動(dòng)畫大作《深?！范n23 年春節(jié)檔，期待票房表現(xiàn) 公司出品的動(dòng)畫電影《深?！? 月3 日官宣定檔23 年大年初一春節(jié)檔上映，該片是公司動(dòng)畫電影領(lǐng)域的又一重磅作品，廣受市場關(guān)注。公司在動(dòng)畫電影領(lǐng)域深耕多年，市場優(yōu)勢顯著，該片有望延續(xù)優(yōu)秀品質(zhì)并創(chuàng)造票房佳績。同時(shí)公司參與出品的《交換人生》《滿江紅》也官宣定檔23 年春節(jié)檔上映，也有望貢獻(xiàn)業(yè)績。我們預(yù)計(jì)22-24 年歸母凈利潤為1.75/9.71/11.8 億元，可比公司W(wǎng)ind 一致預(yù)期23 年P(guān)E 均值28X，考慮公司動(dòng)畫電影領(lǐng)先，且其毛利率相對較高，給予23 年P(guān)E 32X，目標(biāo)價(jià)10.56 元，維持“買入”評級。

光線傳媒公司主投主控《深?！泛蛥⑼丁督粨Q人生》《滿江紅》定檔大年初一上映 據(jù)官微，公司主投主控的《深?！范n23 年春節(jié)檔大年初一上映。該片由《大圣歸來》導(dǎo)演田曉鵬執(zhí)導(dǎo)，作品構(gòu)建了一個(gè)不同于以往的全新海底世界，講述了一位少女在神秘海底世界中追尋探索，邂逅一段獨(dú)特生命旅程的故事。主創(chuàng)團(tuán)隊(duì)開創(chuàng)性研發(fā)“粒子水墨動(dòng)畫”，實(shí)現(xiàn)中國水墨與主流三維技術(shù)的結(jié)合，打造了五彩斑斕、美輪美奐的國風(fēng)3D 效果。截止至1 月4 日19時(shí)，貓眼想看人數(shù)超17.6萬。另外，公司參投的《交換人生》和《滿江紅》也官宣將于23 年春節(jié)檔上映。

光線傳媒公司—— 動(dòng)漫電影優(yōu)勢明顯，儲(chǔ)備多個(gè)優(yōu)質(zhì)電影項(xiàng)目 經(jīng)過多年耕耘，公司在動(dòng)漫電影領(lǐng)域優(yōu)勢明顯。據(jù)貓眼專業(yè)版，公司出品的動(dòng)畫電影《哪咤之魔童降世》票房50.35 億元，《姜子牙》票房16.02 億元，均創(chuàng)造亮眼票房成績。據(jù)22 年3 季報(bào)，公司已成立“光線動(dòng)畫”廠牌，主要進(jìn)行中國神話宇宙的開發(fā)，已經(jīng)取得重要進(jìn)展，初步構(gòu)建了神話宇宙的世界觀和重點(diǎn)人物、事件的框架，部分具體項(xiàng)目已經(jīng)在創(chuàng)作之中。公司儲(chǔ)備的動(dòng)畫電影包括《茶啊二中》《大雨》《哪咤之魔童鬧?！贰段饔斡浿笫ヴ[天宮》《姜子牙2》《大魚海棠2》《鳳凰》等正在推進(jìn)；真人電影儲(chǔ)備包括《堅(jiān)如磐石》《掃黑·撥云見日》《我經(jīng)過風(fēng)暴》《中國乒乓》等。 優(yōu)質(zhì)電影整裝待發(fā)，業(yè)績有望快速恢復(fù)，維持“買入”評級 公司電影項(xiàng)目儲(chǔ)備豐厚，內(nèi)容優(yōu)勢突出；動(dòng)畫電影業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，毛利率較高。防疫政策優(yōu)化，電影行業(yè)逐漸復(fù)蘇，公司業(yè)績有望快速恢復(fù)。我們維持22-24年歸母凈利潤1.75/9.71/11.8 億元，對應(yīng)EPS 0.06/0.33/0.4 元，采用可比公司估值法，給予23 年P(guān)E 32X，目標(biāo)價(jià)10.56 元（前值7.92 元），維持“買入”評級。