7月8日，上證指數(shù)沖擊3500點(diǎn)，題材多點(diǎn)開花，光伏、PCB、消費(fèi)電子等板塊領(lǐng)漲，欣靈電氣、美迪西、弈東電子、逸豪新材等20%漲停。

中證2000增強(qiáng)ETF（159552）收漲2.12%，當(dāng)日漲幅位居14只同指數(shù)ETF第一，報(bào)收1.734元，刷新上市以來新高；該ETF連續(xù)7日獲資金凈流入近6300萬元。

小盤風(fēng)格擁擠嗎？

根據(jù)浙商證券基于龍虎榜數(shù)據(jù)構(gòu)建的游資活躍度指標(biāo)，五月底以來改指標(biāo)觸底回升，顯示活躍資金風(fēng)險(xiǎn)偏好整體改善，從歷史來看，這一情況更有利于小盤風(fēng)格表現(xiàn)。

從目前的交易擁擠度來看，截至7月4日，中證2000指數(shù)占全A成交占比為28.2%，相較前期高點(diǎn)已有顯著下降，處于過去3年的73.8%分位，目前可能并未過度擁擠。

從宏觀環(huán)境和產(chǎn)業(yè)周期視角來看，中金公司認(rèn)為，當(dāng)前環(huán)境或仍有利于偏小盤風(fēng)格演繹。

該機(jī)構(gòu)指出，在技術(shù)快速迭代、政策鼓勵(lì)創(chuàng)新的階段，市場更關(guān)注產(chǎn)業(yè)格局的邊際變化，小盤股更具相對優(yōu)勢。當(dāng)前AI、半導(dǎo)體等產(chǎn)業(yè)仍處于景氣階段，重要會(huì)議繼續(xù)注重“發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”，多維度支持科創(chuàng)領(lǐng)域發(fā)展。宏觀環(huán)境上，我國結(jié)構(gòu)性問題依然突出，外部不確定性也對增長帶來挑戰(zhàn)，穩(wěn)增長政策下半年仍有加碼需求及空間。

【中證2000增強(qiáng)ETF（159552）年內(nèi)回報(bào)居寬基ETF第一】

截至7月8日收盤，中證2000增強(qiáng)ETF（159552）年內(nèi)漲幅達(dá)33%，位居寬基類ETF第一；同期中證2000指數(shù)漲16.41%，超額收益近17%。

數(shù)據(jù)顯示，中證2000增強(qiáng)ETF（159552）自2024年6月29日成立以來，每個(gè)季度均有超額，今年前兩個(gè)季度超額均超過6%。

來源：基金定期報(bào)告，截至2025.6.30。

在運(yùn)作的一年時(shí)間中，中證2000增強(qiáng)ETF經(jīng)歷了單邊下跌和震蕩上漲兩種截然不同行情，兩種風(fēng)格中均捕捉超額收益，市場適應(yīng)能力強(qiáng)。

來源：Wind，2024.6.19-2025.6.27

招商量化團(tuán)隊(duì)管理的另一只增強(qiáng)產(chǎn)品——1000ETF增強(qiáng)（159680），表現(xiàn)同樣亮眼。

具體看，1000ETF增強(qiáng)（159680）各個(gè)季度、半年度、自然年度相對業(yè)績比較基準(zhǔn)均有超額收益，截至6月30日，累計(jì)超額收益33.10%，年化超額收益11.88%。

來源：Wind，2024.6.19-2025.6.30

在震蕩下跌、爆發(fā)上漲、區(qū)間震蕩不同行情下，均能捕獲超額收益，對各類市場適應(yīng)能力強(qiáng)。

來源：Wind，2024.6.19-2025.6.30

據(jù)了解，招商旗下指增類基金采用多因子模型選股與組合優(yōu)化的策略框架，因子類型涵蓋傳統(tǒng)的基本面、技術(shù)面與前沿的機(jī)器學(xué)習(xí)因子等?；鹨宰非箝L期穩(wěn)定的超額收益為目標(biāo)，維持均衡穩(wěn)健的組合配置，行業(yè)和風(fēng)格不大幅偏離，嚴(yán)格控制跟蹤誤差。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。上述觀點(diǎn)、看法和思路根據(jù)截至當(dāng)前情況判斷做出，今后可能發(fā)生改變。對于以上引自證券公司等外部機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)或信息，不對該等觀點(diǎn)和信息的真實(shí)性、完整性和準(zhǔn)確性做任何實(shí)質(zhì)性的保證或承諾。基金過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。投資者應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，全面認(rèn)識(shí)基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，在了解產(chǎn)品情況及聽取銷售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限和投資目標(biāo)，對基金投資做出獨(dú)立決策，選擇合適的基金產(chǎn)品。投資者可通過基金管理人或代銷機(jī)構(gòu)提供的移動(dòng)客戶端、官網(wǎng)等渠道查詢其基金交易、保有情況和持倉收益等信息。