整治內(nèi)卷有望改善焦炭供給格局,旭陽集團(tuán)(01907)價值修復(fù)進(jìn)行時
監(jiān)管層整治內(nèi)卷式競爭的信號愈發(fā)強(qiáng)烈了。7月1日,中央財經(jīng)委員會第六次會議召開,會議強(qiáng)調(diào)了研究縱深推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè),其中提到后期要聚焦重點(diǎn)難點(diǎn),依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭,引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì),推動落后產(chǎn)能有序退出。
自2024年7月政治局會議首提“防止‘內(nèi)卷式’惡性競爭”后,整治“內(nèi)卷式”競爭成為政府工作的一大重點(diǎn),被寫入今年的政府工作報告。5月,發(fā)改委再次提及整治“內(nèi)卷式”競爭,并提及了一系列措施。緊接著,日前召開的中央財經(jīng)委員會第六次會議進(jìn)一步討論了治理“無序競爭”和“落后產(chǎn)能有序退出”。從以上監(jiān)管思路及相關(guān)方一系列重磅表態(tài)來看,整治內(nèi)卷或許即將進(jìn)入“深水區(qū)”。
就時間節(jié)點(diǎn)來看,7月份對于黑色系正是淡季初始階段,不過近期不斷發(fā)酵的反內(nèi)卷信號似乎反而引燃了市場的做多熱情。7月2日,港、A市場整體縮量調(diào)整,但鋼鐵、有色等板塊逆勢上漲。有市場人士認(rèn)為,整治內(nèi)卷有望引導(dǎo)黑色系供給端優(yōu)化,進(jìn)而刺激黑色系形成新的上漲結(jié)構(gòu)。
就拿焦炭來說,隨著此前四輪降價落實(shí)后,市場見底預(yù)期漸起。同時,隨著成本端煉焦煤行情上揚(yáng),加之需求端采買表現(xiàn)有所回溫,國內(nèi)焦炭市場此前已呈現(xiàn)抬頭跡象,部分市場參與者已有看漲預(yù)期。如今在整治內(nèi)卷的監(jiān)管思路之下,焦炭供給端有望得到進(jìn)一步優(yōu)化,后續(xù)市場供需格局存在較大改善的空間。
焦炭有望起勢,而這對于全球最大的獨(dú)立焦炭生產(chǎn)商及供應(yīng)商中國旭陽集團(tuán)(01907)來說,顯然是再好不過的消息了。回顧2024年,受市價波動影響,全年旭陽集團(tuán)的焦炭業(yè)務(wù)收入為176.42億元,即便是身處行業(yè)下行周期,旭陽集團(tuán)依然以長期主義者的戰(zhàn)略遠(yuǎn)見和定力堅(jiān)定投入,在淘汰落后產(chǎn)能的同時循序漸進(jìn)發(fā)展先進(jìn)和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能,為行業(yè)有序發(fā)展輸出旭陽經(jīng)驗(yàn)和智慧。2024年,旭陽集團(tuán)位于印度尼西亞蘇拉威西的生產(chǎn)園區(qū)年產(chǎn)480萬噸焦化項(xiàng)目中320萬噸焦炭產(chǎn)能已投產(chǎn)達(dá)產(chǎn),國際市場的開拓進(jìn)展順利。全年看,旭陽集團(tuán)焦炭產(chǎn)能已達(dá)到了2380萬噸。展望未來,為使焦炭加工年產(chǎn)能在今年達(dá)到3000萬噸的目標(biāo),旭陽集團(tuán)將繼續(xù)有序推進(jìn)萍鄉(xiāng)180萬噸在建項(xiàng)目;與此同時,旭陽集團(tuán)也將持續(xù)擴(kuò)大運(yùn)營管理業(yè)務(wù)板塊的規(guī)模,力爭將市占率提升至10%。
自身業(yè)務(wù)穩(wěn)扎穩(wěn)打的基礎(chǔ)之上,如若黑色系整體市場環(huán)境轉(zhuǎn)暖,則可預(yù)期的是旭陽集團(tuán)的業(yè)務(wù)規(guī)模及利潤均將得到修復(fù),公司的業(yè)績增長節(jié)奏也將隨之恢復(fù)。屆時,旭陽集團(tuán)的增長可見度及確定性都會得到大幅增強(qiáng)。
基本面向好的趨勢已然初步顯現(xiàn),不過旭陽集團(tuán)的利好可能還不局限于此。過去一段時間里,旭陽集團(tuán)正在密集回購自家公司的股份。智通財經(jīng)注意到,自5月下旬以來,旭陽集團(tuán)以更高頻率、更大力度連續(xù)通過二級市場回購股份。短短一個多月時間里,旭陽集團(tuán)斥資超1.16億港元回購了4642.1萬股。而若將時間拉長到今年以來,旭陽集團(tuán)回購股份總數(shù)則為5483.8萬股,回購資金高達(dá)1.37億港元。通常來說,上市公司是最了解自身業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況,以及未來發(fā)展前景的。以今年的回購情況來看,二季度開始旭陽集團(tuán)的回購力度較年初明顯增強(qiáng),這背后緣由或許正是“春江水暖鴨先知”,公司對于業(yè)務(wù)回暖已有所預(yù)期。
回看此次中央財經(jīng)委員會會議,監(jiān)管層整治內(nèi)卷的立場鮮明、態(tài)度明確。窺斑見豹,從最新的會議精神延伸開去,過去幾年里影響包括焦炭在內(nèi)的黑色系企業(yè)良性發(fā)展的低價競爭、內(nèi)卷式競爭的情形有望得到抑制,產(chǎn)業(yè)鏈供給格局勢必將得到優(yōu)化。隨之而來的,后續(xù)焦炭價格有望企穩(wěn)探漲,而在此背景下,近年來遵循有序發(fā)展的旭陽集團(tuán)將深度受益。
既有基本面修復(fù)預(yù)期,更不消說,近段時間來旭陽集團(tuán)還馬不停蹄地持續(xù)回購股份?;久媾c資金面相互配合之下,或許可以期待旭陽集團(tuán)的股價走勢也將逐步轉(zhuǎn)強(qiáng),接下來投資者的持股心態(tài)不妨更趨于積極與樂觀。
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