【盤面分析】

美股盤前美聯(lián)儲主席鮑威爾表示：“不認為有必要急于降息。如果通脹受到控制，可以盡早降息。”消息一出美股高開高走創(chuàng)新高，外圍市場引爆往上沖的節(jié)奏，再加上伊以問題進入尾聲，資金開始摩拳擦掌準備新的進攻模式。A股市場這里有點跟風外盤的走勢，這也是弱勢行情容易出現(xiàn)的“跟隨”盤面，接下來就看指數(shù)能否進一步上攻，畢竟6月進入尾聲，也該準備7月份的新機會了。這個位置依然不要追高，等待新的機會或者潛伏潛在爆發(fā)板塊。

騎牛看熊發(fā)現(xiàn)隨著行業(yè)發(fā)展逐漸步入新階段，市場對軍工行業(yè)的認知與預期將不斷趨于理性，“十五五”的軍工行業(yè)發(fā)展將更加穩(wěn)健、可持續(xù)。外部地緣政治變化不斷促發(fā)軍工關(guān)注度，提升軍工行業(yè)整體估值，且軍工二季度業(yè)績初步預期逐漸落地，部分白馬股有望觸底反轉(zhuǎn)。在市場調(diào)整過程中，部分具備核心競爭力、估值處于合理區(qū)間的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，“老白馬”依舊白，性價比上具備了中長期配置價值。十五五規(guī)劃逐步推動，疊加抗日戰(zhàn)爭勝利80 周年慶?；顒樱姽ず罄m(xù)將逐漸上漲，7月份為最佳關(guān)注時點。

三大指數(shù)開盤漲跌不一，兩市開盤個股漲多跌少，題材板塊方面地面兵裝、多元金融、玻璃玻纖等板塊表現(xiàn)較強，可燃冰、鋰礦、油服工程等板塊表現(xiàn)較差。軍工板塊持續(xù)擴大漲幅，長城軍工回封漲停走出6天5板，中兵紅箭、光電股份等超10股漲停，伴隨全球深化，我國軍貿(mào)的能力和潛力將軍工行業(yè)的天花板再次抬高。疊加軍貿(mào)發(fā)展，從而打開新的巨大市場空間。在內(nèi)外部的雙重影響下，我國軍工行業(yè)預期有望受益于全球軍工行業(yè)發(fā)展環(huán)境的深刻變化與我國軍工行業(yè)“強計劃性”帶來的內(nèi)生式增長的雙重驅(qū)動。

智能駕駛概念股繼續(xù)活躍，永安行、瑞瑪精密等多股漲停，萬馬科技、錦江在線等紛紛跟漲，近期L4自動駕駛行業(yè)催化不斷，特斯拉于6月22日在美國奧斯特推出基于FSD的Robotaxi試運營服務，Robovan龍頭九識、新石器和白犀牛訂單加速放量，L4自動駕駛行業(yè)今年迎來拐點。大金融股再度走強，券商、互聯(lián)網(wǎng)金融等金融股開盤再度活躍，國盛金控2連板，天晟新材、天利科技等多股漲超10%，央行等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持提振和擴大消費的指導意見》指出，健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場功能，推動中長期資金入市，促進資本市場穩(wěn)定發(fā)展。

柴油發(fā)電機概念盤初活躍 濰柴重機漲停，科泰電源漲超16%，泰豪科技、動力新科等跟漲，國產(chǎn)柴發(fā)龍頭年內(nèi)產(chǎn)能基本全部排滿。價格也處于逐步提升通道，預計6-7月、年末該大廠將再度分批下單，全年柴發(fā)需求量大幅超出預期，且國產(chǎn)柴發(fā)價格有提升空間。固態(tài)電池概念股盤中再度活躍，天際股份、湘潭電化等多股漲停，近期多家公司公布固態(tài)電池開發(fā)進展，其中美聯(lián)新材公告稱子公司半固態(tài)電池隔膜產(chǎn)品已有小批量訂單，孚能科技公告稱第二代半固態(tài)電池已獲得多家頭部低空經(jīng)濟客戶定點，第三代半固態(tài)電池預計于2026年量產(chǎn)。

大盤：

創(chuàng)業(yè)板：

【大盤預判】

上證指數(shù)周三出現(xiàn)明顯的沖高回落走勢，這依然表現(xiàn)出3400點之上的壓力較大，這里要注意成交量的變化，金融股是本輪反彈的關(guān)鍵。美聯(lián)儲6月會議按兵不動，符合市場預期。官員們認為政策不確定性有所下降，但仍下調(diào)了增長預測，并抬高通脹路徑判斷。點陣圖保留年內(nèi)兩次降息的判斷，但細節(jié)上邊際變“鷹”，顯示出美聯(lián)儲內(nèi)部的謹慎觀點。接下來注意上證指數(shù)能否在3400點之上穩(wěn)住。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周三跳空高開，在上攻半年線后遇阻，盤中個股振幅較大，熱點板塊再度轉(zhuǎn)向。鮑威爾對通脹風險保持謹慎，并稱沒人對自己寫下的利率路徑有很強的信心。美聯(lián)儲沒有任何急于降息的打算，在經(jīng)濟允許等待的情況下，決策者不會在通脹面前輕舉妄動。我們維持此前觀點，美聯(lián)儲下一次降息或在第四季度。接下來注意創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否在2050點之上穩(wěn)住。

