導(dǎo)語：行業(yè)整合不可避免，多位業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，當(dāng)前多家國產(chǎn)GPU企業(yè)中，可能只有2-3家能夠存活。

GPU作為數(shù)字經(jīng)濟的核心算力引擎，已成為全球科技競爭的戰(zhàn)略高地。2025年6月，摩爾線程正式遞交科創(chuàng)板IPO申請，擬募資80億元，標(biāo)志著國產(chǎn)GPU企業(yè)進入資本加速期。

本文將從行業(yè)現(xiàn)狀出發(fā)，分析摩爾線程的技術(shù)路線與競爭優(yōu)劣勢，通過與沐曦、壁仞科技等國內(nèi)同行的系統(tǒng)對比，揭示國產(chǎn)GPU產(chǎn)業(yè)的挑戰(zhàn)與機遇。

01 行業(yè)現(xiàn)狀與市場格局

2024年中國本土AI芯片品牌滲透率已提升至30%，但高端市場仍由英偉達主導(dǎo)。某西方國家自2024年第四季度加強對華高端GPU出口限制，為國產(chǎn)替代創(chuàng)造了窗口期。國內(nèi)AI算力需求爆發(fā)推動GPU市場快速擴張，預(yù)計2027年信創(chuàng)市場規(guī)模將達3228億元。

當(dāng)前國產(chǎn)GPU行業(yè)呈現(xiàn)"四小龍"格局：摩爾線程采取全功能GPU路線，產(chǎn)品覆蓋AI計算加速、圖形渲染等多個領(lǐng)域；沐曦聚焦高性能GPU；壁仞科技以GPGPU見長；燧原科技專注云端AI訓(xùn)練和推理。

摩爾線程2024年在中國數(shù)據(jù)中心GPU市場占有率達22%，消費級市場份額達70%，得益于其雙端布局策略。

02 優(yōu)勢與風(fēng)險

摩爾線程計劃募資80億元用于新一代芯片研發(fā)。2022-2024年，公司營收從4608.83萬元增長至4.38億元，復(fù)合增長率超200%。其AI智算產(chǎn)品收入占比從零提升至2024年的77.63%，達3.36億元。

技術(shù)方面，摩爾線程的MUSA架構(gòu)支持AI計算加速、圖形渲染等多種能力。截至2025年2月，公司已獲470項授權(quán)專利。產(chǎn)品矩陣覆蓋云到端：MTT S4000/S5000智算卡支持大語言模型等場景；MTT S80/S70顯卡性能兩年提升5倍。

但公司仍面臨明顯短板：2022-2024年凈虧損累計達50.05億元；旗艦產(chǎn)品S5000的FP32算力僅為英偉達H100的一半；被列入美國實體清單對供應(yīng)鏈構(gòu)成威脅。

03 同業(yè)對比分析

摩爾線程在產(chǎn)品全面性和市場占有率方面具有優(yōu)勢，但各企業(yè)面臨共同挑戰(zhàn)：與英偉達等國際巨頭競爭技術(shù)和生態(tài)，同時應(yīng)對國內(nèi)同行角逐。盡管政策推動國產(chǎn)替代，但客戶對國產(chǎn)GPU性能和穩(wěn)定性仍存顧慮。

表：2022-2024年主要國產(chǎn)GPU企業(yè)營收情況

表：國產(chǎn)主要GPU企業(yè)對比

展望未來，行業(yè)整合不可避免。多位業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，當(dāng)前多家國產(chǎn)GPU企業(yè)中，可能只有2-3家能夠存活。摩爾線程憑借全功能路線和資本優(yōu)勢處于有利位置，但需在技術(shù)突破與商業(yè)化落地間找到平衡，實現(xiàn)從"國產(chǎn)替代"到"國際競爭"的跨越。

?