科創(chuàng)債ETF成為下半年開局最火的公募產(chǎn)品。

7月7日，首批10只科創(chuàng)債ETF集體發(fā)售，全部“一日售罄 ”。若按照30億元的募集上限計算，此類ETF（交易型開放式指數(shù)基金）將給市場帶來300億元的增量資金。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，29只債券型ETF規(guī)模合計2181.3億元，加上二季度的份額增長以及300億元的增量，最新規(guī)模有望實現(xiàn)顯著提升。

受訪者表示，科創(chuàng)債ETF的火爆發(fā)行，背后有多重因素推動：一方面，政策面的大力支持為該類產(chǎn)品提供了有力的政策保障；另一方面，市場對科創(chuàng)債ETF的產(chǎn)品設計給予了高度認可。此外，這也反映出資金正在積極尋找債券市場中更具性價比的投資工具。

10只產(chǎn)品一日售罄

基金發(fā)售公告顯示，華夏、易方達、廣發(fā)、富國、博時、招商、鵬華基金等7家公募基金公司旗下的科創(chuàng)債ETF均在7月7日募集完畢，募集時間均為1天。

而嘉實、南方、景順長城基金旗下的科創(chuàng)債ETF原計劃募集截止日期分別7月11日、7月18日和7月11日，但因發(fā)售火爆，這3只產(chǎn)品也在7月7日完成募集，且均發(fā)布了提前結(jié)束募集的公告。

上述某家公募市場人士告訴《國際金融報》記者，原本公司對科創(chuàng)債ETF設置的募集時間不是1天，但沒想到機構(gòu)投資者對該產(chǎn)品如此熱情，僅在開售當日就募集近30億元，所以當天就決定提前結(jié)束募集。

華南某公募人士告訴記者，該產(chǎn)品很受機構(gòu)投資者青睞，加上券商是代銷主力，實際上在募集前就已經(jīng)不愁資金了。

首批10家公募基金公司對科創(chuàng)債ETF均設置了30億元的募集上限。據(jù)記者了解，各家?guī)缀蹙_到30億元門檻，有公司甚至實現(xiàn)了超募。根據(jù)富國基金公告，截至7月7日，富國中證AAA科創(chuàng)債ETF累計有效認購份額總額已超過募集上限，有效認購申請確認比例結(jié)果為96.58%。同日，博時基金也發(fā)布公告，宣布對其旗下的科創(chuàng)債ETF進行比例配售。

事實上，首批科創(chuàng)債ETF的競爭異常激烈。6月18日，10家公司上報材料；7月2日，這些公司同時拿到批文；7月7日，相關產(chǎn)品同日發(fā)售，并在同一天結(jié)束募集。

此前債券型ETF鮮有爆款產(chǎn)品出現(xiàn)。對于此次10只科創(chuàng)債ETF同一天結(jié)束募集的罕見現(xiàn)象，排排網(wǎng)財富公募產(chǎn)品運營曾方芳告訴《國際金融報》記者，這充分印證了市場對科創(chuàng)債ETF的強烈追捧。首先，政策層面持續(xù)加大對科創(chuàng)債發(fā)展的支持力度，為市場注入確定性預期；其次，科創(chuàng)債ETF在產(chǎn)品設計上兼具費率低、門檻低、分散風險、流動性高等多重優(yōu)勢，契合各類投資者的配置需求。同時，在當前債券市場超額收益機會日趨稀缺的環(huán)境下，這類高性價比的被動型工具的吸引力進一步提升。

此類新產(chǎn)品的一大特點是“科創(chuàng)”主題，跟蹤的是一攬子信用評級為AAA的科技創(chuàng)新公司債券。對此，曾方芳認為，作為國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的重要融資載體，科創(chuàng)債的發(fā)行主體多為處于關鍵技術攻關階段的科技型企業(yè)。隨著這些企業(yè)研發(fā)成果的產(chǎn)業(yè)化落地，其盈利能力有望持續(xù)提升，進而有望持續(xù)增厚ETF的凈值表現(xiàn)，這進一步強化了資金的配置意愿。

然而，10只幾乎同類型的產(chǎn)品在同一天結(jié)束募集，也引發(fā)了另一個老生常談的問題：ETF的同質(zhì)化現(xiàn)象。這一現(xiàn)象早已在股票型ETF中出現(xiàn)。

某資深公募投資人士向記者表示，產(chǎn)品在外部出現(xiàn)同質(zhì)化并不是問題，反而是一件好事，更有利于投資者去比較不同基金公司的綜合管理能力。真正需要防止的是公司內(nèi)部產(chǎn)品出現(xiàn)同質(zhì)化。該人士還指出，10家公司均選擇同一天結(jié)束募集，也表明了它們都希望在這只產(chǎn)品上展開競爭。

債券型ETF漸獲重視

隨著指數(shù)投資理念的逐漸普及，ETF這類指數(shù)基金的數(shù)量和規(guī)模在近幾年迅速攀升。而由于投資者更關注權益市場，所以股票型ETF的數(shù)量和規(guī)模在整個ETF市場中占據(jù)了主力地位。

不過，債券型ETF的增長速度也不容小覷。尤其是去年以來，其規(guī)模增長顯著。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，29只債券型ETF規(guī)模合計2181.3億元，環(huán)比去年四季度末的1799.87億元增長超300億元。雖然基金二季報暫未披露，但僅從份額增長來看，二季度債券型ETF場內(nèi)份額增長接近20億份。同時，債市的小行情不斷，場外基金凈值平均漲幅達到1.49%。

若按照10只科創(chuàng)債ETF均完成30億元的首募計劃看，合計規(guī)模將達到300億元。對于債券型ETF而言，總規(guī)模實現(xiàn)大幅突破已是板上釘釘。

對于為何債券型ETF會逐漸受到市場的重視，曾方芳認為，主要源于幾點核心優(yōu)勢：首先，在低利率市場環(huán)境下，投資者風險偏好趨于保守，更青睞求穩(wěn)型投資品種；其次，產(chǎn)品本身具備交易便捷、費率優(yōu)惠、持倉透明等顯著特點。

曾方芳進一步指出，相較于股票型ETF，債券型ETF展現(xiàn)出三大優(yōu)勢：一是交易機制同樣靈活，支持T+0的二級市場買賣和申贖操作；二是綜合成本優(yōu)勢突出，免除交易傭金、印花稅等費用，且管理費率普遍較低；三是收益特征更穩(wěn)定，波動相對平緩，特別適合追求較為穩(wěn)定回報和優(yōu)化資產(chǎn)配置的投資者群體。這些特質(zhì)使其在當前市場環(huán)境下成為理想的避險配置工具。

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