昨日光伏板塊強勢領(lǐng)漲，中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)單日大漲超5%，易方達(dá)旗下光伏ETF（562970）同步上漲5.57%，其場外聯(lián)接基金易方達(dá)中證光伏產(chǎn)ETF聯(lián)接（A：017646；C：017647）緊密跟蹤中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)，全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，費率結(jié)構(gòu)清晰透明，獲資金持續(xù)增配，近一月漲幅達(dá)5.67%，居同類前10%。在指數(shù)投資領(lǐng)域，易方達(dá)基金管理公司經(jīng)驗已超21年，且資產(chǎn)管理總規(guī)模處于行業(yè)前列，產(chǎn)品線齊全，后續(xù)將為產(chǎn)品運行保駕護航。本輪行情核心驅(qū)動是行業(yè)“反內(nèi)卷”政策與供給側(cè)改革落地，光伏產(chǎn)業(yè)正迎來周期性拐點。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至于2025年7月8日）

政策與企業(yè)協(xié)同破局，反內(nèi)卷重塑行業(yè)邏輯

近期，高層密集發(fā)聲整治光伏行業(yè)的惡性競爭，工信部召開專題座談會，明確要求依法治理低價無序競爭并推動落后產(chǎn)能退出，中央財經(jīng)委也強調(diào)要清理“內(nèi)卷式競爭”、打破地方保護主義。政策迅速傳導(dǎo)至產(chǎn)業(yè)端，減產(chǎn)限產(chǎn)措施落地，頭部光伏玻璃企業(yè)從7月起集體減產(chǎn)30%，硅料龍頭推進(jìn)產(chǎn)能整合，預(yù)計三季度行業(yè)開工率再降10%-15%；價格管控強化，市場傳言多晶硅銷售嚴(yán)禁低于完全成本，違規(guī)者面臨高額罰款甚至吊銷執(zhí)照。同時，政策倒逼企業(yè)從價格戰(zhàn)轉(zhuǎn)向差異化競爭，如N型電池、鈣鈦礦等新技術(shù)獲得資源傾斜。這些措施直擊產(chǎn)能過剩痛點，當(dāng)前硅料、玻璃等環(huán)節(jié)價格已跌破現(xiàn)金成本線，供給側(cè)出清提速將優(yōu)化行業(yè)供需結(jié)構(gòu)，為盈利修復(fù)鋪路。

低成本布局龍頭，估值低位蓄勢

易方達(dá)中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF聯(lián)接（017646/017647）緊密跟蹤中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)，覆蓋硅料、電池片、逆變器等全產(chǎn)業(yè)鏈50家龍頭企業(yè)，前三大權(quán)重行業(yè)分別為電池組件、逆變器、硅料硅片，集中把握核心環(huán)節(jié)復(fù)蘇彈性。

該基金核心優(yōu)勢顯著，指數(shù)最新市凈率僅1.88倍，低于近三年20.88%的時間，安全邊際充足；資金持續(xù)增配，光伏ETF易方達(dá)（562970）年初至今份額增長3300萬份，逆市布局跡象明顯；費率優(yōu)勢突出，持有7天以上免贖回費，C類份額適合波段交易，A類份額（017646）長持成本更優(yōu)。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至于2025年7月7日）

綜上，光伏產(chǎn)業(yè)供給側(cè)改革成主線，左側(cè)布局正當(dāng)時。太平洋證券指出，Q3產(chǎn)業(yè)鏈價格觸底后，頭部企業(yè)憑借海外布局及技術(shù)壁壘，毛利率有望環(huán)比提升。對于普通投資者，個股篩選難度極高，借道易方達(dá)中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF聯(lián)接（017646/017647）一鍵配置50家龍頭公司，既能分散技術(shù)路線分歧風(fēng)險，又可分享行業(yè)整體復(fù)蘇紅利。