《電鰻財經(jīng)》文/高偉

在公募的權益投資領域，混合型基金占比最大。2025年上半年收官，公募機構的偏股混合基金的戰(zhàn)績隨之出爐。《電鰻財經(jīng)》關注到，偏股混合基金倒數(shù)10名基金中(簡稱“10熊”)，財通基金旗下卻占據(jù)了6席。

不止管理業(yè)績掉隊，財通基金的凈值規(guī)模也明顯落后。

管理業(yè)績掉隊

據(jù)同花順iFinD最新統(tǒng)計，在可比的4539只偏股混合型基金中，上半年的算數(shù)平均回報率為7.78%，與平均業(yè)績基準2.73%相比，跑贏了5.11個百分點。顯然，在上半場，偏股混合型基金整體戰(zhàn)斗力尚佳。

不過，上半年共有754只基金回報率為負，占比16.61%。而偏股混合基金“10熊”中，財通基金卻占據(jù)6席。

具體來看，財通匠心優(yōu)選一年持有期混合C上半年回報率為-17.79%，與國融融信消費嚴選混合C并列倒數(shù)第一;其中財通匠心優(yōu)選一年持有期混合C跑輸業(yè)績基準23.41個百分點，是偏股混合型基金中負偏離最大的基金。天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)進一步顯示，該基金近3年回報率為-26.49%，在可比的3018只基金中，排名第2200。

此外，財通匠心優(yōu)選一年持有期混合A、財通景氣甄選一年持有期混合C今年上半年回報率分別為-17.46%、-16.64%，躋身業(yè)績榜單后5名，跑輸同期業(yè)績基準23.08個百分點、22.26個百分點;財通景氣甄選一年持有期混合A、財通智慧成長混合C、財通智慧成長混合A緊隨其后，上半年回報率分別為-16.31%、-16.96%、-16.63%，跑輸同期業(yè)績基準21.93個百分點、20.36個百分點、20.04個百分點。

從跑輸業(yè)績基準的角度看，財通基金旗下的上述6只基金，均跑輸基準超過20個百分點，毫無懸念排名負偏離度前6名。

業(yè)績規(guī)?！半p殺”

來自同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，財通基金旗下偏股基金近6月 、近1年、近3年，平均回報率分別為2.31%、14.96%、-17.10%，而同期基金公司的平均業(yè)績分別為10.40%、17.87%、-13.05%，均跑輸基金公司的平均管理業(yè)績水平，在同類公司中排名分別為164/171、128/169、94/154。

業(yè)內人士稱，財通基金旗下偏股基金表現(xiàn)較弱的原因主要包括以下三方面：一是業(yè)績波動與投資策略爭議。2025年財通基金多只偏股型基金業(yè)績表現(xiàn)不佳，例如金梓才管理的7只產(chǎn)品截至2025年6月均呈現(xiàn)負收益，其中3只跌幅超30%，1只跌超21%。其投資策略以高集中度為主，前三大行業(yè)持倉占比常超70%，個股層面前十大重倉股占比高達85.74%。這種重倉策略在市場波動時風險暴露明顯，例如2024年重倉科技股寒武紀、海光信息等雖曾推動業(yè)績增長，但2025年相關板塊回調導致基金凈值大幅下跌。二是市場環(huán)境挑戰(zhàn)。2025年全球經(jīng)濟增速放緩、地緣政治風險加劇，投資者避險情緒上升，風險偏好降低，資金更多流向穩(wěn)健型產(chǎn)品。同時，被動指數(shù)基金因透明度高、成本低，持續(xù)分流主動管理型基金市場。三是行業(yè)競爭與銷售策略問題?；鹦袠I(yè)“重首發(fā)、輕持營”現(xiàn)象普遍，新發(fā)基金多在市場高位建倉，投資者高位套牢后信任度下降。此外，銀行理財?shù)忍娲a(chǎn)品的流動性與收益穩(wěn)定性優(yōu)勢明顯，進一步壓縮偏股型基金生存空間。 ?

《電鰻財經(jīng)》關注到，財通基金已經(jīng)出現(xiàn)了業(yè)績規(guī)?！半p殺”的困局。

截至一季度末，財通基金管理規(guī)模已從2024年底的1011.44億元銳減至678.57億元，降幅高達32.91%，其中混合型產(chǎn)品表現(xiàn)尤為疲弱，與此同時，債基規(guī)模變動與公募同類產(chǎn)品背道而馳。受業(yè)績低迷影響，金梓才所管理的基金規(guī)模縮水嚴重。截至2024年底，由金梓才擔任或領銜擔任基金經(jīng)理的產(chǎn)品合計規(guī)模為58.61億元，而至2025年3月底，上述基金規(guī)模已下降至44.75億元。

面對業(yè)績與規(guī)?！半p殺”，財通基金該如何突圍?怎樣才能換回投資者的信心?

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