《電鰻財經》 電鰻號/文

5月19日，納思達發(fā)布重組報告書草案，該公司擬以現金交易的方式向 Xerox Corporation(施樂公司)出售其控股子公司美國利盟100%股權，本次交易的預估對價為0.75億美元~1.5億美元。交易完成后，納思達不再直接或間接持有美國利盟的股權。

2025年 5 月 28 日，納思達收到深圳證券交易所下發(fā)的《關于對納思達股份有限公司重大資產出售的問詢函》(并購重組問詢函〔2025〕第 7 號)(以下簡稱“問詢函”)。

問詢函指出，草案顯示，納思達此次出售美國利盟 100%股權后，公司 2024 年末資產總額下降 48.91%，歸屬于上市公司股東的凈資產下降 2.26%，2024 年度營業(yè)收入下降 56.51%，歸屬于上市公司股東的凈利潤下降 13.69%。

納思達被要求說明出售美國利盟對公司打印機業(yè)務、通用耗材打印業(yè)務、集成電路主營業(yè)務相關知識產權、客戶資源、銷售渠道等產業(yè)鏈協(xié)同和生產經營的具體影響，是否影響公司所處行業(yè)的競爭地位，是否有利于提高公司資產質量、增強持續(xù)經營能力。

此外，公司還需說明此次出售美國利盟的會計處理，對公司 2025 年度和未來財務狀況和經營成果的影響。

問詢回復顯示，此次交易完成后，納思達的資產規(guī)模和負債規(guī)模均大幅下降，商譽和銀行借款 余額也將大幅下降，資產負債率從 72.61%下降至 47.58%，下降 25.03 個百分點，凈資產的變動率低于 3%。公司將大幅降低資產負債率，改善資產質量和財務狀況，大幅提升償債能力。預計 2025 年末及未來期間公司的資產狀況變動趨勢與上表變動趨勢接近。

此外，交易完成后，雖然納思達收入規(guī)模有所下降，但凈利潤、基本每股收益的 下降幅度均低于 15%。假設 2025 年 6 月完成交易并完成股權交割，則美國利盟于 2025 年 7 月以后不再納入納思達合并范圍，預計公司 2025 年收入相比 2024 年將有較大幅度下降。但是，考慮到納思達出售美國利盟后，能夠將更多資源和精力聚焦到自主品牌打印機業(yè)務、芯片業(yè)務等更具成長性的方向，此次交易有利于公司和股東的長期利益，納思達在未來期間的盈利能力具有成長潛力。

6月26日，納思達發(fā)布公告稱，近日公司收到通知，此次交易已獲得或被視為獲得所有必要的境外反壟斷審查機構的批準，上述交易尚未正式交割?！峨婗犡斀洝穼⒗^續(xù)關注后續(xù)發(fā)展。

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