一、宏觀政策與監(jiān)管動態(tài)

1. 資本市場改革

專精特新指數(shù)體系擴容：深交所宣布于7月21日發(fā)布深證專精特新指數(shù)（代碼399268）和創(chuàng)業(yè)板專精特新指數(shù)（代碼399267），采用自由流通市值加權(quán)，樣本股每半年調(diào)整一次。上交所同步推出上證科創(chuàng)板專精特新指數(shù)、上證專精特新指數(shù)及中證專精特新100指數(shù)，進一步完善創(chuàng)新型中小企業(yè)資本市場支持體系。

程序化交易監(jiān)管升級：《程序化交易管理實施細則》7月7日正式實施，明確高頻交易認定標準（每秒申報/撤單≥300筆或單日≥2萬筆），要求券商建立穿透式核查機制，對分拆產(chǎn)品規(guī)避監(jiān)管的行為加強監(jiān)控。滬深交易所將對接近指標且多次實施同類型交易行為的主體納入重點監(jiān)管。

2. 金融基礎設施建設

人民幣跨境支付系統(tǒng)規(guī)則修訂：央行就《人民幣跨境支付系統(tǒng)業(yè)務規(guī)則（征求意見稿）》公開征求意見，明確CIPS參與者賬戶管理、資金結(jié)算等流程，提升系統(tǒng)全球化服務能力。香港特區(qū)政府同步推進穩(wěn)定幣監(jiān)管框架，目標年內(nèi)發(fā)出首批穩(wěn)定幣牌照，助力數(shù)字資產(chǎn)跨境流動。

充電設施建設提速：四部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于促進大功率充電設施科學規(guī)劃建設的通知》，提出到2027年底全國大功率充電設施超10萬臺的目標，重點布局高速公路服務區(qū)等場景，推動充電網(wǎng)絡與新能源汽車產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展。

二、行業(yè)動態(tài)與產(chǎn)業(yè)政策

1. 能源電力

迎峰度夏電力負荷創(chuàng)新高：國家能源局數(shù)據(jù)顯示，7月4日全國最大電力負荷達14.65億千瓦，同比增長1.5億千瓦，創(chuàng)歷史新高?；痣娖髽I(yè)業(yè)績預期向好，電力板塊逆勢走強，華銀電力等多股漲停。

特高壓建設加速推進：發(fā)改委近期核準藏東南至粵港澳大灣區(qū)、蒙西至京津冀±800千伏特高壓直流工程，行業(yè)預計2025年將有更多跨區(qū)域電力互濟項目落地，設備商訂單有望持續(xù)增長。

2. 汽車與制造業(yè)

乘用車制動系統(tǒng)新規(guī)發(fā)布：GB 21670—2025《乘用車制動系統(tǒng)技術(shù)要求及試驗方法》將于2026年1月實施，首次納入"單踏板制動"技術(shù)要求，規(guī)定默認狀態(tài)下僅松開加速踏板不應使車輛減速至停車，保障新能源汽車制動安全。

光伏行業(yè)供給側(cè)改革：工信部組織光伏企業(yè)座談會，要求依法依規(guī)治理低價無序競爭，推動落后產(chǎn)能退出。主要硅片廠商計劃7月降低開工率4成，行業(yè)有望迎來供需再平衡。

三、公司重大事項

1. 上市與并購重組

長鑫科技啟動上市輔導：國內(nèi)DRAM龍頭長鑫科技正式進入上市輔導階段，最新一輪估值超1500億元，有望成為科創(chuàng)板半導體板塊重要標的。

藍黛科技控制權(quán)擬變更：實控人籌劃轉(zhuǎn)讓18%股權(quán)，交易對手方為專業(yè)投資機構(gòu)，公司同時布局機器人關(guān)節(jié)執(zhí)行器業(yè)務，與無錫泉智博科技簽署產(chǎn)品采購框架協(xié)議。

長鴻高科跨界收購：擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買廣西長科100%股權(quán)，標的公司突破國外透明ABS生產(chǎn)工藝壟斷，交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，股票停牌不超過10個交易日。

