【盤(pán)面分析】

美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)“奇跡般”地再現(xiàn)利好，本來(lái)震蕩上行的美股出現(xiàn)了跳空高開(kāi)高走的態(tài)勢(shì)，歷史新高近在咫尺，這也帶動(dòng)了外盤(pán)金融市場(chǎng)一片紅紅火火的景象。A股市場(chǎng)指數(shù)繼續(xù)震蕩上行，唯一的問(wèn)題在于成交量開(kāi)始明顯萎縮，說(shuō)明主力護(hù)盤(pán)投資者卻是信心不足，“恐高”成為了今年比較頻繁出現(xiàn)的詞匯，仔細(xì)看這點(diǎn)位“真的高嗎”？目前以紅利和微盤(pán)股為代表的“杠鈴策略”兩端依然較強(qiáng)，7月份以跟風(fēng)外盤(pán)為主，震蕩行情依舊，依然可以關(guān)注調(diào)整之后的買(mǎi)入機(jī)會(huì)。

騎牛看熊發(fā)現(xiàn)在“雙碳”政策下，電能作為最重要的能源之一，高耗能的企業(yè)急需建立起有效的能源管理監(jiān)控系統(tǒng)來(lái)滿足節(jié)能減排的需要。據(jù)國(guó)際能源署(IEA)預(yù)測(cè)，到2030年，全球數(shù)據(jù)中心總耗電量將超過(guò)8000億千瓦時(shí)，占全球用電量近7%，其中AI和高性能計(jì)算(HPC)貢獻(xiàn)最大。海外科技巨頭正在加速“自建電力”，如微軟、谷歌等公司在核聚變發(fā)電領(lǐng)域的布局，使得核聚變能源關(guān)注度大幅提升，推動(dòng)相關(guān)板塊發(fā)展。伴隨著發(fā)改委加大電煤長(zhǎng)協(xié)保供力度，電煤長(zhǎng)協(xié)實(shí)際履約率有望邊際上升，判斷煤電企業(yè)的成本端較為可控。展望未來(lái)，電力運(yùn)營(yíng)商的業(yè)績(jī)有望大幅改善。

三大指數(shù)開(kāi)盤(pán)漲跌不一，兩市開(kāi)盤(pán)紅盤(pán)個(gè)股千余只，題材板塊方面玻璃玻纖、鋼鐵、銀行等板塊表現(xiàn)較強(qiáng)，航天裝備、海洋經(jīng)濟(jì)、貴金屬等板塊表現(xiàn)較差。穩(wěn)定幣概念盤(pán)中震蕩回升，京北方封漲停，股價(jià)再創(chuàng)歷史新高，金一文化漲停，信雅達(dá)、協(xié)鑫能科盤(pán)中觸及漲停，在穩(wěn)定幣的生態(tài)中，部分公募基金香港子公司正緊鑼密鼓籌備，華夏基金（香港）參與了穩(wěn)定幣沙盒測(cè)試，涵蓋穩(wěn)定幣的發(fā)行、支付、資產(chǎn)對(duì)接與基金申贖等關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

腦機(jī)接口概念港股走強(qiáng)，南京熊貓電子股份(00553.HK)漲14%、微創(chuàng)腦科學(xué)(02717.HK)漲11%，國(guó)家藥監(jiān)局發(fā)布優(yōu)化全生命周期監(jiān)管支持高端醫(yī)療器械創(chuàng)新發(fā)展有關(guān)舉措的公告。其中提到，加強(qiáng)人工智能、生物材料“揭榜掛帥”產(chǎn)品的注冊(cè)指導(dǎo)，配合相關(guān)部門(mén)出臺(tái)基于腦機(jī)接口技術(shù)的醫(yī)療器械產(chǎn)品支持政策。光伏概念延續(xù)昨日強(qiáng)勢(shì)，亞瑪頓、億晶光電晉級(jí)3連板，艾能聚、協(xié)鑫集成等跟漲，工信部召開(kāi)第十五次制造業(yè)企業(yè)座談會(huì)強(qiáng)調(diào)，依法依規(guī)、綜合治理光伏行業(yè)低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出。

鋼鐵股維持強(qiáng)勢(shì)，柳鋼股份4連板，凌鋼股份漲停，盛德鑫泰、安陽(yáng)鋼鐵等跟漲，近期新一輪的行業(yè)“反內(nèi)卷”、去產(chǎn)能行動(dòng)大幕開(kāi)啟，光伏、鋼鐵、水泥行業(yè)已迅速開(kāi)展減產(chǎn)工作。電力股拉升，韶能股份、深南電A雙雙漲停，華銀電力、華光環(huán)能等跟漲，華銀電力昨晚公告稱預(yù)計(jì)半年度歸母凈利潤(rùn)1.8億-2.2億元，與上年同期相比將增加1.75億-2.15億元。據(jù)此計(jì)算，公司上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3604%-4426%。

大盤(pán)：

創(chuàng)業(yè)板：

【大盤(pán)預(yù)判】

上證指數(shù)周五出現(xiàn)主力護(hù)盤(pán)的動(dòng)向，三大股指期貨集體拉升，帶動(dòng)指數(shù)翻紅，但是個(gè)股始終是跌多漲少，說(shuō)明賺錢(qián)效應(yīng)并不好。進(jìn)入2025年，包括上市券商在內(nèi)的A股上市公司回購(gòu)股份熱情不減。Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，有7家上市券商回購(gòu)股份，回購(gòu)金額合計(jì)20.28億元，同比大增1058.86%。接下來(lái)注意上證指數(shù)能否在3480點(diǎn)之上穩(wěn)住。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周五震蕩向上，沒(méi)有了之前大開(kāi)大合的走勢(shì)，感覺(jué)有點(diǎn)蹩手蹩腳了，這可能與微盤(pán)股新高后回調(diào)有關(guān)，但是全球金融市場(chǎng)向好，這里不宜看空。

