【盤(pán)面分析】

美股又雙叒叕創(chuàng)出歷史新高了，市場(chǎng)進(jìn)入到外圍局勢(shì)好壞，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞都會(huì)上漲的局面，牛哥認(rèn)為這與下半年美聯(lián)儲(chǔ)以及各國(guó)降息有一定的關(guān)聯(lián)，市場(chǎng)情緒偏好，機(jī)構(gòu)資金逢低必然會(huì)進(jìn)行吸籌等待之后的拉升，這種局面在7月份往往容易形成上漲的盤(pán)面，這是比較不錯(cuò)的局勢(shì)。A股市場(chǎng)在6月下旬進(jìn)入到指數(shù)反攻的局面，兩市成交量一度來(lái)到了1.6萬(wàn)億元，隨后出現(xiàn)高位震蕩的局面，這個(gè)位置機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，采取切勿追高逢低參與的策略！

騎?？葱馨l(fā)現(xiàn)2025年9月3日，在首都天安門(mén)廣場(chǎng)將舉行盛大閱兵式。這次閱兵，由徒步方隊(duì)、裝備方隊(duì)和空中梯隊(duì)組成，在總體設(shè)計(jì)上，科學(xué)安排解放軍和武警部隊(duì)參閱力量，精心編組各受閱方隊(duì)、梯隊(duì)。軍工內(nèi)需核心驅(qū)動(dòng)力是軍隊(duì)建設(shè)，我軍現(xiàn)正在"機(jī)械化+信息化"建設(shè)沖刺期，有望在百年建軍后順利切入以六代裝備為代表的"智能化+無(wú)人化"下一個(gè)軍隊(duì)建設(shè)周期，從而提升國(guó)內(nèi)需求，保障軍工進(jìn)入增長(zhǎng)大周期。

三大指數(shù)開(kāi)盤(pán)漲跌不一，兩市個(gè)股開(kāi)盤(pán)漲多跌少，題材板塊方面地面兵裝、游戲、航空裝備等板塊表現(xiàn)較強(qiáng)，鎳金屬、中小銀行、油氣開(kāi)采等板塊表現(xiàn)較差。軍工股開(kāi)盤(pán)繼續(xù)活躍，晨曦航空、恒宇信通等多股漲超10%，長(zhǎng)城軍工、利君股份等紛紛漲超5%，軍工增長(zhǎng)大周期有望提升行業(yè)估值，軍貿(mào)重塑全球格局疊加國(guó)內(nèi)建設(shè)大周期，打開(kāi)軍工大空間，軍工"科技平權(quán)"有望獲得更多認(rèn)可和更高估值，預(yù)計(jì)未來(lái)市場(chǎng)不斷認(rèn)可軍工上升期，從而不斷提升行業(yè)整體估值。

穩(wěn)定幣概念再度活躍，協(xié)鑫能科漲停，宇信科技、霍普股份等多股漲超10%，金一文化、神州信息等紛紛跟漲，目前已向11家虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)發(fā)放牌照，包括HashKey、OSL等交易所；同時(shí)，還陸續(xù)收到機(jī)構(gòu)申請(qǐng)成為虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)提供者及提供托管服務(wù)。光伏概念股拉升，歐晶科技漲停，雙良節(jié)能、愛(ài)旭股份等多股漲超5%，多晶硅期貨近期連續(xù)反彈，今日早盤(pán)主力合約大漲超5%，報(bào)33850元/噸。

腦機(jī)接口概念股震蕩拉升，創(chuàng)新醫(yī)療漲停，愛(ài)朋醫(yī)療、翔宇醫(yī)療等多股漲超10%，南京熊貓、榮泰健康、三博腦科等漲超5%，馬斯克旗下腦機(jī)接口公司Neuralink發(fā)布了一段長(zhǎng)達(dá)一小時(shí)的視頻，展示了他們最新的研究成果及產(chǎn)品發(fā)展方向。游戲股震蕩走高，游戲股盤(pán)中震蕩走高，愷英網(wǎng)絡(luò)封漲停，巨人網(wǎng)絡(luò)、迅游科技等多股均漲逾5%，國(guó)家新聞出版署日前公布了2025年6月份游戲?qū)徟畔ⅲ灿?jì)158款新游（147款國(guó)產(chǎn)、11款進(jìn)口）獲批，數(shù)量創(chuàng)今年單月新高。截至目前，今年已經(jīng)有812款新游戲拿到版號(hào)。其中757款為國(guó)產(chǎn)游戲，55款為進(jìn)口游戲。

