今年以來，恒勃股份強(qiáng)勢(shì)上漲。一個(gè)關(guān)鍵的原因在于，公司正積極進(jìn)今年以來，市場(chǎng)對(duì)恒勃股份(301225.SZ)的關(guān)注度和交易活躍度與日俱增，公司股價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲。截止7月3日收盤，報(bào)價(jià)72.6元/股，較年內(nèi)低點(diǎn)漲幅已超300%。

那么，這背后究竟有何邏輯？

從基本面來看，良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)為股價(jià)上漲提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。2024年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.65億元，同比增長(zhǎng)10.15%；凈利潤(rùn)1.31億元，同比增長(zhǎng)14.23%；毛利率更是連續(xù)5年高于30%，遠(yuǎn)超同行平均水平。

更關(guān)鍵的原因在于，公司正積極進(jìn)行新能源戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，其“煥發(fā)”出來的多重生機(jī)有望助推未來業(yè)績(jī)持續(xù)高速增長(zhǎng)。

傳統(tǒng)濾清行業(yè)“單項(xiàng)冠軍”

恒勃股份成立于2005年，前身為1995年創(chuàng)立的恒勃濾清器廠，總部位于浙江臺(tái)州，2023年6月在創(chuàng)業(yè)板上市。

目前，主營(yíng)業(yè)務(wù)由汽車進(jìn)氣系統(tǒng)及配件、摩托車進(jìn)氣系統(tǒng)及配件以及通用器械進(jìn)氣系統(tǒng)及配件組成，其中汽車進(jìn)氣系統(tǒng)及配件業(yè)務(wù)營(yíng)收占比近60%，摩托車進(jìn)氣系統(tǒng)及配件業(yè)務(wù)營(yíng)收占比近30%。

正如生命體一樣，汽車也要呼吸干凈的空氣。進(jìn)氣系統(tǒng)是節(jié)能減排、提升汽車舒適性的關(guān)鍵汽車零部件之一。作為發(fā)動(dòng)機(jī)的重要組成部分，進(jìn)氣系統(tǒng)性能的優(yōu)劣直接決定著發(fā)動(dòng)機(jī)乃至整車性能的高低。

據(jù)悉，恒勃股份通過研發(fā)先進(jìn)的過濾技術(shù)，99.9%超高過濾效率確保進(jìn)入發(fā)動(dòng)機(jī)的空氣純凈無雜質(zhì)，有效提升了發(fā)動(dòng)機(jī)的性能和使用壽命。公司汽車進(jìn)氣系統(tǒng)及配件產(chǎn)品主要包括汽車空濾器總成（包括濾芯、中冷管、臟進(jìn)氣管、干凈空氣管、消聲器等）和炭罐等。

深耕進(jìn)氣系統(tǒng)多年，恒勃股份致力于打造屬于中國(guó)的民族品牌，力爭(zhēng)建立世界最大的濾清器生產(chǎn)基地，已與國(guó)內(nèi)主流自主品牌車企吉利、廣汽、比亞迪、奇瑞、長(zhǎng)城、一汽、北汽、東風(fēng)、理想、嵐圖、零跑、賽力斯、小鵬汽車等建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，不斷搶占外資企業(yè)的市場(chǎng)份額，實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代。

同時(shí)，公司正在積極開拓合資車企，如日產(chǎn)、現(xiàn)代、大眾、通用等，已取得日產(chǎn)軒逸的定點(diǎn)函并完成工裝模具的開發(fā)，2025年初實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)；已取得現(xiàn)代起亞SP3C車型三套進(jìn)氣系統(tǒng)項(xiàng)目定點(diǎn)，并正在接受廣汽豐田第二階段的驗(yàn)廠認(rèn)證以及東風(fēng)本田的驗(yàn)廠認(rèn)證。

2024年，恒勃股份入選《2024年第一批浙江省制造業(yè)單項(xiàng)冠軍培育企業(yè)名單》，這是對(duì)公司深耕空氣濾清器領(lǐng)域，以科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略的充分肯定。

新能源賽道三重“生機(jī)”

恒勃股份在近期披露的投資者關(guān)系活動(dòng)中表示，公司產(chǎn)品在汽車領(lǐng)域占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額估計(jì)為15%左右。公司已積極開拓新能源汽車相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)及銷售，降低受未來下游燃油車市場(chǎng)份額下降帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

一方面，積極開拓混動(dòng)車型進(jìn)氣系統(tǒng)業(yè)務(wù)。公司憑借多項(xiàng)核心技術(shù)，聚焦新能源增程式電動(dòng)汽車進(jìn)氣系統(tǒng)相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)，積極開拓新能源知名及新勢(shì)力品牌如理想、小鵬、問界、智界、零跑、嵐圖等。