從部分券商發(fā)布的新一年度“提質(zhì)增效重回報(bào)”行動(dòng)方案看，加強(qiáng)現(xiàn)金分紅預(yù)期、研究制定公司市值管理制度并規(guī)范公司市值管理行為受到重視。就板塊投資而言，龍頭券商、牌照豐富且變現(xiàn)能力較強(qiáng)的券商投資機(jī)會(huì)值得重視。接下來(lái)注意創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否在2170點(diǎn)之上穩(wěn)住。

【淘金計(jì)劃】

A股上市公司正扎堆赴港上市。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自去年9月以來(lái)，前往港交所成功上市的A股上市公司已有10家。同時(shí)，后備隊(duì)伍持續(xù)擴(kuò)容，還有數(shù)十家A股上市公司正籌劃赴港上市。從赴港IPO原因來(lái)看，全球化成為關(guān)鍵詞。更為重要的是，因?yàn)橛蠥股上市地位，這些公司的價(jià)值在港股市場(chǎng)也能更好地被發(fā)現(xiàn)，從而被合理定價(jià)。此外，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，赴港進(jìn)行二次上市有利于企業(yè)吸引海外高端人才和拓展國(guó)際客戶，為企業(yè)的全球化戰(zhàn)略提供有力支撐。

題材板塊中的游戲、跨境支付、銀行等概念是資金凈流入的主要參與板塊，漁業(yè)、水產(chǎn)品、海洋經(jīng)濟(jì)等概念是資金凈流出相對(duì)較大的板塊。騎牛看熊發(fā)現(xiàn)在AI大模型時(shí)代，算力即生產(chǎn)力，電力成為支撐算力的基礎(chǔ)資源。以英偉達(dá)H100芯片為例，單張芯片最大功耗為700瓦，訓(xùn)練一個(gè)如GPT - 3的模型需消耗約1287兆瓦時(shí)電力，GPT - 5及更大模型預(yù)計(jì)將數(shù)倍增長(zhǎng)。

中國(guó)“人造太陽(yáng)”EAST裝置今年1月首次實(shí)現(xiàn)1億攝氏度1066.76秒穩(wěn)態(tài)長(zhǎng)脈沖高約束模式等離子體運(yùn)行，刷新世界紀(jì)錄，逼近實(shí)際發(fā)電條件；BEST項(xiàng)目今年5月啟動(dòng)，計(jì)劃于2027年建成并進(jìn)行氘氚燃燒實(shí)驗(yàn)，預(yù)計(jì)2030年實(shí)現(xiàn)核聚變發(fā)電；中國(guó)國(guó)家聚變工程實(shí)驗(yàn)堆(CFETR)規(guī)劃于2025年開(kāi)建，力爭(zhēng)2035年前實(shí)現(xiàn)發(fā)電級(jí)反應(yīng)堆示范。

受谷歌母公司Alphabet宣布與CFS簽訂從第一座ARC電站購(gòu)買(mǎi)200mw電力協(xié)議消息催化，2025年7月1日早盤(pán)A股可控核聚變板塊全線大漲，概念指數(shù)突破前期高點(diǎn)，新一輪行情啟動(dòng)在即。此前從5月6日啟動(dòng)開(kāi)始，核聚變板塊持續(xù)了一個(gè)月多的凌厲行情，走出了包括中洲特材(第一壁材料、偏濾器組件)、王子新材(磁體電源的電容產(chǎn)品)、合鍛智能(真空室)、國(guó)光電氣(第一壁、偏濾器)、永鼎股份(高溫超導(dǎo)帶材)、旭光電子(電子真空管)、四創(chuàng)電子(軍工反無(wú)人機(jī) + 核電加熱電源)等一系列強(qiáng)勢(shì)票。

國(guó)家發(fā)改委初步預(yù)計(jì)2025年迎峰度夏期間全國(guó)最高用電負(fù)荷同比增加約1億千瓦。通過(guò)持續(xù)提升發(fā)電能力，加強(qiáng)跨省跨區(qū)輸電通道和省際間互濟(jì)工程建設(shè)，逐個(gè)省份研究制定能源保供方案，今年迎峰度夏電力供需形勢(shì)好于去年。

國(guó)內(nèi)歷經(jīng)多輪電力供需矛盾緊張之后，電力板塊有望迎來(lái)盈利改善和價(jià)值重估。在電力供需矛盾緊張的態(tài)勢(shì)下，煤電頂峰價(jià)值凸顯；電力市場(chǎng)化改革的持續(xù)推進(jìn)下，電價(jià)趨勢(shì)有望穩(wěn)中小幅上漲，電力現(xiàn)貨市場(chǎng)和輔助服務(wù)市場(chǎng)機(jī)制有望持續(xù)推廣，容量電價(jià)機(jī)制正式出臺(tái)，明確煤電基石地位，雙碳目標(biāo)下的新型電力系統(tǒng)建設(shè)或?qū)⒊掷m(xù)依賴系統(tǒng)調(diào)節(jié)手段的豐富和投入。

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