壓力傳感器產(chǎn)品爆量,卡位AI眼鏡和機器人賽道,敏芯股份加速向平臺型企業(yè)轉型
來源|時代商業(yè)研究院
作者|孫華秋
編輯|韓迅
隨著人形機器人賽道持續(xù)升溫,其核心配套的傳感器產(chǎn)業(yè)鏈正成為資本聚焦的新藍海。
作為國內MEMS(微機電系統(tǒng))傳感器芯片領域的核心廠商,敏芯股份(688286.SH)正加速在人形機器人賽道的戰(zhàn)略布局。
7月3日,就人形機器人產(chǎn)品、毛利率等問題,時代商業(yè)研究院向敏芯股份發(fā)函并致電詢問。但截至發(fā)稿,對方仍未回復相關問題。
【摘要】
1.壓力傳感器產(chǎn)品爆發(fā)式增長。2024年,敏芯股份的壓力傳感器產(chǎn)品線收入占公司營業(yè)收入的比重躍升至41.85%,推動全年營收創(chuàng)下歷史新高,不過,當年其歸母凈利潤仍處于虧損狀態(tài)。2025年第一季度,敏芯股份營收同比大增53.05%,歸母凈利潤同比增長119.72%。
2.前瞻布局AI眼鏡和人形機器人。目前,敏芯股份正以技術平臺化為支撐,構建起“消費電子主導、新興領域突破”的戰(zhàn)略布局,加大在AI眼鏡和人形機器人等領域產(chǎn)品的研發(fā),持續(xù)拓寬市場邊界。
3.關注新興場景技術落地能力。建議投資者短期重點關注敏芯股份的營收環(huán)比增速能否延續(xù)高景氣態(tài)勢,傳感器新產(chǎn)品的量產(chǎn)交付節(jié)奏及人形機器人傳感器送樣測試的反饋結果;中長期則需聚焦其在新興場景的技術落地與場景適配能力。
壓力傳感器產(chǎn)品爆發(fā)式增長,第一季度歸母凈利潤同比翻番
2007年以來,隨著以智能手機為代表的消費電子產(chǎn)品的快速發(fā)展,MEMS傳感器商業(yè)化的進展明顯加快。根據(jù)市場調研及戰(zhàn)略咨詢機構Yole Intelligence的數(shù)據(jù),2027年,全球MEMS市場規(guī)模有望達到222.53億美元,2018—2027年復合年均增長率為9.30%。
敏芯股份作為MEMS傳感器領域的核心供應商,目前已構建起覆蓋MEMS聲學傳感器、壓力傳感器及慣性傳感器的完整產(chǎn)品矩陣。
2020—2023年,敏芯股份的業(yè)績表現(xiàn)不盡如人意,歸母凈利潤從2020年的4164萬元跌至2023年的-1.02億元。Wind數(shù)據(jù)顯示,受業(yè)績低迷所影響,敏芯股份的股價從上市之初的高點249.05元/股(前復權,下同)一路震蕩下行,2024年初一度下探至28.06元/股,累計跌幅接近九成。
2024年,敏芯股份在壓力傳感器產(chǎn)品方面取得關鍵突破,該產(chǎn)品線收入占公司營業(yè)收入的比重從2023年的22.66%躍升至41.85%,成為拉動業(yè)績的核心引擎。受此推動,敏芯股份全年的營業(yè)收入創(chuàng)下5.06億元的歷史新高,同比增長35.71%,且第二至第四季度營收呈逐季攀升態(tài)勢,分別達1.17億元、1.31億元及1.69億元,其中第四季度不僅單季營收再創(chuàng)新高,更實現(xiàn)歸母凈利潤扭虧為盈。
壓力傳感器產(chǎn)品線的爆發(fā)式增長,不僅推動敏芯股份的營收結構持續(xù)優(yōu)化,更使其成功突破“單一產(chǎn)品依賴”的發(fā)展路徑,構建起第二增長曲線。與此同時,敏芯股份的加速度計產(chǎn)品也攻克量產(chǎn)工藝瓶頸,陀螺儀研發(fā)實現(xiàn)關鍵技術突破,由加速度計、陀螺儀及慣性測量單元(IMU)構成的慣性傳感器產(chǎn)品線已完成技術儲備,產(chǎn)業(yè)化進程持續(xù)推進,未來有望成為業(yè)績增長的新引擎。
2025年第一季度,敏芯股份的營收同比大增53.05%,歸母凈利潤同比增幅達119.72%,延續(xù)增長態(tài)勢。
目前,敏芯股份的產(chǎn)品已深度融入全球知名品牌供應鏈,服務的客戶包括三星、小米、傳音、OPPO、聯(lián)想等消費電子頭部廠商,以及九安醫(yī)療、樂心醫(yī)療等醫(yī)療設備企業(yè)。
