摘要：本文以易方達(dá)安盈回報(bào)基金為例，探討其在固收+策略中的實(shí)踐與創(chuàng)新。通過(guò)分析其資產(chǎn)配置策略、風(fēng)險(xiǎn)控制方法以及多策略組合運(yùn)用，揭示該基金如何在追求絕對(duì)收益的同時(shí)控制回撤，為投資者提供穩(wěn)健的收益表現(xiàn)。

關(guān)鍵要點(diǎn)：

1. 易方達(dá)安盈回報(bào)基金通過(guò)股債混合配置實(shí)現(xiàn)收益增強(qiáng)。

2. 基金采用動(dòng)態(tài)調(diào)整策略，結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境優(yōu)化資產(chǎn)比例。

3. 引入多策略組合，降低波動(dòng)并提升收益彈性。

4. 基金管理團(tuán)隊(duì)通過(guò)量化模型與主動(dòng)管理相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡。

概要

構(gòu)建以絕對(duì)收益為目標(biāo)的固收+策略的意義

從供給端來(lái)看，純固收策略受債市波動(dòng)影響較大，且隨著利率下行，未來(lái)收益空間有限。通過(guò)在固收基礎(chǔ)上加入其他資產(chǎn)或策略，不僅可以分散風(fēng)險(xiǎn)，還能增強(qiáng)收益。從需求端來(lái)看，隨著資管新規(guī)的推進(jìn)，大量低風(fēng)險(xiǎn)偏好資金從傳統(tǒng)理財(cái)渠道流出，對(duì)絕對(duì)收益型產(chǎn)品的需求顯著增加。固收+策略能夠滿足大資金容量需求，同時(shí)提供低風(fēng)險(xiǎn)偏絕對(duì)的收益。

構(gòu)建以絕對(duì)收益為目標(biāo)的固收+策略的思路

從資產(chǎn)類別角度出發(fā)，易方達(dá)安盈回報(bào)基金通過(guò)股債混合配置實(shí)現(xiàn)收益增強(qiáng)。從策略角度出發(fā)，基金結(jié)合量化模型與主動(dòng)管理，優(yōu)化資產(chǎn)配置比例，同時(shí)引入多策略組合，降低組合波動(dòng)并提升收益彈性。

易方達(dá)安盈回報(bào)基金的固收+策略實(shí)踐

股債混合配置策略

易方達(dá)安盈回報(bào)基金以債券資產(chǎn)作為底倉(cāng)，通過(guò)配置一定比例的股票資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)收益增強(qiáng)。根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境，基金動(dòng)態(tài)調(diào)整股債比例，以適應(yīng)不同的市場(chǎng)波動(dòng)。例如，在市場(chǎng)估值較低時(shí)，適當(dāng)增加股票倉(cāng)位；在市場(chǎng)波動(dòng)較大時(shí)，降低股票倉(cāng)位以控制回撤。

動(dòng)態(tài)調(diào)整策略

基金采用動(dòng)態(tài)調(diào)整策略，結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境優(yōu)化資產(chǎn)比例。通過(guò)量化模型分析宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和市場(chǎng)估值水平，基金在不同市場(chǎng)階段靈活調(diào)整股債配置比例。例如，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段，增加股票倉(cāng)位以獲取權(quán)益市場(chǎng)收益；在經(jīng)濟(jì)下行階段，提高債券倉(cāng)位以穩(wěn)定組合收益。

多策略組合運(yùn)用

易方達(dá)安盈回報(bào)基金引入多策略組合，降低波動(dòng)并提升收益彈性?；鸩粌H采用股債混合配置，還結(jié)合了市場(chǎng)中性策略、CTA策略和期權(quán)策略等多種策略。通過(guò)分散投資于不同策略，基金有效降低了單一資產(chǎn)或策略的風(fēng)險(xiǎn)暴露，同時(shí)提升了組合的整體收益能力。

風(fēng)險(xiǎn)控制與收益平衡

基金管理團(tuán)隊(duì)通過(guò)量化模型與主動(dòng)管理相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡。通過(guò)設(shè)定最大回撤目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)閾值，基金在追求收益的同時(shí)嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)。例如，通過(guò)CPPI策略控制回撤，確保組合在市場(chǎng)波動(dòng)中保持穩(wěn)健表現(xiàn)。

總結(jié)

易方達(dá)安盈回報(bào)基金通過(guò)股債混合配置、動(dòng)態(tài)調(diào)整策略和多策略組合運(yùn)用，成功構(gòu)建了以絕對(duì)收益為目標(biāo)的固收+策略。基金在追求收益的同時(shí)嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)量化模型與主動(dòng)管理相結(jié)合的方式，實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡。這種策略不僅滿足了低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的需求，也為固收+策略的實(shí)踐提供了寶貴的經(jīng)驗(yàn)。