(chuàng)

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