前瞻布局AI眼鏡和人形機器人,拓展MEMS傳感器應用邊界
MEMS傳感器作為智能終端的核心元器件,已廣泛滲透至消費電子、汽車、工業(yè)、醫(yī)療等領域。隨著人工智能與物聯(lián)網(wǎng)技術的深度融合,其應用場景正加速向AI眼鏡、人形機器人等新興領域延伸。
目前,敏芯股份正以技術平臺化為支撐,構建起“消費電子主導、新興領域突破”的戰(zhàn)略布局,持續(xù)拓寬市場邊界。
在消費電子領域,敏芯股份以手機、電腦、耳機、VR設備等便攜終端為基本盤,同時向智能家居等場景延伸,產(chǎn)品覆蓋聲學、壓力、慣性等核心傳感器品類。在此基礎上,該公司前瞻性布局汽車電子、AI眼鏡與人形機器人等新興賽道:一方面,其依托在壓力傳感器與慣性傳感器領域的技術積累,切入汽車電子的壓力監(jiān)測與車身姿態(tài)感知場景;另一方面,其針對AI眼鏡的環(huán)境感知需求與人形機器人的運動控制需求,加速研發(fā)高靈敏度慣性傳感器、微差壓傳感器等核心部件,為智能設備的交互體驗升級與運動精度控制提供底層技術支持。
作為AI語音交互的前端入口,MEMS聲學傳感器正迎來技術指標的全面升級,其中高信噪比、低功耗成為核心迭代方向。市場研究機構Canalys的數(shù)據(jù)顯示,隨著AI語音交互技術在智能終端的滲透率提升,2024年全球AI手機出貨量占智能手機總量的比例為16%,2028年該比例將躍升至54%,年復合增長率達63%;同期AI PC市場亦呈現(xiàn)爆發(fā)態(tài)勢,2025年出貨量預計突破1億臺,2028年將增至2.05億臺。
2024年年報顯示,敏芯股份已前瞻性布局高信噪比、低功耗數(shù)字麥克風研發(fā),產(chǎn)品性能對標國際領先水平。目前該研發(fā)項目進展順利,后續(xù)將重點推進頭部廠商的送樣測試工作,以技術升級響應AI終端對遠場拾音、降噪交互的場景需求。
此外,高工機器人產(chǎn)業(yè)研究所(GGII)于2023年5月發(fā)布的行業(yè)報告預測,全球人形機器人市場正展現(xiàn)爆發(fā)式增長潛力:到2026年,人形機器人在服務機器人領域的滲透率有望達3.5%,對應市場規(guī)模突破20億美元;至2030年,全球市場規(guī)模更將跨越200億美元關口,市場空間及增速巨大。
在AI訓練技術迭代與人形機器人產(chǎn)業(yè)邁向小規(guī)模量產(chǎn)的背景下,敏芯股份聚焦機器人核心傳感需求展開了研發(fā)布局。該公司在研產(chǎn)品矩陣覆蓋機器人運動控制與環(huán)境感知全場景,包括應用于指關節(jié)、腕部、踝部的MEMS三維力傳感器與六維力/力矩傳感器,適配皮膚觸覺感知的手套型壓力及溫度傳感器,以及用于平衡控制、導航定位的慣性測量單元等核心部件。2024年年報顯示,敏芯股份的相關研發(fā)項目進展順利,后續(xù)將加速向客戶推進送樣測試,推動技術成果與市場需求的深度對接。
核心觀點:關注新興場景技術落地能力
伴隨壓力傳感器技術突破與慣性傳感器產(chǎn)業(yè)化落地,敏芯股份多產(chǎn)品線協(xié)同發(fā)展的格局逐步成型,MEMS技術平臺型企業(yè)輪廓逐漸清晰。
敏芯股份依托全品類MEMS技術平臺及機器人、汽車電子的前瞻布局,以“技術平臺化+產(chǎn)品多元化”雙輪驅動,加速從單一傳感器供應商向全場景感知方案提供商轉型,正處于消費電子向高端應用市場突破的關鍵窗口期。
2025年第一季度,敏芯股份雖實現(xiàn)單季度扭虧為盈,但業(yè)績增長的持續(xù)性仍需市場驗證。在此背景下,建議投資者短期重點關注敏芯股份的營收環(huán)比增速能否延續(xù)高景氣態(tài)勢,傳感器新產(chǎn)品的量產(chǎn)交付節(jié)奏及人形機器人傳感器送樣測試的反饋結果;中長期則需聚焦其在AI終端(如AI眼鏡、AI PC)及人形機器人等新興場景的技術落地與場景適配能力,以觀察長期價值的逐步兌現(xiàn)。
(全文2591字)
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