大盤(pán)：

創(chuàng)業(yè)板：

【大盤(pán)預(yù)判】

上證指數(shù)周一上攻到5日線(xiàn)一線(xiàn)受阻，證券、銀行、保險(xiǎn)等金融股出現(xiàn)調(diào)整，這也是指數(shù)上攻受阻的主要原因之一。受內(nèi)外部等多方面因素影響，上周A股市場(chǎng)放量拉漲，上證指數(shù)創(chuàng)出今年以來(lái)的新高。據(jù)了解，當(dāng)前管理規(guī)模在百億元級(jí)別的股票私募倉(cāng)位整體高企，頭部私募對(duì)市場(chǎng)中期的研判更趨積極。接下來(lái)注意上證指數(shù)能否在3430點(diǎn)之上穩(wěn)住。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周一表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，從側(cè)面說(shuō)明資金仍然在參與到中小創(chuàng)個(gè)股中，這樣的盤(pán)面說(shuō)明資金還是短炒為主，沒(méi)有明顯的增量資金，題材板塊仍然會(huì)是輪動(dòng)為主。梳理多家上市公司近期披露的投資者關(guān)系記錄發(fā)現(xiàn)，外資機(jī)構(gòu)密集現(xiàn)身于接待名單中。從行業(yè)分布來(lái)看，外資機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研的公司主要集中在電子、機(jī)械設(shè)備、計(jì)算機(jī)、汽車(chē)等行業(yè)。從投資機(jī)會(huì)來(lái)看，金融、科技、消費(fèi)等板塊是私募機(jī)構(gòu)普遍看好的方向。接下來(lái)注意創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否在2140點(diǎn)之上穩(wěn)住。

【淘金計(jì)劃】

外部風(fēng)險(xiǎn)緩和疊加穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，上周A股市場(chǎng)情緒顯著回暖，上證指數(shù)創(chuàng)下今年以來(lái)新高。盤(pán)面上，新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)板塊集體反彈，數(shù)字經(jīng)濟(jì)概念漲幅居前，非銀金融板塊同樣表現(xiàn)突出。指數(shù)的突破顯著推動(dòng)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升。賣(mài)方策略觀點(diǎn)認(rèn)為，在政策基調(diào)積極、各類(lèi)主題機(jī)會(huì)活躍、市場(chǎng)資金面充裕、部分科技板塊景氣度高企等多方面積極因素影響下，后續(xù)A股市場(chǎng)估值有望進(jìn)一步擴(kuò)張。

題材板塊中的地面兵裝、游戲、人腦工程等概念是資金凈流入的主要參與板塊，銀行、證券、工業(yè)金屬等概念是資金凈流出相對(duì)較大的板塊。騎?？葱馨l(fā)現(xiàn)"9.3 閱兵"引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，閱兵不但是情緒催化，更可以通過(guò)其中新裝備展示匹配"十五五"規(guī)劃，從而可以判斷未來(lái)需求新方向，結(jié)合軍隊(duì)換裝大周期和軍貿(mào)新格局，軍工有望實(shí)現(xiàn)基本面和行業(yè)估值雙擊，建議持續(xù)加大軍工關(guān)注度。

徒步方隊(duì)重點(diǎn)展示我軍改革重塑后新的軍兵種結(jié)構(gòu)布局，以及“三結(jié)合”的武裝力量組成?？罩刑蓐?duì)重點(diǎn)展示我空中作戰(zhàn)力量的體系化水平和快速提升的先進(jìn)戰(zhàn)斗力。這次閱兵既體現(xiàn)軍兵種特色，又展現(xiàn)一體化聯(lián)合，參閱的所有裝備均為國(guó)產(chǎn)現(xiàn)役主戰(zhàn)裝備，我們?cè)谡故拘乱淮鷤鹘y(tǒng)武器裝備的基礎(chǔ)上，也安排部分無(wú)人智能、水下作戰(zhàn)、網(wǎng)電攻防、高超聲速等新型作戰(zhàn)力量參閱。

