蔚來(lái)創(chuàng)始人李斌近日表示，公司的錢都虧在明處，資產(chǎn)負(fù)債表非常干凈。資料顯示，蔚來(lái)累計(jì)虧損已突破千億元。包括蔚來(lái)在內(nèi)，有多家造車新勢(shì)力提出要在2025年達(dá)成盈利目標(biāo)。

蔚來(lái)累計(jì)虧損超千億，創(chuàng)始人李斌：錢都虧在明處

7月6日，蔚來(lái)（09866.HK）創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、CEO李斌在一場(chǎng)直播活動(dòng)中表示，蔚來(lái)是全球唯一的在三地上市的汽車公司，蔚來(lái)財(cái)報(bào)里把研發(fā)投入計(jì)成當(dāng)期費(fèi)用，錢都虧在明處，資產(chǎn)負(fù)債表非常干凈。

蔚來(lái)自成立以來(lái)常年虧損，截至2024年末的累計(jì)虧損為1131億元。其中，2024年全年的凈虧損為224.02億元，全年的汽車毛利率為12.3%，全年的銷售成本為592.39億元。

蔚來(lái)發(fā)布的2025年一季度財(cái)報(bào)顯示，今年第一季度，公司收入總額約120.35億元，同比增長(zhǎng)21.5%；歸屬于公司普通股股東的凈虧損為68.91億元，虧損額同比擴(kuò)大31.1%。

李斌曾在今年3月的電動(dòng)汽車百人會(huì)論壇（2025）上指出，蔚來(lái)虧損的錢主要花在研發(fā)和布局充換電網(wǎng)絡(luò)上。

李斌稱：“我們累計(jì)投入了接近600億人民幣研發(fā)，但我們公司資產(chǎn)負(fù)債表上的無(wú)形資產(chǎn)只有400萬(wàn)美金，這因?yàn)槲覀兪怯米罡叩呢?cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)要求我們自己的，我們的錢虧在哪了，都是一目了然的，非常透明的，這也是蔚來(lái)對(duì)自己的一個(gè)要求。”

今年一季度，蔚來(lái)研發(fā)費(fèi)用為31.81億元，同比增長(zhǎng)11.1%。2022年至2024年，公司研發(fā)費(fèi)用均超百億元，分別為108.36億元、134.31億元、130.37億元。

充換電方面，蔚來(lái)在2024年年報(bào)中披露，公司已向整個(gè)行業(yè)開放換電網(wǎng)絡(luò)，并與長(zhǎng)安汽車（000625.SZ）、吉利汽車（00175.HK）、江淮汽車（600418.SH）等就換電簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。

近期，李斌多次提及蔚來(lái)將于今年第四季度實(shí)現(xiàn)盈利的目標(biāo)。

在2025年4月23日至5月2日的上海車展期間，李斌表示：“2025年是蔚來(lái)的產(chǎn)品和技術(shù)收獲大年，技術(shù)量產(chǎn)上車、銷量提振可以提高毛利率，再加上管理層面堅(jiān)定推進(jìn)降本增效，所以蔚來(lái)經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)會(huì)逐個(gè)季度得到改善，我們很篤定第四季度會(huì)實(shí)現(xiàn)盈利。”

在2025年第一季度財(cái)報(bào)電/話會(huì)上，李斌再次強(qiáng)調(diào)：今年二季度開始，已經(jīng)進(jìn)入了收獲期，第四季度實(shí)現(xiàn)盈利是有機(jī)會(huì)、有信心的。

汽車交付方面，2025年上半年，蔚來(lái)交付約11.42萬(wàn)輛汽車，同比增長(zhǎng)約30%。截至2025年6月30日，公司累計(jì)汽車交付量達(dá)78.57萬(wàn)輛。