公司配套零跑相關(guān)進(jìn)氣系統(tǒng)產(chǎn)品已進(jìn)入量產(chǎn)階段，問界M5、M7、M9、理想進(jìn)氣系統(tǒng)相關(guān)產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，問界M8進(jìn)氣系統(tǒng)、智界R7進(jìn)氣系統(tǒng)等相關(guān)產(chǎn)品預(yù)計(jì)2025年初量產(chǎn)。

另一方面，公司正積極開拓汽車熱管理系統(tǒng)相關(guān)產(chǎn)品。其中，冷卻水壺、膨脹箱產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)成熟量產(chǎn)，主要客戶包括廣汽集團(tuán)和吉利集團(tuán)等；持續(xù)開發(fā)的產(chǎn)品包括水側(cè)分流板和冷卻液流體模塊，對(duì)應(yīng)的客戶為浙江三花汽車零部件有限公司，目前已取得13個(gè)項(xiàng)目定點(diǎn)開發(fā)資格，其中7項(xiàng)已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)交付。

與此同時(shí)，公司積極拓展熱管理管路在數(shù)據(jù)中心冷卻系統(tǒng)、充電樁熱管理系統(tǒng)上的應(yīng)用。

隨著2022年國(guó)家頒布《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長(zhǎng)期規(guī)劃（2021-2035年）》，公司也在重點(diǎn)推進(jìn)氫燃料電池零部件在中重型車輛中的應(yīng)用，并有序拓展氫燃料電池等新能源客、貨汽車市場(chǎng)應(yīng)用空間。

據(jù)悉，相關(guān)材料以及產(chǎn)品已進(jìn)行了相應(yīng)調(diào)研與測(cè)試，自研產(chǎn)品近期將得到應(yīng)用，相關(guān)專利申請(qǐng)也在布局當(dāng)中，并與通用五菱、長(zhǎng)城、長(zhǎng)安深藍(lán)氫能、未勢(shì)能源、新源動(dòng)力等廠家建立了相關(guān)合作，有助于進(jìn)一步強(qiáng)化企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新中的主體地位。

海外市場(chǎng)“攻城略地”

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，公司通過浙江、江門、常州、重慶四大生產(chǎn)基地，整合浙江研發(fā)中心、深圳研發(fā)中心兩大研發(fā)平臺(tái)，不斷完善技術(shù)升級(jí)，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，大幅提升公司的生產(chǎn)能力，積極拓展新客戶，進(jìn)一步加深對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)集群的汽車零部件配套能力，加速替代外資零部件配套份額實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化。

在國(guó)外市場(chǎng)，公司通過海外投資、合作建設(shè)工廠等對(duì)外形式，積極拓展國(guó)外市場(chǎng)，提高產(chǎn)品質(zhì)量，提高產(chǎn)品交付能力，增加客戶訂單采購(gòu)量，進(jìn)一步加深國(guó)外市場(chǎng)汽車零部件配套生產(chǎn)能力。

目前，公司境外投資布局取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展：日本工廠項(xiàng)目已順利完成公司注冊(cè)程序及土地、廠房的購(gòu)置工作，目前生產(chǎn)線調(diào)試與人員培訓(xùn)等籌備工作已進(jìn)入尾聲，預(yù)計(jì)將于2025年內(nèi)正式投產(chǎn)，有望降低原材料成本并提升材料質(zhì)量，提升公司毛利率水平。

此外，馬來西亞項(xiàng)目已完成前期籌備工作，相關(guān)路徑公司已經(jīng)設(shè)立，待國(guó)內(nèi)相關(guān)部門審批通過后，公司將按規(guī)劃啟動(dòng)并購(gòu)股權(quán)、廠房建設(shè)等投資建設(shè)流程。

公司同步啟動(dòng)泰國(guó)、印尼等東南亞新興市場(chǎng)的拓展籌劃工作，進(jìn)一步深化東南亞市場(chǎng)布局。

2025年2月，公司使用自有資金10萬美元在塞舌爾設(shè)立全資子公司，并通過塞舌爾新設(shè)全資子公司使用自有資金10萬美元在新加坡新設(shè)全資孫公司。

根據(jù)計(jì)劃，恒勃股份將形成以新加坡為中心、輻射馬來西亞、泰國(guó)與印尼的“三角協(xié)同”制造網(wǎng)絡(luò)，目的是增強(qiáng)區(qū)域訂單響應(yīng)效率，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能配置與市場(chǎng)需求的動(dòng)態(tài)平衡，為客戶提供更高價(jià)值的本土化服務(wù)。