2. 業(yè)績與分紅

中報預喜潮涌現(xiàn)：截至7月7日，A股已有78家公司披露半年報預告，7成預喜，25家凈利潤預增超100%。電子、基礎化工、汽車、醫(yī)藥生物等行業(yè)業(yè)績表現(xiàn)突出，芯朋微預計上半年凈利潤同比增長104%。

中期分紅熱情高漲：逾300家上市公司擬實施2025年中期利潤分配，金山辦公、老鳳祥等公司分紅力度較大，凸顯企業(yè)現(xiàn)金流改善和回報意愿增強。

四、國際市場與地緣政治

1. 國際貿(mào)易政策

美國關(guān)稅政策調(diào)整：特朗普宣布將關(guān)稅談判截止日期推遲至8月1日，同時公布對印尼（32%）、波黑（30%）、孟加拉國（35%）、泰國（36%）等12國輸美產(chǎn)品的新關(guān)稅稅率，涉及電子、紡織等多個行業(yè)。

紅海局勢再生變數(shù)：胡塞武裝自去年12月以來首次襲擊商船，擊沉希臘籍"魔法海洋"號，以色列隨即空襲也門胡塞武裝控制區(qū)港口及能源設施，全球航運安全風險回升。

2. 全球經(jīng)濟動態(tài)

巴西通脹預期持續(xù)回落：巴西央行連續(xù)六周下調(diào)2025年通脹預期至5.18%，但仍高于3%±1.5%的目標區(qū)間，市場預計基準利率維持15%高位的可能性較大。

AI算力競爭加?。好绹鳦oreWeave以90億美元收購比特幣礦企Core Scientific，獲取1.3吉瓦數(shù)據(jù)中心電力資源，加速AI基礎設施布局。英偉達GB300 NVL72系統(tǒng)開始交付，推動AI算力軍備競賽。

五、金融市場與監(jiān)管

1. 市場運行

銀行股估值修復：銀行板塊逆勢走強，工行、交行等股價創(chuàng)階段新高，主題ETF近兩年規(guī)模增長近1200億元，低估值、高股息屬性受資金青睞。

科創(chuàng)債ETF火爆發(fā)行：10只科創(chuàng)債ETF首發(fā)當日全部售罄，單日募集規(guī)模達300億元，市場預計未來科創(chuàng)債規(guī)模有望突破5000億元，成為科技企業(yè)融資新渠道。

2. 監(jiān)管與風險

IPO現(xiàn)場檢查趨嚴：2025年第二批IPO現(xiàn)場檢查名單出爐，12家擬上市企業(yè)被抽中，數(shù)量遠超去年同期。監(jiān)管層通過強化入口關(guān)，從源頭提升上市公司質(zhì)量。

金融強監(jiān)管持續(xù)：上半年約50名銀行人被終身禁業(yè)，違法放貸仍是主因，國有大行和農(nóng)商行系統(tǒng)占比超60%。監(jiān)管部門對財務公司、金租機構(gòu)等"影子銀行"領(lǐng)域風險關(guān)注度提升。

六、宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)與政策

1. 金融數(shù)據(jù)前瞻

6月社融預計同比多增：市場預測6月新增社融3.9萬億元，同比多增6000億元，政府債券凈融資維持萬億規(guī)模；M1、M2同比增速預計繼續(xù)回升，顯示流動性環(huán)境邊際改善。

物價水平低位運行：機構(gòu)預測6月CPI同比持平于0%，PPI同比降幅維持-3.3%，豬價下跌和工業(yè)品價格疲軟仍是主要拖累因素，核心CPI或小幅回升至0.6%。

2. 黃金儲備持續(xù)增持

中國央行連續(xù)8個月增持黃金，6月末黃金儲備達7390萬盎司（約2298.55噸），環(huán)比增加7萬盎司，彰顯對貴金屬資產(chǎn)的戰(zhàn)略配置需求。