新勢(shì)力盈利之路在何方？

和李斌一樣，小鵬汽車（09868.HK）創(chuàng)始人何小鵬也對(duì)盈利充滿信心。

何小鵬在財(cái)報(bào)電/話會(huì)上稱：“我很有信心今年不僅實(shí)現(xiàn)銷量翻倍以上的增長(zhǎng)目標(biāo)，而且公司還將在四季度走向盈利，實(shí)現(xiàn)全年規(guī)模自由現(xiàn)金流。用更強(qiáng)大的自我造血能力，支撐AI技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)的不斷突破。”

2025年第一季度財(cái)報(bào)顯示，小鵬汽車第一季度總收入為158.1億元，同比增長(zhǎng)141.5%；第一季度凈虧損6.6億元，同比收窄51.5%，環(huán)比收窄50.1%；毛利率再創(chuàng)新高，達(dá)到15.6%。

2025年上半年，小鵬汽車共交付19.72萬(wàn)輛智能電動(dòng)車，超過其2024年全年的總交付量。其中，小鵬汽車6月共交付智能電動(dòng)汽車3.46萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)224%。目前，小鵬汽車已進(jìn)入全球逾40個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

此外，吉利汽車CEO桂生悅在電/話會(huì)上表示，新能源轉(zhuǎn)型的成功最終還是要體現(xiàn)在利潤(rùn)上。桂生悅稱：“從去年三季度開始，在新能源板塊已大幅出現(xiàn)了扭虧為盈的狀態(tài)。在努力完成（271萬(wàn)輛）銷量目標(biāo)的基礎(chǔ)上，2025年新能源板塊實(shí)現(xiàn)全面盈利。只有新能源全面實(shí)現(xiàn)盈利，才能證明轉(zhuǎn)型真正的成功。”

2025年上半年，吉利汽車的汽車總銷量為140.92萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)47%。其中，純電動(dòng)汽車銷量為51.08萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)173%，插電式混動(dòng)汽車銷量為21.43萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)61%。

長(zhǎng)安汽車（000625.SZ）副總裁、深藍(lán)汽車總裁鄧承浩表示，2025年，深藍(lán)汽車年銷量目標(biāo)在50萬(wàn)輛，其中國(guó)內(nèi)40萬(wàn)輛，海外10萬(wàn)輛。同時(shí)，長(zhǎng)安汽車對(duì)旗下深藍(lán)汽車2025年的發(fā)展提出了兩個(gè)要求，一個(gè)是實(shí)現(xiàn)正向盈利循環(huán)，另一個(gè)是實(shí)現(xiàn)行業(yè)領(lǐng)先。

2025年上半年，深藍(lán)汽車交付超過14萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)約70%。但與年度目標(biāo)相比，完成率不足30%。

事實(shí)上，已有多個(gè)新勢(shì)力品牌走向盈利。

理想汽車（02015.HK）于2023年首次實(shí)現(xiàn)年度盈利，凈利潤(rùn)達(dá)118.1億元。2025年第一季度，公司收入總額為259.26億元，同比增加1.1%；凈利潤(rùn)為6.47億元，同比增加9.4%。

2025年上半年，理想汽車共交付約20萬(wàn)輛。截至2025年6月30日，理想汽車歷史累計(jì)交付量為133.78萬(wàn)輛。

賽力斯（601127.SH）2024年歸母凈利潤(rùn)成功扭虧，為59.46億元。2025年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入191.47億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7.48億元，同比增長(zhǎng)240.60%。

2025年上半年，公司新能源汽車產(chǎn)銷量為17.73萬(wàn)輛、17.21萬(wàn)輛。今年上半年，問界M9累計(jì)銷量為6.25萬(wàn)輛，累計(jì)同比增長(zhǎng)6.28%。

零跑汽車（09863.HK）2024年第四季度實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，為0.8億元。2025年第一季度，公司收入為100.2億元，同比增長(zhǎng)187.1%；毛利率創(chuàng)歷史新高，達(dá)14.9%。

2025年上半年，公司汽車交付量超過22萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)約155%，首度登頂新勢(shì)力半年度銷售榜。