軍貿(mào)是軍工企業(yè)打開(kāi)業(yè)績(jī)天花板的重要發(fā)展方向，在俄烏沖突等地緣政治變化影響下，全球軍貿(mào)供需格局將發(fā)生變化，軍工基本面進(jìn)入上行大周期。此次閱兵是解放軍體系作戰(zhàn)能力與我國(guó)裝備自主創(chuàng)新能力的集中驗(yàn)證，驅(qū)動(dòng)軍工板塊進(jìn)入“業(yè)績(jī)+主題雙擊”階段，建議關(guān)注四大新質(zhì)戰(zhàn)斗力方向，把握產(chǎn)業(yè)重構(gòu)機(jī)遇。

　　軍貿(mào)開(kāi)啟供需共振大格局，隨著全球地緣政治變化加劇，全球軍貿(mào)需求不斷擴(kuò)大，而隨著產(chǎn)品迭代加快且體系能力強(qiáng)化，尤其經(jīng)過(guò)印巴沖突，我國(guó)產(chǎn)品性能和供給能力獲得高度認(rèn)可，所以預(yù)計(jì)我國(guó)軍貿(mào)的需求與供給將會(huì)發(fā)生強(qiáng)烈共振，從而造就中國(guó)軍貿(mào)未來(lái)大格局。預(yù)計(jì)下半年行業(yè)景氣度有望進(jìn)一步提升，可以關(guān)注以軍工主機(jī)單位為主的軍工核心資產(chǎn)，以及有較高概率出現(xiàn)高成長(zhǎng)、高彈性品種的謀新謀變七大賽道。

　當(dāng)下國(guó)際形勢(shì)風(fēng)起云涌、國(guó)際安全形勢(shì)不容樂(lè)觀，俄烏沖突未見(jiàn)消退，印巴沖突、伊以戰(zhàn)爭(zhēng)相繼打響，高烈度對(duì)抗加劇，全球范圍內(nèi)新一輪軍備擴(kuò)張趨勢(shì)明確。 2025年是“十四五”收官之年，也是承上啟下迎接“十五五”的關(guān)鍵年份，在經(jīng)歷2020-2022三年宏觀環(huán)境波動(dòng)，2023-2024軍工行業(yè)大范圍人事調(diào)整后，軍工行業(yè)逐步復(fù)蘇，2025Q1板塊業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，但幅度收窄，“趕任務(wù)、保交付”跡象顯露。

綜合上半年來(lái)看，在市場(chǎng)對(duì)軍工的“強(qiáng)預(yù)期”作用下，軍工板塊的估值水平已經(jīng)較2024年底提升至一個(gè)新階段。我們判斷，軍工板塊當(dāng)前正處于一個(gè)向上空間廣闊、向下有底的狀態(tài)，短期急漲的子領(lǐng)域和個(gè)股或有波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，但結(jié)構(gòu)性深度調(diào)整的可能性相對(duì)較低，今年以來(lái)，伴隨進(jìn)入“十四五”未年，軍工行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)較此前出現(xiàn)一定變化。在市場(chǎng)表現(xiàn)方面，領(lǐng)漲主線(xiàn)發(fā)生切換，如主機(jī)廠等部分此前關(guān)注度相對(duì)較高的細(xì)分領(lǐng)域熱度有所降溫。

而諸如軍工國(guó)企改革深化下的資產(chǎn)重組整合、新興軍工科技前沿應(yīng)用、兼具軍民兩用特性的“大軍工”等領(lǐng)域成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。這種板塊內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性變動(dòng)，并非偶然，一方面是軍工基本面迎來(lái)持續(xù)回暖前市場(chǎng)保持觀望態(tài)勢(shì)，另一方面也映射出軍工行業(yè)正處于“需求分化，預(yù)期重塑”的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)

軍工行業(yè)投資邏輯已逐漸從主題驅(qū)動(dòng)向業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變，企業(yè)基本面與未來(lái)預(yù)期的重要性日益凸顯，投資決策需要更加注重對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值的挖掘，不同公司發(fā)展的差異性也將加大，擇股也變得更加重要。隨著行業(yè)發(fā)展逐漸步入新階段，市場(chǎng)對(duì)軍工行業(yè)的認(rèn)知與預(yù)期將不斷趨于理性，“五五”的軍工行業(yè)發(fā)展將更加穩(wěn)健、可持續(xù)。

每個(gè)交易日收盤(pán)后寫(xiě)出我第二天的計(jì)劃，第二天中午12點(diǎn)到1點(diǎn)更新當(dāng)日的午評(píng)以及對(duì)前一天晚上計(jì)劃更新，記得購(gòu)買(mǎi)文章的朋友第二天中午再次點(diǎn)開(kāi)文章，查看我計(jì)劃更新的內(nèi)容。