【淘金計劃】

A股半年度業(yè)績預告陸續(xù)披露。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，A股共有16家上市公司對外披露2025年半年度業(yè)績預告，其中包括多家行業(yè)頭部公司，不同公司之間業(yè)績分化較為明顯。此外，近期發(fā)布籌劃2025年中期分紅相關(guān)公告的上市公司持續(xù)增多。據(jù)中國證券報記者不完全統(tǒng)計，目前，已經(jīng)有超過300家上市公司發(fā)布了籌劃2025年中期分紅相關(guān)公告。

題材板塊中的軍工、航天裝備、多元金融等概念是資金凈流入的主要參與板塊，油服工程、可燃冰、鋰礦等概念是資金凈流出相對較大的板塊。騎?？葱馨l(fā)現(xiàn)今年以來，伴隨進入“十四五”末年，軍工行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢較此前出現(xiàn)一定變化。軍工國企改革深化下的資產(chǎn)重組整合、新興軍工科技前沿應用、兼其軍民兩用特性的“大軍工”等領(lǐng)域成為市場焦點。一方面是軍工基本面迎來持續(xù)回暖前市場保持觀望態(tài)勢，另一方面也映射出軍工行業(yè)正處于“需求分化，預期重塑”的關(guān)鍵節(jié)點。

隨著訂單逐漸進入穩(wěn)定階段，預計3季度起部分訂單會轉(zhuǎn)化成業(yè)績兌現(xiàn)，環(huán)比業(yè)績上行大周期逐漸確定；同時“十五五”規(guī)劃已經(jīng)進入推動階段，疊加抗日戰(zhàn)爭勝利80 周年紀念活動，我們認為無論從中長期基本面上行還是短期事件催化，軍工行業(yè)正迎來基本面改善和市場關(guān)注度提升，建議加大軍工關(guān)注度，軍工基本面變化夯實行業(yè)上行基礎(chǔ)。

　　從“需求分化”來看，當前武器裝備需求端呈現(xiàn)出復雜多元的格局，受近期多場地區(qū)沖突中部分傳統(tǒng)裝備表現(xiàn)受到制約的影響，部分成熟裝備的戰(zhàn)場效用受到一定質(zhì)疑。與此同時，在各國普遍推進新型作戰(zhàn)力量建設(shè)需求的牽引下，“高效費比”武器裝備需求呈現(xiàn)出強勁增長態(tài)勢。“冷”“熱”反差之間，反映出全球軍工需求正從過去的傳統(tǒng)“全面鋪開”式采辦向“精準聚焦”式采購轉(zhuǎn)變，是國防現(xiàn)代化建設(shè)邁向更高層次的必然結(jié)果。

　　從“預期重塑”來看，在國際地緣政治形勢波譎云詭、全球軍事科技競爭白熱化的大背景下，軍工行業(yè)發(fā)展的外部壓力與內(nèi)部動力均顯著增強。一方面，地緣沖突、關(guān)稅沖突等國際局勢的不確定性使得軍工行業(yè)戰(zhàn)略地位愈發(fā)凸顯，長期增長預期堅實。另一方面，技術(shù)迭代加速、關(guān)鍵戰(zhàn)略節(jié)點逐步逼近、五年計劃周期將至等因素，又使得短期內(nèi)行業(yè)景氣度有望保持上行通道，在此前多年的“沉寂”后市場對軍工企業(yè)的預期有望重新校準。

　　對于我國而言，一方面國內(nèi)無人裝備、反無人系統(tǒng)、電子對抗等新質(zhì)新域作戰(zhàn)方式在國內(nèi)雖然處于早期發(fā)展階段，但應用確定性相對較強，有望成為軍工板塊在未來中長期持續(xù)高景氣發(fā)展的新驅(qū)動力；而軍事智能化則成為搶占先機、主導戰(zhàn)場的又一關(guān)鍵領(lǐng)域，從作戰(zhàn)角度講，智能化涉及情報處理、輔助決策、火力打擊、網(wǎng)絡(luò)攻防、電子對抗、綜合保障等各個作戰(zhàn)環(huán)節(jié)和領(lǐng)域，包括無人作戰(zhàn)系統(tǒng)本身也需要智能技術(shù)來提升其自主能力，新的戰(zhàn)爭形態(tài)催生產(chǎn)業(yè)應用和需求。

　　另一方面，從軍貿(mào)角度而言，隨著國際形勢的演變，部分國家的軍貿(mào)出口萎縮導致其下游客戶需求存在缺口、全球戰(zhàn)爭形態(tài)的演變等因素，我國軍貿(mào)發(fā)展方興未艾，短期內(nèi)有望持續(xù)增長，在“十四五”末期由恢復式增長向內(nèi)生式高速增長轉(zhuǎn)變，而其中高精尖武器裝備的低成本化兩大方向?qū)⒂型麅?yōu)先受益。

軍工行業(yè)投資邏輯正逐漸從主題驅(qū)動向業(yè)績驅(qū)動轉(zhuǎn)變，企業(yè)基本面與未來預期的重要性日益凸顯，投資決策需要更加注重對企業(yè)長期價值的挖掘，不同公司發(fā)展的差異性也將加大，擇股也變得更加重要。

每個交易日收盤后寫出我第二天的計劃，第二天中午12點到1點更新當日的午評以及對前一天晚上計劃更新，記得購買文章的朋友第二天中午再次點開文章，查看我計劃更新的內(nèi)容。