監(jiān)管層整治內(nèi)卷式競爭的信號愈發(fā)強(qiáng)烈了。7月1日，中央財經(jīng)委員會第六次會議召開，會議強(qiáng)調(diào)了研究縱深推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，其中提到后期要聚焦重點難點，依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動落后產(chǎn)能有序退出。

自2024年7月政治局會議首提“防止‘內(nèi)卷式’惡性競爭”后，整治“內(nèi)卷式”競爭成為政府工作的一大重點，被寫入今年的政府工作報告。5月，發(fā)改委再次提及整治“內(nèi)卷式”競爭，并提及了一系列措施。緊接著，日前召開的中央財經(jīng)委員會第六次會議進(jìn)一步討論了治理“無序競爭”和“落后產(chǎn)能有序退出”。從以上監(jiān)管思路及相關(guān)方一系列重磅表態(tài)來看，整治內(nèi)卷或許即將進(jìn)入“深水區(qū)”。

就時間節(jié)點來看，7月份對于黑色系正是淡季初始階段，不過近期不斷發(fā)酵的反內(nèi)卷信號似乎反而引燃了市場的做多熱情。7月2日，港、A市場整體縮量調(diào)整，但鋼鐵、有色等板塊逆勢上漲。有市場人士認(rèn)為，整治內(nèi)卷有望引導(dǎo)黑色系供給端優(yōu)化，進(jìn)而刺激黑色系形成新的上漲結(jié)構(gòu)。

就拿焦炭來說，隨著此前四輪降價落實后，市場見底預(yù)期漸起。同時，隨著成本端煉焦煤行情上揚，加之需求端采買表現(xiàn)有所回溫，國內(nèi)焦炭市場此前已呈現(xiàn)抬頭跡象，部分市場參與者已有看漲預(yù)期。如今在整治內(nèi)卷的監(jiān)管思路之下，焦炭供給端有望得到進(jìn)一步優(yōu)化，后續(xù)市場供需格局存在較大改善的空間。

焦炭有望起勢，而這對于全球最大的獨立焦炭生產(chǎn)商及供應(yīng)商中國旭陽集團(tuán)（01907）來說，顯然是再好不過的消息了?；仡?024年，受市價波動影響，全年旭陽集團(tuán)的焦炭業(yè)務(wù)收入為176.42億元，即便是身處行業(yè)下行周期，旭陽集團(tuán)依然以長期主義者的戰(zhàn)略遠(yuǎn)見和定力堅定投入，在淘汰落后產(chǎn)能的同時循序漸進(jìn)發(fā)展先進(jìn)和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，為行業(yè)有序發(fā)展輸出旭陽經(jīng)驗和智慧。2024年，旭陽集團(tuán)位于印度尼西亞蘇拉威西的生產(chǎn)園區(qū)年產(chǎn)480萬噸焦化項目中320萬噸焦炭產(chǎn)能已投產(chǎn)達(dá)產(chǎn)，國際市場的開拓進(jìn)展順利。全年看，旭陽集團(tuán)焦炭產(chǎn)能已達(dá)到了2380萬噸。展望未來，為使焦炭加工年產(chǎn)能在今年達(dá)到3000萬噸的目標(biāo)，旭陽集團(tuán)將繼續(xù)有序推進(jìn)萍鄉(xiāng)180萬噸在建項目；與此同時，旭陽集團(tuán)也將持續(xù)擴(kuò)大運營管理業(yè)務(wù)板塊的規(guī)模，力爭將市占率提升至10%。

自身業(yè)務(wù)穩(wěn)扎穩(wěn)打的基礎(chǔ)之上，如若黑色系整體市場環(huán)境轉(zhuǎn)暖，則可預(yù)期的是旭陽集團(tuán)的業(yè)務(wù)規(guī)模及利潤均將得到修復(fù)，公司的業(yè)績增長節(jié)奏也將隨之恢復(fù)。屆時，旭陽集團(tuán)的增長可見度及確定性都會得到大幅增強(qiáng)。

基本面向好的趨勢已然初步顯現(xiàn)，不過旭陽集團(tuán)的利好可能還不局限于此。過去一段時間里，旭陽集團(tuán)正在密集回購自家公司的股份。智通財經(jīng)注意到，自5月下旬以來，旭陽集團(tuán)以更高頻率、更大力度連續(xù)通過二級市場回購股份。短短一個多月時間里，旭陽集團(tuán)斥資超1.16億港元回購了4642.1萬股。而若將時間拉長到今年以來，旭陽集團(tuán)回購股份總數(shù)則為5483.8萬股，回購資金高達(dá)1.37億港元。通常來說，上市公司是最了解自身業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況，以及未來發(fā)展前景的。以今年的回購情況來看，二季度開始旭陽集團(tuán)的回購力度較年初明顯增強(qiáng)，這背后緣由或許正是“春江水暖鴨先知”，公司對于業(yè)務(wù)回暖已有所預(yù)期。

回看此次中央財經(jīng)委員會會議，監(jiān)管層整治內(nèi)卷的立場鮮明、態(tài)度明確。窺斑見豹，從最新的會議精神延伸開去，過去幾年里影響包括焦炭在內(nèi)的黑色系企業(yè)良性發(fā)展的低價競爭、內(nèi)卷式競爭的情形有望得到抑制，產(chǎn)業(yè)鏈供給格局勢必將得到優(yōu)化。隨之而來的，后續(xù)焦炭價格有望企穩(wěn)探漲，而在此背景下，近年來遵循有序發(fā)展的旭陽集團(tuán)將深度受益。

既有基本面修復(fù)預(yù)期，更不消說，近段時間來旭陽集團(tuán)還馬不停蹄地持續(xù)回購股份?；久媾c資金面相互配合之下，或許可以期待旭陽集團(tuán)的股價走勢也將逐步轉(zhuǎn)強(qiáng)，接下來投資者的持股心態(tài)不妨更趨于積極與樂觀。

?